Giá dầu cọ chạm đáy hàng tháng: Khi thỏa thuận ngừng bắn xung đột với kỳ vọng về nhiên liệu sinh học, liệu giá dầu cao cấp sẽ quay trở lại hay đáy sẽ sụp đổ?
2026-04-17 18:30:02
Vào thứ Sáu (ngày 17 tháng 4), tâm lý thị trường dầu ăn toàn cầu suy yếu đáng kể. Khi kết thúc phiên giao dịch, hợp đồng dầu cọ kỳ hạn tháng 7 trên Sàn giao dịch phái sinh Bursa Malaysia (BMD) giảm 44 ringgit, tương đương 0,98%, xuống còn 4.451 ringgit/tấn. Mức giá đóng cửa này không chỉ đánh dấu mức thấp nhất kể từ ngày 10 tháng 3 năm nay, mà còn báo hiệu tuần giảm thứ hai liên tiếp đối với hợp đồng tương lai dầu cọ Malaysia, với mức giảm lũy kế hàng tuần là 1,92%.
Diễn biến thị trường ngày hôm đó cho thấy rõ ràng các mối liên hệ bên ngoài. Trong phiên giao dịch châu Á, sức hấp dẫn của dầu cọ như một nguyên liệu sản xuất nhiên liệu sinh học giảm sút, do giá dầu thô quốc tế giảm và giá dầu đậu nành trên Sở Giao dịch Chicago (CBOT) giảm, dẫn đến áp lực bán gia tăng. Đồng thời, đồng ringgit Malaysia tăng giá nhẹ 0,05% so với đô la Mỹ, làm tăng thêm chi phí thu mua cho người mua nắm giữ ngoại tệ và làm suy yếu khả năng cạnh tranh về giá của dầu cọ Malaysia trên thị trường quốc tế.
Một trong những yếu tố tiêu cực cốt lõi dẫn đến sự sụt giảm giá này xuất phát từ những biến động mạnh trên thị trường năng lượng. Những dấu hiệu gần đây cho thấy căng thẳng ở Trung Đông đang giảm bớt, với thỏa thuận ngừng bắn 10 ngày giữa Lebanon và Israel đã làm giảm đáng kể những lo ngại của thị trường về xung đột khu vực. Hơn nữa, thông tin về việc Mỹ và Iran có thể tổ chức thêm các cuộc đàm phán vào cuối tuần đã thúc đẩy sự thay đổi tâm lý trên thị trường dầu thô từ lạc quan sang thận trọng.
David Ng, một nhà phân tích nổi tiếng , chỉ ra rằng sự sụt giảm giá dầu thô đã trực tiếp làm giảm biên lợi nhuận của nhiên liệu sinh học, làm suy yếu tính khả thi về mặt thương mại của dầu cọ như một nguồn năng lượng thay thế. Vì dầu cọ là chất thay thế cho các loại dầu thực vật cạnh tranh như dầu đậu nành trên thị trường quốc tế, nên việc giá dầu đậu nành trên sàn CBOT giảm 0,54% cũng có tác động tiêu cực.
Điều đáng chú ý là so với sự trì trệ của các thị trường nước ngoài, Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên (DCE) của Trung Quốc lại cho thấy khả năng phục hồi tương đối tốt. Hợp đồng tương lai dầu cọ DCE đã đi ngược xu hướng, tăng 1,26% trong ngày, trong khi hợp đồng tương lai dầu đậu nành cũng tăng 0,46%. Sự khác biệt giữa xu hướng thị trường trong nước và quốc tế phản ánh sự khác biệt trong logic giao dịch giữa các thị trường: thị trường trong nước dường như quan tâm nhiều hơn đến mức tồn kho hiện tại và nhu cầu giao ngay, trong khi thị trường quốc tế chịu ảnh hưởng mạnh mẽ bởi các yếu tố địa chính trị và sự biến động đáng kể của giá năng lượng.
Bất chấp áp lực ngắn hạn từ các yếu tố kinh tế vĩ mô, các yếu tố cơ bản về cung và cầu dầu cọ vẫn tương đối ổn định. Hội đồng Dầu cọ Malaysia (MPOB) mới đây đã công bố một dự báo lạc quan dài hạn đáng kể, cho thấy khi Malaysia dần dần noi theo Indonesia trong việc tăng tỷ lệ pha trộn nhiên liệu sinh học để giảm sự phụ thuộc vào năng lượng nhập khẩu, lượng tiêu thụ nhiên liệu sinh học từ dầu cọ hàng năm ở Malaysia dự kiến sẽ tăng hơn 300.000 tấn.
Kỳ vọng về chính sách này cung cấp sự hỗ trợ nhu cầu trung và dài hạn cho thị trường. Tuy nhiên, các nhà giao dịch dường như có xu hướng giao dịch dựa trên "yếu tố giảm giá tức thời" ở giai đoạn này. Các nhà phân tích từ các tổ chức nổi tiếng tin rằng trọng tâm thị trường đang chuyển từ những lo ngại theo mùa về phía cung sang áp lực thực sự về phía cầu. Với nguồn cung dầu thực vật toàn cầu nhìn chung dồi dào và sự điều chỉnh năng động của chênh lệch giá giữa các loại dầu thay thế, để dầu cọ tiếp tục xu hướng tăng, cần có sự giảm đáng kể trong dữ liệu tồn kho khu vực sản xuất hoặc tăng cường hơn nữa các chính sách về nhiên liệu sinh học ở cấp độ thực thi.
Nhìn về tuần tới, thị trường dầu cọ sẽ bước vào giai đoạn then chốt. Các nhà giao dịch nên theo dõi sát sao những diễn biến địa chính trị tiềm tàng trong cuối tuần này. Nếu thỏa thuận ngừng bắn được duy trì và đối thoại ngoại giao đạt được bước đột phá, giá dầu thô có thể giảm thêm, từ đó gây áp lực liên tục lên giá dầu cọ.
Hơn nữa, dữ liệu xuất khẩu sắp tới và ước tính sản lượng từ các nước sản xuất vào tuần tới sẽ là những chỉ báo quan trọng để xác định liệu mức hỗ trợ quan trọng 4450 ringgit có được giữ vững hay không. Nếu tăng trưởng xuất khẩu không theo kịp sự phục hồi sản lượng, thị trường có thể tiếp tục kiểm tra phạm vi giao dịch của tháng Ba. Ngược lại, nếu các nhà hoạch định chính sách công bố thêm chi tiết về việc thực hiện tỷ lệ pha trộn bắt buộc, điều đó có thể bù đắp tâm lý giảm giá từ thị trường bên ngoài.
Hỏi: Tại sao việc giảm căng thẳng ở Trung Đông lại trực tiếp dẫn đến việc giá dầu cọ của Malaysia giảm?
A: Dầu cọ không chỉ là một loại dầu ăn mà còn là nguyên liệu thô quan trọng để sản xuất nhiên liệu sinh học. Khi có dấu hiệu về một thỏa thuận ngừng bắn giữa Lebanon và Israel hoặc cuộc đối thoại giữa Mỹ và Iran, phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị trong giá dầu thô sẽ giảm, và sự sụt giảm giá dầu thô dẫn đến giảm lợi ích kinh tế của nhiên liệu sinh học, từ đó làm suy yếu nhu cầu công nghiệp đối với dầu cọ như một chất thay thế nhiên liệu.
Hỏi: Việc đồng ringgit tăng giá có ý nghĩa gì đối với người mua quốc tế?
A: Dầu cọ Malaysia được định giá bằng ringgit. Khi ringgit tăng giá so với đô la Mỹ, người mua quốc tế cần phải chi nhiều đô la Mỹ hơn để mua cùng một lượng ringgit để thanh toán. Điều này làm tăng chi phí nhập khẩu, khiến dầu cọ có vẻ "đắt hơn" khi giá các loại dầu khác giảm, từ đó kìm hãm nhu cầu xuất khẩu.
Hỏi: Tình hình kỹ thuật hiện tại của giá dầu cọ Malaysia như thế nào?
A: Giá dầu cọ chuẩn của Malaysia đã giảm xuống còn 4451 ringgit/tấn, mức giá đóng cửa thấp nhất kể từ ngày 10 tháng 3. Việc phá vỡ mức này đồng nghĩa với việc thị trường đã xóa sạch hầu hết các khoản lợi nhuận đạt được trong một tháng rưỡi qua, và về mặt kỹ thuật đang trong quá trình kiểm tra mô hình đáy đôi. Hơn nữa, hai tuần liên tiếp đóng cửa giảm điểm cho thấy xu hướng ngắn hạn yếu.
Hỏi: Tại sao Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên (DCE) vẫn tương đối mạnh khi giá dầu cọ của Malaysia giảm?
A: Điều này thường phản ánh sự khác biệt về cung và cầu giữa các khu vực. Xu hướng DCE được hỗ trợ nhiều hơn bởi lượng hàng tồn kho tại các cảng nội địa, chi phí nhập khẩu và nhu cầu thị trường giao ngay trong nước đối với dầu thực vật tại Trung Quốc. Nếu lượng hàng tồn kho trong nước thấp hoặc thị trường lo ngại về lịch trình vận chuyển tiếp theo, các hợp đồng trong nước sẽ thể hiện khả năng phục hồi mạnh mẽ hơn so với các hợp đồng quốc tế, và thậm chí có thể tăng ngược xu hướng.
Hỏi: Việc Malaysia tăng tiêu thụ nhiên liệu sinh học thêm 300.000 tấn sẽ có tác động như thế nào?
A: Đây là một yếu tố tích cực mang tính cấu trúc và dài hạn. Bằng cách tăng tỷ lệ pha trộn bắt buộc, Malaysia có thể hấp thụ nhiều hơn lượng hàng tồn kho dư thừa trong nước và giảm sự phụ thuộc quá mức vào xuất khẩu. Mặc dù 300.000 tấn không phải là một tỷ lệ lớn trong sản lượng toàn cầu, nhưng nó cho thấy chính phủ nước sản xuất đang hỗ trợ giá cả thông qua các biện pháp chính sách, điều này giúp tạo ra sự hỗ trợ tâm lý khi giá cả ở mức cực thấp.
Diễn biến thị trường ngày hôm đó cho thấy rõ ràng các mối liên hệ bên ngoài. Trong phiên giao dịch châu Á, sức hấp dẫn của dầu cọ như một nguyên liệu sản xuất nhiên liệu sinh học giảm sút, do giá dầu thô quốc tế giảm và giá dầu đậu nành trên Sở Giao dịch Chicago (CBOT) giảm, dẫn đến áp lực bán gia tăng. Đồng thời, đồng ringgit Malaysia tăng giá nhẹ 0,05% so với đô la Mỹ, làm tăng thêm chi phí thu mua cho người mua nắm giữ ngoại tệ và làm suy yếu khả năng cạnh tranh về giá của dầu cọ Malaysia trên thị trường quốc tế.
Sự suy giảm giá trị địa chính trị của dầu thô và sự khác biệt trong xu hướng của các loại dầu ăn thay thế.
Một trong những yếu tố tiêu cực cốt lõi dẫn đến sự sụt giảm giá này xuất phát từ những biến động mạnh trên thị trường năng lượng. Những dấu hiệu gần đây cho thấy căng thẳng ở Trung Đông đang giảm bớt, với thỏa thuận ngừng bắn 10 ngày giữa Lebanon và Israel đã làm giảm đáng kể những lo ngại của thị trường về xung đột khu vực. Hơn nữa, thông tin về việc Mỹ và Iran có thể tổ chức thêm các cuộc đàm phán vào cuối tuần đã thúc đẩy sự thay đổi tâm lý trên thị trường dầu thô từ lạc quan sang thận trọng.
David Ng, một nhà phân tích nổi tiếng , chỉ ra rằng sự sụt giảm giá dầu thô đã trực tiếp làm giảm biên lợi nhuận của nhiên liệu sinh học, làm suy yếu tính khả thi về mặt thương mại của dầu cọ như một nguồn năng lượng thay thế. Vì dầu cọ là chất thay thế cho các loại dầu thực vật cạnh tranh như dầu đậu nành trên thị trường quốc tế, nên việc giá dầu đậu nành trên sàn CBOT giảm 0,54% cũng có tác động tiêu cực.
Điều đáng chú ý là so với sự trì trệ của các thị trường nước ngoài, Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên (DCE) của Trung Quốc lại cho thấy khả năng phục hồi tương đối tốt. Hợp đồng tương lai dầu cọ DCE đã đi ngược xu hướng, tăng 1,26% trong ngày, trong khi hợp đồng tương lai dầu đậu nành cũng tăng 0,46%. Sự khác biệt giữa xu hướng thị trường trong nước và quốc tế phản ánh sự khác biệt trong logic giao dịch giữa các thị trường: thị trường trong nước dường như quan tâm nhiều hơn đến mức tồn kho hiện tại và nhu cầu giao ngay, trong khi thị trường quốc tế chịu ảnh hưởng mạnh mẽ bởi các yếu tố địa chính trị và sự biến động đáng kể của giá năng lượng.
Nguyên tắc cơ bản về cung và cầu: sự tương tác giữa sản xuất và bán hàng và hỗ trợ cấu trúc
Bất chấp áp lực ngắn hạn từ các yếu tố kinh tế vĩ mô, các yếu tố cơ bản về cung và cầu dầu cọ vẫn tương đối ổn định. Hội đồng Dầu cọ Malaysia (MPOB) mới đây đã công bố một dự báo lạc quan dài hạn đáng kể, cho thấy khi Malaysia dần dần noi theo Indonesia trong việc tăng tỷ lệ pha trộn nhiên liệu sinh học để giảm sự phụ thuộc vào năng lượng nhập khẩu, lượng tiêu thụ nhiên liệu sinh học từ dầu cọ hàng năm ở Malaysia dự kiến sẽ tăng hơn 300.000 tấn.
Kỳ vọng về chính sách này cung cấp sự hỗ trợ nhu cầu trung và dài hạn cho thị trường. Tuy nhiên, các nhà giao dịch dường như có xu hướng giao dịch dựa trên "yếu tố giảm giá tức thời" ở giai đoạn này. Các nhà phân tích từ các tổ chức nổi tiếng tin rằng trọng tâm thị trường đang chuyển từ những lo ngại theo mùa về phía cung sang áp lực thực sự về phía cầu. Với nguồn cung dầu thực vật toàn cầu nhìn chung dồi dào và sự điều chỉnh năng động của chênh lệch giá giữa các loại dầu thay thế, để dầu cọ tiếp tục xu hướng tăng, cần có sự giảm đáng kể trong dữ liệu tồn kho khu vực sản xuất hoặc tăng cường hơn nữa các chính sách về nhiên liệu sinh học ở cấp độ thực thi.
Các chiến lược giao dịch tương lai và các lĩnh vực trọng tâm
Nhìn về tuần tới, thị trường dầu cọ sẽ bước vào giai đoạn then chốt. Các nhà giao dịch nên theo dõi sát sao những diễn biến địa chính trị tiềm tàng trong cuối tuần này. Nếu thỏa thuận ngừng bắn được duy trì và đối thoại ngoại giao đạt được bước đột phá, giá dầu thô có thể giảm thêm, từ đó gây áp lực liên tục lên giá dầu cọ.
Hơn nữa, dữ liệu xuất khẩu sắp tới và ước tính sản lượng từ các nước sản xuất vào tuần tới sẽ là những chỉ báo quan trọng để xác định liệu mức hỗ trợ quan trọng 4450 ringgit có được giữ vững hay không. Nếu tăng trưởng xuất khẩu không theo kịp sự phục hồi sản lượng, thị trường có thể tiếp tục kiểm tra phạm vi giao dịch của tháng Ba. Ngược lại, nếu các nhà hoạch định chính sách công bố thêm chi tiết về việc thực hiện tỷ lệ pha trộn bắt buộc, điều đó có thể bù đắp tâm lý giảm giá từ thị trường bên ngoài.
Câu hỏi thường gặp (FAQ)
Hỏi: Tại sao việc giảm căng thẳng ở Trung Đông lại trực tiếp dẫn đến việc giá dầu cọ của Malaysia giảm?
A: Dầu cọ không chỉ là một loại dầu ăn mà còn là nguyên liệu thô quan trọng để sản xuất nhiên liệu sinh học. Khi có dấu hiệu về một thỏa thuận ngừng bắn giữa Lebanon và Israel hoặc cuộc đối thoại giữa Mỹ và Iran, phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị trong giá dầu thô sẽ giảm, và sự sụt giảm giá dầu thô dẫn đến giảm lợi ích kinh tế của nhiên liệu sinh học, từ đó làm suy yếu nhu cầu công nghiệp đối với dầu cọ như một chất thay thế nhiên liệu.
Hỏi: Việc đồng ringgit tăng giá có ý nghĩa gì đối với người mua quốc tế?
A: Dầu cọ Malaysia được định giá bằng ringgit. Khi ringgit tăng giá so với đô la Mỹ, người mua quốc tế cần phải chi nhiều đô la Mỹ hơn để mua cùng một lượng ringgit để thanh toán. Điều này làm tăng chi phí nhập khẩu, khiến dầu cọ có vẻ "đắt hơn" khi giá các loại dầu khác giảm, từ đó kìm hãm nhu cầu xuất khẩu.
Hỏi: Tình hình kỹ thuật hiện tại của giá dầu cọ Malaysia như thế nào?
A: Giá dầu cọ chuẩn của Malaysia đã giảm xuống còn 4451 ringgit/tấn, mức giá đóng cửa thấp nhất kể từ ngày 10 tháng 3. Việc phá vỡ mức này đồng nghĩa với việc thị trường đã xóa sạch hầu hết các khoản lợi nhuận đạt được trong một tháng rưỡi qua, và về mặt kỹ thuật đang trong quá trình kiểm tra mô hình đáy đôi. Hơn nữa, hai tuần liên tiếp đóng cửa giảm điểm cho thấy xu hướng ngắn hạn yếu.
Hỏi: Tại sao Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên (DCE) vẫn tương đối mạnh khi giá dầu cọ của Malaysia giảm?
A: Điều này thường phản ánh sự khác biệt về cung và cầu giữa các khu vực. Xu hướng DCE được hỗ trợ nhiều hơn bởi lượng hàng tồn kho tại các cảng nội địa, chi phí nhập khẩu và nhu cầu thị trường giao ngay trong nước đối với dầu thực vật tại Trung Quốc. Nếu lượng hàng tồn kho trong nước thấp hoặc thị trường lo ngại về lịch trình vận chuyển tiếp theo, các hợp đồng trong nước sẽ thể hiện khả năng phục hồi mạnh mẽ hơn so với các hợp đồng quốc tế, và thậm chí có thể tăng ngược xu hướng.
Hỏi: Việc Malaysia tăng tiêu thụ nhiên liệu sinh học thêm 300.000 tấn sẽ có tác động như thế nào?
A: Đây là một yếu tố tích cực mang tính cấu trúc và dài hạn. Bằng cách tăng tỷ lệ pha trộn bắt buộc, Malaysia có thể hấp thụ nhiều hơn lượng hàng tồn kho dư thừa trong nước và giảm sự phụ thuộc quá mức vào xuất khẩu. Mặc dù 300.000 tấn không phải là một tỷ lệ lớn trong sản lượng toàn cầu, nhưng nó cho thấy chính phủ nước sản xuất đang hỗ trợ giá cả thông qua các biện pháp chính sách, điều này giúp tạo ra sự hỗ trợ tâm lý khi giá cả ở mức cực thấp.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
