Chính sách của Ngân hàng Nhật Bản vẫn tập trung vào tăng trưởng tiền lương và tính bền vững của lạm phát . Theo hãng tin APP, Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda mới đây đã nhắc lại rằng khả năng đạt được mục tiêu lạm phát 2% ổn định của Nhật Bản phụ thuộc vào việc tăng lương bền vững.
Ông tuyên bố rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ theo dõi sát sao liệu tăng trưởng tiền lương có thể chuyển thành động lực lạm phát dài hạn hay chỉ là tăng giá ngắn hạn. Kazuo Ueda chỉ ra rằng nền kinh tế Nhật Bản vẫn đang đối mặt với một vấn đề cấu trúc điển hình: giá cả tăng nhanh hơn tốc độ tăng trưởng thu nhập. Nếu tăng trưởng tiền lương không theo kịp, nhu cầu tiêu dùng có thể bị kìm hãm, từ đó làm suy yếu tăng trưởng kinh tế. Mục tiêu chính sách tiền tệ hiện tại của Ngân hàng Nhật Bản vẫn tập trung vào việc duy trì sự phục hồi kinh tế và ổn định giá cả, chứ không chỉ đơn thuần là kiềm chế lạm phát. Do đó, Ngân hàng Nhật Bản ưu tiên điều chỉnh lãi suất một cách từ từ hơn là thắt chặt mạnh mẽ.

I. Tăng trưởng tiền lương ở Nhật Bản trở thành một biến số quan trọng trong chính sách tiền tệ.

Nền kinh tế Nhật Bản từ lâu đã phải đối mặt với vấn đề tăng trưởng tiền lương yếu. Mặc dù lợi nhuận doanh nghiệp đã được cải thiện trong những năm gần đây, nhưng mức tăng lương vẫn thấp hơn so với các nền kinh tế lớn của châu Âu và Mỹ. Dưới đây là so sánh về tăng trưởng tiền lương trong các công ty Nhật Bản:

Cơ cấu này có nghĩa là ngay cả khi giá cả tăng lên, sức mua thực tế của người dân Nhật Bản cũng chỉ tăng lên một chút.

II. Rủi ro địa chính trị toàn cầu như các biến số bên ngoài <br />Ngân hàng Nhật Bản cũng đang theo dõi tác động của tình hình Trung Đông đối với nền kinh tế toàn cầu. Giá năng lượng tăng cao có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế Nhật Bản thông qua chi phí nhập khẩu. Nhật Bản là một nền kinh tế nhập khẩu năng lượng điển hình, phụ thuộc rất nhiều vào nguồn cung dầu thô và khí đốt tự nhiên từ nước ngoài. Việc giá năng lượng quốc tế tiếp tục tăng sẽ đẩy chi phí sản xuất trong nước tại Nhật Bản lên cao, đồng thời làm tăng chi phí sinh hoạt cho người dân.
Đường đi của tác động từ xung đột địa chính trị:
1. Giá năng lượng tăng cao
2. Chi phí vận chuyển trong chuỗi cung ứng tăng cao
3. Sự suy giảm khả năng cạnh tranh của ngành sản xuất hướng xuất khẩu: Ngân hàng Nhật Bản cho rằng các cú sốc từ bên ngoài có thể ảnh hưởng đến sự ổn định của lạm phát trong nước, do đó việc điều chỉnh chính sách tiền tệ cần phải thận trọng hơn.

III. Mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái đồng Yên và dòng vốn toàn cầu <br /> Mức lãi suất của Nhật Bản vẫn thấp hơn đáng kể so với Hoa Kỳ. Hoa Kỳ duy trì mức lãi suất cao hơn, khiến dòng vốn có xu hướng chảy vào các tài sản bằng đô la.

Môi trường lãi suất thấp hỗ trợ phần nào việc huy động vốn cho các công ty Nhật Bản, nhưng cũng có thể dẫn đến áp lực rút vốn ra nước ngoài.

IV. Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản vẫn duy trì ở mức ôn hòa. Thị trường nhìn chung kỳ vọng rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ không tăng lãi suất đáng kể trong ngắn hạn.
Các lý do chính bao gồm:
1. Tăng trưởng tiền lương chưa hình thành xu hướng dài hạn.
2. Nhu cầu tiêu dùng trong nước vẫn còn yếu.
3. Trước những bất ổn xung quanh tăng trưởng kinh tế toàn cầu, Ngân hàng Nhật Bản nhiều khả năng sẽ áp dụng phương pháp điều chỉnh lãi suất từng bước thay vì thay đổi đột ngột khuôn khổ chính sách tiền tệ của mình.

Tóm tắt của biên tập viên : Trọng tâm chính sách của Ngân hàng Nhật Bản vẫn là liệu tăng trưởng tiền lương có thể tạo ra động lực lạm phát bền vững hay không. Những phát biểu mới nhất của Kazuo Ueda cho thấy chính sách tiền tệ của Nhật Bản sẽ tiếp tục duy trì lập trường thận trọng. Hiện tại, nền kinh tế Nhật Bản đang đối mặt với tình trạng thiếu hụt nhu cầu nội địa và những cú sốc giá năng lượng từ bên ngoài. Hướng đi tương lai của chính sách Ngân hàng Nhật Bản chủ yếu sẽ phụ thuộc vào xu hướng tăng trưởng tiền lương, giá năng lượng toàn cầu và những thay đổi trong dòng vốn quốc tế.

Câu hỏi thường gặp
1. Tại sao Ngân hàng Nhật Bản lại đặc biệt chú trọng đến tăng trưởng tiền lương?
Nhật Bản từ lâu đã phải đối mặt với vấn đề tăng trưởng tiền lương chậm. Nếu tiền lương không tăng, ngay cả khi giá cả tăng, sức mua thực tế của người dân sẽ giảm, khiến cho tăng trưởng kinh tế bền vững trở nên khó khăn. Ngân hàng Nhật Bản hy vọng sẽ kích thích một chu kỳ tích cực giữa tiêu dùng và lạm phát thông qua việc tăng lương.
2. Liệu Nhật Bản có khả năng tăng lãi suất trong thời gian tới không?
Xác suất tăng lãi suất trong ngắn hạn là thấp. Điều này là do nền kinh tế Nhật Bản vẫn đang trong giai đoạn phục hồi vừa phải, và tăng trưởng tiền lương chưa ổn định, khiến Ngân hàng Nhật Bản có xu hướng điều chỉnh chính sách một cách từ từ hơn.
3. Tại sao các xung đột địa chính trị lại ảnh hưởng đến nền kinh tế Nhật Bản?
Nhật Bản phụ thuộc rất nhiều vào nhập khẩu năng lượng. Các cuộc xung đột ở Trung Đông có thể đẩy giá dầu thô và khí đốt tự nhiên lên cao, từ đó làm tăng chi phí nhập khẩu của Nhật Bản và ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp cũng như sức mua của người tiêu dùng.
4. Xu hướng tương lai của đồng yên Nhật sẽ như thế nào?
Nếu lãi suất của Mỹ duy trì ở mức cao trong khi lãi suất của Nhật Bản điều chỉnh chậm, đồng yên có khả năng tiếp tục suy yếu. Tuy nhiên, nếu các sự kiện rủi ro toàn cầu leo thang, đồng yên có thể mạnh lên trong ngắn hạn do nhu cầu trú ẩn an toàn.
5. Rủi ro lớn nhất đối với tăng trưởng kinh tế của Nhật Bản là gì?
Những rủi ro lớn nhất đến từ ba lĩnh vực: tăng trưởng tiền lương không đủ, giá năng lượng tăng cao và nhu cầu kinh tế toàn cầu chậm lại. Nếu cả ba yếu tố này xảy ra đồng thời, quá trình phục hồi kinh tế của Nhật Bản sẽ gặp áp lực.