Giá dầu thô giảm mạnh chỉ trong một ngày, và thị trường đã bước vào một giai đoạn cạnh tranh mới.
2026-04-09 02:25:02
Vào thứ Tư (ngày 8 tháng 4), trong phiên giao dịch châu Âu, việc căng thẳng ở Trung Đông đột ngột giảm bớt đã gây ra sự sụt giảm mạnh giá dầu quốc tế, với giá dầu thô Brent và WTI kỳ hạn đều giảm xuống dưới mốc 100 đô la một thùng. Thông báo của Tổng thống Mỹ Trump về thỏa thuận ngừng bắn tạm thời hai tuần với Iran là nguyên nhân chính gây ra sự biến động trên thị trường.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng khi những lo ngại của thị trường về gián đoạn nguồn cung dầu dần giảm bớt, phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị tích lũy trong giai đoạn đầu đang nhanh chóng bị xói mòn. Tuy nhiên, do nền tảng của thỏa thuận ngừng bắn vẫn còn chưa ổn định, tâm lý thị trường vẫn thận trọng.
Thỏa thuận ngừng bắn tác động đến thị trường: "Eo biển mở" là tiền đề cốt lõi.
Hôm thứ Tư, ông Trump thông báo qua mạng xã hội cá nhân rằng Hoa Kỳ đã đồng ý một thỏa thuận "ngừng bắn hai chiều" kéo dài hai tuần với Iran. Theo tuyên bố của ông, điều kiện tiên quyết cốt lõi cho thỏa thuận này là Iran phải mở lại eo biển Hormuz – eo biển vận chuyển khoảng một phần năm lượng dầu mỏ toàn cầu và là trung tâm quan trọng cho nguồn cung năng lượng quốc tế. Trước đó, đã có những lo ngại rộng rãi trên thị trường rằng việc phong tỏa kéo dài eo biển này sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến nguồn cung dầu thô toàn cầu.
Điều đáng chú ý là trước đó ông Trump đã cảnh báo về những "hậu quả thảm khốc" tiềm tàng, nhưng tuyên bố gần đây của ông rõ ràng đã chuyển hướng sang giảm leo thang, thậm chí còn đề cập đến "hợp tác" và "thảo luận về các biện pháp trừng phạt". Sự thay đổi về cách diễn đạt này được thị trường hiểu rộng rãi là một tín hiệu quan trọng cho thấy căng thẳng ở Trung Đông đã bước vào giai đoạn giảm bớt. Thỏa thuận ngừng bắn, được cho là do Pakistan làm trung gian, chính thức có hiệu lực lúc 3:30 sáng giờ Iran ngày 8 tháng 4 (8:00 sáng giờ Bắc Kinh). Các hoạt động quân sự của Mỹ tại Iran đã bị đình chỉ, và Israel đã đồng ý đình chỉ các cuộc ném bom trong thời gian ngừng bắn.
Giá dầu lao dốc chỉ trong một ngày: Phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị được giải phóng với tốc độ nhanh chóng.
Trực tiếp từ tin tức về thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran, giá dầu quốc tế đã giảm mạnh, đánh dấu một trong những đợt giảm mạnh nhất trong một ngày trong những tuần gần đây: Giá dầu Brent giảm khoảng 12%, đóng cửa ở mức gần 95 đô la/thùng; giá dầu WTI giảm hơn 15%, thậm chí chạm mức 86 đô la trong phiên giao dịch.
Nhìn chung, các nhà tham gia thị trường tin rằng lý do cốt lõi đằng sau đợt giảm giá dầu này là sự điều chỉnh nhanh chóng các kỳ vọng liên quan đến sự gián đoạn nguồn cung dầu thô. Andrew Lipp, chủ tịch của Viện Lipp, cho biết thị trường đang đánh giá lại triển vọng đi qua eo biển Hormuz, nhưng do nhiều bất ổn xung quanh việc thực hiện thỏa thuận ngừng bắn, tâm lý giao dịch vẫn chưa hoàn toàn lạc quan.
Thỏa thuận ngừng bắn không dựa trên cơ sở vững chắc: các mối đe dọa đối với hoạt động vận chuyển hàng hải và các xung đột khu vực vẫn tiếp diễn.
Bất chấp giá dầu giảm mạnh, các báo cáo trực tiếp từ Trung Đông cho thấy tình hình hiện tại vẫn chưa thực sự ổn định, và thỏa thuận ngừng bắn chỉ là một "biện pháp giảm leo thang chiến thuật" chứ không phải là chấm dứt hoàn toàn xung đột.
Một mặt, các nguồn tin từ Iran cho biết các tàu thuyền trái phép vẫn có thể đối mặt với rủi ro an ninh, và việc mở cửa eo biển Hormuz có thể được thực hiện một cách "có kiểm soát", với thời điểm cụ thể tùy thuộc vào tiến trình của các cuộc đàm phán sắp tới giữa Mỹ và Iran tại Pakistan. Được biết, hầu hết trong số hàng nghìn tàu thuyền hiện đang mắc kẹt ở eo biển Hormuz (khoảng 187 tàu chở dầu) đang trong tình trạng "chờ đợi và quan sát", chỉ có một số rất ít tàu cố gắng đi qua. Chủ tàu vẫn đang chờ xác nhận an ninh chính thức. Điều đáng chú ý là eo biển này hiện đã hình thành một tuyến đường phía bắc do Iran kiểm soát và một tuyến đường phía nam mới dọc theo bờ biển Oman, và mô hình hàng hải đang dần thay đổi.
Mặt khác, các xung đột trong khu vực xung quanh vẫn chưa lắng xuống: các cuộc không kích giữa Israel và Lebanon vẫn tiếp diễn, và việc Iran tấn công cơ sở hạ tầng năng lượng của Ả Rập Xê Út làm gia tăng thêm sự bất ổn cho tình hình. Hơn nữa, đề xuất đàm phán 10 điểm của Iran khác biệt đáng kể so với đề xuất 15 điểm của Mỹ, cho thấy sự thiếu tin tưởng lẫn nhau nghiêm trọng. Iran đã tuyên bố rõ ràng rằng họ "hoàn toàn không tin tưởng" Mỹ.
Sự kết hợp của các yếu tố cơ bản tiêu cực: Lượng tồn kho dầu thô của Mỹ tăng nhiều hơn dự kiến.
Bên cạnh các yếu tố địa chính trị, dữ liệu về nguồn cung dầu thô trong nước của Hoa Kỳ cũng gây thêm áp lực giảm giá dầu. Dữ liệu do Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) công bố cho thấy lượng tồn kho dầu thô của Mỹ đã tăng 3,081 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 3 tháng 4, cao hơn đáng kể so với dự báo của thị trường là 701.000 thùng, đạt mức tồn kho cao nhất kể từ tháng 6 năm 2023.
Sự gia tăng đột ngột lượng tồn kho được thị trường diễn giải như một tín hiệu về nguồn cung dầu thô ngắn hạn tương đối dồi dào, điều này càng đẩy nhanh xu hướng giảm giá dầu trong bối cảnh phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị giảm dần trong giai đoạn đầu.
Những điểm cần theo dõi: Việc nối lại hoạt động hàng không ở eo biển Hormuz và các cuộc đàm phán với Pakistan.
Hiện tại, các biến số cốt lõi thu hút sự chú ý của thị trường đã chuyển từ "liệu xung đột có leo thang hay không" sang hai hướng cụ thể: thứ nhất, liệu eo biển Hormuz có thể thực sự khôi phục hoạt động hàng hải bình thường hay không; và thứ hai, liệu các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran tại Pakistan có thể đạt được một thỏa thuận hòa bình lâu dài hơn hay không. Được biết, vòng đàm phán đầu tiên giữa Mỹ và Iran sẽ được tổ chức vào ngày 10 tháng 4 tại Islamabad, thủ đô của Pakistan. Phái đoàn Mỹ sẽ do Phó Tổng thống Vance dẫn đầu và bao gồm Đặc phái viên Trung Đông Witkov và con rể của Trump, Kushner, cùng một số người khác. Các cuộc đàm phán sẽ được tiến hành kín trong hai tuần, và có thể được gia hạn nếu cần thiết.
Các nhà phân tích tại Raymond James & Co. chỉ ra rằng sự biến động giá dầu khó có thể giảm đáng kể trừ khi hoạt động vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz trở lại bình thường.
Triển vọng thị trường: Giá dầu sẽ dao động trong khoảng từ 80 đến 100 đô la?
Từ cấu trúc thị trường hiện tại, giá dầu đã bước vào một giai đoạn "chơi trò chơi" mới, và xu hướng tương lai chủ yếu phụ thuộc vào hai biến số: nếu eo biển Hormuz hoạt động trở lại bình thường, giá dầu có thể tiếp tục giảm xuống mức khoảng 80 đô la; nếu các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran đổ vỡ hoặc xung đột khu vực leo thang trở lại, giá dầu có thể nhanh chóng tăng trở lại trên 100 đô la.
Trong ngắn hạn, mức hỗ trợ trong khoảng $86-$90 chủ yếu đến từ kỳ vọng của thị trường về sự bất ổn của thỏa thuận ngừng bắn hơn là từ các yếu tố cung cầu truyền thống.
Logic định giá thị trường đã chuyển từ "chế độ chiến tranh" sang "chế độ đàm phán".
(Nguồn biểu đồ giá dầu thô WTI khung thời gian 1 giờ: FX678)
Sự sụt giảm giá dầu này về cơ bản là một sự thay đổi nhanh chóng trong logic định giá thị trường—từ "kịch bản định giá xấu nhất" trước đây (giả định sự gián đoạn kéo dài ở eo biển Hormuz) sang "kịch bản định giá trung lập" (xung đột hạn chế + thời gian đàm phán).
Tuy nhiên, điều quan trọng cần làm rõ là thị trường hiện tại không thực sự ở trong "môi trường không rủi ro", mà đang ở trong một trạng thái phức tạp hơn: rủi ro chưa biến mất, chúng chỉ đơn giản là được định giá lại. Thỏa thuận ngừng bắn của chính quyền Trump về cơ bản là một sự thỏa hiệp được thực hiện dưới nhiều áp lực—quân sự, kinh tế và chính trị—dẫn đến giá xăng trong nước tăng gần 40%, tỷ lệ ủng hộ của Trump giảm xuống mức thấp 35%, và các thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa cảnh báo rằng việc tiếp tục giao tranh có thể dẫn đến thất bại trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.
Trong hai tuần tới, vấn đề cốt lõi trên thị trường sẽ không còn là tác động của một sự kiện đơn lẻ, mà là hiệu ứng tổng hợp của một loạt tín hiệu chính trị, bao gồm tiến trình đàm phán giữa Mỹ và Iran cũng như tình hình kiểm soát không lưu tại eo biển Hormuz. Trong bối cảnh đó, biến động giá dầu sẽ trở nên thường xuyên hơn và thể hiện đặc điểm phi tuyến tính, đòi hỏi thị trường phải hết sức chú ý đến tiến trình đàm phán và những thay đổi nhỏ trong tình hình khu vực.
Vào lúc 02:21 giờ Bắc Kinh, giá dầu thô WTI đang giao dịch ở mức 95,46 USD/ounce, giảm 15,48%.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng khi những lo ngại của thị trường về gián đoạn nguồn cung dầu dần giảm bớt, phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị tích lũy trong giai đoạn đầu đang nhanh chóng bị xói mòn. Tuy nhiên, do nền tảng của thỏa thuận ngừng bắn vẫn còn chưa ổn định, tâm lý thị trường vẫn thận trọng.
Thỏa thuận ngừng bắn tác động đến thị trường: "Eo biển mở" là tiền đề cốt lõi.
Hôm thứ Tư, ông Trump thông báo qua mạng xã hội cá nhân rằng Hoa Kỳ đã đồng ý một thỏa thuận "ngừng bắn hai chiều" kéo dài hai tuần với Iran. Theo tuyên bố của ông, điều kiện tiên quyết cốt lõi cho thỏa thuận này là Iran phải mở lại eo biển Hormuz – eo biển vận chuyển khoảng một phần năm lượng dầu mỏ toàn cầu và là trung tâm quan trọng cho nguồn cung năng lượng quốc tế. Trước đó, đã có những lo ngại rộng rãi trên thị trường rằng việc phong tỏa kéo dài eo biển này sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến nguồn cung dầu thô toàn cầu.
Điều đáng chú ý là trước đó ông Trump đã cảnh báo về những "hậu quả thảm khốc" tiềm tàng, nhưng tuyên bố gần đây của ông rõ ràng đã chuyển hướng sang giảm leo thang, thậm chí còn đề cập đến "hợp tác" và "thảo luận về các biện pháp trừng phạt". Sự thay đổi về cách diễn đạt này được thị trường hiểu rộng rãi là một tín hiệu quan trọng cho thấy căng thẳng ở Trung Đông đã bước vào giai đoạn giảm bớt. Thỏa thuận ngừng bắn, được cho là do Pakistan làm trung gian, chính thức có hiệu lực lúc 3:30 sáng giờ Iran ngày 8 tháng 4 (8:00 sáng giờ Bắc Kinh). Các hoạt động quân sự của Mỹ tại Iran đã bị đình chỉ, và Israel đã đồng ý đình chỉ các cuộc ném bom trong thời gian ngừng bắn.
Giá dầu lao dốc chỉ trong một ngày: Phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị được giải phóng với tốc độ nhanh chóng.
Trực tiếp từ tin tức về thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran, giá dầu quốc tế đã giảm mạnh, đánh dấu một trong những đợt giảm mạnh nhất trong một ngày trong những tuần gần đây: Giá dầu Brent giảm khoảng 12%, đóng cửa ở mức gần 95 đô la/thùng; giá dầu WTI giảm hơn 15%, thậm chí chạm mức 86 đô la trong phiên giao dịch.
Nhìn chung, các nhà tham gia thị trường tin rằng lý do cốt lõi đằng sau đợt giảm giá dầu này là sự điều chỉnh nhanh chóng các kỳ vọng liên quan đến sự gián đoạn nguồn cung dầu thô. Andrew Lipp, chủ tịch của Viện Lipp, cho biết thị trường đang đánh giá lại triển vọng đi qua eo biển Hormuz, nhưng do nhiều bất ổn xung quanh việc thực hiện thỏa thuận ngừng bắn, tâm lý giao dịch vẫn chưa hoàn toàn lạc quan.
Thỏa thuận ngừng bắn không dựa trên cơ sở vững chắc: các mối đe dọa đối với hoạt động vận chuyển hàng hải và các xung đột khu vực vẫn tiếp diễn.
Bất chấp giá dầu giảm mạnh, các báo cáo trực tiếp từ Trung Đông cho thấy tình hình hiện tại vẫn chưa thực sự ổn định, và thỏa thuận ngừng bắn chỉ là một "biện pháp giảm leo thang chiến thuật" chứ không phải là chấm dứt hoàn toàn xung đột.
Một mặt, các nguồn tin từ Iran cho biết các tàu thuyền trái phép vẫn có thể đối mặt với rủi ro an ninh, và việc mở cửa eo biển Hormuz có thể được thực hiện một cách "có kiểm soát", với thời điểm cụ thể tùy thuộc vào tiến trình của các cuộc đàm phán sắp tới giữa Mỹ và Iran tại Pakistan. Được biết, hầu hết trong số hàng nghìn tàu thuyền hiện đang mắc kẹt ở eo biển Hormuz (khoảng 187 tàu chở dầu) đang trong tình trạng "chờ đợi và quan sát", chỉ có một số rất ít tàu cố gắng đi qua. Chủ tàu vẫn đang chờ xác nhận an ninh chính thức. Điều đáng chú ý là eo biển này hiện đã hình thành một tuyến đường phía bắc do Iran kiểm soát và một tuyến đường phía nam mới dọc theo bờ biển Oman, và mô hình hàng hải đang dần thay đổi.
Mặt khác, các xung đột trong khu vực xung quanh vẫn chưa lắng xuống: các cuộc không kích giữa Israel và Lebanon vẫn tiếp diễn, và việc Iran tấn công cơ sở hạ tầng năng lượng của Ả Rập Xê Út làm gia tăng thêm sự bất ổn cho tình hình. Hơn nữa, đề xuất đàm phán 10 điểm của Iran khác biệt đáng kể so với đề xuất 15 điểm của Mỹ, cho thấy sự thiếu tin tưởng lẫn nhau nghiêm trọng. Iran đã tuyên bố rõ ràng rằng họ "hoàn toàn không tin tưởng" Mỹ.
Sự kết hợp của các yếu tố cơ bản tiêu cực: Lượng tồn kho dầu thô của Mỹ tăng nhiều hơn dự kiến.
Bên cạnh các yếu tố địa chính trị, dữ liệu về nguồn cung dầu thô trong nước của Hoa Kỳ cũng gây thêm áp lực giảm giá dầu. Dữ liệu do Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) công bố cho thấy lượng tồn kho dầu thô của Mỹ đã tăng 3,081 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 3 tháng 4, cao hơn đáng kể so với dự báo của thị trường là 701.000 thùng, đạt mức tồn kho cao nhất kể từ tháng 6 năm 2023.
Sự gia tăng đột ngột lượng tồn kho được thị trường diễn giải như một tín hiệu về nguồn cung dầu thô ngắn hạn tương đối dồi dào, điều này càng đẩy nhanh xu hướng giảm giá dầu trong bối cảnh phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị giảm dần trong giai đoạn đầu.
Những điểm cần theo dõi: Việc nối lại hoạt động hàng không ở eo biển Hormuz và các cuộc đàm phán với Pakistan.
Hiện tại, các biến số cốt lõi thu hút sự chú ý của thị trường đã chuyển từ "liệu xung đột có leo thang hay không" sang hai hướng cụ thể: thứ nhất, liệu eo biển Hormuz có thể thực sự khôi phục hoạt động hàng hải bình thường hay không; và thứ hai, liệu các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran tại Pakistan có thể đạt được một thỏa thuận hòa bình lâu dài hơn hay không. Được biết, vòng đàm phán đầu tiên giữa Mỹ và Iran sẽ được tổ chức vào ngày 10 tháng 4 tại Islamabad, thủ đô của Pakistan. Phái đoàn Mỹ sẽ do Phó Tổng thống Vance dẫn đầu và bao gồm Đặc phái viên Trung Đông Witkov và con rể của Trump, Kushner, cùng một số người khác. Các cuộc đàm phán sẽ được tiến hành kín trong hai tuần, và có thể được gia hạn nếu cần thiết.
Các nhà phân tích tại Raymond James & Co. chỉ ra rằng sự biến động giá dầu khó có thể giảm đáng kể trừ khi hoạt động vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz trở lại bình thường.
Triển vọng thị trường: Giá dầu sẽ dao động trong khoảng từ 80 đến 100 đô la?
Từ cấu trúc thị trường hiện tại, giá dầu đã bước vào một giai đoạn "chơi trò chơi" mới, và xu hướng tương lai chủ yếu phụ thuộc vào hai biến số: nếu eo biển Hormuz hoạt động trở lại bình thường, giá dầu có thể tiếp tục giảm xuống mức khoảng 80 đô la; nếu các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran đổ vỡ hoặc xung đột khu vực leo thang trở lại, giá dầu có thể nhanh chóng tăng trở lại trên 100 đô la.
Trong ngắn hạn, mức hỗ trợ trong khoảng $86-$90 chủ yếu đến từ kỳ vọng của thị trường về sự bất ổn của thỏa thuận ngừng bắn hơn là từ các yếu tố cung cầu truyền thống.
Logic định giá thị trường đã chuyển từ "chế độ chiến tranh" sang "chế độ đàm phán".
(Nguồn biểu đồ giá dầu thô WTI khung thời gian 1 giờ: FX678)
Sự sụt giảm giá dầu này về cơ bản là một sự thay đổi nhanh chóng trong logic định giá thị trường—từ "kịch bản định giá xấu nhất" trước đây (giả định sự gián đoạn kéo dài ở eo biển Hormuz) sang "kịch bản định giá trung lập" (xung đột hạn chế + thời gian đàm phán).
Tuy nhiên, điều quan trọng cần làm rõ là thị trường hiện tại không thực sự ở trong "môi trường không rủi ro", mà đang ở trong một trạng thái phức tạp hơn: rủi ro chưa biến mất, chúng chỉ đơn giản là được định giá lại. Thỏa thuận ngừng bắn của chính quyền Trump về cơ bản là một sự thỏa hiệp được thực hiện dưới nhiều áp lực—quân sự, kinh tế và chính trị—dẫn đến giá xăng trong nước tăng gần 40%, tỷ lệ ủng hộ của Trump giảm xuống mức thấp 35%, và các thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa cảnh báo rằng việc tiếp tục giao tranh có thể dẫn đến thất bại trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.
Trong hai tuần tới, vấn đề cốt lõi trên thị trường sẽ không còn là tác động của một sự kiện đơn lẻ, mà là hiệu ứng tổng hợp của một loạt tín hiệu chính trị, bao gồm tiến trình đàm phán giữa Mỹ và Iran cũng như tình hình kiểm soát không lưu tại eo biển Hormuz. Trong bối cảnh đó, biến động giá dầu sẽ trở nên thường xuyên hơn và thể hiện đặc điểm phi tuyến tính, đòi hỏi thị trường phải hết sức chú ý đến tiến trình đàm phán và những thay đổi nhỏ trong tình hình khu vực.
Vào lúc 02:21 giờ Bắc Kinh, giá dầu thô WTI đang giao dịch ở mức 95,46 USD/ounce, giảm 15,48%.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
