Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu, giá dầu thô WTI biến động tăng lên quanh mức 89 USD, với nguyên nhân chính là căng thẳng leo thang ở Trung Đông. Trước đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố Israel và Lebanon đã đạt được thỏa thuận ngừng bắn 10 ngày, nhưng việc thực hiện trên thực tế lại khác xa so với dự kiến. Quân đội Lebanon cho biết đã ghi nhận nhiều vụ vi phạm ngay sau khi lệnh ngừng bắn có hiệu lực, một tuyên bố nhanh chóng làm dấy lên lo ngại trên thị trường về khả năng leo thang tình hình hơn nữa.

Từ góc độ thị trường năng lượng, Trung Đông từ lâu đã là trọng tâm của chuỗi cung ứng dầu thô toàn cầu, và bất kỳ sự leo thang xung đột nào cũng ảnh hưởng trực tiếp đến định giá rủi ro thị trường. Đặc biệt đối với các tuyến vận chuyển quan trọng, eo biển Hormuz đảm nhiệm khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển toàn cầu ; sự xấu đi của tình hình có thể tác động đáng kể đến nguồn cung toàn cầu. Do đó, trong bối cảnh lệnh ngừng bắn không ổn định, thị trường nhanh chóng tái áp dụng "phần bù rủi ro địa chính trị", trở thành động lực chính thúc đẩy sự phục hồi giá dầu.

Trong khi đó, những diễn biến ngoại giao giữa Mỹ và Iran đã tạo ra một kịch bản khác cho thị trường. Ông Trump cho biết vòng đàm phán thứ hai giữa hai bên có thể được tổ chức vào cuối tuần này và bày tỏ sự lạc quan tương đối về việc đạt được một thỏa thuận dài hạn. Tín hiệu này đã tạo ra một chút ổn định cho tâm lý thị trường trong ngắn hạn.

"Hoa Kỳ và Iran có thể sớm tổ chức một vòng đàm phán mới." "Có khả năng đạt được một thỏa thuận dài hạn hơn trước khi lệnh ngừng bắn hết hạn."

Tuy nhiên, một số nhà lãnh đạo châu Âu và vùng Vịnh tin rằng việc đạt được một thỏa thuận toàn diện có thể mất khoảng sáu tháng. Điều này có nghĩa là mặc dù có kỳ vọng về việc giảm bớt căng thẳng trong ngắn hạn, nhưng sự bất ổn trong trung và dài hạn vẫn còn cao.

Phản ứng của thị trường cho thấy diễn biến giá dầu hiện tại thể hiện rõ cấu trúc "hai động lực": một mặt, các cuộc xung đột tái diễn ở Trung Đông đang đẩy phí bảo hiểm rủi ro lên cao; mặt khác, kỳ vọng về các cuộc đàm phán ngoại giao đang hạn chế tiềm năng tăng giá dầu. Giá dầu WTI hiện đang hình thành trạng thái cân bằng tạm thời quanh mức 89 đô la , cho thấy một cuộc chiến khốc liệt giữa các lực lượng tăng và giảm giá.

Ở cấp độ thị trường toàn cầu, biến động giá năng lượng đang dần được phản ánh vào kỳ vọng lạm phát, đặc biệt là khi các nền kinh tế lớn vẫn đang chịu áp lực từ tăng trưởng chậm lại, và giá dầu tăng cao có thể làm trầm trọng thêm sự bất ổn kinh tế vĩ mô. Trong khi đó, hiệu suất của đồng đô la và kỳ vọng về lãi suất cũng đang ảnh hưởng đến giá cả hàng hóa nói chung, khiến thị trường dầu thô thể hiện mối quan hệ liên kết phức tạp hơn.

Từ góc độ tâm lý nhà đầu tư, thị trường rõ ràng đã chuyển sang trạng thái thận trọng. Một mặt, nguy cơ leo thang xung đột ngắn hạn khiến phe mua luôn trong tình trạng cảnh giác; mặt khác, sự không chắc chắn về tiến trình đàm phán ngăn cản phe bán đặt cược giảm giá mạnh. Sự khác biệt về tâm lý này khiến giá dầu có xu hướng dao động ở mức cao hơn thay vì di chuyển theo một hướng nhất định .

Xét về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, giá dầu WTI duy trì cấu trúc tích lũy hơi tăng, giao dịch trong một kênh tăng trung hạn. Các mức kháng cự quan trọng cần theo dõi là 91,00 USD và 92,00 USD, trong khi các mức hỗ trợ quan trọng nằm quanh mức 87,00 USD và 85,00 USD. Nhìn chung, đà tăng chưa cho thấy dấu hiệu suy yếu đáng kể. Một sự phá vỡ quyết định trên mức 90 USD có thể mở ra tiềm năng tăng giá hơn nữa; ngược lại, một sự phá vỡ dưới mức 87 USD có thể tạo ra áp lực giảm giá. Trên biểu đồ 4 giờ, xu hướng ngắn hạn cho thấy mô hình tăng giá được thúc đẩy bởi sự tích lũy, với các đường trung bình động dần dần sắp xếp theo hướng tăng giá. Tuy nhiên, các chỉ báo động lượng cho thấy sự phân kỳ nhẹ, cho thấy sự chậm lại của đà tăng. Cần thận trọng trong ngắn hạn về nguy cơ điều chỉnh giảm sau khi tăng mạnh, nhưng cấu trúc tổng thể vẫn chưa chuyển sang xu hướng giảm.

Tóm tắt của biên tập viên : Nhìn chung, sự bất ổn ở Trung Đông vẫn là động lực chính của giá dầu hiện tại, trong khi các cuộc đàm phán ngoại giao đang phần nào bù đắp phí rủi ro. Trong ngắn hạn, thị trường sẽ tiếp tục dao động quanh hai chủ đề chính là "leo thang xung đột" và "tiến triển đàm phán". Nếu tình hình xấu đi hơn nữa, giá dầu có thể phá vỡ các mức kháng cự quan trọng; tuy nhiên, nếu các cuộc đàm phán đạt được tiến triển đáng kể, phí rủi ro có thể giảm nhanh chóng. Nhìn chung, giá dầu có khả năng duy trì mô hình tích lũy ở mức cao, và các nhà đầu tư nên chú ý sát sao đến những thay đổi nhỏ trong tình hình địa chính trị và các tín hiệu chính sách.