Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Ba, giá vàng giao ngay (XAU/USD) duy trì trong biên độ hẹp quanh mức 4810 USD , thể hiện xu hướng tích lũy ở mức cao. Sau những đợt tăng giá liên tục gần đây, thị trường đã bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn, với các lực lượng tăng và giảm đang cân bằng, chờ đợi những chất xúc tác kinh tế vĩ mô mới để định hướng lại.

Xét từ góc độ cơ bản, sự bất ổn xung quanh tình hình ở Trung Đông tiếp tục hỗ trợ giá vàng. Mặc dù có tín hiệu về việc nối lại đàm phán, nhưng vẫn còn nhiều bất trắc đáng kể về tiến trình, và việc thực thi lệnh ngừng bắn không nhất quán khiến nhu cầu trú ẩn an toàn khó có thể giảm hoàn toàn. Trong bối cảnh đó, vàng, với tư cách là tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, tiếp tục thu hút một lượng vốn đầu tư nhất định, giữ giá vàng ở mức cao.

Tuy nhiên, trong khi hỗ trợ giá vàng, một yếu tố khác đang nổi lên như một yếu tố hạn chế. Khi giá dầu thô tăng do rủi ro nguồn cung gia tăng, chi phí năng lượng leo thang đang làm dấy lên kỳ vọng lạm phát. Sự thay đổi này tác động đến chính sách tiền tệ - áp lực lạm phát gia tăng đồng nghĩa với việc ít dư địa hơn cho việc cắt giảm lãi suất, do đó gây áp lực lên vàng, một tài sản không sinh lãi. Nói cách khác, vàng hiện đang bị mắc kẹt trong cuộc giằng co giữa "nhu cầu trú ẩn an toàn" và "các hạn chế về lãi suất".

Hơn nữa, vàng được định giá bằng đô la Mỹ, và biến động giá của nó có liên quan chặt chẽ đến sức mạnh của đồng đô la. Thị trường đang theo dõi sát sao dữ liệu doanh số bán lẻ của Mỹ sắp tới, được coi là một chỉ báo quan trọng về sức mạnh chi tiêu của người tiêu dùng. Thị trường dự kiến doanh số bán lẻ tháng 3 sẽ tăng khoảng 1,4% so với tháng trước , cao hơn mức 0,6% của tháng trước. Dữ liệu khả quan sẽ củng cố kỳ vọng về khả năng phục hồi kinh tế, có khả năng hỗ trợ đồng đô la mạnh hơn và do đó gây áp lực giảm giá vàng; ngược lại, dữ liệu yếu hơn dự kiến có thể làm suy yếu đồng đô la, tạo động lực tăng giá cho vàng.

Từ góc độ tâm lý thị trường, các nhà đầu tư hiện đang áp dụng chiến lược chờ đợi và quan sát. Một mặt, rủi ro địa chính trị vẫn chưa giảm bớt; mặt khác, dữ liệu kinh tế vĩ mô vẫn chưa được công bố, khiến các quỹ không muốn đuổi theo giá cao trên quy mô lớn. Tâm lý này đã thu hẹp biên độ dao động giá vàng, nhưng rủi ro biến động tiềm tàng đang tích lũy. Một khi dữ liệu hoặc sự kiện vượt quá kỳ vọng, nó có thể kích hoạt sự bứt phá nhanh chóng.

Xét về mặt kỹ thuật, biểu đồ ngày cho thấy vàng vẫn đang trong xu hướng tăng rõ rệt, nhưng đà tăng gần đây đã chậm lại và giá đã bước vào giai đoạn tích lũy ở các mức cao hơn. Mức 4850 đô la tạo thành ngưỡng kháng cự ngắn hạn , và nhiều lần kiểm tra đều không thành công trong việc phá vỡ ngưỡng này, cho thấy áp lực bán mạnh ở phía trên. Ở chiều giảm, mức 4780 đô la cung cấp ngưỡng hỗ trợ ban đầu ; nếu giá giảm xuống dưới mức này, có thể dẫn đến sự điều chỉnh giảm sâu hơn về vùng 4720 đô la . Về các chỉ báo động lượng, MACD đang cho thấy điều kiện quá mua, cho thấy động lượng tăng đang suy yếu, nhưng tín hiệu đảo chiều vẫn chưa hình thành.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, xu hướng ngắn hạn cho thấy cấu trúc tích lũy đi ngang, với giá dao động quanh mức 4820 đô la. Hệ thống đường trung bình động đang hội tụ, cho thấy hướng đi của thị trường chưa rõ ràng. Chỉ số RSI vẫn nằm trong phạm vi trung lập, không có tín hiệu quá mua hoặc quá bán rõ ràng, có nghĩa là giá vẫn còn dư địa để lựa chọn hướng đi. Nếu giá phá vỡ vùng kháng cự 4850 đô la, dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng tăng; nếu giảm xuống dưới 4780 đô la, nó có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu hơn.

Nhìn chung, giá vàng hiện đang ở một thời điểm then chốt, khi cả các yếu tố cơ bản lẫn các chỉ báo kỹ thuật đều không đưa ra tín hiệu định hướng rõ ràng. Giữa sự kết hợp của nhiều yếu tố, thị trường đang chờ đợi một động lực mới để phá vỡ trạng thái cân bằng hiện tại.

Tóm tắt của biên tập viên:
Giá vàng duy trì ở mức cao trong phạm vi hẹp, phản ánh sự cân bằng liên tục của thị trường giữa nhu cầu trú ẩn an toàn và kỳ vọng về lãi suất. Tình hình Trung Đông tạo ra mức sàn cho giá vàng, nhưng áp lực lạm phát từ giá dầu tăng cao đã hạn chế tiềm năng tăng giá. Trong ngắn hạn, dữ liệu kinh tế của Mỹ sẽ là biến số quan trọng, quyết định quỹ đạo của đồng đô la và hướng đi của giá vàng. Trong trung hạn, nếu lạm phát vẫn ở mức cao, tiềm năng tăng giá của vàng có thể bị hạn chế; tuy nhiên, nếu dữ liệu kinh tế suy yếu và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất được củng cố, giá vàng vẫn có tiềm năng tăng cao hơn nữa. Các nhà đầu tư nên chú ý sát sao đến các mức kỹ thuật quan trọng và những thay đổi trong dữ liệu kinh tế vĩ mô, đồng thời thận trọng quản lý rủi ro biến động mạnh.