Tình hình ở Trung Đông đã bước vào giai đoạn nguy kịch, với xung đột leo thang gây ảnh hưởng đáng kể đến thị trường năng lượng toàn cầu. Sau vụ tấn công vào một mỏ khí đốt quan trọng, Iran tuyên bố sẽ trả đũa bằng cách tấn công các cơ sở năng lượng liên quan và liệt kê các cơ sở năng lượng ở một số quốc gia sản xuất dầu mỏ vùng Vịnh là mục tiêu tiềm năng. Tuyên bố này nhanh chóng gây ra mối lo ngại lớn trên thị trường về an ninh nguồn cung năng lượng, khiến cơ sở hạ tầng năng lượng trong khu vực phải chuyển sang chế độ ứng phó khẩn cấp, và làm gia tăng đáng kể rủi ro trên thị trường năng lượng toàn cầu.

Về phía nguồn cung, tác động của cuộc xung đột đến dòng chảy dầu mỏ toàn cầu đã bắt đầu bộc lộ. Các cuộc khảo sát thị trường cho thấy đến giữa tháng 3, xuất khẩu dầu từ tám quốc gia sản xuất dầu mỏ chính ở vùng Vịnh đã giảm xuống mức trung bình khoảng 9,71 triệu thùng mỗi ngày, giảm khoảng 61% so với 25,13 triệu thùng mỗi ngày trong tháng 2. Điều đáng chú ý là trước khi xảy ra xung đột, khu vực này chiếm khoảng 36% tổng lượng xuất khẩu dầu bằng đường biển toàn cầu. Sự gián đoạn của khu vực cung ứng quan trọng này đã nhanh chóng gây áp lực lên thị trường năng lượng toàn cầu.

Đồng thời, chuỗi cung ứng năng lượng khu vực cũng bị ảnh hưởng trực tiếp. Việc gián đoạn nguồn cung cấp khí đốt tự nhiên từ Iran cho Iraq, dẫn đến tình trạng thiếu hụt khoảng 19 triệu mét khối mỗi ngày, đã gây ra tổn thất hơn 3,1 GW công suất phát điện trong hệ thống điện của Iraq, làm trầm trọng thêm căng thẳng năng lượng khu vực. Sự gián đoạn phụ thuộc năng lượng xuyên quốc gia này đã củng cố nhận thức của thị trường về sự mong manh của các chuỗi cung ứng.

Về vận tải đường biển, năng lực vận chuyển của eo biển Hormuz bị hạn chế nghiêm trọng; eo biển này chỉ xử lý khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển toàn cầu (được in đậm). Trước sự gián đoạn này, Ả Rập Xê Út đã nhanh chóng điều chỉnh các tuyến đường xuất khẩu của mình, vận chuyển dầu thô đến cảng Yanbu trên Biển Đỏ thông qua đường ống dẫn dầu dài 1200 km theo hướng đông-tây, đồng thời tập hợp một lượng lớn tàu chở dầu để trung chuyển. Dữ liệu cho thấy lượng dầu thô xuất khẩu gần đây tại cảng Yanbu đã tăng lên khoảng 4,19 triệu thùng mỗi ngày, cao hơn đáng kể so với mức trước đó là khoảng 1,4 triệu thùng, nhưng vẫn chưa đủ để bù đắp hoàn toàn cho sự thiếu hụt do sự tắc nghẽn của eo biển gây ra.

Giá dầu quốc tế tăng vọt, tiến gần mốc 100 đô la, do kỳ vọng về sự sụt giảm nguồn cung, nhưng không thể vượt qua mốc này một cách hiệu quả, khiến giá ngắn hạn tiếp tục tăng cao. Thị trường nhìn chung tin rằng giá dầu đã hình thành một phạm vi giao dịch mới từ 90 đến 100 đô la, với rủi ro tăng giá hơn nữa. Trong trường hợp cực đoan, nếu gián đoạn vận chuyển kéo dài từ 2 đến 4 tuần, thị trường ước tính giá dầu có thể chạm mức từ 150 đến 200 đô la .

Trong khi đó, áp lực lạm phát ở cấp độ vĩ mô đang gia tăng. Dữ liệu chỉ số giá sản xuất (PPI) mới nhất cao hơn đáng kể so với dự kiến, và cùng với giá năng lượng tăng cao, điều này càng làm tăng thêm kỳ vọng lạm phát. Trong bối cảnh đó, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã phát tín hiệu về lập trường chính sách thận trọng hơn, và kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay đã giảm đáng kể. Các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới cũng bày tỏ những lo ngại tương tự, tin rằng giá năng lượng tăng cao có thể kéo dài thời kỳ lạm phát duy trì ở mức trên mục tiêu.

Xét về mặt kỹ thuật, biểu đồ ngày của dầu thô đã phá vỡ ranh giới trên của vùng tích lũy trước đó, cho thấy sự tiếp tục rõ ràng của xu hướng tăng. Mức hỗ trợ quan trọng đã tăng lên khoảng 90 đô la, trong khi các mức kháng cự nằm ở 100 đô la và 110 đô la. Các chỉ báo động lượng cho thấy phe mua đang kiểm soát. Nhìn vào biểu đồ 4 giờ, giá dầu đã hình thành cấu trúc tăng bậc thang, bật tăng nhanh chóng sau nhiều đợt điều chỉnh giảm. Hệ thống đường trung bình động ngắn hạn đang ở trạng thái tăng giá. Việc phá vỡ mức 100 đô la có thể mở ra tiềm năng tăng giá hơn nữa; tuy nhiên, nếu các lần kiểm tra mức 100 đô la thất bại, khả năng điều chỉnh ngắn hạn tiếp theo không thể bị loại trừ.

Nhìn chung, xung đột ở Trung Đông đã phát triển từ một sự kiện địa chính trị thành một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến nguồn cung năng lượng toàn cầu. Cùng với kỳ vọng về việc thắt chặt các chính sách kinh tế vĩ mô, thị trường tài chính đang bước vào giai đoạn biến động mạnh.

Tóm tắt của biên tập viên : Mâu thuẫn cốt lõi trên thị trường hiện nay đã chuyển sang tác động tổng hợp của "cú sốc năng lượng" và "áp lực lạm phát". Tình hình ở Trung Đông đã dẫn đến sự sụt giảm nguồn cung, tạo lực đẩy mạnh mẽ cho giá dầu, trong khi lạm phát gia tăng hạn chế phạm vi nới lỏng chính sách tiền tệ. Trong bối cảnh này, thị trường toàn cầu phải đối mặt với áp lực kép từ việc thắt chặt thanh khoản và chi phí gia tăng. Trong ngắn hạn, giá dầu vẫn đối mặt với rủi ro tăng giá, trong khi các tài sản rủi ro có thể tiếp tục chịu áp lực. Trong trung và dài hạn, sự phục hồi của các tuyến vận chuyển sẽ là yếu tố then chốt quyết định xu hướng của thị trường năng lượng.