Vào thứ Ba (ngày 3 tháng 2), giá đồng trong nước và quốc tế đã phục hồi đáng kể sau nhiều ngày điều chỉnh mạnh. Giá đồng kỳ hạn ba tháng trên Sàn giao dịch kim loại Luân Đôn (LME) tăng hơn 4%, trở lại mức trên 13.400 USD/tấn; hợp đồng đồng giao dịch sôi động nhất trên Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải đóng cửa tăng 2,60% ở mức 104.500 nhân dân tệ/tấn. Sự phục hồi này đã bù đắp một phần tổn thất từ đợt giảm giá trước đó từ mức cao kỷ lục, khi thị trường đang cố gắng tìm kiếm trạng thái cân bằng mới, được hỗ trợ bởi những lo ngại về nguồn cung và triển vọng nhu cầu dài hạn.



Những biến động mạnh gần đây của giá đồng đã thu hút sự chú ý đáng kể. Kể từ thứ Sáu tuần trước, thị trường đã trải qua một đợt "điều chỉnh mạnh", với giá đồng Thượng Hải giảm tới 13,65% so với mức cao kỷ lục 114.160 nhân dân tệ, và giá đồng LME cũng giảm hơn 14% so với mức đỉnh 14.527,50 đô la. Sự sụt giảm này được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố, bao gồm việc chốt lời của một số vị thế mua dài hạn và những biến động ngắn hạn trong tâm lý kinh tế vĩ mô. Tuy nhiên, sự phục hồi đồng thời của giá các kim loại quý như vàng và bạc vào thứ Ba đã thúc đẩy tâm lý thị trường kim loại nói chung. Quan trọng hơn, logic cơ bản cốt lõi hỗ trợ giá đồng về cơ bản không thay đổi.

Những gián đoạn về phía cung tiếp tục hỗ trợ thị trường. Việc gián đoạn sản xuất tại các mỏ và nguy cơ gián đoạn dòng chảy thương mại khu vực do các tuyên bố về thuế quan của Mỹ gây ra khiến mối lo ngại về nguồn cung vẫn còn hiện hữu. Trong khi đó, câu chuyện về nhu cầu dài hạn vẫn vững chắc. Vai trò trung tâm của đồng trong quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu, điện khí hóa và xây dựng các trung tâm dữ liệu AI tạo nền tảng cho nhu cầu dài hạn mạnh mẽ. Các nhà phân tích từ các tổ chức nổi tiếng chỉ ra rằng mặc dù sự biến động ngắn hạn có thể vẫn tiếp diễn, nhưng cốt lõi của thị trường đồng vẫn không thay đổi, và một khi môi trường kinh tế vĩ mô ổn định, việc điều chỉnh giá dự kiến sẽ thu hút lực mua mới.

Diễn biến của thị trường Trung Quốc là yếu tố then chốt để quan sát các xu hướng gần đây. Mặc dù kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đang đến gần, thường là thời điểm thị trường hoạt động chậm lại, nhưng việc giá giảm thực tế đã kích thích một số nhu cầu thực tế. Các nhà phân tích chỉ ra rằng một số nhà sản xuất đã vắng mặt trong đợt tăng giá đồng trước đó hiện đang mua vào trong giai đoạn điều chỉnh giá để bổ sung lượng hàng tồn kho trước kỳ nghỉ lễ. Hiện tượng này được chứng minh bằng sự phục hồi nhanh chóng của giá chênh lệch giữa đồng Dương Sơn, đã tăng đáng kể từ mức thấp nhất trong một thời gian ngắn, cho thấy sự phục hồi của nhu cầu nhập khẩu. Hơn nữa, tuyên bố mới nhất từ Hiệp hội Công nghiệp Kim loại Màu Trung Quốc cũng đã hỗ trợ tâm lý thị trường. Hiệp hội cho biết sẽ cải thiện hệ thống dự trữ tài nguyên đồng, bao gồm mở rộng dự trữ đồng chiến lược quốc gia và nghiên cứu việc thiết lập cơ chế dự trữ thương mại. Thị trường hiểu các biện pháp này là giúp cải thiện cơ cấu cung cầu trung và dài hạn, từ đó hỗ trợ giá cả .

Xét về mặt kỹ thuật, giá đồng LME đã phục hồi mạnh mẽ vào thứ Ba sau đợt giảm nhanh và hiện đang củng cố quanh các mức trung bình động quan trọng. Trên biểu đồ 240 phút, hợp đồng chính đồng SHFE đã phục hồi gần đường giữa của dải Bollinger. Chỉ báo MACD cho thấy đà giảm đã suy yếu, nhưng xu hướng tổng thể vẫn là củng cố. Trong ngắn hạn, vùng kháng cự ban đầu đối với đồng SHFE dự kiến ở mức khoảng 107.300-108.000 nhân dân tệ, trùng với dải Bollinger trên và một số vùng có khối lượng giao dịch cao trước đó. Mức hỗ trợ ban đầu được thấy ở mức 102.400 nhân dân tệ (đường giữa của dải Bollinger); nếu phá vỡ dưới mức này có thể dẫn đến việc kiểm tra lại mức tâm lý 100.000 nhân dân tệ và các mức hỗ trợ thấp hơn. Đối với đồng LME, sự phục hồi hiện tại đã tạm thời đưa nó ra khỏi vùng quá bán, nhưng liệu nó có thể tiếp tục tăng hay không vẫn còn phải chờ xem. Mức kháng cự ban đầu được ghi nhận ở vùng 13.800-14.000 USD, đây là mức kháng cự kỹ thuật từ đợt giảm giá trước đó; mức hỗ trợ nằm quanh mức 13.200 USD và 12.800 USD. Trong quá trình giao dịch, cần theo dõi sát sao tính bền vững của đợt phục hồi giá, khối lượng giao dịch và liệu có bất kỳ tin tức kinh tế vĩ mô hoặc chính sách ngành nào mới được ban hành có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường hay không.



Nhìn về phía trước, giá đồng dự kiến sẽ bước vào giai đoạn biến động mạnh. Diễn biến ngắn hạn sẽ chịu ảnh hưởng đáng kể bởi tâm lý kinh tế vĩ mô, sự biến động của đồng đô la và dòng vốn trước kỳ nghỉ lễ. Trong trung và dài hạn, sự mất cân bằng cấu trúc giữa cung và cầu – cụ thể là sự tăng trưởng nguồn cung hạn chế so với triển vọng rộng lớn về nhu cầu xanh – vẫn là logic cốt lõi chi phối mức giá. Định hướng chính sách của Trung Quốc về quản lý năng lực sản xuất và dự trữ tài nguyên, cũng như hiệu quả hoạt động sản xuất thực tế tại các nền kinh tế lớn trên thế giới, sẽ là những lĩnh vực trọng điểm cần theo dõi. Sau khi cân nhắc rủi ro tăng giá nhanh, thị trường có thể tiếp tục xu hướng dài hạn với khả năng phục hồi tốt hơn. Các nhà đầu tư cần lưu ý rằng, khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đến gần, thanh khoản thị trường có thể thay đổi và biến động có thể gia tăng.