Vào thứ Tư (ngày 25 tháng 2), tỷ giá USD/JPY đã cho thấy xu hướng tăng mạnh. Trong phiên giao dịch, tỷ giá đạt mức cao nhất là 156,775 và mức thấp nhất là 155,343. Nhìn vào biểu đồ nến, tỷ giá về cơ bản đã phục hồi lại những tổn thất của hai ngày giao dịch trước đó, cho thấy đà tăng giá của thị trường vẫn mạnh mẽ.

Sự dốc lên mạnh mẽ của đường cong lợi suất trái phiếu Nhật Bản chủ yếu là do kỳ vọng về chính sách.

Tâm điểm chú ý của thị trường ngày hôm nay xoay quanh những biến động mạnh mẽ của lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB). Phân tích của một tổ chức nổi tiếng chỉ ra rằng hợp đồng tương lai JGB mở cửa với mức tăng 31 điểm, đạt 133,01, nhưng sau đó đảo chiều, dẫn đến đường cong lợi suất dốc hơn đáng kể. Đằng sau hiện tượng này là mối lo ngại ngày càng tăng của thị trường rằng tốc độ bình thường hóa chính sách của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) có thể chậm lại.

Về tin tức, Thủ tướng Nhật Bản Shigeru Ishiba đã bày tỏ sự dè dặt về việc tăng lãi suất thêm nữa trong cuộc gặp với Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda vào ngày 16 tháng 2. Tin tức này, sau một thời gian, tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường ngày hôm nay. Quan trọng hơn, hai thành viên mới được chính phủ đề cử vào Hội đồng Chính sách của Ngân hàng Nhật Bản - Toshiro Asada và Ayano Sato - có quan điểm trái ngược nhau. Trước đây, Asada ủng hộ khái niệm "tiền trực thăng", trong khi Sato công khai phản đối việc tăng lãi suất và chủ trương chính phủ phát hành thêm nợ. Điều này được thị trường hiểu là cho thấy chính phủ vẫn ưu tiên hỗ trợ nền kinh tế thông qua chính sách tiền tệ nới lỏng, ngay cả khi điều đó có thể gây ra sự suy yếu hơn nữa của đồng yên.

Bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng này, trái phiếu chính phủ kỳ hạn siêu dài đã trải qua đợt bán tháo mạnh. Trong phiên giao dịch, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 40 năm không phát hành mới đã tăng vọt 20 điểm cơ bản tại một thời điểm, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm chạm mức cao nhất là 3,38%, tăng 10,5 điểm cơ bản so với ngày hôm trước. Mặc dù cựu Thống đốc Ngân hàng Trung ương Haruhiko Kuroda đã đưa ra tuyên bố thông qua truyền thông vào cuối ngày giao dịch, kêu gọi tăng lãi suất và thắt chặt chính sách tài khóa, điều này đã làm giảm nhẹ lợi suất trái phiếu kỳ hạn siêu dài, nhưng việc đảo ngược xu hướng dốc lên của toàn bộ đường cong lợi suất là rất khó khăn. Lợi suất trái phiếu chính phủ ngắn hạn, chẳng hạn như trái phiếu kỳ hạn 2 năm và 5 năm, thực tế đã giảm 2,5 điểm cơ bản do nhu cầu trú ẩn an toàn hoặc điều chỉnh danh mục đầu tư, một sự tương phản rõ rệt với xu hướng ở kỳ hạn dài.

Về mặt kỹ thuật, triển vọng vẫn tích cực, nhưng đà tăng trưởng cần được thận trọng.

Xét về mặt phân tích kỹ thuật, cặp USD/JPY tiếp tục xu hướng tăng mạnh trên biểu đồ nến 240 phút. Giá hiện tại đang nằm vững trên dải giữa của Bollinger Band và tiếp tục tiến gần đến dải trên (khoảng 156.773). Chỉ báo MACD cho thấy các đường DIFF và DEA duy trì tín hiệu giao cắt vàng phía trên đường số 0. Mặc dù biểu đồ histogram cho thấy tín hiệu tích cực, nhưng độ kéo dài bị hạn chế, cho thấy mặc dù phe mua vẫn chiếm ưu thế trên thị trường, nhưng động lượng ngắn hạn đã chậm lại phần nào so với mức đỉnh trước đó (khoảng 159.213).

Mô hình kỹ thuật này củng cố các yếu tố cơ bản. Một mặt, sự khác biệt trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ giữa Mỹ và Nhật Bản tiếp tục hỗ trợ mạnh mẽ cho đồng đô la Mỹ; mặt khác, những biến động mạnh trên thị trường trái phiếu Nhật Bản, đặc biệt là sự tăng vọt của lợi suất trái phiếu siêu dài hạn, đã không hiệu quả trong việc thúc đẩy đồng yên. Thay vào đó, chúng đã làm trầm trọng thêm áp lực giảm giá của đồng yên, vì chúng phản ánh những lo ngại của thị trường về kỷ luật tài chính của Nhật Bản. Sau khi vượt qua mức quan trọng 156,50, tỷ giá hối đoái cho thấy ý định kiểm tra mức tâm lý 157,00.

Phân tích trong ngày và dự đoán phạm vi giao dịch

Hiện tại, trọng tâm chính của tỷ giá USD/JPY vẫn là sự diễn biến của các tín hiệu chính sách của Nhật Bản. Vùng kháng cự ngắn hạn quan trọng cần theo dõi là 156.80-157.20, một phạm vi kết hợp giữa khối lượng giao dịch cao trước đó và mức tâm lý quan trọng. Giữ vững trên mức này sẽ mở ra tiềm năng tăng giá hơn nữa. Về phía giảm, vùng 155.80-156.20 rất quan trọng, vì nó đại diện cho cả giá mở cửa trong ngày và điểm giao nhau của đường giữa dải Bollinger Band với nhiều đường trung bình động ngắn hạn, và được kỳ vọng sẽ cung cấp mức hỗ trợ mạnh.

Trong quá trình giao dịch, cần đặc biệt chú ý đến diễn biến của hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Nhật Bản và bất kỳ báo cáo nào liên quan đến nhận định của các quan chức ngân hàng trung ương. Đặc biệt, sự thay đổi trong lợi suất trái phiếu siêu dài hạn đã trở thành một chỉ báo quan trọng về niềm tin của thị trường vào chính sách tài khóa và tiền tệ của Nhật Bản. Chừng nào đường cong lợi suất còn dốc lên và không gây ra những lo ngại đáng kể từ phía chính quyền Nhật Bản, chênh lệch lãi suất có khả năng sẽ tiếp tục chi phối xu hướng tăng của tỷ giá hối đoái.

Nhìn về phía trước, tỷ giá USD/JPY sẽ xoay quanh "khoảng cách kỳ vọng chính sách với Nhật Bản". Lập trường của các thành viên hội đồng ngân hàng trung ương mới và thái độ của quốc hội đối với việc mở rộng tài chính sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến giá cả thị trường của trái phiếu chính phủ Nhật Bản. Trong bối cảnh đó, sự suy yếu của đồng yên khó có thể đảo chiều trong ngắn hạn, nhưng cần thận trọng đối với một sự điều chỉnh kỹ thuật do chốt lời hoặc tin đồn về sự can thiệp chính sách sau khi tỷ giá tăng nhanh. Thị trường sẽ tập trung vào tác động tiềm tàng của dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp theo trong tuần này đối với kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất, cũng như tần suất các can thiệp bằng lời nói của các quan chức Nhật Bản liên quan đến biến động tỷ giá và thị trường trái phiếu.