Trong bối cảnh giá dầu vẫn đang lao dốc, liệu đồng yên có thể tránh khỏi ảnh hưởng?
2026-04-10 17:53:25
Vào thứ Sáu, ngày 10 tháng 4, tỷ giá USD/JPY giao dịch quanh mức 159,25 trong phiên giao dịch châu Âu, tăng nhẹ so với ngày giao dịch trước đó. Thỏa thuận ngừng bắn tạm thời đạt được giữa Mỹ và Iran đã dẫn đến sự giảm giá năng lượng, phần nào làm giảm áp lực lên chi phí năng lượng nhập khẩu của Nhật Bản và hỗ trợ hạn chế cho đồng yên. Tuy nhiên, các cuộc xung đột lẻ tẻ đang diễn ra trong khu vực và nguy cơ gián đoạn vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz vẫn chưa hoàn toàn được loại bỏ, tạo áp lực khiến giá năng lượng tăng trở lại và duy trì sự bất ổn cao trên thị trường.
Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao cuộc đàm phán cấp cao giữa Mỹ và Iran dự kiến diễn ra vào thứ Bảy tại Islamabad, nơi một phái đoàn của Mỹ do Phó Tổng thống dẫn đầu sẽ trực tiếp gặp gỡ các quan chức Iran để làm rõ triển vọng giảm leo thang căng thẳng hơn nữa. Trong bối cảnh đó, tỷ giá USD/JPY đã ổn định trong ngắn hạn, nhưng xu hướng tổng thể vẫn chịu ảnh hưởng bởi lạm phát do giá năng lượng và kỳ vọng tăng trưởng.
Việc công bố thỏa thuận ngừng bắn tạm thời giữa Mỹ và Iran đã trực tiếp đẩy giá năng lượng giảm từ mức cao gần đây. Giá dầu thô WTI hiện đang dao động trong khoảng từ 99 đến 100 đô la mỗi thùng, giảm so với mức đỉnh trước khi ngừng bắn. Sự giảm giá này đã phần nào làm giảm bớt lo ngại về sự gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu, nhưng nguy cơ gián đoạn vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz vẫn còn, khiến giá dầu dễ bị ảnh hưởng bởi những sự kiện khó lường. Dữ liệu thị trường cho thấy giá dầu ban đầu giảm hơn 5% sau khi ngừng bắn, nhưng sau đó đã phục hồi do căng thẳng khu vực tái diễn, với mức tăng hiện tại thu hẹp xuống còn khoảng 2%.
Diễn biến giá năng lượng tác động trực tiếp đến tỷ giá USD/JPY. Là một nền kinh tế phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu dầu mỏ từ Trung Đông, cán cân thương mại và chi phí kinh doanh của Nhật Bản bị ảnh hưởng trực tiếp bởi sự biến động giá năng lượng. Tuy nhiên, sự phục hồi bền vững của giá năng lượng sẽ làm tăng thêm chi phí nhập khẩu của Nhật Bản, làm trầm trọng thêm áp lực từ bên ngoài. Kết quả của các cuộc đàm phán ở Islamabad sẽ là một biến số quan trọng; tiến triển đáng kể trong các cuộc đàm phán có thể làm giảm thêm sự bất ổn trên thị trường năng lượng, trong khi thất bại có thể gây ra một vòng biến động giá dầu mới, từ đó làm tăng thêm sự dễ tổn thương của đồng yên.
Nền kinh tế Nhật Bản phụ thuộc rất nhiều vào nhập khẩu năng lượng. Sự gián đoạn nguồn cung dầu từ Trung Đông hoặc giá dầu cao sẽ đồng thời đẩy chỉ số giá sản xuất trong nước và mức giá tiêu dùng lên cao, đồng thời kìm hãm sản xuất và chi tiêu tiêu dùng, tạo ra kịch bản đình trệ kinh tế điển hình. Kể từ khi xung đột nổ ra, đồng yên đã mất giá khoảng 2%, chủ yếu do ảnh hưởng tiêu cực đến triển vọng tăng trưởng do chi phí năng lượng tăng cao. Giá dầu cao không chỉ trực tiếp làm tăng chi phí nhập khẩu mà còn làm gia tăng áp lực chi phí đối với các doanh nghiệp thông qua chuỗi cung ứng, từ đó làm suy yếu khả năng cạnh tranh xuất khẩu.
Mặc dù giá năng lượng đã điều chỉnh giảm, nhưng vẫn ở mức tương đối cao, điều đó có nghĩa là áp lực lạm phát cốt lõi ở Nhật Bản khó có thể giảm bớt nhanh chóng. Các nhà giao dịch đã nhận thấy rằng cứ mỗi lần giá năng lượng tăng 10 đô la/thùng có thể tương ứng với mức giảm giá trị đồng yên từ 0,5% đến 1%, một mối tương quan được xác nhận bởi dữ liệu gần đây. Mặc dù thỏa thuận ngừng bắn mang lại một vùng đệm ngắn hạn, nhưng một đợt bùng phát rủi ro mới ở eo biển Hormuz và giá năng lượng quay trở lại mức ba chữ số sẽ làm dấy lên lo ngại về tình trạng đình trệ kinh tế kèm lạm phát, gây áp lực giảm giá lớn hơn nữa đối với đồng yên. Thị trường đang cân nhắc khả năng phục hồi của giá năng lượng so với tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại, tác động tiêu cực của yếu tố sau đối với đồng yên đã bắt đầu trở nên rõ ràng.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ tổ chức cuộc họp chính sách vào ngày 28 tháng 4, và sự chú ý của thị trường đang chuyển sang những tín hiệu mới nhất từ Thống đốc Kazuo Ueda. Ngày 9 tháng 4, ông Ueda tuyên bố trước Quốc hội rằng lãi suất thực ngắn hạn và trung hạn của Nhật Bản vẫn ở mức âm đáng kể, và điều kiện tài chính vẫn nới lỏng, giúp thúc đẩy sự phục hồi vừa phải trong chi tiêu vốn tư nhân. Ông cũng chỉ ra rằng việc tăng chi tiêu tài chính có thể đẩy lãi suất thị trường lên và làm giảm đầu tư tư nhân, nhưng môi trường nới lỏng hiện tại vẫn hỗ trợ sự mở rộng kinh tế ở mức vừa phải.
Trước đó, Kazuo Ueda đã nhấn mạnh rằng tác động của biến động tỷ giá đồng yên lên nền kinh tế và giá cả đã gia tăng đáng kể so với trước đây. Việc tăng giá thành sản phẩm và tăng lương của doanh nghiệp khó giảm hơn, và tỷ giá yếu hơn sẽ tiếp tục đẩy chi phí nhập khẩu lên cao và truyền sang lạm phát trong nước. Phát biểu này cho thấy ngân hàng trung ương sẽ đánh giá sát sao tác động của giá năng lượng lên diễn biến lạm phát tại cuộc họp. Nếu áp lực lạm phát do giá năng lượng gây ra tiếp tục kéo dài, tốc độ bình thường hóa chính sách có thể được duy trì, trong khi suy thoái kinh tế ngắn hạn do các yếu tố địa chính trị được coi là tạm thời và không đủ để thay đổi quỹ đạo tăng lãi suất. Các nhà giao dịch nên chú ý đến báo cáo triển vọng được công bố sau cuộc họp, trong đó trọng số của rủi ro năng lượng và các yếu tố tỷ giá sẽ trực tiếp quyết định đánh giá của thị trường về mức hỗ trợ trung và dài hạn cho đồng yên.
Xét về mặt kỹ thuật, tỷ giá USD/JPY hiện đang ổn định quanh mức 159, cho thấy dấu hiệu phục hồi nhẹ trong ngắn hạn. Giá đã phục hồi từ mức hỗ trợ gần 158,20, và hệ thống đường trung bình động cho thấy tín hiệu tăng giá, nhưng chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang ở mức trung lập, cho thấy động lượng vẫn chưa phục hồi hoàn toàn. Nếu giá năng lượng ổn định và giảm, tỷ giá có thể kiểm tra mức hỗ trợ dưới 158,50; ngược lại, nếu giá dầu tiếp tục xu hướng tăng, tỷ giá sẽ gặp kháng cự trên mức 160.
Nhìn chung, thỏa thuận ngừng bắn mang lại cho đồng yên một khoảng thời gian tạm lắng, nhưng sự dễ tổn thương của nó vẫn hiện hữu. Tiến triển trong các cuộc đàm phán ngoại giao, các sự kiện địa chính trị khó lường và xu hướng giá năng lượng sẽ là những biến số chi phối. Trong ngắn hạn, tỷ giá hối đoái có thể duy trì trong phạm vi hẹp, nhưng hướng đi dài hạn vẫn phụ thuộc vào việc liệu thỏa thuận ngừng bắn có thể dẫn đến việc giảm căng thẳng một cách bền vững hay không. Nếu rủi ro bùng phát trở lại, sự suy yếu của đồng yên do giá năng lượng sẽ một lần nữa chi phối thị trường.
Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao cuộc đàm phán cấp cao giữa Mỹ và Iran dự kiến diễn ra vào thứ Bảy tại Islamabad, nơi một phái đoàn của Mỹ do Phó Tổng thống dẫn đầu sẽ trực tiếp gặp gỡ các quan chức Iran để làm rõ triển vọng giảm leo thang căng thẳng hơn nữa. Trong bối cảnh đó, tỷ giá USD/JPY đã ổn định trong ngắn hạn, nhưng xu hướng tổng thể vẫn chịu ảnh hưởng bởi lạm phát do giá năng lượng và kỳ vọng tăng trưởng.
Sự nới lỏng về địa chính trị và biến động thị trường năng lượng
Việc công bố thỏa thuận ngừng bắn tạm thời giữa Mỹ và Iran đã trực tiếp đẩy giá năng lượng giảm từ mức cao gần đây. Giá dầu thô WTI hiện đang dao động trong khoảng từ 99 đến 100 đô la mỗi thùng, giảm so với mức đỉnh trước khi ngừng bắn. Sự giảm giá này đã phần nào làm giảm bớt lo ngại về sự gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu, nhưng nguy cơ gián đoạn vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz vẫn còn, khiến giá dầu dễ bị ảnh hưởng bởi những sự kiện khó lường. Dữ liệu thị trường cho thấy giá dầu ban đầu giảm hơn 5% sau khi ngừng bắn, nhưng sau đó đã phục hồi do căng thẳng khu vực tái diễn, với mức tăng hiện tại thu hẹp xuống còn khoảng 2%.
Diễn biến giá năng lượng tác động trực tiếp đến tỷ giá USD/JPY. Là một nền kinh tế phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu dầu mỏ từ Trung Đông, cán cân thương mại và chi phí kinh doanh của Nhật Bản bị ảnh hưởng trực tiếp bởi sự biến động giá năng lượng. Tuy nhiên, sự phục hồi bền vững của giá năng lượng sẽ làm tăng thêm chi phí nhập khẩu của Nhật Bản, làm trầm trọng thêm áp lực từ bên ngoài. Kết quả của các cuộc đàm phán ở Islamabad sẽ là một biến số quan trọng; tiến triển đáng kể trong các cuộc đàm phán có thể làm giảm thêm sự bất ổn trên thị trường năng lượng, trong khi thất bại có thể gây ra một vòng biến động giá dầu mới, từ đó làm tăng thêm sự dễ tổn thương của đồng yên.
Sự phụ thuộc của Nhật Bản vào nhập khẩu năng lượng và nguy cơ lạm phát đình trệ.
Nền kinh tế Nhật Bản phụ thuộc rất nhiều vào nhập khẩu năng lượng. Sự gián đoạn nguồn cung dầu từ Trung Đông hoặc giá dầu cao sẽ đồng thời đẩy chỉ số giá sản xuất trong nước và mức giá tiêu dùng lên cao, đồng thời kìm hãm sản xuất và chi tiêu tiêu dùng, tạo ra kịch bản đình trệ kinh tế điển hình. Kể từ khi xung đột nổ ra, đồng yên đã mất giá khoảng 2%, chủ yếu do ảnh hưởng tiêu cực đến triển vọng tăng trưởng do chi phí năng lượng tăng cao. Giá dầu cao không chỉ trực tiếp làm tăng chi phí nhập khẩu mà còn làm gia tăng áp lực chi phí đối với các doanh nghiệp thông qua chuỗi cung ứng, từ đó làm suy yếu khả năng cạnh tranh xuất khẩu.
Mặc dù giá năng lượng đã điều chỉnh giảm, nhưng vẫn ở mức tương đối cao, điều đó có nghĩa là áp lực lạm phát cốt lõi ở Nhật Bản khó có thể giảm bớt nhanh chóng. Các nhà giao dịch đã nhận thấy rằng cứ mỗi lần giá năng lượng tăng 10 đô la/thùng có thể tương ứng với mức giảm giá trị đồng yên từ 0,5% đến 1%, một mối tương quan được xác nhận bởi dữ liệu gần đây. Mặc dù thỏa thuận ngừng bắn mang lại một vùng đệm ngắn hạn, nhưng một đợt bùng phát rủi ro mới ở eo biển Hormuz và giá năng lượng quay trở lại mức ba chữ số sẽ làm dấy lên lo ngại về tình trạng đình trệ kinh tế kèm lạm phát, gây áp lực giảm giá lớn hơn nữa đối với đồng yên. Thị trường đang cân nhắc khả năng phục hồi của giá năng lượng so với tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại, tác động tiêu cực của yếu tố sau đối với đồng yên đã bắt đầu trở nên rõ ràng.
Trước thềm cuộc họp tháng 4 của Ngân hàng Nhật Bản và những phát biểu mới nhất của Kazuo Ueda
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ tổ chức cuộc họp chính sách vào ngày 28 tháng 4, và sự chú ý của thị trường đang chuyển sang những tín hiệu mới nhất từ Thống đốc Kazuo Ueda. Ngày 9 tháng 4, ông Ueda tuyên bố trước Quốc hội rằng lãi suất thực ngắn hạn và trung hạn của Nhật Bản vẫn ở mức âm đáng kể, và điều kiện tài chính vẫn nới lỏng, giúp thúc đẩy sự phục hồi vừa phải trong chi tiêu vốn tư nhân. Ông cũng chỉ ra rằng việc tăng chi tiêu tài chính có thể đẩy lãi suất thị trường lên và làm giảm đầu tư tư nhân, nhưng môi trường nới lỏng hiện tại vẫn hỗ trợ sự mở rộng kinh tế ở mức vừa phải.
Trước đó, Kazuo Ueda đã nhấn mạnh rằng tác động của biến động tỷ giá đồng yên lên nền kinh tế và giá cả đã gia tăng đáng kể so với trước đây. Việc tăng giá thành sản phẩm và tăng lương của doanh nghiệp khó giảm hơn, và tỷ giá yếu hơn sẽ tiếp tục đẩy chi phí nhập khẩu lên cao và truyền sang lạm phát trong nước. Phát biểu này cho thấy ngân hàng trung ương sẽ đánh giá sát sao tác động của giá năng lượng lên diễn biến lạm phát tại cuộc họp. Nếu áp lực lạm phát do giá năng lượng gây ra tiếp tục kéo dài, tốc độ bình thường hóa chính sách có thể được duy trì, trong khi suy thoái kinh tế ngắn hạn do các yếu tố địa chính trị được coi là tạm thời và không đủ để thay đổi quỹ đạo tăng lãi suất. Các nhà giao dịch nên chú ý đến báo cáo triển vọng được công bố sau cuộc họp, trong đó trọng số của rủi ro năng lượng và các yếu tố tỷ giá sẽ trực tiếp quyết định đánh giá của thị trường về mức hỗ trợ trung và dài hạn cho đồng yên.
Phân tích kỹ thuật và triển vọng ngắn hạn của cặp tỷ giá USD/JPY
Xét về mặt kỹ thuật, tỷ giá USD/JPY hiện đang ổn định quanh mức 159, cho thấy dấu hiệu phục hồi nhẹ trong ngắn hạn. Giá đã phục hồi từ mức hỗ trợ gần 158,20, và hệ thống đường trung bình động cho thấy tín hiệu tăng giá, nhưng chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang ở mức trung lập, cho thấy động lượng vẫn chưa phục hồi hoàn toàn. Nếu giá năng lượng ổn định và giảm, tỷ giá có thể kiểm tra mức hỗ trợ dưới 158,50; ngược lại, nếu giá dầu tiếp tục xu hướng tăng, tỷ giá sẽ gặp kháng cự trên mức 160.
Nhìn chung, thỏa thuận ngừng bắn mang lại cho đồng yên một khoảng thời gian tạm lắng, nhưng sự dễ tổn thương của nó vẫn hiện hữu. Tiến triển trong các cuộc đàm phán ngoại giao, các sự kiện địa chính trị khó lường và xu hướng giá năng lượng sẽ là những biến số chi phối. Trong ngắn hạn, tỷ giá hối đoái có thể duy trì trong phạm vi hẹp, nhưng hướng đi dài hạn vẫn phụ thuộc vào việc liệu thỏa thuận ngừng bắn có thể dẫn đến việc giảm căng thẳng một cách bền vững hay không. Nếu rủi ro bùng phát trở lại, sự suy yếu của đồng yên do giá năng lượng sẽ một lần nữa chi phối thị trường.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
