ตลาดน้ำมันดิบระหว่างประเทศยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง โดยราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าปรับตัวสูงขึ้นเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน ซึ่งนับเป็นการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน ในช่วงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ราคาน้ำมันดิบ WTI ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 59 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยเพิ่มขึ้นสะสมกว่า 5% ในสองวันทำการที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นในทิศทางขาขึ้นในระยะสั้นที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ในแง่ของราคา น้ำมันดิบ WTI และ Brent ปรับตัวสูงขึ้นพร้อมกัน โดยการเพิ่มขึ้นของราคาได้รับแรงหนุนจากค่าพรีเมียมความเสี่ยงมากกว่าการปรับปรุงปัจจัยพื้นฐานอย่างมีนัยสำคัญ ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น ความอ่อนไหวของตลาดต่อภาวะช็อกด้านอุปทานที่อาจเกิดขึ้นจึงเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก

ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นนั้นเห็นได้ชัดเจนเป็นพิเศษในตลาดอนุพันธ์ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า สัดส่วนของออปชั่นซื้อ (call options) เมื่อเทียบกับออปชั่นขาย (put options) ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบของสหรัฐฯ เพิ่มสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้ค้ากำลังเดิมพันอย่างแข็งขันว่าราคาน้ำมันจะสูงขึ้นอีกผ่านตลาดออปชั่น เพื่อป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกี่ยวข้องกับความขัดแย้ง

การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของราคาในตลาดที่บ่งชี้ถึงความผันผวนขาขึ้น ปัจจุบันตลาดให้ความสนใจกับสถานการณ์ในอิหร่านเป็นหลัก ซึ่งเบี่ยงเบนความสนใจจากความกังวลก่อนหน้านี้เกี่ยวกับเวเนซุเอลาไปบ้าง

ทรัมป์กล่าวว่าปฏิบัติการทางทหารรอบที่สองต่อเวเนซุเอลาถูกยกเลิกแล้ว เนื่องจากความร่วมมือที่ดีขึ้นจากฝ่ายเวเนซุเอลา ข่าวนี้ทำให้ราคาน้ำมันลดลงเล็กน้อยในช่วงการซื้อขายเมื่อวันศุกร์ แต่ผลกระทบนั้นเกิดขึ้นเพียงชั่วคราว

นอกจากนี้ ในระหว่างการประชุมกับผู้บริหารบริษัทน้ำมันที่ทำเนียบขาวเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ทรัมป์กล่าวว่า สหรัฐอเมริกาจะเป็นผู้ตัดสินใจว่าบริษัทใดบ้างที่จะสามารถเข้าสู่ตลาดเวเนซุเอลาได้ และบริษัทน้ำมันยักษ์ใหญ่มีแผนที่จะลงทุนเงินทุนของตนเองประมาณ 100 พันล้านดอลลาร์

คำกล่าวเหล่านี้มีผลกระทบต่อความคาดหวังด้านอุปทานในระยะกลางถึงระยะยาวมากกว่า และไม่ได้เปลี่ยนแปลงตรรกะการซื้อขายระยะสั้นในปัจจุบันที่ถูกครอบงำด้วยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาน้ำมันดิบ WTI ได้ทะลุผ่านขอบบนของช่วงการซื้อขายก่อนหน้าอย่างมีประสิทธิภาพ และราคาได้กลับมาอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นและระยะกลางหลายเส้น ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แสดงสัญญาณการกลับตัวขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มได้เปลี่ยนจากอ่อนแอเป็นแข็งแกร่งแล้ว

ตัวชี้วัดโมเมนตัมกำลังดีขึ้นพร้อมกัน โดยฝ่ายซื้อเป็นฝ่ายควบคุมในระยะสั้น บริเวณประมาณ 59 ดอลลาร์กลายเป็นโซนแนวรับสำคัญ หากราคาสามารถทรงตัวเหนือระดับนี้ได้อย่างมั่นคง ราคาน้ำมันดิบ WTI อาจทดสอบช่วง 61-63 ดอลลาร์ได้ อย่างไรก็ตาม หากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลง หรือแรงกดดันพื้นฐานกลับมามีบทบาทอีกครั้ง การปรับตัวลงไปที่ระดับ 57 ดอลลาร์ก็เป็นไปได้

แม้ว่าราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าจะปรับตัวสูงขึ้นเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน แต่โดยทั่วไปแล้วตลาดคาดการณ์ว่าตลาดน้ำมันดิบโลกจะยังคงเผชิญกับภาวะอุปทานล้นตลาดอย่างมากในปีนี้ ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

โกลด์แมน แซคส์ ชี้ว่า ปัจจุบันลูกค้าของพวกเขากำลังมองราคาน้ำมันดิบในแง่ลบมากที่สุดในรอบ 10 ปีที่ผ่านมา "ราคาน้ำมันดิบยังคงอยู่ในเกมที่ซับซ้อน โดยมีความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นในด้านหนึ่ง และปริมาณสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในอีกด้านหนึ่ง"

โรเบิร์ต เรนนี หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินค้าโภคภัณฑ์ของเวสต์แพค กล่าวเพิ่มเติมว่า ราคาน้ำมันมีแนวโน้มที่จะซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในไตรมาสแรก เนื่องจากปริมาณน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลาเพิ่มขึ้น และการผลิตในภูมิภาคอื่นๆ ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน


หมายเหตุจากบรรณาธิการ:

โดยรวมแล้ว ราคาน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้นเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน ซึ่งดูเหมือนจะเป็นช่วงของการฟื้นตัวที่เกิดจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ โครงสร้างขาขึ้นในตลาดออปชั่นบ่งชี้ว่าค่าพรีเมียมความเสี่ยงยังคงเพิ่มขึ้นในระยะสั้น แต่จากมุมมองด้านอุปสงค์และอุปทาน แรงกดดันในระยะกลางจากการสะสมสินค้าคงคลังและการเติบโตของอุปทานยังคงไม่หายไป

ในอนาคตอันใกล้ ราคาน้ำมันอาจผันผวนระหว่าง "การสนับสนุนจากปัจจัยทางภูมิศาสตร์การเมือง" และ "การกดดันจากปัจจัยพื้นฐาน" และความผันผวนสูงจะยังคงเป็นลักษณะสำคัญของตลาดน้ำมันดิบต่อไป