Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Ba, giá vàng giao ngay đã giảm xuống khoảng 4.620 USD , một sự điều chỉnh đáng kể so với mức cao trước đó, cho thấy mô hình tích lũy tổng thể sau đợt tăng mạnh ban đầu. Xét về cấu trúc thị trường, vàng hiện đang trải qua sự tương tác phức tạp của nhiều yếu tố, nhưng các tín hiệu giảm giá ngắn hạn đang dần mạnh lên.

Xét từ góc độ cơ bản, tình hình ở Trung Đông vẫn tập trung quanh eo biển Hormuz. Hạn chót được Tổng thống Mỹ Donald Trump đặt ra trước đó và lập trường cứng rắn ban đầu đã làm gia tăng tâm lý né tránh rủi ro. Tuy nhiên, khi thị trường dần dần đánh giá đúng mức các rủi ro liên quan, sự hỗ trợ nhỏ nhoi từ các yếu tố địa chính trị đối với giá vàng đã suy yếu đáng kể, không thể thúc đẩy xu hướng tăng bền vững. Điều này cho thấy thị trường hiện đang tập trung nhiều hơn vào các biến số kinh tế vĩ mô hơn là các yếu tố đơn lẻ.

Trong khi đó, môi trường kinh tế vĩ mô đang tạo ra áp lực giảm giá đáng kể đối với vàng. Kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang vẫn thắt chặt, và thị trường dự đoán rộng rãi rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong một thời gian dài. Hơn nữa, chỉ số đô la Mỹ duy trì ở mức cao càng làm tăng thêm áp lực giảm giá này đối với vàng. Vì vàng được định giá bằng đô la Mỹ, nên đô la mạnh hơn thường khiến vàng trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư không sử dụng đô la, do đó kìm hãm sự tăng giá.

Về vấn đề lạm phát, giá dầu duy trì ở mức cao đã củng cố thêm kỳ vọng của thị trường về lạm phát dai dẳng, đồng thời làm suy yếu phần nào kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Nhìn chung, sự kết hợp giữa "lãi suất cao + đồng đô la mạnh" đang trở thành yếu tố chi phối xu hướng giá vàng hiện tại, khiến cho vai trò trú ẩn an toàn của vàng khó có thể phát huy hết tác dụng.

Xét về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, vàng đã gặp phải lực cản đáng kể sau khi chạm đến vùng kháng cự dày đặc trong đợt tăng giá trước đó, cộng thêm áp lực từ đường xu hướng giảm, tạo thành cấu trúc "phá vỡ giả + điều chỉnh giảm" điển hình. Giá hiện tại đã giảm xuống dưới vùng kháng cự, cho thấy động lượng tăng giá không đủ mạnh. Vùng kháng cự chính nằm trong khoảng $4680-$4700 , một khu vực kết hợp giữa các đỉnh trước đó và kháng cự đường xu hướng, khiến cho khả năng phá vỡ đáng kể trong ngắn hạn là không cao. Mức hỗ trợ nằm ở $4550 , và mức hỗ trợ tiếp theo ở $4400 ; việc phá vỡ dưới mức này sẽ xác nhận sự tiếp tục của đợt điều chỉnh trung hạn. Các chỉ báo động lượng cho thấy MACD đang có dấu hiệu của tín hiệu giao cắt tử thần, và RSI đã giảm từ mức cao xuống vùng trung lập, cho thấy động lượng tăng giá đang suy yếu đáng kể.

Trên biểu đồ 4 giờ, vàng đang thể hiện xu hướng giảm với các đỉnh ngày càng thấp hơn, tạo thành một đường xu hướng giảm ngắn hạn. Nhiều nỗ lực phá vỡ đường xu hướng này đều thất bại, cho thấy áp lực bán mạnh. Hệ thống đường trung bình động ngắn hạn đã chuyển sang tín hiệu giảm, củng cố thêm tín hiệu giảm giá. Mức kháng cự ngắn hạn hiện tại nằm ở $4650-$4680 ; nếu sự phục hồi không phá vỡ được phạm vi này, đợt điều chỉnh giảm có thể sẽ tiếp tục. Mức hỗ trợ quan trọng nằm ở $4550 ; việc phá vỡ dưới mức này có thể đẩy nhanh tốc độ giảm giá.

Tóm tắt của biên tập viên:
Yếu tố chi phối chính trên thị trường vàng hiện nay đang chuyển từ các yếu tố "địa chính trị" sang các yếu tố "lãi suất và đồng đô la". Mặc dù tình hình ở Trung Đông vẫn hỗ trợ phần nào, nhưng tác động của nó đã suy yếu đáng kể, trong khi môi trường lãi suất cao và đồng đô la mạnh tiếp tục gây áp lực giảm giá lên vàng. Về mặt kỹ thuật, vàng đã bước vào giai đoạn điều chỉnh trung hạn và khó có khả năng tiếp tục xu hướng tăng cho đến khi các mức kháng cự quan trọng bị phá vỡ. Trong thời gian tới, cần theo dõi sát sao diễn biến của đồng đô la và những thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất; giá vàng dự kiến sẽ duy trì trong phạm vi hẹp, với xu hướng giảm nhẹ.