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2025-12-18 20:13:17
【分歧昭然若揭，英國央行會議紀要詳錄，鴿鷹兩派激辯降息邏輯】
⑴ 貨幣政策委員會以5比4的微弱多數投票決定將銀行利率下調0.25個百分點至3.75%，四名成員投票支持將利率維持在4%。
⑵ 自上次會議以來，CPI通脹率已降至3.2%，儘管高於2%的目標，但現在預計將在短期內更快地回落至目標附近。
⑶ 委員會認為，通脹持續高企的風險已變得不那麼明顯，而需求疲軟對中期通脹構成的下行風險依然存在。
⑷ 貨幣政策正在為確保CPI通脹在中期內可持續地穩定在2%而設定，這需要平衡實現這一目標所面臨的風險。
⑸ 基於當前的證據，銀行利率可能繼續沿着漸進的下降路徑運行，但圍繞進一步政策寬鬆的判斷將變得更加艱難。
⑹ 支持降息的成員（貝利、布里登、丁格拉、拉姆斯登、泰勒）認為，反通脹進程正按部就班進行，上行風險持續消退，經濟活動疲軟和勞動力市場閒置產能累積支持寬鬆。
⑺ 其中，貝利指出，關鍵問題是通脹能否持久穩定在2%目標，雖然尚未看到勞動力市場急劇惡化的確鑿證據，但需保持警惕，且隨着利率接近中性水平，未來政策空間更為有限。
⑻ 反對降息、支持維持利率的成員（格林、隆巴第利、曼、皮爾）則更看重持續的通脹粘性風險，認為服務通脹、工資增長和通脹預期等前瞻性指標仍高於與目標一致的水平，貨幣政策立場可能不夠嚴格。
⑼ 具體而言，皮爾認為因結構性變化導致通脹穩定在目標上方的風險，大於因需求疲軟導致通脹低於目標的風險。
⑽ 會議紀要詳細揭示了委員會內部對通脹前景、中性利率不確定性以及政策傳導效果的深刻分歧，預示未來的利率決策路徑將高度依賴數據，且每一步都將是艱難權衡。
⑴ 貨幣政策委員會以5比4的微弱多數投票決定將銀行利率下調0.25個百分點至3.75%，四名成員投票支持將利率維持在4%。
⑵ 自上次會議以來，CPI通脹率已降至3.2%，儘管高於2%的目標，但現在預計將在短期內更快地回落至目標附近。
⑶ 委員會認為，通脹持續高企的風險已變得不那麼明顯，而需求疲軟對中期通脹構成的下行風險依然存在。
⑷ 貨幣政策正在為確保CPI通脹在中期內可持續地穩定在2%而設定，這需要平衡實現這一目標所面臨的風險。
⑸ 基於當前的證據，銀行利率可能繼續沿着漸進的下降路徑運行，但圍繞進一步政策寬鬆的判斷將變得更加艱難。
⑹ 支持降息的成員（貝利、布里登、丁格拉、拉姆斯登、泰勒）認為，反通脹進程正按部就班進行，上行風險持續消退，經濟活動疲軟和勞動力市場閒置產能累積支持寬鬆。
⑺ 其中，貝利指出，關鍵問題是通脹能否持久穩定在2%目標，雖然尚未看到勞動力市場急劇惡化的確鑿證據，但需保持警惕，且隨着利率接近中性水平，未來政策空間更為有限。
⑻ 反對降息、支持維持利率的成員（格林、隆巴第利、曼、皮爾）則更看重持續的通脹粘性風險，認為服務通脹、工資增長和通脹預期等前瞻性指標仍高於與目標一致的水平，貨幣政策立場可能不夠嚴格。
⑼ 具體而言，皮爾認為因結構性變化導致通脹穩定在目標上方的風險，大於因需求疲軟導致通脹低於目標的風險。
⑽ 會議紀要詳細揭示了委員會內部對通脹前景、中性利率不確定性以及政策傳導效果的深刻分歧，預示未來的利率決策路徑將高度依賴數據，且每一步都將是艱難權衡。
