ขณะที่ความตึงเครียดในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ผลการวิจัยตลาดชี้ให้เห็นว่าสหรัฐฯ กำลังประเมินความเป็นไปได้ในการส่งกำลังทหารราบเพิ่มเติมอีกถึง 10,000 นายไปยังภูมิภาคนี้ การเคลื่อนไหวนี้ถูกมองว่าเป็นสัญญาณสำคัญของการรักษาระยะห่างเชิงยุทธศาสตร์ระหว่างการทูตและการปฏิบัติการทางทหาร โดยเสริมกำลังจากกองกำลังนาวิกโยธินประมาณ 5,000 นายและทหารพลร่มอีกหลายพันนายที่ประจำการอยู่แล้ว กำลังเสริมเหล่านี้จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับฐานทัพสหรัฐฯ ในบริเวณใกล้เคียงเส้นทางขนส่งพลังงานที่สำคัญ

การพัฒนาสถานการณ์นี้ได้กระตุ้นความกังวลของตลาดโดยตรงเกี่ยวกับเสถียรภาพของอุปทานพลังงาน ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นหนึ่งในเส้นทางการขนส่งน้ำมันที่สำคัญที่สุดของโลก รองรับการขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลประมาณ 20% ของโลก หากสถานการณ์เลวร้ายลง ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการหยุดชะงักของการขนส่งจะทำให้ความผันผวนของราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ในขณะเดียวกัน ภูมิภาคที่ตั้งของโรงงานส่งออกน้ำมันดิบที่สำคัญของอิหร่านก็กลายเป็นจุดสนใจของตลาดเช่นกัน ทำให้เบี้ยประกันความเสี่ยงด้านอุปทานเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ในแง่ของผลการดำเนินงานในตลาด ราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ จากประมาณ 65 ดอลลาร์ มาอยู่ที่ระดับปัจจุบันประมาณ 94 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นสะสมเกือบ 30 ดอลลาร์ แม้จะมีการปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก แต่ราคาน้ำมันก็ยังไม่สามารถทะลุระดับ 100 ดอลลาร์ ได้ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงปฏิกิริยาของตลาดต่อความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ จากความอ่อนไหวสูงในระยะแรก ไปสู่การกำหนดราคาอย่างมีเหตุผลมากขึ้น

จากมุมมองเศรษฐศาสตร์มหภาค ผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันต่อเศรษฐกิจเริ่มปรากฏให้เห็นแล้ว รองประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ฟิลิป เจฟเฟอร์สัน กล่าวว่า แม้ผลกระทบโดยตรงจากการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันในปัจจุบันต่ออัตราเงินเฟ้อโดยรวมจะยังค่อนข้างจำกัด แต่ผู้บริโภคก็เริ่มรู้สึกถึงแรงกดดันจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอย่างชัดเจนแล้ว เขากล่าวเสริมว่า หากราคาน้ำมันยังคงสูงอยู่ ผลกระทบดังกล่าวจะถูกส่งต่อไปยังสินค้าและบริการในวงกว้างมากขึ้นผ่านต้นทุนการผลิต ซึ่งจะช่วยสนับสนุนอัตราเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง

ในขณะเดียวกัน ความกังวลเกี่ยวกับอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจก็เพิ่มสูงขึ้นเช่นกัน โกลด์แมน แซคส์ประเมินว่า หากราคาน้ำมันยังคงสูงเป็นเวลานาน ตลาดแรงงานของสหรัฐฯ อาจสูญเสีย งานประมาณ 10,000 ตำแหน่ง ต่อเดือนในปีนี้ แม้ว่าปัจจุบันตลาดแรงงานจะอยู่ในภาวะสมดุลโดยรวม แต่เสถียรภาพของตลาดกำลังถูกทดสอบท่ามกลางต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นและความไม่แน่นอนภายนอก

ในบริบทนี้ ความเชื่อมั่นของตลาดก็เปลี่ยนแปลงไปอย่างละเอียดอ่อนเช่นกัน ในด้านหนึ่ง ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงหนุนราคาน้ำมัน ในอีกด้านหนึ่ง เมื่อความขัดแย้งยังคงดำเนินต่อไปโดยไม่มีการยกระดับความรุนแรงอย่างมีนัยสำคัญ นักลงทุนจึงค่อยๆ ลดความอ่อนไหวต่อเหตุการณ์เสี่ยงลง การเปลี่ยนแปลงในความเชื่อมั่นนี้ทำให้แรงผลักดันขาขึ้นของราคาน้ำมันอ่อนลง และตลาดเริ่มหันมาให้ความสำคัญกับปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานอีกครั้ง

จากมุมมองทางเทคนิค กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าราคาน้ำมันดิบ WTI ยังคงอยู่ในช่วงขาขึ้น แต่ระดับ 100 ดอลลาร์ ได้สร้างแนวต้านทางจิตวิทยาและทางเทคนิคที่สำคัญ โดยความพยายามที่ไม่ประสบความสำเร็จหลายครั้งบ่งชี้ถึงแรงขายที่แข็งแกร่ง ระดับแนวรับกระจุกตัวอยู่ในช่วง 90 และ 85 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นแนวป้องกันชั่วคราว ในแง่ของตัวชี้วัดโมเมนตัม MACD กำลังชะลอตัวในระดับสูง บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่อ่อนตัวลงและช่วงการรวมตัวในระยะสั้นที่อาจเกิดขึ้น เมื่อพิจารณากราฟ 4 ชั่วโมง ราคาน้ำมันแสดงการเคลื่อนไหวแบบ Sideways ในระดับสูง โดยมีแนวรับระยะสั้นอยู่ที่ประมาณ 92 ดอลลาร์ การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อาจนำไปสู่การทดสอบพื้นที่ 90 ดอลลาร์อีกครั้ง แนวต้านยังคงอยู่ในช่วง 95-97 ดอลลาร์ ซึ่งต้องการปัจจัยพื้นฐานใหม่สำหรับการทะลุผ่าน โดยรวมแล้ว แนวโน้มระยะสั้นส่วนใหญ่อยู่ในช่วงแคบๆ รอตัวกระตุ้นใหม่

สรุปโดยบรรณาธิการ:
ตรรกะปัจจุบันที่อยู่เบื้องหลังการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันได้เปลี่ยนไปทีละน้อย จากเดิมที่ถูกขับเคลื่อนด้วยปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์เพียงอย่างเดียว มาเป็นการผสมผสานระหว่างปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์และปัจจัยพื้นฐาน แม้ว่าสถานการณ์ในตะวันออกกลางจะยังคงเป็นปัจจัยหนุนราคาน้ำมัน แต่ความอ่อนไหวของตลาดต่อความขัดแย้งที่ลดลง ทำให้ราคาน้ำมันไม่สามารถปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องได้ กุญแจสำคัญของการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันในอนาคตอยู่ที่สองประเด็น คือ ประการแรก สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์จะทวีความรุนแรงขึ้นอีกหรือไม่ และประการที่สอง ความต้องการทั่วโลกจะสามารถรักษาระดับความแข็งแกร่งไว้ได้หรือไม่ หากไม่มีเหตุการณ์เสี่ยงใหม่ๆ เกิดขึ้น ราคาน้ำมันมีแนวโน้มที่จะรักษาระดับการเคลื่อนไหวในระดับสูง แต่เมื่อใดที่ความต้องการลดลงหรืออุปทานฟื้นตัว ราคาน้ำมันก็จะเผชิญกับแรงกดดันให้ลดลง