Tải App

[Những bất đồng là điều hiển nhiên: Biên bản cuộc họp của Ngân hàng Anh cho thấy cuộc tranh luận gay gắt giữa phe ôn hòa và phe diều hâu về logic của việc cắt giảm lãi suất] ⑴ Ủy ban Chính sách Tiền tệ đã bỏ phiếu với đa số sít sao 5 trên 4 để cắt giảm lãi suất của ngân hàng 0,25 điểm phần trăm xuống còn 3,75%, với bốn thành viên bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất ở mức 4%. ⑵ Kể từ cuộc họp trước, lạm phát CPI đã giảm xuống 3,2%, vẫn cao hơn mục tiêu 2%, nhưng hiện được dự báo sẽ giảm xuống gần mục tiêu nhanh hơn trong thời gian ngắn sắp tới. ⑶ Ủy ban tin rằng rủi ro lạm phát cao kéo dài đã trở nên ít rõ ràng hơn, trong khi rủi ro giảm lạm phát do nhu cầu yếu vẫn còn. ⑷ Chính sách tiền tệ được thiết lập để đảm bảo lạm phát CPI duy trì ổn định ở mức 2% trong trung hạn, điều này đòi hỏi phải cân bằng các rủi ro để đạt được mục tiêu này. ⑸ Dựa trên bằng chứng hiện tại, lãi suất ngân hàng có khả năng sẽ tiếp tục giảm dần, nhưng việc đánh giá về việc nới lỏng chính sách hơn nữa sẽ trở nên khó khăn hơn. (6) Các thành viên ủng hộ việc cắt giảm lãi suất (Bailey, Briden, Dingela, Ramsden, Taylor) tin rằng quá trình chống lạm phát đang diễn ra suôn sẻ, rủi ro gia tăng đang giảm dần, và hoạt động kinh tế yếu cùng sự dư thừa lao động tích lũy trên thị trường lao động hỗ trợ việc nới lỏng chính sách tiền tệ. (7) Bailey chỉ ra rằng vấn đề then chốt là liệu lạm phát có thể duy trì ổn định ở mức mục tiêu 2% hay không. Mặc dù không có bằng chứng chắc chắn về sự suy giảm mạnh trên thị trường lao động, nhưng cần phải thận trọng, và khi lãi suất tiến gần đến mức trung lập, không gian chính sách trong tương lai sẽ bị hạn chế hơn. (8) Các thành viên phản đối việc cắt giảm lãi suất và ủng hộ việc duy trì lãi suất (Green, Lombardy, Mann, Peel) lo ngại hơn về rủi ro lạm phát dai dẳng, tin rằng các chỉ số hướng tới tương lai như lạm phát dịch vụ, tăng trưởng tiền lương và kỳ vọng lạm phát vẫn ở trên mức mục tiêu, và lập trường chính sách tiền tệ có thể chưa đủ nghiêm ngặt. (9) Cụ thể, Peel tin rằng rủi ro lạm phát ổn định trên mức mục tiêu do những thay đổi cấu trúc lớn hơn rủi ro lạm phát giảm xuống dưới mức mục tiêu do nhu cầu yếu. (10) Biên bản cuộc họp đã tiết lộ chi tiết những bất đồng sâu sắc trong ủy ban về triển vọng lạm phát, sự không chắc chắn của lãi suất trung lập và hiệu quả truyền dẫn chính sách, cho thấy rằng việc ra quyết định về lãi suất trong tương lai sẽ phụ thuộc rất nhiều vào dữ liệu và mỗi bước đi sẽ là một sự đánh đổi khó khăn.