Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị leo thang, hiệu suất của vàng với tư cách là tài sản trú ẩn an toàn truyền thống một lần nữa thu hút sự chú ý rộng rãi của thị trường.

Mặc dù vàng từ lâu đã được coi là công cụ hiệu quả để phòng ngừa rủi ro trước sự bất ổn kinh tế và áp lực lạm phát, vai trò trú ẩn an toàn của nó thường không được phát huy đầy đủ trong các cuộc xung đột địa chính trị cụ thể. Tuần này, với hành động quân sự chung của Hoa Kỳ và Israel chống lại Iran, giá vàng đã trải qua những biến động đáng kể nhưng không duy trì được đà tăng, cuối cùng cho thấy xu hướng tăng rồi giảm trở lại.

Trong báo cáo hàng hóa mới nhất của mình, các nhà phân tích tại Metals Focus, một công ty nghiên cứu nổi tiếng của Anh, đã đưa ra một phân tích chuyên sâu về hiện tượng này. Họ chỉ ra cả những thiếu sót hiện tại trong hiệu suất của vàng và nhấn mạnh tiềm năng tăng trưởng, đặc biệt là khi xét đến rủi ro tiềm tàng của một cuộc xung đột leo thang hơn nữa.

Giá vàng biến động mạnh trong tuần này, và sức hấp dẫn của nó như một tài sản trú ẩn an toàn đã tạm thời xuất hiện.

Đầu tuần, phản ứng của các nhà đầu tư trước hành động quân sự chung của Mỹ và Israel đã đẩy giá vàng tăng cao, chạm ngưỡng kháng cự gần 5.400 USD/ounce trong thời gian ngắn. Sự tăng giá ngắn ngủi này phản ánh tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường khi bắt đầu một sự kiện địa chính trị bất ngờ; tuy nhiên, đà tăng này chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Đến chiều thứ Năm, giá vàng đã giảm xuống dưới 5.100 USD/ounce, giảm gần 400 USD.



Xu hướng này cho thấy rằng mặc dù vàng vẫn sở hữu các đặc tính phòng thủ trong môi trường kinh tế bất ổn và lạm phát, vai trò trú ẩn an toàn của nó trong các sự kiện rủi ro địa chính trị cụ thể lại tương đối yếu kém, không tiếp tục mạnh lên như một số kỳ vọng của thị trường.

Theo đánh giá mới nhất của các nhà phân tích Metals Focus, thị trường đang chịu áp lực trong ngắn hạn nhưng triển vọng dài hạn lại lạc quan.

Trong báo cáo hàng hóa mới nhất, các nhà phân tích tại Metals Focus cho biết, mặc dù việc vàng không giữ được đà tăng gần đây là điều đáng thất vọng, nhưng họ vẫn lạc quan về hiệu suất của kim loại quý này trong phần còn lại của năm, tin rằng xu hướng tăng vẫn còn tiếp diễn.

Các nhà phân tích lưu ý trong báo cáo của họ rằng lợi nhuận của vàng từ căng thẳng địa chính trị hoặc những cú sốc đột ngột hiếm khi kéo dài. Họ nói thêm rằng mô hình này áp dụng cho hầu hết các thị trường, ngoại trừ các tài sản mà nguồn cung, cầu hoặc giao dịch bị ảnh hưởng trực tiếp bởi sự kiện đó. Ngay cả trong các cuộc xung đột kéo dài, sự mệt mỏi của nhà đầu tư cũng nhanh chóng xuất hiện, và sự quan tâm đến các tài sản trú ẩn an toàn giảm dần. Cuộc xung đột hiện tại với Iran có khả năng sẽ theo một mô hình tương tự.

Tuy nhiên, các nhà phân tích nhấn mạnh rằng do tính chất đặc thù của cuộc xung đột này, tiềm ẩn nhiều rủi ro đáng kể và tình hình có thể sẽ khác đi.

Nguy cơ leo thang xung đột được nhấn mạnh, với thị trường năng lượng và sự tham gia của nhiều quốc gia trở thành những biến số quan trọng.

Các nhà phân tích tiếp tục nhận định rằng, khi tác động của cuộc xung đột đến hoạt động vận tải biển ở eo biển Hormuz ngày càng trở nên rõ rệt, rủi ro đối với thị trường năng lượng toàn cầu cũng không ngừng gia tăng. Hơn nữa, sự tham gia của 12 quốc gia càng làm tăng khả năng leo thang chiến tranh. Các nhà phân tích cho rằng, những yếu tố này gộp lại tạo thành một chất xúc tác tiềm tàng không thể bỏ qua. Tuy nhiên, họ cũng chỉ ra rằng hầu như không có sự sẵn lòng rộng rãi nào ở Trung Đông để ủng hộ một cuộc xung đột kéo dài khác.

Các nhà phân tích cũng cho biết thêm trong báo cáo rằng một cuộc chiến kéo dài và có khả năng vượt tầm kiểm soát ở Iran, trùng với thời điểm diễn ra cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ sắp tới của Mỹ, sẽ gây ra những rủi ro chính trị đáng kể cho Đảng Cộng hòa. Cử tri có thể khó chấp nhận những tổn thất về tiền bạc, thương vong và tác động lạm phát thực tế cũng như nhận thức được do giá dầu duy trì ở mức cao.

Trong cả hai kịch bản, việc giá vàng đạt mức 6.000 đô la là hoàn toàn khả thi.

Trong bối cảnh đó, các nhà phân tích đã tiến hành phân tích kịch bản về biến động giá vàng. Họ cho rằng, theo kịch bản cơ bản hiện tại, giá vàng dự kiến sẽ kiểm tra lại mức cao kỷ lục đạt được vào tháng Giêng, nhưng khả năng tăng bền vững là không cao do thiếu động lực. Tuy nhiên, các nhà phân tích cũng cho biết thêm rằng nếu có bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy xung đột leo thang hơn nữa, hoặc thị trường dầu mỏ bị gián đoạn đáng kể, giá vàng có thể dễ dàng bị đẩy lên mức 6.000 đô la mỗi ounce. Ngoài những biến động ngắn hạn do các sự kiện gây ra, Metals Focus vẫn lạc quan về triển vọng trung và dài hạn của vàng.

Họ tin rằng cuộc xung đột này làm nổi bật sự bất ổn kinh tế và địa chính trị rộng lớn hơn. Các nhà phân tích cho rằng, bất kể người ta có đồng ý hay không với quyết định tấn công Iran của Mỹ, hành động này sẽ có tác động lâu dài đến chính sách đối ngoại của Mỹ. Kết hợp với sự can thiệp gần đây vào Venezuela, điều này cho thấy rõ ràng sự sẵn sàng của Mỹ trong việc sử dụng sức mạnh cứng nếu cần thiết để đạt được các mục tiêu chiến lược và tạo ra sự thay đổi chế độ hoặc chính trị. Đồng thời, việc thiếu phối hợp hoặc tham vấn với hầu hết các đồng minh đánh dấu một sự chuyển dịch rõ ràng sang chủ nghĩa đơn phương. Sự thay đổi chính sách này của nền kinh tế lớn nhất thế giới và cường quốc quân sự hàng đầu chắc chắn sẽ làm trầm trọng thêm sự bất ổn địa chính trị.

Những ưu điểm tương đối của trái phiếu kho bạc Mỹ đang dần trở nên rõ ràng, trong khi vị thế trú ẩn an toàn của đồng đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc đang bị đặt dấu hỏi.

Metals Focus cũng chỉ ra rằng hành động quân sự này có thể tương đối tích cực đối với hiệu suất của vàng so với trái phiếu kho bạc Mỹ . Mặc dù đồng đô la đã thu hút một số dòng vốn chảy vào trong tuần này, nhưng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng trở lại trên 4%. Các nhà phân tích cho rằng dòng vốn hạn chế chảy vào trái phiếu kho bạc trong tuần này đã làm trầm trọng thêm những lo ngại hiện có trên thị trường về vai trò trú ẩn an toàn truyền thống của chúng.

Họ nói thêm rằng hiện tượng này rõ ràng là tích cực đối với vàng: một mặt, vàng cạnh tranh trực tiếp với trái phiếu kho bạc để thu hút dòng vốn trú ẩn an toàn; mặt khác, tác động gián tiếp của những lo ngại này đối với hiệu suất của đồng đô la cũng hỗ trợ thêm cho giá vàng.

Tóm lại, mặc dù giá vàng đã giảm nhẹ trong ngắn hạn do các hành động quân sự của Mỹ và Israel chống lại Iran, các nhà phân tích tại Metals Focus, thông qua phân tích kịch bản chi tiết, đã vạch ra một triển vọng rõ ràng cho các nhà đầu tư: bất chấp áp lực ngắn hạn, tiềm năng tăng giá dài hạn vẫn còn, đặc biệt là trong các kịch bản rủi ro cực đoan liên quan đến xung đột leo thang hoặc biến động mạnh trên thị trường năng lượng, nơi giá vàng có thể thách thức mức cao kỷ lục 6.000 đô la. Đánh giá này không chỉ dựa trên những hiểu biết sâu sắc về những thay đổi trong bối cảnh địa chính trị mà còn phản ánh vai trò quan trọng liên tục của vàng trong thời đại bất ổn toàn cầu gia tăng. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao diễn biến của xung đột và động thái thị trường dầu mỏ để nắm bắt các cơ hội đầu tư tiềm năng.


Nguồn biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày: EasyForex

Vào lúc 10 giờ 40 phút sáng giờ Bắc Kinh ngày 6 tháng 3, giá vàng giao ngay ở mức 5123,95 đô la Mỹ/ounce.