Vào thứ Tư (ngày 18 tháng 2), trong phiên giao dịch châu Âu, giá vàng bước vào giai đoạn điều chỉnh. Sau khi phá vỡ rõ ràng mức thoái lui Fibonacci 50% quan trọng gần 5000 đô la trong ngày giao dịch trước đó, giá vàng giao ngay đã chạm mức thấp nhất trong hai tuần là 4842,60 đô la vào hôm qua, trước khi phục hồi nhẹ vào hôm nay. Mức thấp này không phải là mức hỗ trợ quan trọng, và áp lực bán dự kiến sẽ tiếp tục ít nhất đến vùng hỗ trợ mạnh từ 4760,87 đô la đến 4744,34 đô la, với mục tiêu giảm giá chính ở mức trung bình động 50 ngày là 4672,09 đô la.



Các nhà đầu tư lạc quan dài hạn quan tâm đến việc mua vào, nhưng chỉ sẵn sàng tham gia thị trường ở mức giá mục tiêu của họ.

Sau những đợt tăng giá mạnh mẽ tháng trước, các nhà đầu tư dài hạn lạc quan sẽ cố gắng tích lũy càng nhiều vàng càng tốt trong giai đoạn điều chỉnh này, nhưng họ sẽ chỉ mua theo tốc độ và mức giá mà họ cho là chấp nhận được. Diễn biến giá gần đây cho thấy các nhà giao dịch không có xu hướng chủ động đuổi theo giá cao hơn, vì vậy đặt lệnh mua ở mức giá thấp hơn sẽ là chiến lược ưu tiên của họ.

Khi giai đoạn tích lũy kết thúc và người mua đã tích lũy đủ lượng vàng cần thiết, đà tăng trưởng của thị trường sẽ chuyển sang hướng tích cực, dẫn đến hoạt động mua vào mạnh mẽ. Xin hãy kiên nhẫn, vì quá trình này có thể mất vài tháng.

Cuộc họp tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang có thể là chất xúc tác chấm dứt giai đoạn tích lũy.

Hiện tại, nếu căng thẳng địa chính trị gây ra sự hoảng loạn trên thị trường, khiến các nhà giao dịch bỏ qua các yếu tố giá trị và mua vào bất kể giá cả, giá vàng có thể tăng vọt. Tuy nhiên, nếu mối tương quan truyền thống giữa lãi suất, đồng đô la Mỹ và vàng vẫn đúng, thì giai đoạn điều chỉnh có thể tiếp tục cho đến tháng Sáu. Tại sao lại là tháng Sáu? Cuộc họp về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào tháng đó dự kiến sẽ do Kevin Warsh, cố vấn mới được Tổng thống Trump bổ nhiệm, chủ trì. Hơn nữa, Fed sẽ có quyền truy cập vào dữ liệu việc làm và lạm phát trong những tháng tới, cho phép họ đưa ra quyết định cuối cùng về việc cắt giảm lãi suất.

Công cụ FedWatch cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 6 là 50/50 — đó là logic cốt lõi.

Hiện tại, công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất 92,1% rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 3, trong khi xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 6 chỉ là 50,2%. Tôi tin rằng chính xác suất 50/50 về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 đã đẩy giá vàng vào giai đoạn điều chỉnh hiện tại, khiến chỉ báo này trở nên rất quan trọng cần theo dõi. Nếu xác suất cắt giảm lãi suất tiếp tục tăng, giá vàng sẽ tăng theo; nếu xác suất giảm đáng kể, giá vàng dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng giảm.

Xu hướng tương lai của đồng đô la Mỹ có thể quyết định hướng đi của giá vàng.


(Nguồn biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày: FX678)

Sự ổn định của chỉ số đô la Mỹ cũng đã tác động đến giá vàng. Chỉ số đô la đã chạm mức thấp nhất là 95,551 vào ngày Cục Dự trữ Liên bang công bố tuyên bố chính sách tiền tệ mới nhất, và giá vàng sau đó đã đạt mức cao kỷ lục là 5602,23 đô la vào ngày hôm sau. Giống như vàng, chỉ số đô la hiện đang ổn định dưới mức trung bình động 50 ngày và 200 ngày. Nếu người mua đẩy chỉ số đô la lên trên mức trung bình động 200 ngày là 98,455, giá vàng giao ngay có thể giảm mạnh, kiểm tra mức trung bình động 50 ngày ở mức 4672,09 đô la, và thậm chí quay trở lại mức thấp 4402,38 đô la đạt được vào ngày 2 tháng 2.

Tóm lại: Giai đoạn tích lũy có thể kéo dài vài tháng; nhà đầu tư cần kiên nhẫn.

Tóm lại, sau khi không thể bứt phá lên gần đây, giá vàng giao ngay đang dần giảm xuống phạm vi giá trị nội tại của nó. Điều này cho thấy các nhà giao dịch không tích cực đuổi theo đỉnh mà thay vào đó đang cố gắng tích lũy vị thế theo từng đợt ở mức giá mà họ cho là phù hợp. Đường trung bình động 50 ngày là điểm tham chiếu quan trọng đầu tiên để tìm điểm vào lệnh có giá trị. Nếu Cục Dự trữ Liên bang không đưa ra tín hiệu chính sách rõ ràng, giai đoạn tích lũy có thể tiếp tục trong vài tháng; tuy nhiên, cần phải chú ý sát sao đến các công cụ giám sát của Fed. Một sự thay đổi đáng kể trong xác suất 50/50 về việc cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu có thể đóng vai trò là chất xúc tác để phá vỡ giai đoạn tích lũy trên thị trường vàng.