Cuộc xung đột leo thang với Iran đã gần như làm tê liệt hoạt động vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz, trực tiếp làm gián đoạn khoảng 40% lượng dầu thô nhập khẩu của Ấn Độ (khoảng 2,5 triệu thùng mỗi ngày, chủ yếu từ Iraq, Ả Rập Xê Út, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Kuwait). Là nước nhập khẩu dầu thô lớn thứ ba thế giới, với tỷ lệ phụ thuộc vào nhập khẩu vượt quá 85%, Ấn Độ đang đối mặt với nguy cơ gián đoạn nguồn cung gia tăng mạnh. Các nguồn tin thân cận với vấn đề này tiết lộ rằng các nhà máy lọc dầu thuộc sở hữu nhà nước của Ấn Độ đã bắt đầu thu mua khẩn cấp, chuyển sang mua dầu thô giao ngay của Nga để bù đắp sự thiếu hụt và tránh giảm tỷ lệ vận hành của nhà máy lọc dầu cũng như tình trạng thiếu nhiên liệu.

Nga đã nắm bắt cơ hội và nhanh chóng đáp ứng nhu cầu nguồn cung. Trước đây, do thỏa thuận thương mại Mỹ-Ấn Độ, Ấn Độ đã giảm đáng kể lượng mua dầu của Nga (xuống còn khoảng 1,1 triệu thùng mỗi ngày vào tháng Giêng). Giờ đây, an ninh nguồn cung được ưu tiên hơn các ràng buộc địa chính trị.

20 triệu thùng dầu thô của Nga đã được giao dịch ngay trên thị trường giao ngay, với các lô hàng tập trung vào tháng 3 và tháng 4.

Các nhà máy lọc dầu thuộc sở hữu nhà nước của Ấn Độ đã mua khoảng 20 triệu thùng dầu thô của Nga từ các nhà buôn, với thời gian giao hàng tập trung vào tháng 3 và đầu tháng 4. Nguồn cung cấp tức thời này chủ yếu bao gồm dầu thô của Nga đã được lưu trữ trước đó ở châu Á, có thể nhanh chóng đến các cảng của Ấn Độ, giúp giảm bớt áp lực nguồn cung ngắn hạn. Các nhà buôn nhấn mạnh: "Hiện tại, nguồn cung nguyên liệu thô đang cấp thiết hơn giá cả."

Lượng hàng này tương đương với khoảng 4-5 ngày nhập khẩu tổng cộng của Ấn Độ, có thể giúp giảm thiểu đáng kể tác động ban đầu của sự gián đoạn ở eo biển Hormuz. Nếu xung đột tiếp diễn, Ấn Độ có thể sẽ tăng thêm lượng mua hàng.

Giá dầu thô Urals đã chuyển từ mức chiết khấu 13 đô la sang mức giá cao hơn 4-5 đô la.

Giá dầu thô Urals của Nga đã có sự đảo chiều mạnh mẽ so với dầu Brent: các lô hàng giao tháng Hai được giao dịch với mức chiết khấu khoảng 13 đô la/thùng, trong khi các lô hàng giao tháng Ba-tháng Tư hiện đang được giao dịch với mức giá cao hơn 4-5 đô la/thùng (CIF Ấn Độ). Sự thay đổi này xuất phát từ nhu cầu cấp thiết về nguồn cung đang chi phối thị trường, với việc người mua Ấn Độ muốn nhanh chóng đảm bảo nguồn cung thay vì chờ đợi mức chiết khấu. Mặc dù mức giá cao hơn này làm tăng chi phí nhập khẩu, nhưng nó vẫn tương đối cạnh tranh, thấp hơn nhiều so với mức giá hiện tại của dầu Brent khoảng 83-84 đô la/thùng.



(Biểu đồ giá dầu thô Brent hàng ngày, nguồn: EasyForex)

Lượng dầu thô dự trữ của Ấn Độ chỉ mới đủ dùng trong 25 ngày, trong khi tổng lượng dự trữ ước tính khoảng 40-50 ngày.

Các nguồn tin từ chính phủ Ấn Độ, phù hợp với dữ liệu của Kpler, cho thấy lượng dầu thô dự trữ thương mại cộng với dự trữ chiến lược đáp ứng được khoảng 25 ngày nhu cầu (khoảng 100 triệu thùng, bao gồm cả trữ lượng ngầm ở Mangalore, Padur và Visakhapatnam). Các sản phẩm dầu mỏ tinh chế (xăng, dầu diesel, v.v.) cung cấp thêm 25 ngày nữa, tổng cộng là khoảng 40-50 ngày (một số nguồn tin cho rằng là 74 ngày, bao gồm cả quá cảnh và dự trữ thương mại bổ sung). Nếu sự gián đoạn ở eo biển Hormuz kéo dài hơn một tháng, việc dựa vào nhập khẩu các nguồn thay thế sẽ là cần thiết; nếu không, nguy cơ cắt giảm sản lượng lọc dầu sẽ tăng lên, gây áp lực giảm giá nhiên liệu và lạm phát.

Bộ trưởng dầu mỏ Ấn Độ nhấn mạnh rằng việc đa dạng hóa các nguồn cung (Hoa Kỳ, Tây Phi, Mỹ Latinh và Nga) có thể kéo dài thời gian cung cấp thực tế.

Việc tìm kiếm sự cho phép của Mỹ để mở rộng việc mua dầu của Nga làm gia tăng các rủi ro địa chính trị.

Trong nhiều tháng, Mỹ đã gây áp lực lên Ấn Độ để giảm lượng mua dầu của Nga nhằm cắt đứt nguồn tài trợ chiến tranh của Nga; vào tháng Giêng, các nhà máy lọc dầu Ấn Độ đã cắt giảm mạnh lượng mua, đổi lại là việc miễn thuế 25% và một thỏa thuận thương mại tạm thời với Mỹ. Tuy nhiên, kể từ khi xung đột nổ ra, an ninh nguồn cung đã được ưu tiên hơn các cân nhắc về địa chính trị. Ấn Độ hiện đang tìm kiếm sự cho phép đặc biệt từ chính quyền Trump để mở rộng nhập khẩu dầu của Nga. Trước đó, ông Trump tuyên bố rằng Ấn Độ đã đồng ý "ngừng mua dầu của Nga", nhưng Ấn Độ phủ nhận điều này, nhấn mạnh rằng các quyết định về năng lượng dựa trên các yếu tố thị trường và lợi ích quốc gia.

Nếu được cho phép, thị phần sản lượng dầu của Nga có thể phục hồi từ mức thấp gần đây lên hơn 30%; ngược lại, căng thẳng ngoại giao có thể bùng phát trở lại, ảnh hưởng đến quan hệ thương mại Mỹ-Ấn Độ.

Các nhà máy lọc dầu lớn thuộc sở hữu nhà nước đã tham gia, và Reliance Industries cũng đang đàm phán để mua lại.

Các nhà máy lọc dầu thuộc sở hữu nhà nước tham gia vào hoạt động thu mua khẩn cấp bao gồm Tập đoàn Dầu khí Ấn Độ (IOC), Bharat Petroleum (BPCL), Hindustan Petroleum Corporation (HPCL) và Mangalore Petrochemicals (MRPL). Tập đoàn tư nhân khổng lồ Reliance Industries cũng đã được các nhà buôn liên hệ để đàm phán mua sắm. Các doanh nghiệp nhà nước đã đi đầu trong hành động này nhằm ưu tiên đảm bảo nguồn cung nhiên liệu trong nước ổn định.

Tóm tắt của biên tập viên

Tranh chấp thương mại Hormuz đã buộc Ấn Độ phải chuyển từ việc giảm sự phụ thuộc vào dầu mỏ của Nga sang tích cực mua dầu, với việc bán khẩn cấp 20 triệu thùng dầu cho thấy an ninh năng lượng đã vượt qua những ràng buộc của thỏa thuận thương mại Mỹ-Ấn. Giá dầu Urals đã chuyển từ mức chiết khấu sâu sang mức giá cao hơn, làm nổi bật logic thị trường do sự khan hiếm nguồn cung. Mặc dù hiện có lượng dự trữ đủ dùng trong 40-50 ngày, nhưng những rủi ro dài hạn khi phụ thuộc vào Trung Đông giờ đây đã hoàn toàn lộ rõ.

Việc Ấn Độ tìm kiếm sự miễn trừ từ phía Mỹ để mở rộng mua dầu của Nga mang lại sự giảm nhẹ tạm thời cho cuộc khủng hoảng, nhưng sự bất ổn địa chính trị dai dẳng có thể châm ngòi cho một vòng xung đột mới giữa Mỹ và Ấn Độ và định hình lại cục diện năng lượng toàn cầu. Nga đang tận dụng cơ hội này để mở rộng thị phần của mình ở châu Á, và những tác động lan tỏa của cuộc xung đột đang định hình lại bối cảnh thương mại.

Vào lúc 9 giờ 56 phút sáng theo giờ Bắc Kinh, giá dầu thô Brent giao dịch ở mức 84,13 đô la Mỹ/thùng.