Vào thứ Ba (ngày 16 tháng 12), giá dầu Brent tiếp tục xu hướng giảm gần hai tuần, phá vỡ mốc 60 đô la và chạm mức thấp mới là 59,41 đô la trong phiên giao dịch, với giá trước giờ mở cửa là 59,63 đô la. Giá đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần bảy tháng, trong khi giá dầu thô tương lai của Mỹ cũng giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021, cho thấy áp lực bán này không phải là tâm lý cục bộ mà là sự điều chỉnh giảm đồng bộ trong giá cả của toàn bộ thị trường dầu thô.

Nguyên tắc cơ bản:

Nguyên nhân cốt lõi dẫn đến đợt giảm giá này là do thị trường định giá lại dựa trên kỳ vọng ngày càng tăng về hòa bình giữa Nga và Ukraine, và sự liên hệ đến việc nới lỏng các lệnh trừng phạt. Logic rất rõ ràng: một khi các biện pháp hạn chế được nới lỏng đôi chút, dầu thô của Nga trước đây bị mắc kẹt trên biển hoặc cần mức chiết khấu cao hơn để bán sẽ dễ dàng tìm được người mua hơn; đồng thời, việc giảm thiểu rủi ro gián đoạn cơ sở hạ tầng năng lượng cũng sẽ làm giảm mức phí địa chính trị mà thị trường trước đây phải trả. Quan trọng hơn, "kỳ vọng" thường có hiệu lực trước "nguồn cung tăng", với các quỹ vĩ mô và mô hình thuật toán điều chỉnh mức độ tiếp xúc của họ theo hướng nguồn cung giảm trước, tạo ra áp lực bán dựa trên xu hướng. Trong giai đoạn chịu ảnh hưởng bởi các câu chuyện, giá cả nhạy cảm hơn đáng kể với tin tức so với các biến số chậm hơn như tồn kho và tỷ lệ hoạt động của nhà máy lọc dầu.

Tuy nhiên, điều quan trọng là phải phân biệt tác động về mặt cảm xúc với sự gia tăng nguồn cung có thể kiểm chứng được. Ngay cả khi các hạn chế dần được nới lỏng, nguồn cung mới của Nga vẫn phải đối mặt với hai ràng buộc khó khăn: thứ nhất, sản lượng bị hạn chế bởi các mục tiêu đã được OPEC và các đồng minh thiết lập, và việc tăng sản lượng quá mức sẽ làm tăng chi phí ma sát ở cấp hạn ngạch; thứ hai, năng lực sản xuất đang gần đạt đến giới hạn, khiến việc tăng đáng kể xuất khẩu thực tế trong ngắn hạn trở nên khó khăn. Trong khi đó, cái gọi là "giao dịch dễ dàng hơn đối với hàng tồn kho vận tải biển" thường giống như việc phân phối lại các dòng chảy và kênh thanh toán hơn là sự gia tăng đáng kể nguồn cung toàn cầu hàng ngày. Nói cách khác, sự suy giảm này giống như "việc thanh toán nhanh chóng các khoản phí bảo hiểm rủi ro và kỳ vọng" hơn là sự suy giảm cấu trúc trong cân bằng cung cầu chỉ sau một đêm. Đối với các nhà giao dịch, một tác dụng phụ phổ biến của những sự sụt giảm như vậy là xu hướng thiên về chiết khấu mạnh hơn trong cấu trúc kỳ hạn, sự biến động gia tăng trong chênh lệch giữa các tháng và việc xác định giá cả trở nên bị chi phối nhiều hơn bởi tâm lý thị trường hơn là chi tiết hàng tồn kho.

Các khía cạnh kỹ thuật:

Nhìn vào biểu đồ nến hàng ngày, sau khi giảm từ mức cao trước đó là 65,27 đô la, giá ban đầu dao động giữa 62,50 đô la và 63,50 đô la trước khi phá vỡ mức thấp trước đó là 61,51 đô la, với phe gấu đẩy giá xuống dưới 60 đô la. Chuỗi nến giảm giá gần đây cho thấy xu hướng giảm với các đỉnh và đáy thấp hơn, cho thấy sự kháng cự đáng kể từ đường xu hướng. Trong khi đó, sau khi chạm vào bóng dưới ở mức 59,41 đô la, giá hiện đã quay trở lại mức 59,63 đô la, cho thấy một số hỗ trợ quanh mức tâm lý 60 đô la. Tuy nhiên, điều này dường như giống một sự tạm dừng kỹ thuật hơn là một sự đảo chiều xu hướng.



Về các chỉ báo động lượng, MACD cho thấy DIFF ở mức -0.79, DEA ở mức -0.52 và biểu đồ MACD ở mức -0.54, cả ba đều nằm dưới đường số 0 và có các thanh biểu đồ yếu, cho thấy động lượng giảm vẫn chiếm ưu thế. RSI ở mức 34.14, gần ngưỡng quá bán nhưng chưa đến mức cực đoan, thường ngụ ý một cửa sổ bật lên kỹ thuật ngắn hạn, nhưng sự bật lên này nhiều khả năng bị chặn lại ở vùng kháng cự. Về cấu trúc, ba dải giá đáng chú ý: mức hỗ trợ đầu tiên là 59.41 đô la; nếu nó bị phá vỡ hiệu quả, thị trường có khả năng trải qua "chuỗi cắt lỗ" dẫn đến một đợt giảm giá mạnh; các mức kháng cự đầu tiên ở trên là 60 đô la và 61.30 đô la; chỉ khi các mức này có thể được phục hồi và giữ vững thì giá mới có thể được kéo trở lại vùng tích lũy trước đó là 62.50 đô la. Xa hơn nữa, 63.50 đô la đại diện cho vùng tích lũy trước đó, thường là điểm tranh chấp giữa việc mua bù bán khống và các nỗ lực mua vào. Các mức kháng cự quan trọng hơn nữa nằm ở $64 và $64,80. Nếu giá bật tăng đạt đến các khu vực này nhưng không giữ vững được, nó có thể dễ dàng chuyển thành một đợt giảm giá thứ hai, với mức hỗ trợ trở thành kháng cự. Mức đỉnh $65,27 là điểm tham chiếu cho điểm bắt đầu của đợt giảm giá này; chỉ khi lấy lại được phạm vi này, cấu trúc biểu đồ hàng ngày mới có thể chuyển từ xu hướng giảm sang thị trường tích lũy ở mức cao hơn.

Triển vọng thị trường:

Triển vọng lạc quan: Nếu kỳ vọng về việc nới lỏng lệnh trừng phạt không dẫn đến sự gia tăng đáng kể nguồn cung trong ngắn hạn, và xuất khẩu thực tế của Nga bị hạn chế bởi hạn ngạch và năng lực sản xuất, thị trường sẽ dần nhận ra rằng "cú sốc nguồn cung đã bị đánh giá quá cao". Trong kịch bản này, mô hình đáy đôi có nhiều khả năng hình thành quanh mức 59,41 đô la, và tiềm năng phục hồi từ chỉ số RSI khi tiến gần đến mức quá bán sẽ được giải phóng. Giá có thể điều chỉnh giảm xuống 60 đô la và 61,30 đô la trước khi phục hồi lên mức 62,50 đô la. Một tín hiệu tăng giá mạnh hơn sẽ yêu cầu biểu đồ hàng ngày phục hồi và giữ vững trên mức 61,30 đô la, đồng thời chỉ báo MACD cho thấy dấu hiệu đảo chiều tăng.

Triển vọng giảm giá: Nếu thị trường tiếp tục củng cố luận điểm "lợi nhuận rủi ro giảm dần" và các quỹ thuật toán kích hoạt hoạt động theo xu hướng mạnh mẽ hơn dưới mức 60 đô la, thì việc phá vỡ quyết định mức 59,41 đô la có thể dễ dàng dẫn đến sự sụt giảm nhanh chóng trong ngắn hạn. Sự biến động gia tăng sẽ buộc một số quỹ phải giảm đòn bẩy một cách thụ động, tạo ra một thị trường thuận lợi điển hình. Trong khuôn khổ này, mức 60 đô la và 61,30 đô la sẽ trở thành các mức kháng cự quan trọng cho bất kỳ sự phục hồi nào. Nếu nhiều lần kiểm tra không thành công trong việc phá vỡ các mức này, cấu trúc giảm giá sẽ càng được củng cố. Trong trung hạn, chỉ khi giá quay trở lại trên mức 62,50 đô la và biến khu vực này thành mức hỗ trợ thì xu hướng giảm giá mới thực sự suy yếu; nếu không, thị trường vẫn sẽ coi bất kỳ sự phục hồi nào là một kiểu điều chỉnh vị thế "bật lên giả tạo".