Ngày 20 tháng 2, Tòa án Tối cao Hoa Kỳ phán quyết rằng tổng thống không có thẩm quyền đơn phương áp đặt thuế quan diện rộng theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA), trên thực tế bãi bỏ các mức thuế trừng phạt trước đây áp đặt lên các quốc gia như Ấn Độ. Phán quyết này làm giảm đáng kể tính linh hoạt của chính phủ Hoa Kỳ trong việc sử dụng thuế quan để gây áp lực lên chính sách năng lượng của các quốc gia khác, tạo điều kiện thuận lợi hơn cho Ấn Độ duy trì thương mại năng lượng với Nga.

Phán quyết của Tòa án Tối cao Hoa Kỳ làm suy yếu khả năng can thiệp của Mỹ vào việc Ấn Độ mua dầu của Nga thông qua thuế quan. Điều này giúp duy trì nguồn cung dầu thô ổn định từ Nga cho châu Á và về lâu dài, giúp ổn định giá dầu. Tuy nhiên, đây là một biến số thay đổi chậm, và trọng tâm thị trường ngắn hạn vẫn là tình hình địa chính trị Mỹ - Iran. Vào thứ Tư (ngày 25 tháng 2), giá dầu thô của Mỹ biến động tăng và hiện đang giao dịch quanh mức 66,20 USD/thùng, tăng khoảng 0,85% so với ngày hôm trước.

Việc nhập khẩu dầu từ Nga của Ấn Độ bị ảnh hưởng bởi thuế quan, nhưng triển vọng đang chuyển biến tích cực.

Là một trong những khách hàng mua dầu thô lớn nhất của Nga, việc Ấn Độ mua dầu của Nga từ lâu đã là một vấn đề gai góc trong quan hệ Mỹ-Ấn. Vào tháng 8 năm 2025, chính quyền Trump đã áp thêm thuế suất 25% đối với hàng hóa Ấn Độ, kết hợp với mức thuế 25% hiện có, đã nâng tổng mức thuế mà Ấn Độ áp dụng đối với hàng xuất khẩu của Mỹ lên tới 50%, mức cao nhất trong số tất cả các đối tác thương mại của Mỹ.

Đầu tháng này, Mỹ và Ấn Độ đã đạt được thỏa thuận thương mại tạm thời, theo đó Mỹ giảm thuế quan đối với hàng hóa Ấn Độ từ 50% xuống 18% và, vào ngày 6 tháng 2, bãi bỏ mức thuế trừng phạt 25% đối với hàng hóa Ấn Độ bằng sắc lệnh hành pháp. Ông Trump tuyên bố rằng Ấn Độ cam kết "trực tiếp hoặc gián tiếp ngừng nhập khẩu dầu của Nga" và chuyển sang mua các sản phẩm năng lượng của Mỹ. Tuy nhiên, tuyên bố chung Mỹ-Ấn không đề cập rõ ràng đến cam kết của Ấn Độ về việc giảm nhập khẩu dầu của Nga, mà chỉ nêu rằng Ấn Độ có kế hoạch mua lượng hàng hóa trị giá 500 tỷ đô la từ Mỹ trong 5 năm tới, bao gồm cả năng lượng.

Theo nhà cung cấp dữ liệu năng lượng Kpler, dự kiến nhập khẩu dầu thô Nga trung bình hàng ngày của Ấn Độ sẽ đạt 1,71 triệu thùng vào năm 2025, nhưng đã giảm xuống còn 1,16 triệu thùng mỗi ngày tính đến tháng 2 năm 2026. Nhà phân tích dầu thô cấp cao của Kpler, Muyu Xu, chỉ ra rằng do thỏa thuận tạm thời giữa Mỹ và Ấn Độ, các nhà máy lọc dầu Ấn Độ đã hoãn đặt hàng dầu thô Nga đến vào tháng 4 này. Tuy nhiên, sau phán quyết của Tòa án Tối cao, Xu tin rằng Ấn Độ có thể duy trì nhập khẩu dầu Nga ở mức 800.000 đến 1 triệu thùng mỗi ngày.

“Tôi kỳ vọng Ấn Độ sẽ duy trì mối quan hệ tốt đẹp với Nga, kể cả trong lĩnh vực năng lượng”, ông Sarang Shidore, giám đốc chương trình Nam bán cầu tại Viện Quincy về Quản trị Nhà nước có trách nhiệm, cho biết. Ông nói thêm rằng Ấn Độ có thể giảm nhẹ lượng dầu mua từ Nga, nhưng việc ngừng hoàn toàn là điều rất khó xảy ra. Phán quyết của tòa án hạn chế khả năng điều chỉnh thuế quan của ông Trump dựa trên các yếu tố phi thương mại hoặc phi kinh tế như việc mua dầu của Nga.

Cốt lõi chiến lược năng lượng của Ấn Độ: giá cả và đa dạng hóa nguồn cung.

Nhà kinh tế trưởng của Oxford Economics, Alexandra Hermann, chỉ ra rằng cam kết của Ấn Độ đối với dầu mỏ Nga "chưa bao giờ được chính thức hóa thành luật và luôn tỏ ra khó thực thi trên thực tế". Chiến lược năng lượng của Ấn Độ chủ yếu dựa trên giá cả và nhằm mục đích tránh phụ thuộc quá mức vào một nhà cung cấp duy nhất. Dầu thô của Mỹ khó có thể thay thế dầu thô của Nga trên quy mô đáng kể.

Ông Pankaj Srivastava, Phó Chủ tịch cấp cao phụ trách Thị trường Hàng hóa tại Rystad Energy, cho biết mặc dù chịu áp lực liên tục từ phía Hoa Kỳ thông qua thuế quan, Ấn Độ vẫn tiếp tục nhập khẩu dầu của Nga. Phán quyết của Tòa án Tối cao, cùng với việc ông Trump áp đặt thuế nhập khẩu toàn cầu 10% theo Điều 122 của Đạo luật Thương mại năm 1974 (sau đó được điều chỉnh lên 15%, nhưng một bản ghi nhớ hải quan xác nhận mức thuế suất thực tế là 10%), đã làm giảm lợi thế tiềm năng của thỏa thuận thương mại tạm thời đối với các nhà xuất khẩu Ấn Độ.

Các nhà phân tích tin rằng Mỹ khó có thể gây áp lực quá mức lên Ấn Độ về vấn đề dầu mỏ của Nga, vì điều đó có thể gây nguy hại đến xuất khẩu năng lượng sang Ấn Độ. Hiện tại, Ấn Độ nhập khẩu 200.000-300.000 thùng dầu thô mỗi ngày từ Mỹ, đứng thứ sáu trong số các nhà cung cấp lớn nhất của nước này, trong khi Nga vẫn là nhà cung cấp dầu thô lớn nhất của Ấn Độ tính đến cuối tháng Giêng.

Triển vọng đàm phán thương mại Mỹ-Ấn Độ

Phái đoàn thương mại Ấn Độ đã lên lịch lại chuyến thăm Hoa Kỳ để hoàn tất các chi tiết của một thỏa thuận thương mại tạm thời. Một nguồn tin thân cận với vấn đề này tiết lộ rằng chuyến thăm sẽ diễn ra sau khi cả hai bên đánh giá những diễn biến mới nhất và tác động của chúng.

Phán quyết của Tòa án Tối cao Hoa Kỳ đã làm giảm mức độ ảnh hưởng của địa chính trị đến dòng chảy thương mại dầu mỏ. Nó củng cố logic thị trường: chừng nào dầu mỏ của Nga còn duy trì lợi thế về giá và Ấn Độ cần đảm bảo an ninh năng lượng, dầu mỏ của Nga sẽ tiếp tục chảy sang châu Á. Điều này đóng vai trò như một yếu tố ổn định và đệm cho giá dầu toàn cầu—giảm nguy cơ sụt giảm mạnh nguồn cung do các lệnh trừng phạt leo thang—nhưng cũng có nghĩa là Nga có thể duy trì năng lực sản xuất và xuất khẩu dầu mỏ của mình trong thời gian dài hơn.

Nhìn chung, việc Tòa án Tối cao bác bỏ thuế quan IEEPA trao cho Ấn Độ quyền tự chủ lớn hơn trong các quyết định liên quan đến nhập khẩu dầu từ Nga. Bất chấp những áp lực địa chính trị dai dẳng, lợi thế về giá cả và các cân nhắc về an ninh nguồn cung sẽ tiếp tục chi phối chiến lược nhập khẩu năng lượng của Ấn Độ. Bộ Dầu khí và Khí đốt tự nhiên Ấn Độ không trả lời yêu cầu bình luận.



(Biểu đồ giá dầu thô hàng ngày của Mỹ, nguồn: FX678)

Vào lúc 10 giờ 58 phút giờ Bắc Kinh, giá dầu thô tương lai của Mỹ đang giao dịch ở mức 66,27 đô la Mỹ/thùng.