Tải App

[Việc nộp thuế trùng hợp với tình trạng tích trữ trái phiếu do chiến tranh: Lãi suất qua đêm của Mỹ vượt giới hạn trên của biên độ lãi suất, gây báo động] ⑴ Lãi suất cho vay qua đêm được bảo đảm của Mỹ đã tăng 5 điểm cơ bản lên 3,76% khi mở cửa phiên giao dịch hôm thứ Ba, vượt qua giới hạn trên của biên độ lãi suất từ 3,50% đến 3,75% do Fed đặt ra. Ba yếu tố bơm thanh khoản đồng thời hoạt động: việc rút tiền gửi tài chính do hạn chót nộp thuế ngày 15 tháng 4, việc thanh toán 48 tỷ đô la trái phiếu kho bạc và việc tích lũy tài sản thế chấp do một lượng lớn nhà đầu tư tích trữ trái phiếu kho bạc ngắn hạn do hoảng loạn địa chính trị. Thứ Năm tuần trước, lãi suất chỉ mở cửa ở mức 3,59%, và sự tăng vọt nhanh chóng chỉ trong ba ngày giao dịch cho thấy sự dư thừa dự trữ đang tiến gần đến ngưỡng nguy hiểm. ⑵ Mức lãi suất thực hiện 3,75% của Cơ chế Mua lại Thường trực (Standing Repurchase Facility) của Fed ngay lập tức trở thành tâm điểm chú ý. Cửa sổ đấu thầu cho công cụ này mở lúc 8:15 sáng và 1:30 chiều. Giờ miền Đông cùng ngày. Trong lịch sử, chỉ có 4 và 13 tổ chức sử dụng công cụ này vào ngày 13 và 14 tháng 4 tương ứng, hấp thụ tổng cộng chưa đến 600 triệu đô la, cho thấy áp lực hệ thống vẫn chưa lan rộng. Tuy nhiên, việc lãi suất tăng vọt vượt quá giới hạn trên ngày hôm nay có nghĩa là sự sẵn lòng của các đại lý chính cung cấp tài sản thế chấp cho Cục Dự trữ Liên bang để đổi lấy thanh khoản sẽ tăng lên đáng kể, và số lượng các tổ chức tham gia và quy mô đấu thầu dự kiến sẽ tăng mạnh. (3) Mặc dù áp lực ngắn hạn có thể được giảm bớt bằng chi tiêu tài chính tiếp theo, nhưng sự bất thường ngày hôm nay đã phơi bày tính dễ bị tổn thương của thị trường tiền tệ Hoa Kỳ trước những biến động tài chính đột ngột. Giá hợp đồng tương lai quỹ liên bang cho thấy xác suất 99% rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 6, với kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất gần như bằng không. Trong bối cảnh giới hạn trên của hành lang lãi suất liên tục được kiểm tra, nếu tình hình leo thang ở eo biển Hormuz làm trầm trọng thêm sự khác biệt về chất lượng tài sản thế chấp của Kho bạc Hoa Kỳ, thì những cơn co thắt cục bộ trên thị trường tài trợ qua đêm có thể có nguy cơ phát triển thành một cuộc khủng hoảng thanh khoản rộng hơn.