เมื่อวันที่ 20 กุมภาพันธ์ ศาลฎีกาสหรัฐฯ ตัดสินว่าประธานาธิบดีไม่มีอำนาจที่จะกำหนดภาษีศุลกากรในวงกว้างแต่เพียงฝ่ายเดียวภายใต้กฎหมายว่าด้วยอำนาจทางเศรษฐกิจฉุกเฉินระหว่างประเทศ (International Emergency Economic Powers Act หรือ IEEPA) ซึ่งเป็นการยกเลิกภาษีศุลกากรลงโทษที่เคยกำหนดไว้กับประเทศต่างๆ เช่น อินเดีย คำตัดสินนี้ลดความยืดหยุ่นของรัฐบาลสหรัฐฯ ในการใช้ภาษีศุลกากรเพื่อกดดันนโยบายด้านพลังงานของประเทศอื่นๆ อย่างมาก ทำให้ประเทศอินเดียมีพื้นที่มากขึ้นในการรักษาการค้าพลังงานกับรัสเซีย

คำตัดสินของศาลฎีกาสหรัฐฯ ทำให้ความสามารถของสหรัฐฯ ในการแทรกแซงการซื้อน้ำมันรัสเซียของอินเดียผ่านการเก็บภาษีลดลง ซึ่งจะช่วยรักษาระดับอุปทานน้ำมันดิบรัสเซียไปยังเอเชียให้คงที่ และในระยะยาวจะช่วยรักษาเสถียรภาพราคาน้ำมัน อย่างไรก็ตาม นี่เป็นตัวแปรที่เปลี่ยนแปลงช้า และในระยะสั้น ตลาดยังคงให้ความสนใจกับสถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน เมื่อวันพุธ (25 กุมภาพันธ์) ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 66.20 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นประมาณ 0.85% ในแต่ละวัน

การนำเข้าน้ำมันจากรัสเซียของอินเดียได้รับผลกระทบจากภาษี แต่แนวโน้มกำลังดีขึ้น

เนื่องจากอินเดียเป็นหนึ่งในผู้ซื้อน้ำมันดิบรายใหญ่ที่สุดของรัสเซีย การซื้อน้ำมันจากรัสเซียจึงเป็นประเด็นที่สร้างความปวดร้าวในความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และอินเดียมาอย่างยาวนาน ในเดือนสิงหาคม 2568 รัฐบาลทรัมป์ได้เรียกเก็บภาษีเพิ่มเติมอีก 25% สำหรับสินค้าจากอินเดีย ซึ่งเมื่อรวมกับภาษี 25% เดิมแล้ว ทำให้ภาษีรวมที่อินเดียเรียกเก็บจากสินค้าส่งออกของสหรัฐฯ สูงถึง 50% ซึ่งสูงที่สุดในบรรดาคู่ค้าทั้งหมดของสหรัฐฯ

เมื่อต้นเดือนนี้ สหรัฐฯ และอินเดียได้บรรลุข้อตกลงทางการค้าเบื้องต้น โดยสหรัฐฯ ลดภาษีนำเข้าสินค้าจากอินเดียจาก 50% เหลือ 18% และเมื่อวันที่ 6 กุมภาพันธ์ ได้ยกเลิกภาษีศุลกากร 25% ที่เรียกเก็บจากสินค้าอินเดียโดยคำสั่งบริหาร ทรัมป์อ้างว่าอินเดียให้คำมั่นว่าจะ "ยุติการนำเข้าน้ำมันจากรัสเซียโดยตรงหรือโดยอ้อม" และหันมาซื้อผลิตภัณฑ์พลังงานจากสหรัฐฯ แทน อย่างไรก็ตาม แถลงการณ์ร่วมระหว่างสหรัฐฯ และอินเดียไม่ได้กล่าวถึงคำมั่นของอินเดียที่จะลดการนำเข้าน้ำมันจากรัสเซียอย่างชัดเจน เพียงแต่ระบุว่าอินเดียวางแผนที่จะซื้อสินค้าจากสหรัฐฯ มูลค่า 500 พันล้านดอลลาร์ในช่วงห้าปีข้างหน้า ซึ่งรวมถึงพลังงานด้วย

จากข้อมูลของ Kpler ผู้ให้บริการข้อมูลด้านพลังงาน คาดการณ์ว่าการนำเข้าน้ำมันดิบจากรัสเซียเฉลี่ยต่อวันของอินเดียจะสูงถึง 1.71 ล้านบาร์เรลในปี 2025 แต่ลดลงเหลือ 1.16 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 มู่หยู ซู นักวิเคราะห์อาวุโสของ Kpler ชี้ว่า เนื่องมาจากข้อตกลงชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ และอินเดีย โรงกลั่นในอินเดียจึงเลื่อนการจองน้ำมันดิบจากรัสเซียที่จะเข้ามาในเดือนเมษายนนี้ออกไป อย่างไรก็ตาม หลังคำตัดสินของศาลฎีกา ซูเชื่อว่าอินเดียยังมีศักยภาพที่จะรักษาระดับการนำเข้าน้ำมันจากรัสเซียไว้ที่ 800,000 ถึง 1 ล้านบาร์เรลต่อวัน

“ผมคาดหวังว่าอินเดียจะรักษาความสัมพันธ์ที่ดีกับรัสเซียต่อไป รวมถึงในภาคพลังงานด้วย” ซารัง ชิดอร์ ผู้อำนวยการโครงการโลกใต้ของสถาบันควินซีเพื่อการบริหารรัฐกิจอย่างมีความรับผิดชอบ กล่าว เขากล่าวเสริมว่า อินเดียอาจลดการซื้อน้ำมันจากรัสเซียลงบ้าง แต่การหยุดซื้อโดยสิ้นเชิงนั้นเป็นไปได้ยากมาก คำตัดสินของศาลจำกัดอำนาจของทรัมป์ในการปรับภาษีศุลกากรโดยอิงจากปัจจัยที่ไม่เกี่ยวข้องกับการค้าหรือเศรษฐกิจ เช่น การซื้อน้ำมันจากรัสเซีย

หัวใจสำคัญของยุทธศาสตร์ด้านพลังงานของอินเดีย: ราคาและการกระจายความเสี่ยง

อเล็กซานดรา เฮอร์มันน์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Oxford Economics ชี้ให้เห็นว่า ข้อผูกพันของอินเดียต่อน้ำมันรัสเซีย "ไม่เคยถูกบัญญัติเป็นกฎหมายอย่างเป็นทางการ และพิสูจน์แล้วว่ายากต่อการบังคับใช้ในทางปฏิบัติ" กลยุทธ์ด้านพลังงานของอินเดียขับเคลื่อนด้วยราคาเป็นหลัก และมุ่งหลีกเลี่ยงการพึ่งพาผู้จัดหาเพียงรายเดียวมากเกินไป น้ำมันดิบของสหรัฐฯ ไม่น่าจะเข้ามาแทนที่น้ำมันดิบของรัสเซียในปริมาณมากได้

ปันกาจ ศรีวัสตาวา รองประธานอาวุโสฝ่ายตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ของ Rystad Energy กล่าวว่า แม้สหรัฐฯ จะกดดันซ้ำแล้วซ้ำเล่าด้วยมาตรการภาษี แต่ประเทศอินเดียยังคงนำเข้าน้ำมันจากรัสเซีย คำตัดสินของศาลฎีกา ประกอบกับการที่ทรัมป์กำหนดภาษีนำเข้าทั่วโลก 10% ภายใต้มาตรา 122 ของพระราชบัญญัติการค้าปี 1974 (ต่อมาปรับเป็น 15% แต่บันทึกของศุลกากรยืนยันอัตราที่มีผลบังคับใช้ที่ 10%) ได้ลดทอนข้อได้เปรียบที่อาจได้รับจากข้อตกลงการค้าชั่วคราวสำหรับผู้ส่งออกของอินเดีย

นักวิเคราะห์เชื่อว่าสหรัฐฯ ไม่น่าจะใช้แรงกดดันมากเกินไปต่ออินเดียเกี่ยวกับน้ำมันจากรัสเซีย เกรงว่าจะส่งผลกระทบต่อการส่งออกพลังงานไปยังอินเดีย ปัจจุบัน อินเดียนำเข้าน้ำมันดิบจากสหรัฐฯ วันละ 200,000-300,000 บาร์เรล จัดอยู่ในอันดับที่หกของผู้จัดหาน้ำมันรายใหญ่ ขณะที่รัสเซียยังคงเป็นผู้จัดหาน้ำมันดิบรายใหญ่ที่สุดของอินเดีย ณ สิ้นเดือนมกราคม

แนวโน้มการเจรจาการค้าสหรัฐฯ-อินเดีย

คณะผู้แทนการค้าของอินเดียได้เลื่อนกำหนดการเยือนสหรัฐอเมริกาเพื่อสรุปรายละเอียดของข้อตกลงการค้าชั่วคราว แหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้เปิดเผยว่า การเยือนจะเกิดขึ้นหลังจากที่ทั้งสองฝ่ายประเมินสถานการณ์ล่าสุดและผลกระทบที่เกิดขึ้นแล้ว

คำตัดสินของศาลฎีกาสหรัฐฯ ได้ลดขอบเขตที่ภูมิรัฐศาสตร์บิดเบือนการไหลเวียนของการค้าน้ำมันลง คำตัดสินนี้เสริมสร้างตรรกะของตลาด: ตราบใดที่น้ำมันรัสเซียยังคงมีข้อได้เปรียบด้านราคา และอินเดียจำเป็นต้องรักษาความมั่นคงด้านพลังงาน น้ำมันรัสเซียก็จะยังคงไหลไปยังเอเชียต่อไป สิ่งนี้ทำหน้าที่เป็นตัวรักษาเสถียรภาพและกันชนสำหรับราคาน้ำมันโลก ลดความเสี่ยงของการลดลงอย่างรวดเร็วของอุปทานเนื่องจากการคว่ำบาตรที่เพิ่มขึ้น แต่ยังหมายความว่ารัสเซียสามารถรักษากำลังการผลิตและการส่งออกน้ำมันไว้ได้เป็นระยะเวลานานขึ้น

โดยรวมแล้ว การที่ศาลฎีกาปฏิเสธอัตราภาษีตามข้อตกลง IEEPA ทำให้ประเทศอินเดียมีอิสระมากขึ้นในการตัดสินใจเกี่ยวกับการนำเข้าน้ำมันจากรัสเซีย แม้จะมีแรงกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์อยู่บ้าง แต่ข้อได้เปรียบด้านราคาและความมั่นคงด้านอุปทานจะยังคงเป็นปัจจัยหลักในการกำหนดกลยุทธ์การนำเข้าพลังงานของอินเดียต่อไป กระทรวงปิโตรเลียมและก๊าซธรรมชาติของอินเดียไม่ได้ตอบคำขอให้แสดงความคิดเห็น



(กราฟราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ รายวัน แหล่งที่มา: FX678)

เวลา 10:58 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของสหรัฐฯ อยู่ที่ 66.27 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล