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伊朗衝突油價嚴重低估,供應中斷10億桶或增至15億

2026-04-21 17:05:45

根據 APP 報道,一些市場頂級分析師表示,油價並未完全反映出這場有史以來規模最大的供應中斷所帶來的影響。托克集團首席經濟學家薩德·拉希姆在某國際知名財經媒體舉辦的大宗商品全球峯會上指出,截至目前,伊朗衝突已導致約10億桶石油供應量減少,若衝突持續下去,這一數字可能還會增加到15億桶。Gunvor Group分析主管弗雷德里克·拉塞雷進一步表示,如果這場戰爭再持續一個月,石油庫存將會耗盡。
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自伊朗衝突爆發以來,布倫特原油期貨價格波動異常劇烈。在和平談判有望達成之際,其價格一度漲至每桶近120美元,隨後有所回落。週二,其價格徘徊在每桶95美元左右,部分原因是市場認為衝突很快就會結束。薩德·拉希姆強調:“這個規模似乎超出了市場的理解範圍。”他還指出,如果達成和平協議,貿易流量要恢復正常還需要一段時間,“所以目前市場對情況的感知與實際情況之間確實存在很大差距。”

最新數據顯示,布倫特原油現貨價格已從4月初高點回落,但仍較衝突前上漲約40%,庫存水平已降至近十年低位。國際能源署監測顯示,全球原油日均供應缺口在3月已達1000萬桶以上,這一規模遠超歷史任何一次地緣事件,凸顯供應中斷的極端性。

為直觀對比供應中斷規模與價格表現,以下表格展示關鍵數據:
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上述表格清晰反映出供需缺口與價格定價之間的顯著脱節,市場對短期和平預期的樂觀情緒掩蓋了長期恢復難度。

從更深層分析看,此次供應中斷的獨特之處在於其規模與持久性:霍爾木茲海峽航運近乎停滯,直接影響全球20%的原油貿易流量,企業庫存緩衝能力已接近極限。若衝突延長,第二輪效應將通過物流成本與煉廠開工率傳導至下游成品油價格,進而推升全球通脹壓力。薩德·拉希姆的觀點強調,市場當前定價主要基於“快速結束”假設,而實際貿易恢復需數月重建供應鏈,這導致油價低估風險持續存在。

整體而言,油價波動背後是供需基本面與地緣預期之間的博弈。短期內和平信號可能壓制價格,但一旦庫存數據進一步惡化或談判出現反覆,布倫特原油有望重回三位數區間。投資者需關注每週庫存報告與地緣動態,以提前佈局能源相關資產。

編輯總結
最新分析師表態與市場數據表明,伊朗衝突引發的供應中斷規模已超出市場主流預期,10億桶缺口正快速擴大至潛在15億桶水平,庫存耗盡風險迫在眉睫。當前95美元左右的布倫特原油價格未能充分反映恢復滯後性,短期波動或將加劇,長期走勢取決於衝突解決速度與供應鏈重建效率。
風險提示及免責條款
市場有風險,投資需謹慎。本文內容僅提供參考,不構成個人投資建議,也未考慮到某些用户特殊的投資目標,財務狀況或其他需要。據此投資,責任自負。

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