Theo hãng tin APP, một số nhà phân tích thị trường hàng đầu cho rằng giá dầu chưa phản ánh đầy đủ tác động của sự gián đoạn nguồn cung lớn nhất trong lịch sử. Nhà kinh tế trưởng của Trafigura , Saad Rahim, đã chỉ ra tại một hội nghị thượng đỉnh về hàng hóa toàn cầu do một hãng truyền thông tài chính quốc tế nổi tiếng tổ chức rằng cuộc xung đột ở Iran cho đến nay đã dẫn đến sự sụt giảm khoảng 1 tỷ thùng dầu, và con số này có thể tăng lên 1,5 tỷ thùng nếu xung đột tiếp diễn. Trưởng bộ phận phân tích của Gunvor Group , Frederick Lacerre, cũng cho biết thêm rằng nếu chiến tranh tiếp diễn thêm một tháng nữa, lượng dự trữ dầu sẽ cạn kiệt.

Kể từ khi xung đột ở Iran bùng nổ, giá dầu thô Brent kỳ hạn đã biến động mạnh. Giá đã tăng vọt lên gần 120 đô la một thùng khi các cuộc đàm phán hòa bình dường như sắp diễn ra, trước khi giảm xuống phần nào. Hôm thứ Ba, giá dao động quanh mức 95 đô la một thùng, một phần do kỳ vọng của thị trường rằng xung đột sẽ sớm kết thúc. "Quy mô dường như vượt quá khả năng hiểu biết của thị trường", Saad Rahim nhận định. Ông cũng lưu ý rằng ngay cả khi đạt được thỏa thuận hòa bình, cũng cần thời gian để dòng chảy thương mại trở lại bình thường, "vì vậy thực sự có một khoảng cách đáng kể giữa nhận thức của thị trường về tình hình và thực tế".

Dữ liệu mới nhất cho thấy giá dầu thô Brent giao ngay đã giảm so với mức cao nhất hồi đầu tháng 4, nhưng vẫn cao hơn khoảng 40% so với mức trước xung đột, và lượng tồn kho đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần một thập kỷ. Theo dõi của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), thâm hụt nguồn cung dầu thô toàn cầu hàng ngày đã vượt quá 10 triệu thùng trong tháng 3, một con số vượt xa bất kỳ sự kiện địa chính trị nào trước đây, cho thấy mức độ nghiêm trọng của sự gián đoạn nguồn cung.

Để so sánh rõ ràng quy mô gián đoạn nguồn cung và diễn biến giá cả, bảng sau đây trình bày các dữ liệu chính:

Bảng trên phản ánh rõ sự chênh lệch đáng kể giữa cung cầu và giá cả, trong đó sự lạc quan của thị trường về hòa bình ngắn hạn che giấu khó khăn của việc phục hồi dài hạn.

Phân tích sâu hơn cho thấy tính độc đáo của sự gián đoạn nguồn cung này về quy mô và thời gian: hoạt động vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz gần như bị đình trệ, ảnh hưởng trực tiếp đến 20% lưu lượng thương mại dầu thô toàn cầu, và lượng hàng tồn kho của các công ty đang gần đạt đến giới hạn. Nếu xung đột kéo dài, làn sóng ảnh hưởng thứ hai sẽ lan sang giá dầu thành phẩm thông qua chi phí hậu cần và tỷ lệ vận hành nhà máy lọc dầu, từ đó đẩy áp lực lạm phát toàn cầu lên cao. Quan điểm của Saad Rahim nhấn mạnh rằng giá cả thị trường hiện tại chủ yếu dựa trên giả định về một "kết thúc nhanh chóng", trong khi việc phục hồi thương mại thực tế sẽ cần nhiều tháng để xây dựng lại chuỗi cung ứng, dẫn đến nguy cơ giá dầu bị định giá thấp kéo dài.

Nhìn chung, biến động giá dầu chịu ảnh hưởng bởi sự tương tác giữa các yếu tố cung cầu và kỳ vọng địa chính trị. Trong ngắn hạn, các tín hiệu hòa bình có thể kìm hãm giá cả, nhưng nếu dữ liệu tồn kho tiếp tục xấu đi hoặc các cuộc đàm phán bế tắc, giá dầu Brent có thể quay trở lại mức ba chữ số. Các nhà đầu tư nên chú ý theo dõi các báo cáo tồn kho hàng tuần và các diễn biến địa chính trị để chủ động định vị mình trong các tài sản liên quan đến năng lượng.

Tóm tắt của biên tập viên : Các nhận định gần đây của các nhà phân tích và dữ liệu thị trường cho thấy sự gián đoạn nguồn cung do xung đột Iran gây ra đã vượt quá dự báo của thị trường. Mức thiếu hụt 1 tỷ thùng dầu đang nhanh chóng mở rộng lên mức tiềm năng 1,5 tỷ thùng, và nguy cơ cạn kiệt kho dự trữ là rất cận kề. Giá dầu Brent hiện tại ở mức khoảng 95 đô la không phản ánh đầy đủ sự chậm trễ trong quá trình phục hồi, và sự biến động ngắn hạn có thể gia tăng. Xu hướng dài hạn phụ thuộc vào tốc độ giải quyết xung đột và hiệu quả của việc tái thiết chuỗi cung ứng.