Dự báo số liệu việc làm phi nông nghiệp: Liệu việc làm có thể "trở lại bình thường"? Tình hình Iran chi phối thị trường.
2026-04-03 14:55:41
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 3 sẽ được công bố lúc 8:30 tối giờ Bắc Kinh vào thứ Sáu (ngày 3 tháng 4). Các nhà giao dịch và nhà kinh tế dự đoán báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 3 sẽ cho thấy Mỹ đã tạo thêm 60.000 việc làm ròng, thu nhập bình quân theo giờ tăng 0,3% so với tháng trước (3,8% so với cùng kỳ năm ngoái), và tỷ lệ thất nghiệp U3 là 4,4%.
Sau bài phát biểu đầy sức thuyết phục của Tổng thống Trump trước toàn quốc vào tối thứ Năm, thị trường đang phản ánh rủi ro về một cuộc xung đột kéo dài với Iran, và quan trọng hơn, khả năng đóng cửa vĩnh viễn eo biển Hormuz. Trong bối cảnh đó, trọng tâm chính của thị trường sẽ vẫn là những diễn biến ở Trung Đông, chứ không phải bất kỳ dữ liệu kinh tế nào—thậm chí cả những số liệu hàng đầu như báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ.
Tuy nhiên, thị trường vẫn cần tập trung vào thị trường việc làm của Mỹ, vì đây vẫn là yếu tố chi phối chính sách tiền tệ và tài khóa. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng trước thấp hơn nhiều so với dự kiến, cho thấy mất đi 92.000 việc làm và tỷ lệ thất nghiệp tăng; tuy nhiên, một số nhà phân tích tin rằng điều này có thể là do các yếu tố nhất thời, và tình hình có thể đảo ngược trong tháng này.
Tuy nhiên, các nhà giao dịch dự đoán báo cáo việc làm tháng này sẽ tiếp tục xu hướng "tuyển dụng thấp, sa thải thấp" đã diễn ra trong khoảng một năm trở lại đây.
Nhìn chung, các nhà giao dịch kỳ vọng báo cáo việc làm phi nông nghiệp này sẽ "trở lại bình thường": tăng trưởng việc làm vừa phải, tỷ lệ thất nghiệp ổn định và mức lương tiếp tục tăng dần .
Trong khi đó, với lạm phát gia tăng và vượt quá mục tiêu 2% của Fed, các nhà giao dịch phần lớn đã dự đoán Fed sẽ không cắt giảm lãi suất thêm nữa trong năm nay . Công cụ FedWatch của CME Group cho thấy xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 4 là 0,5% và xác suất giữ nguyên lãi suất là 99,5%. Đến tháng 6, xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là 6,0%, xác suất giữ nguyên lãi suất là 93,5% và xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản là 0,5%. Đến tháng 12, xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là 35,1% (25,1% ngày hôm trước), xác suất giữ nguyên lãi suất là 50,2% (73% ngày hôm trước) và xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản là 14,7% (1,9% ngày hôm trước).
Rõ ràng, các nhà giao dịch đang đi đến kết luận rằng ngay cả khi Kevin Warsh, người được Trump đề cử làm chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo, nhậm chức, thì việc cắt giảm lãi suất thêm nữa trong ngắn hạn sẽ là một cuộc chiến khó khăn .
Hãy chú ý đến các chỉ số dẫn đầu có độ tin cậy cao trong lịch sử để giúp giải thích từng báo cáo việc làm phi nông nghiệp:
(Biểu đồ các chỉ số dẫn đầu về việc làm phi nông nghiệp, nguồn:)
Dựa trên các dữ liệu trên, các chỉ số dẫn đầu cho thấy dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng này có thể cao hơn dự kiến, với mức tăng trưởng việc làm tổng thể có thể nằm trong khoảng từ 100.000 đến 140.000.
Các khía cạnh khác của báo cáo này—bao gồm cả mức lương trung bình theo giờ và tỷ lệ thất nghiệp được theo dõi sát sao—cũng sẽ ảnh hưởng đến phản ứng của thị trường đối với dữ liệu.
Hôm thứ Sáu, trong cả phiên giao dịch châu Á và châu Âu, chỉ số đô la Mỹ dao động nhẹ quanh mức 100,00. Xét về mặt kỹ thuật, do nhu cầu trú ẩn an toàn tiếp tục gia tăng, đô la hiện đang giao dịch gần mức cao nhất trong phạm vi mười tháng so với các đồng tiền chính. Trừ khi có tiến triển trong việc mở lại eo biển Hormuz, bất kỳ sự điều chỉnh giảm nào của đô la có thể chỉ diễn ra trong thời gian ngắn.
Chỉ số đô la Mỹ tiếp tục tăng trong kênh tăng giá, tiến gần đến mức cao nhất trong mười tháng qua ở khoảng 100,64. Mức kháng cự này vẫn là một rào cản mạnh, đã kìm hãm đà tăng giá sáu lần kể từ tháng 5 năm ngoái. Càng nhiều lần mức kháng cự này được kiểm tra, khả năng phá vỡ xu hướng càng cao.
Nếu đồng đô la thực sự vượt qua ngưỡng kháng cự 100,64 – dù là do báo cáo việc làm khả quan hay do căng thẳng leo thang ở Trung Đông – thì mức tiếp theo cần theo dõi sẽ là mức cao nhất năm gần 101,00. Mặt khác, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp yếu kém, hoặc dấu hiệu về một thỏa thuận ngừng bắn tiềm năng ở Iran, có thể phá vỡ kênh tăng giá hiện tại, tạo tiền đề cho một đợt điều chỉnh giảm xuống 99,00 hoặc 98,00 vào cuối tháng này. Tuy nhiên, hiện tại, kịch bản này dường như ít có khả năng xảy ra.
(Biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày, Nguồn: FX678)
Vào lúc 14:53 giờ Bắc Kinh, chỉ số đô la Mỹ hiện đang ở mức 100,00.
Tổng quan về việc làm ngoài nông nghiệp
Sau bài phát biểu đầy sức thuyết phục của Tổng thống Trump trước toàn quốc vào tối thứ Năm, thị trường đang phản ánh rủi ro về một cuộc xung đột kéo dài với Iran, và quan trọng hơn, khả năng đóng cửa vĩnh viễn eo biển Hormuz. Trong bối cảnh đó, trọng tâm chính của thị trường sẽ vẫn là những diễn biến ở Trung Đông, chứ không phải bất kỳ dữ liệu kinh tế nào—thậm chí cả những số liệu hàng đầu như báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ.
Tuy nhiên, thị trường vẫn cần tập trung vào thị trường việc làm của Mỹ, vì đây vẫn là yếu tố chi phối chính sách tiền tệ và tài khóa. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng trước thấp hơn nhiều so với dự kiến, cho thấy mất đi 92.000 việc làm và tỷ lệ thất nghiệp tăng; tuy nhiên, một số nhà phân tích tin rằng điều này có thể là do các yếu tố nhất thời, và tình hình có thể đảo ngược trong tháng này.
Tuy nhiên, các nhà giao dịch dự đoán báo cáo việc làm tháng này sẽ tiếp tục xu hướng "tuyển dụng thấp, sa thải thấp" đã diễn ra trong khoảng một năm trở lại đây.
Nhìn chung, các nhà giao dịch kỳ vọng báo cáo việc làm phi nông nghiệp này sẽ "trở lại bình thường": tăng trưởng việc làm vừa phải, tỷ lệ thất nghiệp ổn định và mức lương tiếp tục tăng dần .
Trong khi đó, với lạm phát gia tăng và vượt quá mục tiêu 2% của Fed, các nhà giao dịch phần lớn đã dự đoán Fed sẽ không cắt giảm lãi suất thêm nữa trong năm nay . Công cụ FedWatch của CME Group cho thấy xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 4 là 0,5% và xác suất giữ nguyên lãi suất là 99,5%. Đến tháng 6, xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là 6,0%, xác suất giữ nguyên lãi suất là 93,5% và xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản là 0,5%. Đến tháng 12, xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là 35,1% (25,1% ngày hôm trước), xác suất giữ nguyên lãi suất là 50,2% (73% ngày hôm trước) và xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản là 14,7% (1,9% ngày hôm trước).
Rõ ràng, các nhà giao dịch đang đi đến kết luận rằng ngay cả khi Kevin Warsh, người được Trump đề cử làm chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo, nhậm chức, thì việc cắt giảm lãi suất thêm nữa trong ngắn hạn sẽ là một cuộc chiến khó khăn .
Dự báo việc làm phi nông nghiệp
Hãy chú ý đến các chỉ số dẫn đầu có độ tin cậy cao trong lịch sử để giúp giải thích từng báo cáo việc làm phi nông nghiệp:
(Biểu đồ các chỉ số dẫn đầu về việc làm phi nông nghiệp, nguồn:)
Dựa trên các dữ liệu trên, các chỉ số dẫn đầu cho thấy dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng này có thể cao hơn dự kiến, với mức tăng trưởng việc làm tổng thể có thể nằm trong khoảng từ 100.000 đến 140.000.
Các khía cạnh khác của báo cáo này—bao gồm cả mức lương trung bình theo giờ và tỷ lệ thất nghiệp được theo dõi sát sao—cũng sẽ ảnh hưởng đến phản ứng của thị trường đối với dữ liệu.
Phân tích kỹ thuật chỉ số đô la Mỹ
Hôm thứ Sáu, trong cả phiên giao dịch châu Á và châu Âu, chỉ số đô la Mỹ dao động nhẹ quanh mức 100,00. Xét về mặt kỹ thuật, do nhu cầu trú ẩn an toàn tiếp tục gia tăng, đô la hiện đang giao dịch gần mức cao nhất trong phạm vi mười tháng so với các đồng tiền chính. Trừ khi có tiến triển trong việc mở lại eo biển Hormuz, bất kỳ sự điều chỉnh giảm nào của đô la có thể chỉ diễn ra trong thời gian ngắn.
Chỉ số đô la Mỹ tiếp tục tăng trong kênh tăng giá, tiến gần đến mức cao nhất trong mười tháng qua ở khoảng 100,64. Mức kháng cự này vẫn là một rào cản mạnh, đã kìm hãm đà tăng giá sáu lần kể từ tháng 5 năm ngoái. Càng nhiều lần mức kháng cự này được kiểm tra, khả năng phá vỡ xu hướng càng cao.
Nếu đồng đô la thực sự vượt qua ngưỡng kháng cự 100,64 – dù là do báo cáo việc làm khả quan hay do căng thẳng leo thang ở Trung Đông – thì mức tiếp theo cần theo dõi sẽ là mức cao nhất năm gần 101,00. Mặt khác, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp yếu kém, hoặc dấu hiệu về một thỏa thuận ngừng bắn tiềm năng ở Iran, có thể phá vỡ kênh tăng giá hiện tại, tạo tiền đề cho một đợt điều chỉnh giảm xuống 99,00 hoặc 98,00 vào cuối tháng này. Tuy nhiên, hiện tại, kịch bản này dường như ít có khả năng xảy ra.
(Biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày, Nguồn: FX678)
Vào lúc 14:53 giờ Bắc Kinh, chỉ số đô la Mỹ hiện đang ở mức 100,00.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
