伊朗衝突油價嚴重低估,供應中斷10億桶或增至15億
2026-04-21 17:05:45

自伊朗衝突爆發以來,布倫特原油期貨價格波動異常劇烈。在和平談判有望達成之際,其價格一度漲至每桶近120美元,隨後有所回落。週二,其價格徘徊在每桶95美元左右,部分原因是市場認為衝突很快就會結束。薩德·拉希姆強調:“這個規模似乎超出了市場的理解範圍。”他還指出,如果達成和平協議,貿易流量要恢復正常還需要一段時間,“所以目前市場對情況的感知與實際情況之間確實存在很大差距。”
最新數據顯示,布倫特原油現貨價格已從4月初高點回落,但仍較衝突前上漲約40%,庫存水平已降至近十年低位。國際能源署監測顯示,全球原油日均供應缺口在3月已達1000萬桶以上,這一規模遠超歷史任何一次地緣事件,凸顯供應中斷的極端性。
為直觀對比供應中斷規模與價格表現,以下表格展示關鍵數據:

上述表格清晰反映出供需缺口與價格定價之間的顯著脱節,市場對短期和平預期的樂觀情緒掩蓋了長期恢復難度。
從更深層分析看,此次供應中斷的獨特之處在於其規模與持久性:霍爾木茲海峽航運近乎停滯,直接影響全球20%的原油貿易流量,企業庫存緩衝能力已接近極限。若衝突延長,第二輪效應將通過物流成本與煉廠開工率傳導至下游成品油價格,進而推升全球通脹壓力。薩德·拉希姆的觀點強調,市場當前定價主要基於“快速結束”假設,而實際貿易恢復需數月重建供應鏈,這導致油價低估風險持續存在。
整體而言,油價波動背後是供需基本面與地緣預期之間的博弈。短期內和平信號可能壓制價格,但一旦庫存數據進一步惡化或談判出現反覆,布倫特原油有望重回三位數區間。投資者需關注每週庫存報告與地緣動態,以提前佈局能源相關資產。
編輯總結
最新分析師表態與市場數據表明,伊朗衝突引發的供應中斷規模已超出市場主流預期,10億桶缺口正快速擴大至潛在15億桶水平,庫存耗盡風險迫在眉睫。當前95美元左右的布倫特原油價格未能充分反映恢復滯後性,短期波動或將加劇,長期走勢取決於衝突解決速度與供應鏈重建效率。
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