Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2026-02-13 19:12:04
[Ma trận lợi suất trái phiếu chính phủ: Mỹ, Anh và Úc dẫn đầu, Nhật Bản, Đức và châu Âu tụt hậu] ⑴ Tính đến thứ Sáu, lợi suất trái phiếu chính phủ chuẩn 10 năm toàn cầu cho thấy sự phân hóa đáng kể. Lợi suất của Mỹ ở mức 4,121%, tiếp theo là Anh ở mức 4,459% và Úc ở mức 4,760%, đứng đầu; Đức ở mức 2,776%, Pháp ở mức 3,365% và Ý ở mức 3,381%, xếp ở vị trí giữa; Nhật Bản ở mức 2,213% đứng cuối cùng. ⑵ Sử dụng Đức làm chuẩn, chênh lệch lợi suất 10 năm cho thấy: Úc +198,3bp, Anh +168,3bp, Mỹ +134,5bp; Nhật Bản -56,3bp, Đan Mạch -15,1bp và Thụy Điển -10,3bp. ⑶ Sử dụng Mỹ làm chuẩn mực, chênh lệch lợi suất 10 năm cho thấy: Úc +63,9bp, Anh +33,8bp; các nền kinh tế lớn khác đều có chênh lệch âm, với Nhật Bản -190,8bp, Đan Mạch -149,6bp, Thụy Điển -144,8bp và Đức -134,5bp. (4) Lợi suất 2 năm cũng cho thấy sự khác biệt đáng kể. Lợi suất của Mỹ là 3,481%, Anh 3,614% và Úc 4,233%; Đức 2,068%, Pháp 2,182%, Ý 2,119%; và Nhật Bản 1,279%. (5) Sử dụng Đức làm chuẩn mực, chênh lệch lợi suất 2 năm là: Úc +216,5bp, Anh +154,7bp, Mỹ +141,4bp; Nhật Bản -78,9bp, Đan Mạch -18,0bp và Thụy Điển -17,7bp. (6) Sử dụng Mỹ làm chuẩn mực, chênh lệch lợi suất 2 năm là: Úc +75,2bp, Anh +13,3bp; Canada -99,9bp, và các nền kinh tế lớn khác đều trên -130bp, với Nhật Bản -220,2bp, Đan Mạch -159,3bp và Thụy Điển -159,0bp. (7) Từ ma trận lợi suất, Anh, Mỹ và Úc đang ở mức lãi suất cao, phản ánh việc thị trường tiếp tục định giá lạm phát và thắt chặt chính sách; trong khi Khu vực đồng Euro và Nhật Bản có mức lãi suất tương đối thấp, phản ánh kỳ vọng về việc nới lỏng và nền kinh tế yếu kém. Cấu trúc chênh lệch lãi suất cho thấy tài sản bằng đô la Mỹ vẫn có mức phí bảo hiểm đáng kể so với Khu vực đồng Euro và Nhật Bản, trong khi đồng bảng Anh và đô la Úc đang trở thành lựa chọn mới cho các loại tiền tệ có lợi suất cao. (8) Trong tương lai, cần chú ý đến sự khác biệt trong các lộ trình chính sách của các ngân hàng trung ương trên thế giới. Nếu Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn, lợi thế chênh lệch lãi suất của trái phiếu Kho bạc Mỹ so với Khu vực đồng Euro và Nhật Bản có thể sẽ tiếp tục mở rộng; Ngược lại, nếu khu vực đồng euro và Nhật Bản bất ngờ thay đổi hướng đi, mô hình chênh lệch lãi suất hiện tại sẽ phải định hình lại.
