Vào thứ Năm, ngày 2 tháng 4, chỉ số đô la Mỹ đã đảo chiều rõ rệt. Tổng thống Mỹ đã có bài phát biểu toàn quốc, nêu bật những tiến bộ đáng kể trong các mục tiêu cốt lõi của cuộc xung đột, nhưng cũng khẳng định rõ ràng rằng giai đoạn cuối cùng vẫn sẽ cần ít nhất hai đến ba tuần nữa. Tuyên bố này trái ngược với kỳ vọng rộng rãi trước đó của thị trường về một giải pháp nhanh chóng, khiến sự lạc quan ban đầu nhanh chóng tan biến.


Chỉ số đô la Mỹ phục hồi lên khoảng 100, trong khi đồng euro giảm 0,4% so với đô la xuống khoảng 1,1530, kiểm tra mức hỗ trợ tại đường trung bình động 100 giờ. Trên thị trường dầu mỏ, giá dầu Brent giao kỳ hạn tăng lên khoảng 108 đô la/thùng, tăng khoảng 7% so với ngày giao dịch trước đó, trong khi giá dầu WTI giao kỳ hạn cũng tăng lên 106 đô la/thùng. Sự bất ổn tiếp diễn tại các mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng năng lượng đã trực tiếp đẩy tâm lý rủi ro sang hướng thận trọng, và các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao tác động của các diễn biến địa chính trị tiếp theo đối với giá cả tài sản toàn cầu.

Các yếu tố thúc đẩy sự phục hồi của đồng đô la

Sau bài phát biểu của tổng thống Mỹ, sự chú ý của thị trường nhanh chóng chuyển sang tình trạng thực tế của các tuyến đường vận chuyển qua eo biển Hormuz. Eo biển này vận chuyển một phần đáng kể lượng dầu mỏ toàn cầu mỗi ngày, và sự gián đoạn tiếp tục sẽ gây áp lực kéo dài lên dòng chảy dầu thô và khí đốt tự nhiên. Mặc dù bài phát biểu nhấn mạnh thiệt hại nghiêm trọng đối với năng lực quân sự, nhưng nó không đưa ra tín hiệu rõ ràng nào về việc kết thúc tình trạng này, khiến các nhà giao dịch kéo dài kỳ vọng về sự phục hồi nguồn cung năng lượng. Là một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, đồng đô la Mỹ đã thu hút dòng vốn trong bối cảnh này, hỗ trợ sức mạnh tỷ giá hối đoái của nó. Chỉ số đô la Mỹ dao động quanh mức 100, phản ánh sự định giá lại các cặp tiền tệ chính do nhu cầu trú ẩn an toàn. Trong lịch sử, các sự kiện tương tự cho thấy rằng khi giá năng lượng cao đẩy kỳ vọng lạm phát toàn cầu lên, cách diễn giải của thị trường về đường lối chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có xu hướng thận trọng hơn. Nhìn chung, việc bài phát biểu không thể ngay lập tức giải quyết các nút thắt trong chuỗi cung ứng là chất xúc tác cốt lõi cho sự phục hồi của đồng đô la.

Lý do đằng sau sự tăng giá năng lượng

Eo biển Hormuz, một điểm nghẽn quan trọng trong vận chuyển năng lượng toàn cầu, quyết định trực tiếp sự ổn định của nguồn cung dầu thô và khí đốt tự nhiên. Sau bài phát biểu, thị trường dự đoán sự gián đoạn có thể kéo dài nhiều tuần, làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt hàng triệu thùng mỗi ngày. Giá dầu thô Brent và WTI đồng loạt tăng, với mức tăng hơn 6%, phản ánh sự điều chỉnh giá của các nhà giao dịch trước áp lực thị trường năng lượng hồi tháng Tư. Thị trường khí đốt tự nhiên cũng bị ảnh hưởng, giá cả biến động mạnh hơn, điều này càng tác động đến chi phí công nghiệp và vận chuyển. Trong lịch sử, các sự kiện tương tự đã dẫn đến việc giá năng lượng tăng tích lũy hơn 20% trong một thời gian ngắn, ảnh hưởng gián tiếp đến kỳ vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

Cơ chế liên kết giữa thị trường ngoại hối và hàng hóa

Các nhà giao dịch nhận thấy rằng mỗi lần giá dầu tăng 1 đô la Mỹ/thùng tương ứng với mức hỗ trợ tiềm năng từ 0,1% đến 0,2% đối với chỉ số đô la Mỹ. Các cặp tiền tệ chính khác, như GBP/USD và USD/JPY, cũng cho thấy sự phân kỳ tương tự. Mặc dù đồng yên, với vai trò là một tài sản trú ẩn an toàn, nhận được một số hỗ trợ, nhưng lợi thế tổng thể của đô la Mỹ vẫn rõ rệt hơn. Trong bối cảnh này, đường lối chính sách của các ngân hàng trung ương lớn như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang nhận được nhiều sự chú ý hơn: chi phí năng lượng tăng cao có thể đẩy lạm phát ngắn hạn lên, nhưng có thể không làm thay đổi chính sách tiền tệ trung lập.

Câu hỏi thường gặp

Câu hỏi 1: Tại sao bài phát biểu của Tổng thống Mỹ lại khiến chỉ số đô la Mỹ tăng trở lại?
A: Mặc dù bài phát biểu đề cập rằng các mục tiêu của cuộc xung đột gần như đã đạt được, nhưng nó cũng nêu rõ rằng sẽ mất từ 2 đến 3 tuần để kết thúc, điều này kéo dài kỳ vọng về sự gián đoạn ở eo biển Hormuz. Thị trường trước đó đã dự đoán sự phục hồi nhanh chóng, và sự khác biệt giữa tình hình hiện tại và thực tế đã kích hoạt nhu cầu gia tăng đối với các tài sản an toàn, hỗ trợ đồng đô la Mỹ như một tài sản an toàn cốt lõi, với chỉ số tăng trở lại khoảng 100.

Câu hỏi 2: Những tác động cốt lõi của việc giá năng lượng tăng cao đối với thị trường toàn cầu là gì?
A: Việc gián đoạn nguồn cung liên tục sẽ đẩy giá dầu thô và khí đốt tự nhiên lên cao, gián tiếp làm tăng kỳ vọng lạm phát và gia tăng sự bất ổn kinh tế. Các nhà giao dịch nên tập trung vào tác động đến chuỗi cung ứng và lợi nhuận doanh nghiệp, thay vì chỉ tập trung vào mức giá.

Câu hỏi 3: Làm thế nào để hiểu được mối liên hệ giữa ngoại hối và năng lượng?
A: Giá dầu cao đã làm gia tăng tâm lý ngại rủi ro, hỗ trợ đồng đô la Mỹ mạnh lên trong khi kìm hãm các đồng tiền hàng hóa. Dữ liệu lịch sử cho thấy mối tương quan này thường kéo dài nhiều tuần trong các giai đoạn bất ổn, với các chỉ báo theo dõi chính bao gồm Chỉ số Straits Times và các mức kỹ thuật của các cặp tiền tệ chính.