Giá vàng đã vượt qua mốc 5150 và sau đó chững lại ở mức 5176. Tín hiệu từ trái phiếu kho bạc Mỹ sẽ quyết định liệu giá vàng có thể tiếp tục tăng hay không.
2026-02-23 21:14:07
Vào thứ Hai (ngày 23 tháng 2), thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua biến động mạnh do phán quyết của Tòa án Tối cao Hoa Kỳ về chính sách thuế quan. Chỉ số đô la Mỹ ban đầu giảm xuống khoảng 97,36 trước khi phục hồi nhẹ lên vùng 97,78; trong khi đó, giá vàng giao ngay đã vượt qua mốc 5150 đô la, đạt mức cao nhất khoảng 5176 đô la, mức cao nhất trong ba tuần. Thị trường trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ cho thấy mô hình "tăng rồi giảm", với lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm giảm nhẹ do tâm lý né tránh rủi ro, nhưng dần dần phục hồi lên khoảng 4,074% sau phiên giao dịch châu Âu. Nhìn chung, thị trường đang định giá lại sự bất ổn trong chính sách của Hoa Kỳ, và sự phân hóa cấu trúc trong giá tài sản ngày càng trở nên rõ ràng.
Phán quyết của Tòa án Tối cao Hoa Kỳ hôm thứ Sáu tuần trước rằng các biện pháp thuế quan toàn diện trước đó của Trump đã vượt quá thẩm quyền hành pháp đã trực tiếp gây ra phản ứng né tránh rủi ro trên thị trường sau khi mở cửa phiên giao dịch hôm thứ Hai. Chỉ số đô la giảm xuống 97,36 trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Á, và mặc dù sau đó đã phục hồi phần nào lên khoảng 97,83, nhưng xét về mặt kỹ thuật, những lo ngại của thị trường về sự không chắc chắn trong chính sách vẫn chưa hoàn toàn tan biến.
Phân tích cơ chế truyền dẫn của thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ, sự biến động của xu hướng đô la hiện tại có mối tương quan cao với tốc độ phục hồi của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Theo biểu đồ nến 240 phút, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm hiện đang trong giai đoạn củng cố sau đợt giảm mạnh, với mức giá mới nhất là 4,074% gần đường giữa của dải Bollinger (4,075%). Về mặt kỹ thuật, biểu đồ MACD đã chuyển sang dương, cho thấy đà giảm đã hoàn toàn được giải phóng và đà phục hồi ngắn hạn đang tích lũy. Tuy nhiên, chỉ số RSI vẫn nằm trong phạm vi trung lập ở mức 47,02, cho thấy tâm lý thị trường vẫn tương đối cân bằng và tín hiệu xu hướng rõ ràng vẫn chưa xuất hiện.
Điều đáng chú ý là các nhà phân tích từ các tổ chức nổi tiếng chỉ ra rằng phản ứng ban đầu của thị trường đối với phán quyết này chủ yếu là sự biến động "bốc đồng" do cảm xúc hơn là một sự thay đổi cơ bản trong bối cảnh kinh tế toàn cầu. Chính sách thuế quan vẫn có khả năng được duy trì thông qua các biện pháp pháp lý khác, có nghĩa là xu hướng tương lai của đồng đô la Mỹ sẽ phụ thuộc rất nhiều vào hướng đi của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Nếu lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể giữ vững trên mức trung bình động MA50 ở mức 4,086%, chỉ số đô la Mỹ dự kiến sẽ tìm thấy sự hỗ trợ trung hạn; ngược lại, nếu nó giảm xuống dưới dải Bollinger Band dưới ở mức 4,042%, đồng đô la Mỹ có thể phải đối mặt với một đợt áp lực giảm mới.
Giá vàng giao ngay đã thể hiện những đặc điểm điển hình của một tài sản trú ẩn an toàn trong phiên giao dịch lần này. Giá vàng giao ngay đang giao dịch quanh mức 5162 đô la/ounce, đã đạt mức cao nhất là 5176 đô la trong phiên, tăng hơn 1% so với giá đóng cửa hôm thứ Sáu. Xét về mặt tác động, sự tăng giá vàng có liên hệ mật thiết với thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ: một mặt, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ thấp và biến động mạnh đã làm giảm chi phí nắm giữ vàng; mặt khác, nhu cầu trú ẩn an toàn do sự bất ổn chính sách đã trực tiếp thúc đẩy giá trị phân bổ của vàng.
Từ góc độ biểu đồ kỹ thuật 240 phút, vàng hiện đang trong xu hướng tăng ngắn hạn rõ rệt. Sau khi chạm đáy ở mức 4842 đô la vào ngày 14 tháng 2, giá vàng đã đóng cửa ở mức cao hơn trong vài ngày liên tiếp, tăng đều đặn dọc theo đường giữa của dải Bollinger Bands, và hiện đã phá vỡ mức đỉnh tích lũy trước đó là 5118 đô la. Chỉ báo Bollinger Bands cho thấy dải trên ở mức 5183 đô la và mức hỗ trợ dải giữa ở mức 5005 đô la. Giá hiện tại đang tiến gần đến vùng dải trên, cho thấy áp lực quá mua kỹ thuật ngắn hạn. Chỉ báo RSI ở mức 69,52, gần ngưỡng quá mua là 70. Mặc dù biểu đồ MACD tiếp tục mở rộng, nhưng nó đang tiến gần đến mức đỉnh tương ứng với mức cao trước đó, cho thấy động lực tăng có thể dần suy yếu.
Không giống như các phân tích thông thường, hiệu ứng trú ẩn an toàn của vàng trong đợt này chủ yếu đạt được thông qua cơ chế truyền dẫn của thị trường trái phiếu. Những lo ngại của thị trường về tình hình địa chính trị Trung Đông – đặc biệt là căng thẳng giữa Mỹ và Iran – đang thúc đẩy nhu cầu của nhà đầu tư đối với các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống. Một phân tích của ngân hàng đầu tư nổi tiếng chỉ ra rằng những cú sốc tiềm tàng về giá dầu do xung đột địa chính trị gây ra sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát, và giá trị của vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát đang được đánh giá lại. Việc đồng thời đồng franc Thụy Sĩ mạnh lên (tăng 0,3% lên 0,7736) cũng gián tiếp xác nhận nhu cầu ngày càng tăng đối với các tài sản trú ẩn an toàn.
Trong 2-3 ngày giao dịch tiếp theo, thị trường vàng sẽ phải đối mặt với cuộc chiến kép giữa các yếu tố kỹ thuật và cơ bản. Về mặt kỹ thuật, giá vàng giao ngay đã đi vào vùng kháng cự quan trọng trên biểu đồ 240 phút: dải Bollinger trên ở mức 5183 đô la tạo thành kháng cự ngắn hạn; việc phá vỡ mức này có thể dẫn đến mức tăng cao hơn nữa hướng tới các đỉnh trước đó. Tuy nhiên, các chỉ báo động lượng cho thấy RSI đang tiến gần đến mức quá mua, và mặc dù biểu đồ MACD đang mở rộng, tốc độ tăng trưởng của nó đang chậm lại, cho thấy khả năng điều chỉnh giảm kỹ thuật ngắn hạn. Cần theo dõi mức hỗ trợ bên dưới để có thể kiểm tra lại dải Bollinger giữa ở mức 5005 đô la.
Về lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, thị trường hiện đang ở thời điểm quan trọng, cân bằng giữa phe mua và phe bán. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đang dao động giữa 4,05% và 4,11%, thị trường đang chờ đợi tín hiệu đột phá rõ ràng. Nhìn vào diễn biến thị trường, mặc dù tâm lý ngại rủi ro ban đầu đã đẩy giá trái phiếu lên cao, nhưng sau đó mức tăng đã thu hẹp lại, cho thấy thị trường vẫn đang chia rẽ trong việc định giá sự bất ổn về chính sách. Các tổ chức hàng đầu tin rằng những ngày tới sẽ rất quan trọng để theo dõi hàng loạt bài phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang, vì bất kỳ tín hiệu nào liên quan đến đường lối chính sách đều có thể kích hoạt sự đột phá trong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ.
Diễn biến của chỉ số đô la Mỹ phức tạp hơn. Mặc dù chịu áp lực ngắn hạn từ sự bất ổn chính sách, cấu trúc kỹ thuật cho thấy chỉ số đô la vẫn đang dao động trong phạm vi từ 96,49 đến 98,06. Giá hiện tại là 97,83, nằm giữa đường giữa (97,59) và đường trên (98,17) của dải Bollinger. Mặc dù biểu đồ MACD đã thu hẹp, đường DIFF vẫn nằm dưới đường DEA, cho thấy động lượng giảm giá ngắn hạn. Nếu không thể vượt qua mức cao gần đây là 98,06 trong những ngày tới, nó có thể kiểm tra lại mức hỗ trợ dưới của dải Bollinger ở mức 97,01.
Trong 2-3 ngày giao dịch tiếp theo, trọng tâm chính của thị trường sẽ xoay quanh ba khía cạnh: Thứ nhất, diễn biến tiếp theo của chính sách thuế quan của Mỹ, đặc biệt là liệu ông Trump có duy trì các biện pháp thuế quan thông qua các biện pháp hành pháp khác hay không; thứ hai, sự phát triển của tình hình Mỹ-Iran, với các cuộc đàm phán hạt nhân hôm thứ Năm đóng vai trò là cửa sổ quan sát quan trọng; và thứ ba, hàng loạt tuyên bố từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang, từ đó thị trường sẽ tìm kiếm thêm hướng dẫn về lộ trình lãi suất.
Đối với vàng, cần thận trọng trong ngắn hạn do rủi ro điều chỉnh kỹ thuật, nhưng trong trung hạn, nhu cầu trú ẩn an toàn xuất phát từ sự bất ổn chính sách và căng thẳng địa chính trị vẫn còn dư địa để được giải phóng. Nếu giữ vững trên mức 5160 đô la, nó có thể kiểm tra các mức cao hơn trong một phạm vi; nếu giảm xuống dưới mức này, nó có thể điều chỉnh về mốc 5000 đô la để tìm điểm hỗ trợ. Về lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, trọng tâm chính là đường trung bình động MA50 ở mức 4,086%; giữ vững trên mức này có thể kéo dài đợt phục hồi, trong khi nếu không giữ được có thể khởi động lại xu hướng giảm. Mô hình giao dịch đi ngang của chỉ số đô la Mỹ khó có thể bị phá vỡ trong ngắn hạn, với phạm vi 97-98,40 vẫn là phạm vi giao dịch cốt lõi.
Nhìn chung, mâu thuẫn cốt lõi trên thị trường hiện nay nằm ở việc cân bằng nhu cầu tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn do sự bất ổn chính sách với áp lực kỹ thuật quá mua. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao hướng đi của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, vì điều này sẽ trực tiếp quyết định giai đoạn tiếp theo của biến động giá đô la và vàng.
Các phán quyết về thuế quan tác động đến đồng đô la; lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ trở thành một biến số quan trọng.
Phán quyết của Tòa án Tối cao Hoa Kỳ hôm thứ Sáu tuần trước rằng các biện pháp thuế quan toàn diện trước đó của Trump đã vượt quá thẩm quyền hành pháp đã trực tiếp gây ra phản ứng né tránh rủi ro trên thị trường sau khi mở cửa phiên giao dịch hôm thứ Hai. Chỉ số đô la giảm xuống 97,36 trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Á, và mặc dù sau đó đã phục hồi phần nào lên khoảng 97,83, nhưng xét về mặt kỹ thuật, những lo ngại của thị trường về sự không chắc chắn trong chính sách vẫn chưa hoàn toàn tan biến.
Phân tích cơ chế truyền dẫn của thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ, sự biến động của xu hướng đô la hiện tại có mối tương quan cao với tốc độ phục hồi của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Theo biểu đồ nến 240 phút, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm hiện đang trong giai đoạn củng cố sau đợt giảm mạnh, với mức giá mới nhất là 4,074% gần đường giữa của dải Bollinger (4,075%). Về mặt kỹ thuật, biểu đồ MACD đã chuyển sang dương, cho thấy đà giảm đã hoàn toàn được giải phóng và đà phục hồi ngắn hạn đang tích lũy. Tuy nhiên, chỉ số RSI vẫn nằm trong phạm vi trung lập ở mức 47,02, cho thấy tâm lý thị trường vẫn tương đối cân bằng và tín hiệu xu hướng rõ ràng vẫn chưa xuất hiện.
Điều đáng chú ý là các nhà phân tích từ các tổ chức nổi tiếng chỉ ra rằng phản ứng ban đầu của thị trường đối với phán quyết này chủ yếu là sự biến động "bốc đồng" do cảm xúc hơn là một sự thay đổi cơ bản trong bối cảnh kinh tế toàn cầu. Chính sách thuế quan vẫn có khả năng được duy trì thông qua các biện pháp pháp lý khác, có nghĩa là xu hướng tương lai của đồng đô la Mỹ sẽ phụ thuộc rất nhiều vào hướng đi của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Nếu lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể giữ vững trên mức trung bình động MA50 ở mức 4,086%, chỉ số đô la Mỹ dự kiến sẽ tìm thấy sự hỗ trợ trung hạn; ngược lại, nếu nó giảm xuống dưới dải Bollinger Band dưới ở mức 4,042%, đồng đô la Mỹ có thể phải đối mặt với một đợt áp lực giảm mới.
Giá vàng vượt qua ngưỡng kháng cự kỹ thuật, củng cố thêm luận điểm tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn được truyền tải qua thị trường trái phiếu.
Giá vàng giao ngay đã thể hiện những đặc điểm điển hình của một tài sản trú ẩn an toàn trong phiên giao dịch lần này. Giá vàng giao ngay đang giao dịch quanh mức 5162 đô la/ounce, đã đạt mức cao nhất là 5176 đô la trong phiên, tăng hơn 1% so với giá đóng cửa hôm thứ Sáu. Xét về mặt tác động, sự tăng giá vàng có liên hệ mật thiết với thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ: một mặt, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ thấp và biến động mạnh đã làm giảm chi phí nắm giữ vàng; mặt khác, nhu cầu trú ẩn an toàn do sự bất ổn chính sách đã trực tiếp thúc đẩy giá trị phân bổ của vàng.
Từ góc độ biểu đồ kỹ thuật 240 phút, vàng hiện đang trong xu hướng tăng ngắn hạn rõ rệt. Sau khi chạm đáy ở mức 4842 đô la vào ngày 14 tháng 2, giá vàng đã đóng cửa ở mức cao hơn trong vài ngày liên tiếp, tăng đều đặn dọc theo đường giữa của dải Bollinger Bands, và hiện đã phá vỡ mức đỉnh tích lũy trước đó là 5118 đô la. Chỉ báo Bollinger Bands cho thấy dải trên ở mức 5183 đô la và mức hỗ trợ dải giữa ở mức 5005 đô la. Giá hiện tại đang tiến gần đến vùng dải trên, cho thấy áp lực quá mua kỹ thuật ngắn hạn. Chỉ báo RSI ở mức 69,52, gần ngưỡng quá mua là 70. Mặc dù biểu đồ MACD tiếp tục mở rộng, nhưng nó đang tiến gần đến mức đỉnh tương ứng với mức cao trước đó, cho thấy động lực tăng có thể dần suy yếu.
Không giống như các phân tích thông thường, hiệu ứng trú ẩn an toàn của vàng trong đợt này chủ yếu đạt được thông qua cơ chế truyền dẫn của thị trường trái phiếu. Những lo ngại của thị trường về tình hình địa chính trị Trung Đông – đặc biệt là căng thẳng giữa Mỹ và Iran – đang thúc đẩy nhu cầu của nhà đầu tư đối với các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống. Một phân tích của ngân hàng đầu tư nổi tiếng chỉ ra rằng những cú sốc tiềm tàng về giá dầu do xung đột địa chính trị gây ra sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát, và giá trị của vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát đang được đánh giá lại. Việc đồng thời đồng franc Thụy Sĩ mạnh lên (tăng 0,3% lên 0,7736) cũng gián tiếp xác nhận nhu cầu ngày càng tăng đối với các tài sản trú ẩn an toàn.
Sự tương tác giữa áp lực kỹ thuật và sự hỗ trợ cơ bản
Trong 2-3 ngày giao dịch tiếp theo, thị trường vàng sẽ phải đối mặt với cuộc chiến kép giữa các yếu tố kỹ thuật và cơ bản. Về mặt kỹ thuật, giá vàng giao ngay đã đi vào vùng kháng cự quan trọng trên biểu đồ 240 phút: dải Bollinger trên ở mức 5183 đô la tạo thành kháng cự ngắn hạn; việc phá vỡ mức này có thể dẫn đến mức tăng cao hơn nữa hướng tới các đỉnh trước đó. Tuy nhiên, các chỉ báo động lượng cho thấy RSI đang tiến gần đến mức quá mua, và mặc dù biểu đồ MACD đang mở rộng, tốc độ tăng trưởng của nó đang chậm lại, cho thấy khả năng điều chỉnh giảm kỹ thuật ngắn hạn. Cần theo dõi mức hỗ trợ bên dưới để có thể kiểm tra lại dải Bollinger giữa ở mức 5005 đô la.
Về lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, thị trường hiện đang ở thời điểm quan trọng, cân bằng giữa phe mua và phe bán. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đang dao động giữa 4,05% và 4,11%, thị trường đang chờ đợi tín hiệu đột phá rõ ràng. Nhìn vào diễn biến thị trường, mặc dù tâm lý ngại rủi ro ban đầu đã đẩy giá trái phiếu lên cao, nhưng sau đó mức tăng đã thu hẹp lại, cho thấy thị trường vẫn đang chia rẽ trong việc định giá sự bất ổn về chính sách. Các tổ chức hàng đầu tin rằng những ngày tới sẽ rất quan trọng để theo dõi hàng loạt bài phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang, vì bất kỳ tín hiệu nào liên quan đến đường lối chính sách đều có thể kích hoạt sự đột phá trong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ.
Diễn biến của chỉ số đô la Mỹ phức tạp hơn. Mặc dù chịu áp lực ngắn hạn từ sự bất ổn chính sách, cấu trúc kỹ thuật cho thấy chỉ số đô la vẫn đang dao động trong phạm vi từ 96,49 đến 98,06. Giá hiện tại là 97,83, nằm giữa đường giữa (97,59) và đường trên (98,17) của dải Bollinger. Mặc dù biểu đồ MACD đã thu hẹp, đường DIFF vẫn nằm dưới đường DEA, cho thấy động lượng giảm giá ngắn hạn. Nếu không thể vượt qua mức cao gần đây là 98,06 trong những ngày tới, nó có thể kiểm tra lại mức hỗ trợ dưới của dải Bollinger ở mức 97,01.
Triển vọng xu hướng tương lai
Trong 2-3 ngày giao dịch tiếp theo, trọng tâm chính của thị trường sẽ xoay quanh ba khía cạnh: Thứ nhất, diễn biến tiếp theo của chính sách thuế quan của Mỹ, đặc biệt là liệu ông Trump có duy trì các biện pháp thuế quan thông qua các biện pháp hành pháp khác hay không; thứ hai, sự phát triển của tình hình Mỹ-Iran, với các cuộc đàm phán hạt nhân hôm thứ Năm đóng vai trò là cửa sổ quan sát quan trọng; và thứ ba, hàng loạt tuyên bố từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang, từ đó thị trường sẽ tìm kiếm thêm hướng dẫn về lộ trình lãi suất.
Đối với vàng, cần thận trọng trong ngắn hạn do rủi ro điều chỉnh kỹ thuật, nhưng trong trung hạn, nhu cầu trú ẩn an toàn xuất phát từ sự bất ổn chính sách và căng thẳng địa chính trị vẫn còn dư địa để được giải phóng. Nếu giữ vững trên mức 5160 đô la, nó có thể kiểm tra các mức cao hơn trong một phạm vi; nếu giảm xuống dưới mức này, nó có thể điều chỉnh về mốc 5000 đô la để tìm điểm hỗ trợ. Về lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, trọng tâm chính là đường trung bình động MA50 ở mức 4,086%; giữ vững trên mức này có thể kéo dài đợt phục hồi, trong khi nếu không giữ được có thể khởi động lại xu hướng giảm. Mô hình giao dịch đi ngang của chỉ số đô la Mỹ khó có thể bị phá vỡ trong ngắn hạn, với phạm vi 97-98,40 vẫn là phạm vi giao dịch cốt lõi.
Nhìn chung, mâu thuẫn cốt lõi trên thị trường hiện nay nằm ở việc cân bằng nhu cầu tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn do sự bất ổn chính sách với áp lực kỹ thuật quá mua. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao hướng đi của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, vì điều này sẽ trực tiếp quyết định giai đoạn tiếp theo của biến động giá đô la và vàng.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
