Thị trường vàng gần đây đã chứng kiến một đợt điều chỉnh đáng kể, với giá giảm từ mức cao nhất, chủ yếu do lãi suất tăng nhanh. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 4,423% trong giờ giao dịch châu Á, mức cao kỷ lục kể từ tháng 7 năm 2025. Sự thay đổi này trực tiếp làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng, khiến dòng vốn chuyển từ các tài sản không sinh lãi sang các tài sản trái phiếu có lợi suất cao hơn, từ đó làm giảm đáng kể giá vàng.

Từ góc độ kinh tế vĩ mô, đợt tăng lãi suất này có liên quan mật thiết đến tâm lý "giao dịch lạm phát" của thị trường. Giá năng lượng tăng cao cùng với căng thẳng địa chính trị đã khiến thị trường định giá lại diễn biến lạm phát trong tương lai. Trong quá trình này, các nhà đầu tư có xu hướng đặt cược vào việc lãi suất sẽ duy trì ở mức cao hoặc thậm chí tăng cao hơn nữa, và kỳ vọng này đã làm gia tăng áp lực giảm giá đối với vàng. Sự tương quan giữa lãi suất tăng và kỳ vọng lạm phát đã trở thành biến số cốt lõi kìm hãm giá vàng .

Tuy nhiên, sự biến động tâm lý thị trường hiện tại vẫn chưa hoàn toàn chấm dứt, và giá vàng vẫn có thể chịu áp lực giảm trong ngắn hạn. Mặc dù vậy, khi tâm lý thị trường dần đạt đỉnh, đà giảm giá dự kiến sẽ trải qua giai đoạn điều chỉnh. Về mặt kỹ thuật, giá vàng đã phá vỡ đường xu hướng tăng trước đó trong trung hạn, cho thấy sự thay đổi xu hướng. Nếu không có sự cải thiện đáng kể về các yếu tố cơ bản, bất kỳ sự phục hồi nào cũng chỉ là biện pháp điều chỉnh hơn là sự đảo chiều xu hướng.

Xét về khía cạnh hỗ trợ, thị trường nhìn chung đang tập trung vào khu vực quanh mức 4.100 đô la , đây vừa là khu vực giao dịch sôi động trước đó, vừa là mức hỗ trợ tâm lý tiềm năng. Nếu giá ổn định ở khu vực này, nó có thể kích hoạt hoạt động mua bù ngắn hạn, dẫn đến sự phục hồi kỹ thuật. Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng tính bền vững của sự phục hồi này vẫn còn đáng ngờ cho đến khi có những thay đổi đáng kể trong môi trường kinh tế vĩ mô hiện tại.

Xét về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, giá vàng đã rõ ràng phá vỡ đường xu hướng tăng và hình thành cấu trúc điều chỉnh giảm ở mức cao. Hệ thống đường trung bình động đang suy yếu, cho thấy sự chuyển sang xu hướng giảm trong trung hạn. Về các chỉ báo động lượng, chỉ số RSI đã nhanh chóng giảm xuống vùng trung lập đến yếu, cho thấy động lượng tăng giá đang suy yếu đáng kể. Việc phá vỡ xuống dưới mức 4100 đô la có thể mở ra tiềm năng giảm giá hơn nữa.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, vàng đang cho thấy mô hình tích lũy và phục hồi sau đợt giảm mạnh, với dấu hiệu của tình trạng quá bán ngắn hạn. Chỉ báo MACD đang dần hội tụ, cho thấy áp lực giảm giá đang suy yếu. Nếu có sự phục hồi ngắn hạn, mức kháng cự cần theo dõi là khoảng $4200-$4250; nếu sự phục hồi yếu, xu hướng giảm có thể tiếp tục.

Tóm tắt của biên tập viên:
Thị trường vàng hiện đang trong giai đoạn chuyển tiếp, từ "đợt tăng giá do lạm phát" sang "đợt điều chỉnh do lãi suất". Trong ngắn hạn, tâm lý thị trường chưa phản ánh đầy đủ, và giá vàng vẫn còn dư địa biến động, nhưng có mức hỗ trợ kỹ thuật quanh mức 4.100 đô la. Trong trung hạn, xu hướng đã suy yếu, và vàng có thể chỉ quay trở lại chu kỳ tăng giá sau khi các điều kiện quan trọng như lãi suất giảm, kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt và sự thay đổi chính sách xuất hiện. Cho đến lúc đó, các nhà đầu tư nên áp dụng phương pháp chờ đợi và quan sát thận trọng hoặc tham gia giao dịch trong phạm vi giá nhất định.