Phân tích thể chế về số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 1 của Mỹ: Tỷ lệ việc làm vượt xa kỳ vọng.
2026-02-11 21:50:19
Dữ liệu do Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ công bố hôm thứ Tư (ngày 11 tháng 2) cho thấy số lượng việc làm phi nông nghiệp được điều chỉnh theo mùa vụ tại Hoa Kỳ đã tăng 130.000 trong tháng Giêng, cao hơn đáng kể so với mức kỳ vọng trung bình của thị trường là 70.000, đánh dấu mức tăng lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2025.
Số lượng việc làm phi nông nghiệp mới được tạo ra trong tháng 11 đã được điều chỉnh từ 56.000 xuống còn 41.000; số lượng việc làm phi nông nghiệp mới được tạo ra trong tháng 12 đã được điều chỉnh từ 50.000 xuống còn 48.000. Sau khi điều chỉnh, tổng số việc làm mới được tạo ra trong tháng 11 và tháng 12 thấp hơn 17.000 so với trước khi điều chỉnh.
Tổng số việc làm phi nông nghiệp được điều chỉnh theo mùa trong tháng 3 năm 2025 đã được điều chỉnh giảm 898.000 việc làm.
Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ trong tháng 1 là 4,3%, thấp hơn một chút so với dự báo của thị trường là 4,4%, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 8 năm 2025.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh sau khi báo cáo việc làm khả quan hơn dự kiến được công bố; lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng 4,7 điểm cơ bản lên 4,192%. Các nhà giao dịch đã hoàn toàn tính đến khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất vào tháng 7, điều mà trước đó dự kiến sẽ xảy ra vào tháng 6.
Phân tích của truyền thông nước ngoài cho thấy, số lượng việc làm phi nông nghiệp của Mỹ đã tăng 130.000 trong tháng 1, vượt xa kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là một phần của sự tăng trưởng này có thể là do việc điều chỉnh giảm số liệu của năm trước. Tổng số điều chỉnh giảm đối với số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 11 và tháng 12 lên tới 17.000. Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ bất ngờ giảm xuống 4,3% trong tháng 1. Số liệu việc làm cơ sở hàng năm chưa điều chỉnh đã được điều chỉnh giảm 862.000, cũng tốt hơn kỳ vọng của thị trường. Mức lương trung bình theo giờ tăng 0,4% so với tháng trước, cũng vượt kỳ vọng. Việc làm trong ngành sản xuất dường như cuối cùng đã đảo ngược xu hướng giảm, với 5.000 việc làm mới được tạo ra trong tháng 1. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động là một yếu tố tích cực khác, tăng từ 62,4% lên 62,5%. Từ bất kỳ góc độ nào, những thay đổi tổng thể về số lượng việc làm phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp đều vượt xa kỳ vọng. Phản ứng tức thời của thị trường là đồng đô la mạnh hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ yếu hơn trên tất cả các kỳ hạn.
Quan điểm thể chế
Bài bình luận của Financial Times về báo cáo việc làm phi nông nghiệp lưu ý rằng nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 130.000 việc làm trong tháng 1, vượt xa kỳ vọng của thị trường, cho thấy dấu hiệu cải thiện trên thị trường lao động Mỹ sau một loạt dữ liệu yếu kém. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt khi các nhà đầu tư hạ thấp kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn hai năm, đặc biệt nhạy cảm với chính sách tiền tệ, đã tăng vọt lên 3,55%, mức cao nhất trong một tuần. Tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống 4,3%. Sau nhiều năm tăng trưởng mạnh mẽ, hoạt động tuyển dụng của Mỹ dự kiến sẽ giảm mạnh vào năm 2025. Một loạt báo cáo mới được công bố tuần trước cho thấy thị trường lao động có thể xấu đi hơn nữa khi số lượng người bị sa thải tăng lên và số lượng việc làm trống giảm xuống. Tuy nhiên, dữ liệu mới nhất sẽ giúp củng cố lập luận của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell rằng thị trường lao động đang cho thấy "dấu hiệu ổn định".
Phân tích của tờ Wall Street Journal về báo cáo việc làm phi nông nghiệp cho thấy Mỹ đã tạo thêm 130.000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng 1, vượt xa kỳ vọng của thị trường và tạo khởi đầu mạnh mẽ cho một năm tăng trưởng việc làm yếu kém. Tỷ lệ thất nghiệp, dựa trên một cuộc khảo sát độc lập khác, đã giảm từ 4,4% xuống 4,3%. Cục Dự trữ Liên bang, sau ba lần cắt giảm lãi suất liên tiếp tại cuộc họp cuối cùng vào cuối tháng 1, đã giữ nguyên lãi suất. Chủ tịch Powell cho rằng điều này là do tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ hơn và những dấu hiệu ổn định ban đầu trên thị trường lao động. Trong nhiều tháng, một đặc điểm đáng chú ý của thị trường việc làm Mỹ là các công ty đã trì hoãn tuyển dụng mới nhưng không tiến hành sa thải quy mô lớn. Tình trạng này đã khiến những người mới tốt nghiệp khó tìm được việc làm và khiến nhiều người thất nghiệp phải trải qua quá trình tìm việc kéo dài và thường không có kết quả. Chi phí gia tăng và sự không chắc chắn xung quanh các chính sách thuế quan đang thay đổi của Tổng thống Trump đã khiến các công ty ngần ngại tuyển dụng thêm nhân viên. Một số công ty cũng đã trì hoãn việc mở rộng khi họ khám phá tiềm năng của trí tuệ nhân tạo cho nhiều nhiệm vụ hơn.
Số lượng việc làm phi nông nghiệp mới được tạo ra trong tháng 11 đã được điều chỉnh từ 56.000 xuống còn 41.000; số lượng việc làm phi nông nghiệp mới được tạo ra trong tháng 12 đã được điều chỉnh từ 50.000 xuống còn 48.000. Sau khi điều chỉnh, tổng số việc làm mới được tạo ra trong tháng 11 và tháng 12 thấp hơn 17.000 so với trước khi điều chỉnh.
Tổng số việc làm phi nông nghiệp được điều chỉnh theo mùa trong tháng 3 năm 2025 đã được điều chỉnh giảm 898.000 việc làm.
Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ trong tháng 1 là 4,3%, thấp hơn một chút so với dự báo của thị trường là 4,4%, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 8 năm 2025.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh sau khi báo cáo việc làm khả quan hơn dự kiến được công bố; lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng 4,7 điểm cơ bản lên 4,192%. Các nhà giao dịch đã hoàn toàn tính đến khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất vào tháng 7, điều mà trước đó dự kiến sẽ xảy ra vào tháng 6.
Phân tích của truyền thông nước ngoài cho thấy, số lượng việc làm phi nông nghiệp của Mỹ đã tăng 130.000 trong tháng 1, vượt xa kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là một phần của sự tăng trưởng này có thể là do việc điều chỉnh giảm số liệu của năm trước. Tổng số điều chỉnh giảm đối với số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 11 và tháng 12 lên tới 17.000. Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ bất ngờ giảm xuống 4,3% trong tháng 1. Số liệu việc làm cơ sở hàng năm chưa điều chỉnh đã được điều chỉnh giảm 862.000, cũng tốt hơn kỳ vọng của thị trường. Mức lương trung bình theo giờ tăng 0,4% so với tháng trước, cũng vượt kỳ vọng. Việc làm trong ngành sản xuất dường như cuối cùng đã đảo ngược xu hướng giảm, với 5.000 việc làm mới được tạo ra trong tháng 1. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động là một yếu tố tích cực khác, tăng từ 62,4% lên 62,5%. Từ bất kỳ góc độ nào, những thay đổi tổng thể về số lượng việc làm phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp đều vượt xa kỳ vọng. Phản ứng tức thời của thị trường là đồng đô la mạnh hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ yếu hơn trên tất cả các kỳ hạn.
Quan điểm thể chế
Bài bình luận của Financial Times về báo cáo việc làm phi nông nghiệp lưu ý rằng nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 130.000 việc làm trong tháng 1, vượt xa kỳ vọng của thị trường, cho thấy dấu hiệu cải thiện trên thị trường lao động Mỹ sau một loạt dữ liệu yếu kém. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt khi các nhà đầu tư hạ thấp kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn hai năm, đặc biệt nhạy cảm với chính sách tiền tệ, đã tăng vọt lên 3,55%, mức cao nhất trong một tuần. Tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống 4,3%. Sau nhiều năm tăng trưởng mạnh mẽ, hoạt động tuyển dụng của Mỹ dự kiến sẽ giảm mạnh vào năm 2025. Một loạt báo cáo mới được công bố tuần trước cho thấy thị trường lao động có thể xấu đi hơn nữa khi số lượng người bị sa thải tăng lên và số lượng việc làm trống giảm xuống. Tuy nhiên, dữ liệu mới nhất sẽ giúp củng cố lập luận của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell rằng thị trường lao động đang cho thấy "dấu hiệu ổn định".
Phân tích của tờ Wall Street Journal về báo cáo việc làm phi nông nghiệp cho thấy Mỹ đã tạo thêm 130.000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng 1, vượt xa kỳ vọng của thị trường và tạo khởi đầu mạnh mẽ cho một năm tăng trưởng việc làm yếu kém. Tỷ lệ thất nghiệp, dựa trên một cuộc khảo sát độc lập khác, đã giảm từ 4,4% xuống 4,3%. Cục Dự trữ Liên bang, sau ba lần cắt giảm lãi suất liên tiếp tại cuộc họp cuối cùng vào cuối tháng 1, đã giữ nguyên lãi suất. Chủ tịch Powell cho rằng điều này là do tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ hơn và những dấu hiệu ổn định ban đầu trên thị trường lao động. Trong nhiều tháng, một đặc điểm đáng chú ý của thị trường việc làm Mỹ là các công ty đã trì hoãn tuyển dụng mới nhưng không tiến hành sa thải quy mô lớn. Tình trạng này đã khiến những người mới tốt nghiệp khó tìm được việc làm và khiến nhiều người thất nghiệp phải trải qua quá trình tìm việc kéo dài và thường không có kết quả. Chi phí gia tăng và sự không chắc chắn xung quanh các chính sách thuế quan đang thay đổi của Tổng thống Trump đã khiến các công ty ngần ngại tuyển dụng thêm nhân viên. Một số công ty cũng đã trì hoãn việc mở rộng khi họ khám phá tiềm năng của trí tuệ nhân tạo cho nhiều nhiệm vụ hơn.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
