Tháng trước, Tổng thống Mỹ Trump đã ban hành lệnh miễn trừ 60 ngày đối với Đạo luật Jones nhằm mục đích hạ giá dầu trong bối cảnh nguồn cung bị gián đoạn nghiêm trọng do việc đóng cửa eo biển Hormuz. Đạo luật Jones, còn được gọi là Đạo luật Vận tải Hàng hải năm 1920, là một đạo luật liên bang yêu cầu tất cả hàng hóa vận chuyển giữa các cảng của Mỹ bằng đường thủy phải được vận chuyển trên các tàu được đóng, sở hữu và treo cờ Mỹ, và được vận hành bởi thủy thủ đoàn người Mỹ.

Dự luật này nhằm mục đích đảm bảo một nền tảng công nghiệp đóng tàu trong nước đáng tin cậy và đội ngũ thuyền viên lành nghề trong thời chiến hoặc các tình huống khẩn cấp quốc gia, đồng thời bảo vệ ngành vận tải biển của Mỹ khỏi sự cạnh tranh từ nước ngoài.

Tuy nhiên, việc miễn trừ này không đạt được hiệu quả như mong muốn. Khi thời gian miễn trừ bước sang ngày thứ 30, giá dầu vẫn ở mức cao, cùng với sự gián đoạn nguồn cung và những thay đổi trong động lực thị trường đã phần nào bù đắp tác động của nó.



"Ước tính rằng việc miễn trừ này sẽ chỉ tác động khoảng 3 xu/gallon đến giá dầu ở Bờ Đông, và tác động đến Bờ Vịnh có thể lớn hơn một chút, nhưng những thay đổi này quá nhỏ để có thể bị che khuất hoàn toàn bởi sự tăng mạnh nói chung của giá dầu, vốn vẫn đang tiếp tục tăng", Usha Haley, giáo sư quản lý tại Đại học Bang Wichita cho biết.

Giá dầu đã giảm trong ngắn hạn, chủ yếu do sự lạc quan trong ngoại giao và việc điều chỉnh giảm kỳ vọng về nhu cầu.

Giá dầu tiếp tục giảm từ mức cao gần đây vào thứ Ba (ngày 14 tháng 4), chủ yếu do hy vọng mới về các cuộc đàm phán ngoại giao giữa Mỹ và Iran, trong khi Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) và OPEC đã hạ đáng kể dự báo nhu cầu toàn cầu. Khoảng 13:45 giờ Bắc Kinh ngày thứ Ba, dầu Brent giao tháng 6 giảm 4,2% xuống còn 95,09 USD/thùng; dầu WTI giao tháng 5 giảm 7,0% xuống còn 92,15 USD/thùng.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự đoán giá dầu cao sẽ dẫn đến sự sụt giảm nhu cầu, và đã hạ đáng kể dự báo nhu cầu dầu toàn cầu năm 2026 từ mức tăng 640.000 thùng/ngày xuống mức giảm 80.000 thùng/ngày. Cơ quan này dự kiến nhu cầu sẽ giảm 1,5 triệu thùng/ngày trong quý II năm 2026, mức giảm lớn nhất kể từ khi các biện pháp phong tỏa do COVID-19 được áp dụng. IEA cho biết khu vực châu Á - Thái Bình Dương và Trung Đông sẽ bị ảnh hưởng nặng nề nhất bởi sự sụt giảm nhu cầu, chủ yếu ảnh hưởng đến khí dầu mỏ hóa lỏng (LPG), naphtha và nhiên liệu máy bay.

Chỉ vài ngày trước khi Cơ quan Năng lượng Quốc tế công bố dự báo, OPEC cũng đã hạ dự báo nhu cầu dầu mỏ toàn cầu cho quý II năm 2026 xuống 500.000 thùng/ngày, hiện dự kiến nhu cầu trung bình ở mức 105,07 triệu thùng/ngày, giảm so với ước tính trước đó là 105,57 triệu thùng/ngày. Tuy nhiên, OPEC vẫn duy trì dự báo tăng trưởng nhu cầu cả năm 2026 ở mức 1,38 triệu thùng/ngày.

Mặc dù giá dầu đã giảm đáng kể so với mức cao nhất trong nhiều năm đạt được vào tháng 3, nhưng vẫn cao hơn 20-25 đô la/thùng so với mức trước chiến tranh. Bên cạnh việc phong tỏa eo biển Hormuz, chênh lệch giá xuất khẩu cũng là một yếu tố hỗ trợ giá dầu tăng cao. Các nhà máy lọc dầu của Mỹ thu được lợi nhuận cao hơn nhiều từ việc xuất khẩu nhiên liệu sang châu Âu và châu Á so với bán trong nước. Các chuyến vận chuyển xuất khẩu đường dài tiêu tốn một lượng lớn năng lực vận chuyển, dẫn đến việc giá cước vận chuyển tăng mạnh cả trong nước và quốc tế. Kết hợp với chi phí hoạt động cao hơn của các nhà máy lọc dầu nước ngoài, việc bán hàng ra nước ngoài có lợi nhuận cao hơn so với thị trường nội địa. Hiện tại, giá dầu diesel kỳ hạn ở châu Âu đã vượt quá 200 đô la/thùng, trong khi giá dầu diesel kỳ hạn ở Mỹ vẫn dưới 185 đô la.

Thị trường giao ngay và thị trường tương lai đang hoàn toàn không liên kết với nhau, và thị trường vật chất đang phản ánh tình trạng thiếu hụt thực sự.

Hiện nay, thị trường đang tồn tại sự chênh lệch đáng kể: giá dầu giao ngay cao hơn đáng kể so với giá hợp đồng tương lai trên giấy tờ, khiến nhiều quốc gia phải tranh giành mua dầu thô có thể giao ngay lập tức. Thị trường tương lai vẫn đang phản ánh những gián đoạn ngắn hạn hoặc triển vọng ngừng bắn lạc quan, trong khi thị trường giao ngay đang phản ánh sự khan hiếm và những hạn chế về nguồn cung ngay lập tức. Các nhà máy lọc dầu ở châu Âu và châu Á đang cạnh tranh gay gắt để mua dầu thô thay thế từ các khu vực ngoài Trung Đông như Biển Bắc, dẫn đến chênh lệch đáng kể khoảng 35-40 đô la Mỹ/thùng giữa giá giao ngay và giá hợp đồng tương lai.

Ngoài ra, đường cong giá dầu thể hiện cấu trúc chênh lệch giá giao ngay cực đoan, với các hợp đồng kỳ hạn gần nhất được giao dịch ở mức giá cao hơn đáng kể so với các hợp đồng kỳ hạn xa hơn, cho thấy thị trường kỳ vọng nguồn cung trong tương lai sẽ vượt xa nguồn cung hiện tại.

Trong bối cảnh lệnh phong tỏa vẫn tiếp diễn, các cuộc đàm phán ngoại giao trở nên vô cùng quan trọng.

Dòng chảy dầu toàn cầu và xu hướng giá dầu ngắn hạn cuối cùng sẽ phụ thuộc vào việc giải quyết bế tắc mới nhất giữa Washington và Tehran.

Bộ Chỉ huy Trung ương Hoa Kỳ (CENTCOM) hôm thứ Ba báo cáo rằng không có tàu nào vượt qua được vòng phong tỏa hải quân của Mỹ, trái ngược với các báo cáo trước đó cho rằng ít nhất ba hoặc bốn tàu liên kết với Iran đã đi qua eo biển. Hiện tại, hơn 10.000 binh sĩ Hải quân, Thủy quân lục chiến và Không quân Mỹ, cùng với hơn chục tàu chiến và hàng chục máy bay, đang thực thi lệnh phong tỏa do Tổng thống Trump ban hành sau khi các cuộc đàm phán hòa bình ở Islamabad đổ vỡ.

Iran gọi đây là "hành vi cướp biển" và cáo buộc nước này vi phạm chủ quyền của Iran. Dự kiến Mỹ và Iran sẽ nối lại đàm phán trong tuần này.

Nhìn chung , mặc dù các miễn trừ tạm thời theo Đạo luật Jones đã không thể làm giảm hiệu quả áp lực lên giá dầu, nhưng diễn biến thị trường hiện tại vẫn phụ thuộc rất nhiều vào tiến trình đàm phán ngoại giao và việc thực thi lệnh phong tỏa eo biển Hormuz. Trong ngắn hạn, sự chênh lệch giữa nguồn cung vật chất khan hiếm và kỳ vọng lạc quan trên thị trường tương lai sẽ tiếp tục chi phối biến động giá dầu.


Nguồn biểu đồ giá dầu Brent hàng ngày: EasyForex

Vào lúc 13 giờ 28 phút giờ Bắc Kinh ngày 16 tháng 4, giá dầu thô Brent giao dịch ở mức 94,97 đô la Mỹ/thùng.