Trong bối cảnh căng thẳng tiếp tục leo thang ở Trung Đông, các nghiên cứu thị trường cho thấy Hoa Kỳ đang đánh giá khả năng triển khai thêm tới 10.000 binh sĩ bộ binh đến khu vực này. Động thái này được xem là tín hiệu quan trọng nhằm duy trì khoảng cách chiến lược lớn hơn giữa ngoại giao và các hoạt động quân sự. Dựa trên lực lượng hiện có gồm khoảng 5.000 lính thủy đánh bộ và hàng nghìn lính dù, lực lượng bổ sung này sẽ củng cố hơn nữa sự hiện diện quân sự của Mỹ gần các tuyến đường vận chuyển năng lượng trọng yếu.

Diễn biến này đã trực tiếp làm dấy lên những lo ngại trên thị trường về sự ổn định của nguồn cung năng lượng. Eo biển Hormuz, một trong những tuyến đường vận chuyển dầu mỏ quan trọng nhất thế giới, đảm nhiệm khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển toàn cầu. Nếu tình hình xấu đi, nguy cơ gián đoạn vận chuyển sẽ nhanh chóng làm gia tăng biến động giá dầu. Đồng thời, khu vực nơi đặt các cơ sở xuất khẩu dầu thô quan trọng của Iran cũng trở thành tâm điểm chú ý của thị trường, khiến phí bảo hiểm rủi ro nguồn cung tiếp tục tăng cao.

Về diễn biến thị trường, giá dầu thô WTI đã tăng nhanh kể từ cuối tháng Hai, từ khoảng 65 đô la lên mức hiện tại khoảng 94 đô la một thùng , tăng lũy kế gần 30 đô la . Mặc dù tăng đáng kể, giá dầu vẫn liên tục không vượt qua được mốc 100 đô la , phản ánh sự thay đổi trong phản ứng của thị trường đối với các xung đột địa chính trị - từ sự nhạy cảm cao ban đầu sang định giá hợp lý hơn.

Từ góc độ kinh tế vĩ mô, tác động lan tỏa của việc giá năng lượng tăng cao đối với nền kinh tế đang bắt đầu bộc lộ. Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Philip Jefferson cho biết, mặc dù tác động trực tiếp của việc giá năng lượng tăng hiện nay đối với lạm phát chung vẫn còn tương đối hạn chế, nhưng người tiêu dùng đã rõ ràng cảm nhận được áp lực từ giá dầu tăng cao. Ông chỉ ra rằng nếu giá năng lượng vẫn ở mức cao, chúng sẽ được truyền sang nhiều loại hàng hóa và dịch vụ hơn thông qua chi phí sản xuất, từ đó duy trì lạm phát.

Trong khi đó, những lo ngại về tăng trưởng kinh tế cũng đang gia tăng. Goldman Sachs ước tính rằng nếu giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài, thị trường lao động Mỹ có thể mất khoảng 10.000 việc làm mỗi tháng trong năm nay. Mặc dù thị trường việc làm hiện đang ở trạng thái cân bằng tổng thể, nhưng sự ổn định của nó đang bị thử thách trong bối cảnh chi phí năng lượng tăng cao và những bất ổn bên ngoài.

Trong bối cảnh đó, tâm lý thị trường cũng đã trải qua những thay đổi tinh tế. Một mặt, các xung đột địa chính trị tiếp tục hỗ trợ giá dầu; mặt khác, khi các xung đột kéo dài mà không leo thang đáng kể, các nhà đầu tư dần trở nên ít nhạy cảm hơn với các sự kiện rủi ro. Sự thay đổi về tâm lý này đã làm suy yếu đà tăng giá dầu, và thị trường đang bắt đầu tập trung trở lại vào các yếu tố cơ bản về cung và cầu.

Xét về mặt kỹ thuật, biểu đồ ngày cho thấy giá dầu thô WTI vẫn đang trong xu hướng tăng, nhưng mức 100 đô la đã hình thành một ngưỡng kháng cự tâm lý và kỹ thuật quan trọng, với nhiều lần nỗ lực không thành công cho thấy áp lực bán mạnh. Các mức hỗ trợ tập trung trong khoảng 90 và 85 đô la , tạo thành một đường phòng thủ tạm thời. Về các chỉ báo động lượng, MACD đang chậm lại ở mức cao, cho thấy đà tăng suy yếu và khả năng giai đoạn tích lũy ngắn hạn. Nhìn vào biểu đồ 4 giờ, giá dầu đang di chuyển đi ngang ở mức cao, với mức hỗ trợ ngắn hạn quanh mức 92 đô la . Việc phá vỡ dưới mức này có thể dẫn đến việc kiểm tra lại vùng 90 đô la. Kháng cự vẫn nằm trong khoảng 95-97 đô la, cần có các động lực cơ bản mới để tạo ra sự đột phá. Nhìn chung, xu hướng ngắn hạn chủ yếu là đi ngang, chờ đợi các chất xúc tác mới.

Tóm tắt của biên tập viên:
Logic hiện tại đằng sau biến động giá dầu đã dần chuyển từ việc chỉ chịu ảnh hưởng bởi địa chính trị sang sự tương tác kép giữa địa chính trị và các yếu tố cơ bản. Trong khi tình hình ở Trung Đông tiếp tục tạo ra mức sàn cho giá dầu, sự giảm nhạy cảm của thị trường đối với xung đột khiến giá khó có thể hình thành xu hướng tăng một chiều. Chìa khóa cho biến động giá dầu trong tương lai nằm ở hai điểm: thứ nhất, liệu tình hình địa chính trị có leo thang hơn nữa hay không; và thứ hai, liệu nhu cầu toàn cầu có thể duy trì khả năng phục hồi hay không. Nếu không có các sự kiện rủi ro mới, giá dầu có khả năng duy trì mô hình tích lũy ở mức cao, nhưng một khi nhu cầu suy yếu hoặc nguồn cung phục hồi, giá sẽ phải đối mặt với áp lực giảm.