Sau khi việc đóng cửa một phần chính phủ làm trì hoãn việc công bố số liệu vào thứ Sáu, thị trường sẽ tiếp nhận dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng Giêng vào thứ Tư và dữ liệu CPI vào thứ Sáu. Mặc dù ông Warsh được đề cử kế nhiệm ông Powell, Fed vẫn dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm 2026. Sau khi ông Warsh được đề cử, thị trường đã phản ánh khả năng Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu sẽ giảm đi.

Dự báo về số liệu việc làm phi nông nghiệp và chỉ số CPI tháng 1

Nhìn chung, các dự báo cho thấy thị trường lao động Mỹ đang hạ nhiệt, nhưng vẫn mạnh mẽ. Các nhà kinh tế được khảo sát dự đoán dữ liệu việc làm phi nông nghiệp công bố hôm thứ Tư sẽ cho thấy 70.000 việc làm mới được tạo ra trong tháng Giêng, tăng nhẹ so với 50.000 việc làm của tháng Mười Hai, nhưng vẫn cho thấy sự tăng trưởng chậm lại. Tờ Wall Street Journal thậm chí còn thận trọng hơn, chỉ dự đoán 55.000 việc làm. Quan trọng nhất, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ duy trì ổn định ở mức 4,4%, mức mà các nhà kinh tế coi là "điểm hòa vốn". Chừng nào tỷ lệ này còn ổn định, nền kinh tế có khả năng tránh được suy thoái.



Tuy nhiên, rủi ro có thể nghiêng về phía tiêu cực. Cố vấn kinh tế Nhà Trắng Hassett cảnh báo hôm thứ Hai rằng tăng trưởng việc làm có thể thấp hơn trong những tháng tới, viện dẫn “con số việc làm thấp hơn một chút phù hợp với tăng trưởng GDP cao và tăng trưởng năng suất tăng vọt” như một trở ngại. Về lạm phát, chỉ số CPI công bố hôm thứ Sáu dự kiến sẽ cho thấy lạm phát giảm hơn nữa. Lạm phát chung dự kiến sẽ giảm xuống 2,5% từ 2,7%, và lạm phát lõi cũng dự kiến sẽ giảm xuống 2,5%. Dữ liệu yếu này sẽ củng cố lập luận rằng áp lực giá cả cuối cùng đã chững lại gần mức mục tiêu của Fed, có khả năng thúc đẩy các nhà hoạch định chính sách cắt giảm lãi suất trước giữa năm.

Những sự kiện bất ngờ có thể ngăn cản Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất hai lần.

Mặc dù dữ liệu về việc làm phi nông nghiệp và lạm phát trong tuần này sẽ đóng vai trò quan trọng trong kỳ vọng cắt giảm lãi suất dài hạn, nhưng triển vọng tài chính rộng hơn cho thấy sức mạnh kinh tế tiềm ẩn có thể làm phức tạp lập trường của Cục Dự trữ Liên bang về việc cắt giảm lãi suất. Bất chấp những lo ngại của thị trường về sự suy giảm kinh tế, Thống đốc Fed Milan dự kiến tăng trưởng GDP sẽ cao hơn 1% so với ước tính hiện tại, nhờ các chính sách thuế thuận lợi và môi trường pháp lý đang thay đổi. Dữ liệu GDP tiếp theo dự kiến sẽ được công bố vào ngày 20 tháng 2.



Ông Milan cũng bác bỏ những lo ngại rằng các chính sách thương mại mới sẽ làm bùng phát lạm phát trở lại. Ông tuyên bố: "Tôi không thấy bằng chứng đáng kể nào cho thấy thuế quan đã gây ra hậu quả lạm phát nghiêm trọng." Ông nói thêm rằng lạm phát đối với hàng nhập khẩu cốt lõi không nhanh hơn đáng kể so với hàng hóa nói chung. Sự khác biệt giữa bối cảnh tài chính tiềm năng bùng nổ và thị trường lao động đang hạ nhiệt đang gây khó khăn cho các nhà giao dịch. Do đó, nếu tăng trưởng kinh tế bất ngờ tăng tốc như dự đoán của ông Milan, thì kỳ vọng hiện tại về hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026 có thể nhanh chóng bị loại trừ.