Từ lời đe dọa của Tổng thống Trump về việc sa thải Powell vì những bất đồng về chính sách lãi suất cho đến những tin đồn hiện tại về một cuộc điều tra hình sự, sự can thiệp chính trị như vậy không chỉ đơn thuần là bất đồng chính sách; nó đang làm lung lay nền tảng ổn định kinh tế và an ninh quốc gia của Mỹ.

Từ lâu, hoạt động độc lập của Cục Dự trữ Liên bang đã là một quy tắc chính trị được cả hai đảng ngầm chấp nhận. Từ thời Roosevelt đến thời Obama, ngay cả khi các tổng thống không đồng ý với chính sách lãi suất, họ hiếm khi can thiệp trực tiếp vào các quyết định của Fed, chứ đừng nói đến việc gây áp lực thông qua việc sa thải hoặc điều tra.

Cốt lõi sứ mệnh của ngân hàng trung ương: Độc lập là huyết mạch để hoàn thành nhiệm vụ của nó.

Nhiệm vụ cốt lõi của Cục Dự trữ Liên bang là điều tiết nguồn cung tiền, ổn định giá cả, bảo vệ việc làm và duy trì sự vận hành trơn tru của hệ thống tài chính.

Để đạt được những mục tiêu này, Cục Dự trữ Liên bang phải đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu kinh tế và tập trung vào lợi ích kinh tế dài hạn, thay vì bị ràng buộc bởi chu kỳ bầu cử hoặc các yêu cầu chính trị ngắn hạn.

Uy tín của ngân hàng trung ương là huyết mạch cho việc thực hiện nhiệm vụ của nó. Một khi nó trở thành công cụ chính trị, sự sụp đổ uy tín của nó có thể mất rất nhiều thời gian để phục hồi, hoặc thậm chí là không thể đảo ngược.

Những bài học lịch sử: Cái giá đắt của sự can thiệp chính trị và giá trị của sự độc lập

Lịch sử đã chứng minh cái giá phải trả cho sự can thiệp chính trị vào Cục Dự trữ Liên bang. Vào những năm 1970, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Arthur Burns đã chịu áp lực chính trị từ Tổng thống Nixon và duy trì lãi suất thấp trong thời gian dài để giúp ông giành chiến thắng trong cuộc bầu cử. Điều này trực tiếp dẫn đến lạm phát phi mã và gây ra cuộc khủng hoảng đình trệ kinh tế kéo dài cả thập kỷ – giai đoạn mà lạm phát cao và kinh tế trì trệ cùng tồn tại.

Mãi đến những năm 1980, khi Paul Volcker trở thành Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, ông mới kiên quyết nâng lãi suất ngắn hạn lên mức cao kỷ lục gần 20%, và đã thành công trong việc kiềm chế lạm phát. Tuy nhiên, biện pháp cần thiết này cũng gây ra một cuộc suy thoái sâu sắc, với tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt lên gần 11%.

Sự kiên định của Volcker trong việc đưa ra quyết định độc lập là minh chứng kinh điển cho giá trị cốt lõi của tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang. Điều này cũng đã giúp cộng đồng học thuật và thị trường nhận thức sâu sắc rằng chỉ có một ngân hàng trung ương độc lập mới có thể thực hiện một cách dứt khoát các chính sách chống lạm phát mang tính chu kỳ, ngay cả khi những chính sách đó (như tăng lãi suất) làm tăng chi phí vay mượn của người dân và không được lòng thị trường trong ngắn hạn, chúng vẫn có thể bảo vệ sự ổn định kinh tế lâu dài.

Hậu quả của việc mất kiểm soát: sự sụp đổ của trật tự kinh tế và niềm tin thị trường.

Nếu Cục Dự trữ Liên bang mất đi tính độc lập và các quyết định về lãi suất bị ảnh hưởng bởi chính trị, hậu quả sẽ vô cùng khó lường.

Tổng thống có thể mạnh tay cắt giảm lãi suất để kích thích nền kinh tế trước cuộc bầu cử. Trong ngắn hạn, điều này có thể thúc đẩy tiêu dùng, nhưng về lâu dài, chắc chắn sẽ dẫn đến lạm phát phi mã, mất giá tiền tệ và gia tăng sự bất ổn cho các nhà đầu tư và doanh nghiệp.

Khi lạm phát cao, Cục Dự trữ Liên bang có thể trì hoãn việc tăng lãi suất do lo ngại suy thoái kinh tế trong năm bầu cử, làm trầm trọng thêm tình trạng bất ổn kinh tế.

Sự vận hành trơn tru của thị trường phụ thuộc vào tính dự đoán được của các chính sách ngân hàng trung ương. Một khi các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang bị chính trị hóa, các nhà đầu tư trong nước và nước ngoài sẽ mất niềm tin vào lạm phát, lãi suất và diễn biến của đồng đô la, cuối cùng đẩy chi phí vay mượn nói chung lên cao và làm suy yếu các nền tảng của nền kinh tế Mỹ.

Ngoài lĩnh vực kinh tế: Một con át chủ bài cốt lõi gắn liền mật thiết với an ninh quốc gia.

Tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang cũng gắn liền mật thiết với an ninh quốc gia.

Là đồng tiền dự trữ số một thế giới, đô la Mỹ chiếm hơn một nửa tổng giá trị giao dịch thương mại toàn cầu. Các ngân hàng trung ương trên thế giới nắm giữ hơn 6 nghìn tỷ đô la Mỹ. "Đặc quyền quá mức" này mang lại cho Hoa Kỳ đòn bẩy địa chính trị quan trọng.

Nhưng nền tảng của đặc quyền này là niềm tin toàn cầu vào pháp quyền, tính độc lập của các thể chế và độ tin cậy của chính sách tiền tệ tại Hoa Kỳ.

Nếu các quốc gia khác coi Cục Dự trữ Liên bang là công cụ của chính trị đảng phái, hệ thống lòng tin sẽ sụp đổ hoàn toàn: các ngân hàng trung ương có thể giảm lượng tài sản bằng đô la nắm giữ, khiến chi phí tài chính của chính phủ Mỹ tăng vọt hàng trăm tỷ đô la; vị thế thống trị của Mỹ trong hệ thống tài chính toàn cầu có thể bị mất đi, từ đó ảnh hưởng đến khả năng thực thi các biện pháp trừng phạt, ứng phó với khủng hoảng và chống chịu các cú sốc kinh tế từ bên ngoài.

Nghiêm trọng hơn, điều này sẽ cung cấp cớ tuyên truyền cho các quốc gia độc tài, làm suy yếu uy tín dân chủ của Mỹ, khiến các đồng minh chuyển sang các lựa chọn tài chính trung lập hơn và cản trở sự phát triển của ngoại giao kinh tế.

Tóm lại:

Việc bảo vệ tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang không phủ nhận sự giám sát dân chủ. Những bình luận của tổng thống về chính sách lãi suất là một phần của nền dân chủ, nhưng việc can thiệp trực tiếp vào quá trình ra quyết định thông qua các mối đe dọa, điều tra hoặc sa thải là đang gieo rắc những quả bom hẹn giờ cho an ninh kinh tế và quốc gia.

Sự độc lập của ngân hàng trung ương không phải là một điều xa xỉ, mà là một trụ cột cốt lõi của nền quản trị hiện đại, một yếu tố ổn định cho sự thịnh vượng kinh tế và một lá chắn quan trọng để duy trì vai trò lãnh đạo toàn cầu của Mỹ.

Trong bối cảnh kinh tế và địa chính trị phức tạp hiện nay, việc Hoa Kỳ liên tục thăm dò giới hạn này có thể gây tổn hại đến sự ổn định và an ninh lâu dài, và cuối cùng có thể dẫn đến sự suy giảm chỉ số đô la và việc chuyển dịch dự trữ đô la của nhiều quốc gia, điều này sẽ tiếp tục đẩy giá các tài sản như vàng và cổ phiếu Mỹ lên cao.