Thị trường dầu thô quốc tế đã chứng kiến một đợt điều chỉnh đáng kể sau khi tuyên bố ngừng bắn, với giá dầu Brent giảm xuống còn 92 đô la mỗi thùng tại một thời điểm, trong khi giá dầu WTI giảm xuống dưới mốc 100 đô la , phản ánh sự định giá lại nhanh chóng của thị trường đối với các rủi ro về nguồn cung.

Nhóm nghiên cứu của Danske Bank nhận định: "Thỏa thuận ngừng bắn đã mang lại sự giảm nhẹ ngắn hạn cho thị trường, nhưng tính bền vững của việc giá dầu giảm phụ thuộc vào việc vận chuyển năng lượng có thực sự được nối lại hay không."

Nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm giá dầu này là do căng thẳng tạm thời giảm bớt ở Trung Đông. Việc Mỹ tuyên bố tạm ngừng các hoạt động quân sự chống lại Iran trong hai tuần, tạo cơ hội cho các cuộc đàm phán ngoại giao, đã nhanh chóng thúc đẩy tâm lý chấp nhận rủi ro của thị trường và làm giảm bớt phí bảo hiểm rủi ro phát sinh trước đó do sự leo thang của xung đột.

Đồng thời, thị trường tài chính nói chung cho thấy một hiệu ứng liên kết rõ rệt. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm hơn 10 điểm cơ bản trên diện rộng, và đồng euro phục hồi lên khoảng 1,17 so với đô la, cho thấy dòng vốn chảy từ các tài sản an toàn sang các tài sản rủi ro, làm gia tăng thêm áp lực giảm giá dầu.

Tuy nhiên, xét từ góc độ cơ bản, sự sụt giảm giá dầu hiện tại vẫn còn nhiều bất trắc. Thị trường nói chung cho rằng chìa khóa nằm ở việc liệu vận chuyển năng lượng có thể trở lại mức bình thường hay không. Eo biển Hormuz đảm nhiệm khoảng 20% lượng vận chuyển dầu thô đường biển toàn cầu , và tình trạng giao thông đường thủy ở đây quyết định trực tiếp cấu trúc nguồn cung toàn cầu.

Một nhà phân tích chỉ ra: "Nếu ngành vận tải biển không phục hồi, đà giảm giá dầu hiện tại sẽ không bền vững."

Cần lưu ý rằng ngay cả khi đạt được thỏa thuận ngừng bắn, việc khôi phục nguồn cung thực tế vẫn sẽ đối mặt với nhiều thách thức. Một mặt, cơ sở hạ tầng liên quan đã bị hư hại trong cuộc xung đột và sẽ khó có thể khôi phục hoàn toàn trong ngắn hạn; mặt khác, đề xuất của Iran về việc thu phí đối với các tàu thuyền đi qua eo biển có thể làm tăng chi phí vận chuyển và ảnh hưởng đến hiệu quả lưu thông, do đó hạn chế tốc độ khôi phục nguồn cung.

Hơn nữa, bản thân thỏa thuận ngừng bắn vẫn còn rất nhiều bất ổn. Thỏa thuận hiện tại chỉ là biện pháp tạm thời kéo dài hai tuần, và hai bên vẫn còn những bất đồng về các vấn đề cốt lõi. Nếu các cuộc đàm phán bế tắc hoặc căng thẳng leo thang trở lại, thị trường có thể nhanh chóng điều chỉnh lại mức phí rủi ro, dẫn đến giá dầu tăng trở lại.

Xét về mặt kỹ thuật, biểu đồ ngày cho thấy giá dầu đã trải qua một đợt điều chỉnh mạnh sau khi tăng nhanh, bước vào giai đoạn tích lũy ở mức cao. Giá hiện tại đã phá vỡ mức hỗ trợ xu hướng ngắn hạn, cho thấy đà tăng giá đang suy yếu đáng kể. Vùng $90 phía dưới tạo thành mức hỗ trợ quan trọng; nếu giá giảm xuống dưới mức này, có thể tiếp tục giảm xuống $85 . Mức kháng cự tập trung quanh mốc $100 , tiếp tục đóng vai trò là mức kháng cự quan trọng. Quan sát biểu đồ 4 giờ, giá đang cho thấy cấu trúc tích lũy sau khi giảm nhanh, cho thấy khả năng giá sẽ dao động trong phạm vi hẹp trong ngắn hạn.

Nhìn chung, xu hướng giá dầu hiện tại thể hiện mô hình điển hình "giảm do cảm xúc + được hỗ trợ từ các yếu tố cơ bản không chắc chắn", và biến động ngắn hạn có thể vẫn ở mức cao.

Tóm tắt của biên tập viên : Sự sụt giảm mạnh gần đây của giá dầu chủ yếu do việc giải phóng phí bảo hiểm rủi ro được kích hoạt bởi thông báo ngừng bắn. Tuy nhiên, xét từ góc độ cung và cầu, thị trường vẫn đối mặt với nhiều bất ổn đáng kể. Việc nối lại hoạt động vận chuyển hàng hóa tại eo biển Hormuz là biến số cốt lõi quyết định hướng đi trung hạn của giá dầu, và hiện vẫn chưa có tiến triển rõ ràng. Trong ngắn hạn, giá dầu có thể duy trì mô hình biến động ở mức cao. Khi tâm lý thị trường dần lắng xuống, thị trường sẽ tập trung trở lại vào sự phục hồi thực tế của nguồn cung. Nếu sự phục hồi hoạt động vận chuyển không đạt được kỳ vọng, giá dầu có thể lấy lại được sự hỗ trợ; ngược lại, chúng được dự đoán sẽ dần trở lại mức thấp hơn.