Vào thứ Năm, trong giờ giao dịch châu Á, giá bạc giao ngay (XAG/USD) lại suy yếu sau đợt phục hồi nhẹ ở phiên trước, giảm xuống khoảng 77,60 USD/ounce , tiếp tục xu hướng giảm chung. Các yếu tố chính tác động đến thị trường bạc hiện nay xoay quanh tình hình ở Trung Đông và tác động của nó đến kỳ vọng về lạm phát và lãi suất.

Xét từ góc độ cơ bản, những bất ổn địa chính trị vẫn tiếp diễn. Căng thẳng vẫn ở mức cao tại eo biển Hormuz, với các sự cố gián đoạn vận chuyển và các vụ việc an ninh thường xuyên xảy ra. Là một hành lang vận chuyển năng lượng toàn cầu quan trọng, xử lý khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển, sự ổn định của khu vực này ảnh hưởng trực tiếp đến giá năng lượng toàn cầu. Với những hạn chế về vận chuyển và chi phí năng lượng tăng cao, mối lo ngại của thị trường về sự gián đoạn nguồn cung đang ngày càng gia tăng.

Ở cấp độ các sự cố cụ thể, nhiều tàu buôn đã bị chặn lại hoặc thậm chí bị buộc phải thay đổi hướng đi, làm tăng thêm phí bảo hiểm rủi ro thị trường. Mặc dù thỏa thuận ngừng bắn vẫn còn hiệu lực, nhưng sự đối đầu giữa hai bên trên bình diện vận tải biển và kinh tế vẫn chưa giảm bớt, làm tăng đáng kể kỳ vọng của thị trường về một cuộc xung đột kéo dài. Môi trường này có tác động phức tạp đến kim loại quý.

Về mặt logic, bạc thường được hưởng lợi từ các rủi ro địa chính trị và nhu cầu trú ẩn an toàn, nhưng thị trường hiện tại lại bị chi phối bởi kỳ vọng về lạm phát và lãi suất. Giá năng lượng tăng cao đang đẩy kỳ vọng lạm phát lên, điều này làm giảm khả năng các ngân hàng trung ương lớn cắt giảm lãi suất. Các cuộc khảo sát thị trường cho thấy hầu hết các nhà kinh tế dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất trong khoảng từ 3,5% đến 3,75% trong một thời gian dài, ngụ ý môi trường lãi suất thắt chặt tiếp tục kéo dài.

Môi trường lãi suất cao đang gây áp lực đáng kể lên bạc. Tương tự như vàng, bạc, với tư cách là một tài sản không sinh lời, trở nên kém hấp dẫn hơn khi lãi suất cao, khiến dòng vốn có xu hướng chảy vào các tài sản sinh lời. Hơn nữa, đồng đô la Mỹ tương đối mạnh, được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn an toàn, cũng đang gây áp lực giảm giá đối với bạc, vốn được định giá bằng đô la Mỹ.

Từ góc độ tâm lý thị trường, bạc hiện đang chịu ảnh hưởng kép của "sự hỗ trợ từ tài sản trú ẩn an toàn" và "sự kìm hãm lãi suất", nhưng yếu tố thứ hai chiếm ưu thế hơn. Điều này giải thích tại sao, bất chấp những rủi ro địa chính trị dai dẳng, bạc không tăng giá đáng kể mà thay vào đó duy trì ở mức ổn định yếu.

Xét về mặt kỹ thuật, giá bạc trên biểu đồ ngày đang trong giai đoạn tích lũy yếu sau khi điều chỉnh giảm từ các mức cao hơn, với xu hướng tổng thể chuyển từ tăng sang giai đoạn tích lũy. Hiện tại, mức $79,00 tạo thành vùng kháng cự quan trọng; nếu không vượt qua được mức này sẽ hạn chế tiềm năng tăng giá. $76,50 là mức hỗ trợ ngắn hạn; nếu giá giảm xuống dưới mức này, có thể sẽ kiểm tra thêm vùng $75,00 . Các chỉ báo động lượng cho thấy áp lực giảm giá ngày càng tăng, cho thấy thị trường đã bước vào giai đoạn điều chỉnh. Trên biểu đồ 4 giờ, giá đang cho thấy xu hướng giảm, với các đường trung bình động ngắn hạn đang có xu hướng giảm và chỉ báo MACD vẫn yếu, cho thấy áp lực giảm giá tiếp tục trong ngắn hạn. Nếu giá không thể lấy lại được vị thế trên mức $78,50 , dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng yếu, nhưng khả năng phục hồi kỹ thuật là có thể xảy ra nếu tìm thấy mức hỗ trợ gần $76,50 .

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường bạc hiện đang trong môi trường điển hình "lạm phát thúc đẩy + lãi suất bị kìm hãm". Mặc dù rủi ro địa chính trị có thể hỗ trợ phần nào, nhưng kỳ vọng về lãi suất cao vẫn là yếu tố kìm hãm chủ yếu. Trong ngắn hạn, bạc có nhiều khả năng duy trì xu hướng yếu và biến động, chờ đợi những động lực cơ bản mới. Về trung hạn, nếu lạm phát và lãi suất vẫn ở mức cao, tiềm năng tăng giá của bạc sẽ bị hạn chế; tuy nhiên, nếu kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất tăng trở lại hoặc các sự kiện rủi ro leo thang, giá vẫn có tiềm năng phục hồi. Các nhà đầu tư nên chú ý sát sao đến kỳ vọng về lãi suất và những thay đổi về giá năng lượng.