Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2026-02-20 21:42:31
[Dữ liệu GDP và PCE của Mỹ cho thấy xu hướng trái ngược, hợp đồng tương lai chứng khoán lao dốc] ⑴ Sự kết hợp giữa việc điều chỉnh giảm đáng kể GDP quý 4 của Mỹ và mức tăng mạnh hơn dự kiến của PCE cốt lõi tháng 12 đã gây áp lực giảm xuống đối với hợp đồng tương lai chứng khoán vào thứ Sáu. Tính đến 8:34 sáng giờ ET, hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0,28%, hợp đồng tương lai Nasdaq 100 giảm 0,39% và hợp đồng tương lai Dow Jones giảm 0,23%. ⑵ Dữ liệu tăng trưởng yếu hơn đáng kể so với dự kiến. Báo cáo của Bộ Thương mại cho thấy GDP thực tế quý 4 chỉ tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 1,4%, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường là 3,0% và giảm đáng kể so với mức 4,4% của quý 3. Việc chính phủ đóng cửa kỷ lục 43 ngày là một trở ngại lớn, với chi tiêu liên bang giảm với tốc độ nhanh nhất kể từ năm 1972. ⑶ Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát lại tăng bất ngờ. Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 12, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, đã tăng 0,4% so với tháng trước, cao hơn mức dự kiến 0,3%. PCE cốt lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, cũng tăng 0,4% so với tháng trước, vượt quá kỳ vọng của thị trường. Xét theo tỷ lệ hàng năm, PCE cốt lõi đã tăng lên 3%, mức cao mới kể từ tháng 2 năm 2025. (4) Sự kết hợp dữ liệu này gửi một tín hiệu phức tạp đến thị trường. Tăng trưởng kinh tế chậm hơn thường ủng hộ kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, nhưng lạm phát gia tăng làm giảm tính cấp thiết đối với Cục Dự trữ Liên bang trong việc nới lỏng chính sách. Sự tương tác của hai lực lượng này đã khiến hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán phản ứng giảm sau khi công bố dữ liệu, phản ánh rằng mối lo ngại của thị trường về lạm phát đình trệ lớn hơn kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. (5) Các nhà đầu tư sẽ đánh giá lại lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Lạm phát cao hơn dự kiến có thể khiến các nhà hoạch định chính sách thận trọng hơn trong việc đánh giá thời điểm cắt giảm lãi suất vào năm 2026, trong khi tăng trưởng chậm hơn làm tăng nguy cơ sai lầm trong chính sách. Thị trường hợp đồng tương lai lãi suất sẽ điều chỉnh lại mức giá này, và dự kiến sự biến động sẽ còn gia tăng hơn nữa trong các giao dịch tiếp theo.
