Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2026-04-09 18:12:26
[Phân tích chênh lệch lợi suất toàn cầu: Định giá trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn theo xu hướng diều hâu, trái phiếu Nhật Bản cho thấy lợi thế đáng kể] ⑴ Tính đến thứ Tư, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm là 3,798%, chỉ thấp hơn mức 4,637% của Úc và 4,251% của Anh trong số các nền kinh tế phát triển lớn, và cao hơn 123,7 điểm cơ bản so với trái phiếu Đức kỳ hạn 2 năm. ⑵ Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm là 4,290%, thấp hơn mức 4,719% của Anh và 4,925% của Úc, nhưng vẫn cao hơn 130,5 điểm cơ bản so với trái phiếu Đức kỳ hạn 10 năm, cho thấy đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tương đối theo xu hướng diều hâu trong việc định giá độ cứng của lạm phát và các lộ trình lãi suất chính sách. (4) Lợi suất trái phiếu Nhật Bản đang ở mức thấp tuyệt đối trong mô hình chênh lệch lợi suất toàn cầu, với lợi suất 2 năm chỉ 1,390%, thấp hơn 240,8 điểm cơ bản so với lợi suất của Mỹ, và lợi suất 10 năm là 2,397%, thấp hơn 189,3 điểm cơ bản so với lợi suất của Mỹ, tiếp tục là nguồn nợ chính cho các giao dịch chênh lệch lãi suất. (4) Phân tích của các tổ chức chỉ ra rằng với việc chiến tranh Iran đẩy mức phí bảo hiểm lạm phát toàn cầu lên cao và sự gián đoạn vận chuyển ở eo biển Hormuz làm trầm trọng thêm sự bất ổn của chuỗi cung ứng, lợi suất tương đối ổn định của trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Mỹ phản ánh sự thu hẹp liên tục của các đặt cược thị trường về mức độ cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay. (5) Chênh lệch lãi suất giữa các quốc gia châu Âu cốt lõi và ngoại vi vẫn đang thu hẹp. Mức chênh lệch giữa trái phiếu 10 năm của Ý so với trái phiếu Đức chỉ là 78,7 điểm cơ bản, và mức chênh lệch giữa trái phiếu Pháp là 64,7 điểm cơ bản, cho thấy việc định giá phí bảo hiểm rủi ro chủ quyền của khu vực đồng euro trên thị trường vẫn chưa cho thấy sự khác biệt đáng kể. (6) Điều đáng lưu ý là nếu tình hình ở Trung Đông leo thang trở lại, gây ra sự tăng vọt giá dầu, lợi suất trái phiếu Nhật Bản có thể phải chịu áp lực tăng lên. Vào thời điểm đó, làn sóng đảo chiều giao dịch chênh lệch lãi suất toàn cầu có thể gây ra sự gián đoạn tạm thời đối với các loại tiền tệ có lợi suất cao và tài sản rủi ro.
