Ông Trump tuyên bố rằng Mỹ và Iran đã tham gia vào cuộc đối thoại rất tốt và hiệu quả trong hai ngày qua về việc giải quyết hoàn toàn tình trạng thù địch ở Trung Đông. Ông đã chỉ thị cho quân đội Mỹ hoãn tất cả các cuộc tấn công quân sự nhằm vào các nhà máy điện và cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran trong vòng 5 ngày, với điều kiện các cuộc đàm phán hiện tại thành công.

Ông cũng tuyên bố rằng việc tạm dừng kế hoạch tấn công là do tiến triển trong các cuộc đàm phán nhằm mở lại eo biển Hormuz, một tuyên bố được đưa ra sau khi ông đưa ra tối hậu thư 48 giờ cho Iran vào thứ Bảy.

Tuy nhiên, theo các nguồn tin được hãng thông tấn Fars của Iran trích dẫn, không có sự liên lạc trực tiếp nào giữa Iran và Hoa Kỳ, và ông Trump đã nhượng bộ sau khi biết rằng Iran sẽ tấn công tất cả các nhà máy điện ở Tây Á.

Tehran cũng chỉ ra rằng động thái của Trump nhằm mục đích ngăn giá năng lượng tăng vọt hơn nữa và câu giờ cho các kế hoạch quân sự của ông.

Giới lãnh đạo cấp cao của Iran tuyên bố rằng không hề có cuộc đàm phán nào giữa Iran và Hoa Kỳ. Iran khẳng định rằng ông Trump đã rút lại cuộc tấn công vì "sự răn đe trả đũa quyết đoán, mạnh mẽ và đáng tin cậy" của lực lượng vũ trang Iran. Iran nhấn mạnh rằng lập trường của họ về eo biển Hormuz không thay đổi và sẽ không thay đổi.

Một nguồn tin khác của Mỹ tiết lộ rằng Thổ Nhĩ Kỳ, Ai Cập và Pakistan đã trao đổi thông điệp với Mỹ và Iran trong hai ngày qua. Ngoại trưởng của ba nước đã có các cuộc hội đàm riêng với Đặc phái viên Nhà Trắng Witkov và Ngoại trưởng Iran Araghchi. Các nỗ lực hòa giải vẫn đang tiếp diễn và đã có những tiến triển. Các bên đang thảo luận về việc chấm dứt chiến tranh và giải quyết tất cả các vấn đề còn tồn đọng, và dự kiến sẽ sớm có phản hồi.

Chính sách hàng hải khác biệt của Iran: Tàu thuyền không thuộc Mỹ và Israel được bật đèn xanh, sự hoảng loạn trên thị trường tạm thời lắng xuống.

Iran đang dần thiết lập một cơ chế vận chuyển riêng biệt cho các tàu không thuộc Mỹ và Israel thông qua các cuộc tham vấn ngoại giao, điều này đã trở thành một bước đột phá quan trọng trong việc giảm bớt những lo ngại hiện tại về nguồn cung năng lượng.

Các quan chức Iran đã khẳng định rõ ràng rằng eo biển Hormuz chỉ bị đóng cửa đối với các tàu thuyền có liên hệ với "các thế lực thù địch ở Iran", trong khi vẫn cho phép các tàu thương mại từ các nước khác đi qua an toàn. Họ cũng cho biết đã liên lạc với các quốc gia nhập khẩu năng lượng lớn như Hàn Quốc và Ấn Độ.

Ngày 23 tháng 3, hai tàu chở khí dầu mỏ hóa lỏng (LPG) mang cờ Ấn Độ đã đi qua eo biển Hormuz thành công, đánh dấu dấu hiệu đầu tiên cho thấy cơ chế này đã được thực hiện thành công.

Đại sứ quán Iran tại Ấn Độ cũng bác bỏ thông tin về việc thu phí 2 triệu đô la, qua đó ổn định hơn nữa kỳ vọng của thị trường.

Về phía Hàn Quốc, sau cuộc điện đàm giữa Ngoại trưởng Cho Hyun và Ngoại trưởng Iran Araqchi, Iran đã đồng ý đảm bảo an toàn cho các tàu Hàn Quốc bị mắc kẹt tại nước này. Hiện tại, việc đưa hơn 20 tàu Hàn Quốc và hơn 100 thủy thủ đoàn trở về đang được giải quyết dần dần.

Chiến lược khác biệt này không chỉ ngăn chặn Iran bị cô lập quốc tế do phong tỏa hoàn toàn eo biển Manche, mà còn bảo toàn một kênh vận chuyển năng lượng toàn cầu quan trọng, trực tiếp làm giảm bớt những lo ngại cực độ của thị trường về sự gián đoạn nguồn cung hoàn toàn. Điều này trở thành một yếu tố hỗ trợ quan trọng cho sự sụt giảm giá dầu hôm thứ Hai sau khi Trump hoãn cuộc tấn công.

Các tuyến đường thay thế đã được đưa vào hoạt động hoàn toàn: Đường ống dẫn khí Đông-Tây của Ả Rập Xê Út trở thành tuyến đường chính, nhưng tình trạng tắc nghẽn về công suất vẫn còn tồn tại.

Do eo biển Hormuz bị phong tỏa, các tuyến vận chuyển dầu thay thế ở Trung Đông đã được kích hoạt hoàn toàn, trở thành "huyết mạch thứ hai" để giảm bớt áp lực nguồn cung, trong đó đường ống dẫn dầu Đông-Tây của Ả Rập Xê Út đóng vai trò quan trọng nhất.

Đường ống dẫn khí Đông-Tây của Ả Rập Xê Út: "lá bài tẩy an ninh" trên thị trường năng lượng toàn cầu

Đường ống dẫn dầu Đông-Tây dài 1.200 km, một dự án mà Ả Rập Xê Út đã dành 45 năm để phát triển, chạy từ các mỏ dầu phía đông của nước này băng qua bán đảo Ả Rập đến cảng Yanbu trên Biển Đỏ. Hiện nay, sản lượng vận chuyển hàng ngày đã tăng lên 7 triệu thùng, với khoảng 5 triệu thùng được xuất khẩu, trở thành tuyến vận chuyển quan trọng giúp tránh eo biển Hormuz. Dữ liệu của Bloomberg cho thấy xuất khẩu dầu thô trung bình 5 ngày của cảng Yanbu đạt 3,66 triệu thùng mỗi ngày, xấp xỉ một nửa tổng lượng xuất khẩu của Ả Rập Xê Út trước khi xung đột xảy ra, giúp lấp đầy một phần khoảng trống nguồn cung.

Các phương án thay thế khác: Do năng lực hạn chế nên rất khó để lấp đầy khoảng trống tổng thể.

Đường ống dẫn dầu Fujairah ở UAE có công suất 1,5 triệu thùng mỗi ngày và có thể tránh được eo biển Hormuz, nhưng gần đây đã liên tục bị tấn công. Sau một thời gian ngắn tạm ngừng hoạt động trong tuần này, đường ống đã hoạt động trở lại vào thứ Sáu, cho thấy sự thiếu ổn định.

Đường ống dẫn dầu Iraq-Thổ Nhĩ Kỳ: Iraq và khu vực người Kurd đã đạt được thỏa thuận xuất khẩu hàng hóa qua đường ống dẫn dầu Thổ Nhĩ Kỳ ở Địa Trung Hải, nhưng công suất hàng ngày thấp hơn nhiều so với khối lượng xuất khẩu thông thường là 3 triệu thùng từ Vịnh Ba Tư, con số này chỉ là một giọt nước trong đại dương.

Cảng Duqm ở Oman: Nơi đây đang lên kế hoạch xây dựng một trung tâm trung chuyển thay thế khu vực và các cơ sở lưu trữ dầu. Về lâu dài, họ có thể xây dựng một đường ống dẫn dầu xuyên bán đảo để tiếp cận dầu thô của Ả Rập Xê Út, nhưng không thể hình thành năng lực vận chuyển hiệu quả trong ngắn hạn.

Nhìn chung, các tuyến vận chuyển thay thế hiện có có tổng công suất lý thuyết dưới 8 triệu thùng mỗi ngày, trong khi khối lượng vận chuyển hàng ngày qua eo biển Hormuz vượt quá 20 triệu thùng mỗi ngày, để lại khoảng thiếu hụt nguồn cung hơn 10 triệu thùng mỗi ngày, không đủ để giải quyết triệt để vấn đề thiếu hụt nguồn cung.

Tác động thực tế của hai biện pháp này đối với giá dầu: giảm trong ngắn hạn, nhưng những lo ngại về dài hạn vẫn còn.

Ngắn hạn: Các yếu tố địa chính trị giảm bớt, giá dầu giảm mạnh.

Việc thực hiện cơ chế kiểm soát không lưu khác biệt với Iran và việc ông Trump hoãn các cuộc tấn công quân sự đã tạo ra một cú hích kép, trực tiếp dẫn đến việc nhanh chóng loại bỏ phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị. Hôm thứ Hai, giá dầu Brent đã giảm mạnh hơn 14% tại một thời điểm, hiện giảm 8,5% xuống còn 102,64 USD/thùng, trong khi giá dầu WTI giảm gần 13% trong ngày và hiện giảm 7,5%, giao dịch ở mức 90,79 USD/thùng, cho thấy sự giảm bớt đáng kể tình trạng hoảng loạn trên thị trường.

Trong khi đó, việc vận hành hiệu quả đường ống dẫn dầu Đông-Tây của Ả Rập Xê Út và việc Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) giải phóng 400 triệu thùng dự trữ chiến lược đã cùng nhau tạo thành một "vùng đệm nguồn cung" để ngăn chặn sự tăng vọt không kiểm soát của giá dầu.

Về lâu dài: Ba mối lo ngại chính hạn chế tiềm năng giảm giá của dầu.

Khó khăn trong việc khắc phục nút thắt cổ chai về năng lực vận tải là: tổng năng lực vận tải của kênh thay thế chỉ bằng 40% so với eo biển Hormuz, và nó phải đối mặt với nhiều hạn chế như hiệu quả xếp dỡ hàng hóa tại cảng, bảo trì đường ống và các cuộc tấn công an ninh, do đó, năng lực gia tăng thực tế có thể được giải phóng là có giới hạn.

Vẫn còn nhiều bất ổn liên quan đến cơ chế điều hướng: Iran đơn phương kiểm soát định nghĩa về "tàu không thù địch" và các tiêu chuẩn phối hợp an ninh, và eo biển Bab el-Mandeb vẫn đang bị lực lượng Houthi đe dọa. Nếu họ hợp tác với Iran để phong tỏa tuyến đường thủy này, sự biến động trên thị trường dầu mỏ sẽ lại càng gia tăng.

Goldman Sachs cảnh báo về những rủi ro cực kỳ nghiêm trọng: Nếu lưu lượng nước tại eo biển Hormuz duy trì ở mức 5% so với mức bình thường trong 10 tuần liên tiếp, giá dầu thô Brent có thể vượt qua mức cao kỷ lục 147 đô la/thùng năm 2008, và xu hướng khan hiếm nguồn cung trong dài hạn vẫn không thay đổi.

Kết luận: Tình hình đang dịu bớt chứ không xấu đi; giá dầu vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ở mức cao.

Cách tiếp cận của Iran, kết hợp các tuyến đường hàng không khác nhau với các kênh vận chuyển thay thế, chỉ có thể làm giảm áp lực lên giá dầu đang tăng trong ngắn hạn, chứ không thể đảo ngược căn bản tình trạng thiếu hụt nguồn cung.

Xu hướng giá dầu hiện tại vẫn phụ thuộc vào hai biến số chính: thứ nhất, liệu cơ chế điều hướng được đàm phán giữa Iran và các nước khác có thể được thực hiện đầy đủ hay không và khi nào hoạt động điều hướng tổng thể ở eo biển Hormuz sẽ được nối lại; và thứ hai, liệu Ả Rập Xê Út và các nước khác có thể tiếp tục tăng cường năng lực của các kênh vận tải thay thế trong khi vẫn đảm bảo an toàn cho các cảng và đường ống dẫn dầu hay không.

Trong ngắn hạn, với việc mở ra "cửa sổ ngoại giao" năm ngày, giá dầu có khả năng vẫn ở mức cao và biến động mạnh. Nếu việc lưu thông qua eo biển bị phong tỏa trong thời gian dài, ngay cả khi các kênh thay thế hoạt động hết công suất, giá dầu vẫn có nguy cơ tăng cao hơn nữa, và sự mong manh của thị trường năng lượng toàn cầu sẽ tiếp tục bị phơi bày.


(Biểu đồ giá dầu thô Brent kỳ hạn hàng ngày, nguồn: EasyForex)

Vào lúc 21:05 giờ Bắc Kinh, giá dầu thô Brent giao dịch ở mức 100,61 USD/thùng.