Trong phiên giao dịch châu Âu ngày thứ Ba, giá vàng giao ngay tiếp tục giảm, dao động trong phạm vi của ngày giao dịch trước đó, duy trì xu hướng giảm trong ngày thứ ba liên tiếp . Mặc dù khối lượng giao dịch giảm không đáng kể, tâm lý thị trường nhìn chung vẫn bi quan.

Từ góc độ kinh tế vĩ mô, sự mạnh lên của đồng đô la Mỹ là yếu tố cốt lõi hiện đang kìm hãm giá vàng. Khi sự bất ổn ở Trung Đông leo thang, đồng đô la, với vai trò là tài sản trú ẩn an toàn, đang thu hút dòng vốn chảy vào, củng cố vị thế của nó như là đồng tiền dự trữ toàn cầu. Đồng thời, dữ liệu kinh tế của Mỹ đã cho thấy sự phục hồi nhất định, đặc biệt là dữ liệu việc làm phi nông nghiệp mạnh mẽ được công bố trước đó, càng củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao, do đó tạo áp lực giảm giá liên tục đối với vàng.

Trong khi đó, kỳ vọng lạm phát gia tăng đã trở thành một biến số quan trọng. Được thúc đẩy bởi giá năng lượng tăng cao, thị trường dự đoán rộng rãi về áp lực lạm phát mới. Theo dữ liệu từ Viện Quản lý Cung ứng (ISM), chỉ số giá dịch vụ đã tăng lên 70,7 , cao hơn đáng kể so với mức trước đó, cho thấy áp lực chi phí gia tăng. Điều này càng củng cố kỳ vọng của thị trường về việc "lãi suất duy trì ở mức hiện tại trong thời gian dài hơn", làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một tài sản không sinh lãi.

Từ góc độ địa chính trị, tình hình xung quanh eo biển Hormuz tiếp tục leo thang. Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đặt ra thời hạn cho tất cả các bên liên quan khôi phục quyền lưu thông, đe dọa sẽ có những biện pháp mạnh tay nếu điều này không được thực hiện. Trong khi thị trường vẫn lo ngại về sự leo thang của xung đột, dòng vốn trú ẩn an toàn chủ yếu đổ vào đồng đô la Mỹ hơn là vàng, làm giảm khả năng hỗ trợ giá vàng.

Ngoài ra, giá dầu thô tăng cao cũng gián tiếp gây áp lực lên giá vàng. Giá năng lượng tăng không chỉ đẩy kỳ vọng lạm phát lên mà còn làm tăng khả năng các ngân hàng trung ương duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, khiến vàng khó thu hút được sự quan tâm mua vào bền vững.

Xét về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, vàng đã bước vào giai đoạn tích lũy. Nhiều đợt phục hồi giá đã gặp phải lực cản ở các mức trước đó, cho thấy áp lực bán đáng kể ở phía trên. Xu hướng ngắn hạn đã chuyển từ mạnh sang yếu, và cấu trúc biểu đồ cho thấy sự biến động nhưng hơi giảm giá. Nếu tiếp tục giao dịch dưới các mức kháng cự quan trọng, đợt điều chỉnh trung hạn có khả năng sẽ tiếp tục.

Trên biểu đồ 4 giờ, vàng đang trong xu hướng giảm, giá liên tục chịu áp lực từ đường trung bình động 200 kỳ, tạo thành ngưỡng kháng cự rõ ràng. Giá hiện tại nằm dưới đường trung bình động này, xác nhận xu hướng giảm ngắn hạn. Chỉ báo MACD nằm dưới đường số 0, với biểu đồ cột vẫn âm, cho thấy đà giảm vẫn còn nhưng chưa tăng đáng kể. Chỉ báo RSI ở mức khoảng 49 , trong vùng trung lập đến yếu, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn tích lũy giảm.

Về các mức hỗ trợ và kháng cự quan trọng, mức kháng cự ban đầu nằm ở $4.600 , tương ứng với mức thoái lui Fibonacci 38,2%. Nếu giá vượt qua mức này, có thể sẽ kiểm tra thêm vùng $4.760 (thoái lui 50%). Tuy nhiên, cho đến khi phạm vi này và đường trung bình động 200 kỳ bị phá vỡ, bất kỳ đợt tăng giá nào cũng nên được xem là cơ hội bán ra khi giá tăng. Mức hỗ trợ nằm quanh $4.600 ; nếu giá giảm xuống dưới mức này, mục tiêu tiếp theo sẽ là vùng $4.400 .

Tóm tắt của biên tập viên:
Logic cốt lõi của thị trường vàng hiện nay nằm ở "đồng đô la mạnh + kỳ vọng lãi suất cao". Mặc dù căng thẳng địa chính trị vẫn tiếp diễn, nhưng sự hỗ trợ của chúng đối với vàng yếu hơn đáng kể so với trước đây, với dòng vốn chảy nhiều hơn vào các tài sản bằng đô la. Áp lực lạm phát gia tăng và kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách của ngân hàng trung ương đang gây áp lực giảm giá đối với vàng. Trong ngắn hạn, vàng sẽ tiếp tục trong giai đoạn tích lũy cho đến khi các mức kháng cự quan trọng bị phá vỡ, và dự kiến sẽ duy trì mô hình yếu và biến động, với rủi ro giảm giá hơn nữa cần được theo dõi chặt chẽ.