Giá dầu cọ kỳ hạn của Malaysia đóng cửa ở mức thấp nhất trong 5 tuần vào thứ Ba (ngày 14 tháng 4), với hợp đồng chuẩn giảm xuống dưới mốc 4.500 ringgit. Khi đóng cửa, hợp đồng tháng 6 FCPOc3 chốt ở mức 4.468 ringgit/tấn, giảm 1,91% so với ngày hôm trước, đánh dấu mức đóng cửa thấp nhất kể từ ngày 10 tháng 3. Diễn biến giá trong ngày chủ yếu chịu áp lực từ thị trường bên ngoài, với giá dầu thô giảm và sự suy yếu đồng thời của giá dầu đậu nành kỳ hạn tại Đại Liên và Chicago tạo thêm áp lực giảm giá.

Tương quan thị trường bên ngoài: Giá dầu thô giảm làm suy yếu động lực cầu đối với nhiên liệu sinh học.

Sự sụt giảm của giá dầu thô quốc tế trong phiên giao dịch là yếu tố chính dẫn đến tâm lý thị trường dầu ăn hạ nhiệt. Giá dầu Brent giảm 0,84% xuống còn 98,53 USD/thùng vào chiều thứ Ba theo giờ Bắc Kinh. Tin tức thị trường cho thấy tiến triển trong các cuộc đàm phán về thỏa thuận hạt nhân Iran đã làm giảm các khoản phí địa chính trị và xoa dịu kỳ vọng về gián đoạn nguồn cung. Một nhà phân tích người Singapore chỉ ra rằng đây là bối cảnh rộng hơn dẫn đến tâm lý suy yếu trên toàn bộ thị trường dầu thực vật.

Giá dầu thô có liên hệ trực tiếp với nhu cầu nhiên liệu sinh học từ dầu cọ. Giá dầu thô giảm làm giảm sức hấp dẫn của dầu cọ như một nguyên liệu thay thế, một phản ứng dây chuyền được phản ánh rõ ràng trong phiên giao dịch hôm thứ Ba. Trong khi đó, hợp đồng dầu đậu nành hoạt động mạnh nhất trên Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên giảm 0,48%, hợp đồng dầu cọ giảm 1,68%, còn hợp đồng tương lai dầu đậu nành trên Sàn giao dịch Chicago giảm 0,62%. Là một đối thủ cạnh tranh trên thị trường dầu thực vật toàn cầu, dầu cọ đang phải vật lộn để thoát khỏi sự sụt giảm giá so với các loại dầu cạnh tranh khác.

Sự thay đổi trọng tâm cơ bản: Thị trường thận trọng trong việc dự đoán diễn biến dữ liệu xuất khẩu.

Thứ Tư sẽ là thời điểm quan trọng để theo dõi xu hướng ngắn hạn. Hai cơ quan khảo sát vận tải biển sẽ công bố dự báo xuất khẩu các sản phẩm dầu cọ của Malaysia từ ngày 1 đến ngày 15 tháng 4 vào thứ Tư. Các nhà phân tích dự đoán rằng sau đợt xuất khẩu mạnh mẽ trong tháng 3, tốc độ xuất khẩu trong nửa đầu tháng 4 có thể chậm lại so với tháng trước. Nếu dữ liệu thực tế xác nhận dự đoán này, nó sẽ gây thêm áp lực lên giá hiện tại.

Những diễn biến gần đây trên thị trường Ấn Độ cho thấy nhu cầu nhập khẩu dầu cọ đang giảm. Theo dữ liệu từ Hiệp hội các nhà sản xuất dầu cọ Ấn Độ, nhập khẩu dầu cọ của Ấn Độ đã giảm gần 19% so với tháng trước trong tháng 3, chạm mức thấp nhất trong ba tháng. Giá tăng cao đã khiến các nhà máy lọc dầu trì hoãn việc mua hàng, và sự sụt giảm trong việc mua hàng của người mua lớn ở châu Á này đã được phản ánh trong dòng chảy thương mại gần đây.

Việc đồng ringgit mạnh lên đang tạo ra thêm lực cản.

Một yếu tố kỹ thuật khác không thể bỏ qua là tỷ giá hối đoái của đồng ringgit. Đồng ringgit đã tăng giá 0,6% so với đô la Mỹ vào thứ Ba, khiến dầu cọ định giá bằng ringgit trở nên đắt hơn đối với người mua nước ngoài. Tác động biên của các yếu tố tỷ giá hối đoái ở mức giá hiện tại đang ngày càng tăng, đặc biệt là trong bối cảnh tâm lý chờ đợi và quan sát từ phía cầu hiện nay.

Tóm tắt các quan điểm của các tổ chức

Một nhà phân tích người Singapore cho biết thị trường đang suy yếu do áp lực từ bên ngoài, với giá dầu thô giảm do kỳ vọng về việc giảm bớt rủi ro địa chính trị. Sự sụt giảm đồng thời của giá dầu đậu nành tại Đại Liên và Chicago đang kìm hãm tâm lý chung trên thị trường dầu thực vật.

Phân tích dữ liệu từ Hiệp hội các nhà sản xuất dung môi chiết xuất của Ấn Độ: Nhập khẩu của Ấn Độ trong tháng 3 đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng, với giá cao là yếu tố chính kìm hãm. Tín hiệu này cung cấp một tham chiếu tiêu cực cho kỳ vọng về nhu cầu trong những tháng tới.

Định hướng tương lai

Trong ngắn hạn, thị trường sẽ dao động quanh hai yếu tố: thứ nhất, liệu dữ liệu vận chuyển hàng hóa hôm thứ Tư có thể phá vỡ kỳ vọng nhu cầu bi quan hiện tại hay không; và thứ hai, liệu giá dầu thô có thể ổn định để khôi phục lại mức giá hỗ trợ cho nhu cầu nhiên liệu sinh học hay không. Nếu dữ liệu xuất khẩu không xấu đi đáng kể, giá hiện tại có thể điều chỉnh kỹ thuật; nếu xuất khẩu tiếp tục chậm lại và giá dầu thô tiếp tục suy yếu, giá dầu cọ có thể kiểm tra mức hỗ trợ 4400 ringgit.

Câu hỏi thường gặp

Câu hỏi 1: Tại sao việc giá dầu thô giảm lại trực tiếp kéo giá dầu cọ kỳ hạn xuống?
Dầu cọ là một trong những nguyên liệu chính để sản xuất nhiên liệu sinh học. Khi giá dầu thô giảm, tính khả thi về kinh tế của nhiên liệu sinh học như một loại nhiên liệu thay thế cũng giảm theo, dẫn đến nhu cầu về dầu cọ từ các nhà máy lọc dầu và người mua nhiên liệu cũng giảm. Logic về nhu cầu từ phía nguyên liệu thô này được truyền tải nhanh chóng và thường được phản ánh trong giá dầu cọ kỳ hạn cùng ngày với sự biến động giá dầu thô.

Câu hỏi 2: Mối liên hệ giữa các cuộc đàm phán thỏa thuận hạt nhân Iran và dầu cọ là gì?
Tiến trình đàm phán thỏa thuận hạt nhân Iran tác động trực tiếp đến đánh giá của thị trường về sự ổn định nguồn cung dầu thô ở Trung Đông. Nếu thị trường dự đoán việc nới lỏng các lệnh trừng phạt và sự trở lại của dầu thô Iran trên thị trường quốc tế, triển vọng tăng nguồn cung dầu thô sẽ làm giảm giá dầu, từ đó gián tiếp làm giảm giá dầu cọ thông qua kênh nhiên liệu sinh học đã đề cập ở trên. Đây là một chuỗi tác động điển hình từ địa chính trị đến năng lượng và sau đó đến dầu mỏ.

Câu hỏi 3: Tại sao dữ liệu xuất khẩu từ các cơ quan khảo sát vận tải biển lại quan trọng đến vậy?
Malaysia là một nhà xuất khẩu dầu cọ lớn trên thế giới, và các dự báo xuất khẩu do các công ty vận tải biển công bố hai tuần một lần là chỉ báo trực tiếp nhất về nhu cầu thực tế. Những số liệu này cập nhật hơn so với số liệu thống kê chính thức hàng tháng, và các nhà giao dịch thường điều chỉnh vị thế của họ cho phù hợp. Xuất khẩu mạnh trong tháng 3 đã đẩy giá lên, trong khi sự chậm lại trong nửa đầu tháng 4 sẽ là tín hiệu giảm giá.

Câu hỏi 4: Sự sụt giảm nhập khẩu của Ấn Độ có ý nghĩa gì đối với thị trường dầu cọ?
Ấn Độ là nước nhập khẩu dầu cọ lớn nhất thế giới. Việc các nhà máy lọc dầu của Ấn Độ trì hoãn việc mua hàng khi giá tăng cho thấy giá đã đạt đến mức trần tâm lý của người mua. Điều này không chỉ đơn thuần là giảm đơn đặt hàng riêng lẻ, mà còn có thể gây ra tâm lý chờ đợi và quan sát ở các nước nhập khẩu khác, tạo ra một vòng phản hồi tiêu cực ở phía cầu.

Câu hỏi 5: Tại sao việc đồng ringgit tăng giá lại gây bất lợi cho giá dầu cọ?
Dầu cọ được xuất khẩu với giá tính bằng ringgit, yêu cầu người mua ở nước ngoài phải đổi tiền tệ địa phương của họ sang ringgit để giao dịch. Đồng ringgit mạnh hơn có nghĩa là cùng một lượng đô la Mỹ, nhân dân tệ hoặc rupee có thể mua được ít ringgit hơn, khiến cho "giá ngoại tệ" của dầu cọ trở nên đắt hơn. Điều này làm giảm ý định mua hàng ở nước ngoài, làm trầm trọng thêm tình trạng nhu cầu vốn đã yếu.