Giá vàng giảm nhẹ trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Tư, với tỷ giá XAU/USD chịu áp lực giảm quanh mức 4740 USD. Tâm lý thị trường cho thấy, bất chấp những đợt tăng giá trước đó do bất ổn địa chính trị, đà tăng giá của vàng rõ ràng đã chậm lại, khi các quỹ ngắn hạn bắt đầu chốt lời.

Từ góc nhìn bối cảnh sự kiện, tình hình ở Trung Đông vẫn còn phức tạp. Hoa Kỳ đã cho biết sẽ gia hạn lệnh ngừng bắn với Iran để có thêm thời gian đàm phán. Tuy nhiên, các tuyên bố chính sách đã thay đổi đáng kể trong một thời gian ngắn, chuyển từ những lời đe dọa mạnh mẽ sang những tín hiệu hòa giải, khiến thị trường thiếu những kỳ vọng rõ ràng về hướng đi tương lai của tình hình. Sự không chắc chắn này lẽ ra phải hỗ trợ sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, nhưng hiệu suất thực tế của nó đã bị kìm hãm bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô.

Một yếu tố quan trọng hơn đến từ thị trường năng lượng. Rủi ro vận chuyển gia tăng ở eo biển Hormuz và những lo ngại ngày càng leo thang về gián đoạn nguồn cung dầu đang đẩy giá năng lượng lên cao. Chi phí năng lượng tăng cao đang củng cố kỳ vọng lạm phát , một sự thay đổi có tác động kép đến vàng. Một mặt, lạm phát tăng thường có lợi cho vàng; nhưng mặt khác, lạm phát cao hơn có nghĩa là các ngân hàng trung ương có khả năng duy trì lãi suất cao hơn, do đó làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một tài sản không sinh lãi.

Về mặt kinh tế vĩ mô, hiệu suất kinh tế mạnh mẽ của Mỹ càng củng cố kỳ vọng của thị trường rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao. Các cuộc khảo sát thị trường cho thấy doanh số bán lẻ của Mỹ tăng 1,7% so với tháng trước trong tháng 3, cao hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường là 1,4% và cũng cao hơn con số đã điều chỉnh trước đó là 0,7%. So với cùng kỳ năm ngoái, doanh số bán lẻ tăng 4,0% , cho thấy nhu cầu tiêu dùng vẫn mạnh mẽ. Dữ liệu này đã trực tiếp thúc đẩy đồng đô la Mỹ, gây áp lực lên giá vàng được định giá bằng đô la Mỹ. Đồng đô la mạnh hơn thường làm giảm giá vàng vì nó làm tăng chi phí mua đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác.

Từ góc độ tâm lý thị trường, các nhà đầu tư hiện đang bị giằng co giữa nhu cầu tìm kiếm tài sản an toàn và áp lực lãi suất. Một mặt, sự bất ổn xung quanh tình hình Trung Đông vẫn tiếp diễn, tạo ra mức giá sàn cho vàng; mặt khác, dữ liệu kinh tế mạnh mẽ và kỳ vọng lạm phát gia tăng đã làm dấy lên nghi ngờ về lộ trình cắt giảm lãi suất, do đó hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng.

Xét về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày cho thấy vàng đã có xu hướng tăng, nhưng gần đây gặp kháng cự và giảm trở lại gần mức 4800 đô la, tạo thành đỉnh tạm thời. Hiện tại, giá đã giảm xuống vùng 4720 đô la, gần vùng hỗ trợ ngắn hạn. Mức 4700 đô la đã trở thành mức kháng cự quan trọng ; nếu giá giảm xuống dưới mức này, có thể tiếp tục giảm xuống khoảng 4650 đô la. Kháng cự tập trung trong khoảng 4780-4800 đô la.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, xu hướng ngắn hạn của vàng đã chuyển sang giảm giá khi phá vỡ xuống dưới hệ thống đường trung bình động ngắn hạn, cho thấy đà tăng đang suy yếu. Về mặt kỹ thuật, chỉ số RSI đã giảm từ vùng quá mua xuống dưới vùng trung lập, phản ánh áp lực mua giảm; chỉ báo MACD cho thấy dấu hiệu của tín hiệu "giao cắt tử thần", cho thấy áp lực giảm giá tiếp tục trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu giá có thể ổn định trên mức 4700 đô la, nó có thể thu hút các nhà đầu tư mua vào và kiểm tra vùng trên 4750 đô la.

Nhìn chung, diễn biến giá vàng hiện tại chịu ảnh hưởng bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố. Rủi ro địa chính trị đang hỗ trợ giá vàng, nhưng dữ liệu kinh tế vĩ mô và kỳ vọng về lãi suất đang chi phối xu hướng ngắn hạn, khiến giá vàng bước vào giai đoạn điều chỉnh.

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường vàng hiện đang ở một bước ngoặt quan trọng. Sự bất ổn địa chính trị tiếp tục tạo ra mức sàn cho giá cả, nhưng kỳ vọng lạm phát gia tăng và dữ liệu kinh tế mạnh mẽ đang củng cố kỳ vọng của thị trường về "lãi suất cao kéo dài hơn", do đó tạo ra áp lực giảm giá liên tục đối với vàng. Trong ngắn hạn, giá vàng có thể duy trì mô hình giao dịch đi ngang, và các nhà đầu tư nên chú ý sát sao đến diễn biến của đồng đô la Mỹ và những thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất. Trong trung và dài hạn, nếu lạm phát tiếp tục tăng và không gian chính sách bị hạn chế, vàng vẫn có tiềm năng tăng giá trở lại, nhưng con đường có thể khó khăn hơn.