Ngân hàng Standard Chartered: Mức giá 95 USD trở thành điểm cân bằng mới cho dầu Brent, nhưng thị trường khí đốt lại khá ổn định một cách đáng ngạc nhiên.
2026-04-23 11:11:55
Hôm thứ Tư (22 tháng 4), Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) đã bắt giữ hai tàu buôn ở eo biển Hormuz, khiến giá dầu quốc tế tăng vọt trở lại. Hợp đồng tương lai dầu Brent tháng 6 đã tăng gần 3% trong ngày hôm đó, đóng cửa ở mức 101,71 đô la. Đến thứ Năm (22 tháng 4), giá tiếp tục tăng hơn 4% trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Á, đạt mức 106,15 đô la mỗi thùng.
Truyền thông nhà nước Iran đưa tin các tàu bị bắt giữ bị nghi ngờ vi phạm quy định hàng hải bằng cách di chuyển trái phép và can thiệp vào hệ thống định vị. Lực lượng Vệ binh Cách mạng xác nhận các tàu bị bắt giữ là MSC Francesca mang cờ Panama và Epaminondas mang cờ Liberia. Ngoài ra, một tàu thứ ba, Euphoria, đã mắc cạn ngoài khơi bờ biển Iran sau khi bị bắn.
Vài giờ trước khi vụ bắt giữ diễn ra, Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố gia hạn vô thời hạn thỏa thuận ngừng bắn với Iran để tạo thời gian cho giới lãnh đạo Iran đưa ra đề xuất thống nhất và chấm dứt cuộc xung đột đang diễn ra. Tuy nhiên, ông Trump cũng chỉ thị quân đội Mỹ tiếp tục phong tỏa hải quân các cảng của Iran.
Một chuyên gia về hàng hóa tại Ngân hàng Standard Chartered chỉ ra rằng giá dầu thô Brent ở mức 95 đô la/thùng dường như đã đạt đến trạng thái cân bằng mong manh. Thị trường đang hy vọng vào việc giảm leo thang xung đột, trong khi căng thẳng cấu trúc trong nguồn cung dầu thô vật chất đang gia tăng theo thời gian.
Mặc dù giá dầu thô Brent kỳ hạn gần nhất biến động trong phạm vi 13,71 đô la/thùng trong tuần qua, nhưng giá đã vượt qua mốc 95 đô la/thùng trong 8 trên 9 ngày giao dịch gần đây, và giá đóng cửa chỉ chênh lệch 1 đô la/thùng trong 6 ngày giao dịch đó. Thậm chí, hợp đồng kỳ hạn gần nhất đã đóng cửa ở mức 95,48 đô la/thùng vào ngày 20 tháng 4.
Giá dầu thô kỳ hạn duy trì cấu trúc chênh lệch mạnh so với giá giao ngay, với một vài điều chỉnh nhỏ trong tuần. Giá ở cuối đường cong tăng nhẹ, với hợp đồng dầu thô Brent kỳ hạn 5 năm tăng 0,33 đô la/thùng lên 70,13 đô la/thùng trong tuần; hợp đồng năm 2027 giảm nhẹ. Vào ngày 20 tháng 4, giá dầu Brent giao ngay kỳ hạn 1 tháng giảm 8,03 đô la/thùng trong tuần, đóng cửa ở mức 96,17 đô la/thùng, và chênh lệch giữa giá giao ngay và giá giao dịch thu hẹp lại. Giá dầu Brent giao ngay, là một chỉ số định giá giao ngay quan trọng, đại diện cho giá dầu thô nhẹ ngọt Biển Bắc, và việc giao hàng thường diễn ra trong vòng 10 đến 30 ngày tiếp theo.
Ngân hàng Standard Chartered nhấn mạnh rằng biến động giá dầu ngắn hạn hầu như hoàn toàn bị chi phối bởi tin tức, dao động liên tục theo sự leo thang và giảm nhẹ của xung đột Mỹ-Iran, cùng với nguồn cung khan hiếm trên thị trường vật chất. Các hạn chế vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz đã buộc các nước sản xuất dầu mỏ vùng Vịnh phải đóng cửa một số công suất sản xuất, với mức giảm từ 25% đến 80%. Điều này làm nổi bật vấn đề về công suất dự phòng hạn chế và sự phụ thuộc quá mức vào các tuyến vận chuyển cụ thể. Các chuyên gia dự đoán rằng xu hướng này sẽ tiếp tục kéo dài ngay cả sau khi OPEC đưa ra chuẩn mực Công suất Bền vững Tối đa (MSC).
Tháng 11 năm ngoái, OPEC+ đã ủy quyền cho Ban Thư ký OPEC phát triển và thực hiện một chuẩn mực Công suất Sản xuất Bền vững Tối đa (MSC) mới, với thời gian đánh giá từ tháng 1 đến tháng 9 năm 2026. Chuẩn mực kỹ thuật được kiểm toán này sẽ được sử dụng để xác định mức sản lượng cơ sở bắt đầu từ năm 2027, thay thế cho các hạn ngạch được đàm phán chính trị trước đây. OPEC định nghĩa MSC là "sản lượng dầu thô tối đa hàng ngày có thể đạt được trong vòng 90 ngày và bền vững trong cả năm, bao gồm tất cả các hoạt động bảo trì theo kế hoạch". Các mục tiêu cốt lõi của nó là khuyến khích đầu tư vào năng lực khai thác thượng nguồn, tăng tính minh bạch và bịt kín các kẽ hở để hạn chế sản lượng dư thừa.
Đường cong giá dầu thô Brent kỳ hạn hiện đang cho thấy mức giá cao hơn đáng kể so với giá giao ngay, với giá kỳ hạn duy trì ổn định trong khoảng từ 68 đến 70 đô la mỗi thùng. Ngân hàng Standard Chartered dự đoán rằng ngay cả sau khi giai đoạn căng thẳng nhất của cuộc xung đột kết thúc, giá dầu vẫn sẽ cao hơn từ 10 đến 20 đô la mỗi thùng so với trước khi xung đột xảy ra, được hỗ trợ bởi các yếu tố như mua dự trữ chiến lược, chủ nghĩa dân tộc tài nguyên và xu hướng tích trữ, cũng như sự chậm trễ về hậu cần do gián đoạn nguồn cung.
Trái ngược hoàn toàn với thị trường dầu mỏ, thị trường khí đốt tự nhiên đã cho thấy khả năng phục hồi đáng kể bất chấp sự gián đoạn nguồn cung trên diện rộng ở Trung Đông. Giá khí đốt tự nhiên Henry Hub đã giảm từ mức cao nhất trong một năm là khoảng 7,50 USD/MMBtu vào đầu cuộc xung đột Mỹ-Iran hồi cuối tháng Hai xuống còn 2,85 USD/MMBtu vào thứ Tư; giá khí đốt ở châu Âu cũng giảm từ hơn 60 euro/megawatt-giờ (MWh) vào thời điểm xảy ra xung đột xuống còn khoảng 43 euro vào thứ Tư.
Ngân hàng Standard Chartered chỉ ra rằng nguồn cung dự kiến sẽ gia nhập thị trường trong những năm tới vượt quá mức giảm nguồn cung hiện tại và dự kiến, giúp giảm thiểu hiệu quả sự thiếu hụt nguồn cung và biến động giá cả. Tuy nhiên, châu Âu và châu Á có thể phải đối mặt với sự cạnh tranh về nguồn cung khí đốt trong mùa hè này, và châu Âu đã bắt đầu bổ sung lượng khí đốt dự trữ thấp, điều này được dự đoán sẽ hỗ trợ giá khí đốt ở mức cao hơn. Giá khí đốt tại Mỹ vẫn ở mức thấp do thời tiết và nguồn cung dồi dào, nhưng trong trung và dài hạn, nhu cầu trong nước tăng cao đối với việc phát điện và làm mát/sưởi ấm cho trung tâm dữ liệu, cũng như nhu cầu xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) tăng lên trong trung hạn, sẽ hỗ trợ giá cả.
Nguồn biểu đồ giá dầu thô Brent hàng ngày: EasyForex
Vào lúc 11 giờ 05 phút sáng giờ Bắc Kinh ngày 23 tháng 4, giá dầu thô Brent giao tháng 6 là 103,83 đô la Mỹ/thùng.
Việc Iran bắt giữ các tàu chở dầu đã làm gián đoạn thị trường dầu mỏ, và tình hình theo thỏa thuận ngừng bắn trở nên bất ổn hơn.
Truyền thông nhà nước Iran đưa tin các tàu bị bắt giữ bị nghi ngờ vi phạm quy định hàng hải bằng cách di chuyển trái phép và can thiệp vào hệ thống định vị. Lực lượng Vệ binh Cách mạng xác nhận các tàu bị bắt giữ là MSC Francesca mang cờ Panama và Epaminondas mang cờ Liberia. Ngoài ra, một tàu thứ ba, Euphoria, đã mắc cạn ngoài khơi bờ biển Iran sau khi bị bắn.
Vài giờ trước khi vụ bắt giữ diễn ra, Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố gia hạn vô thời hạn thỏa thuận ngừng bắn với Iran để tạo thời gian cho giới lãnh đạo Iran đưa ra đề xuất thống nhất và chấm dứt cuộc xung đột đang diễn ra. Tuy nhiên, ông Trump cũng chỉ thị quân đội Mỹ tiếp tục phong tỏa hải quân các cảng của Iran.
Ngân hàng Standard Chartered: Mức giá 95 USD/thùng trở thành điểm cân bằng mong manh đối với dầu thô Brent.
Một chuyên gia về hàng hóa tại Ngân hàng Standard Chartered chỉ ra rằng giá dầu thô Brent ở mức 95 đô la/thùng dường như đã đạt đến trạng thái cân bằng mong manh. Thị trường đang hy vọng vào việc giảm leo thang xung đột, trong khi căng thẳng cấu trúc trong nguồn cung dầu thô vật chất đang gia tăng theo thời gian.
Mặc dù giá dầu thô Brent kỳ hạn gần nhất biến động trong phạm vi 13,71 đô la/thùng trong tuần qua, nhưng giá đã vượt qua mốc 95 đô la/thùng trong 8 trên 9 ngày giao dịch gần đây, và giá đóng cửa chỉ chênh lệch 1 đô la/thùng trong 6 ngày giao dịch đó. Thậm chí, hợp đồng kỳ hạn gần nhất đã đóng cửa ở mức 95,48 đô la/thùng vào ngày 20 tháng 4.
Giá dầu thô kỳ hạn duy trì cấu trúc chênh lệch mạnh so với giá giao ngay, với một vài điều chỉnh nhỏ trong tuần. Giá ở cuối đường cong tăng nhẹ, với hợp đồng dầu thô Brent kỳ hạn 5 năm tăng 0,33 đô la/thùng lên 70,13 đô la/thùng trong tuần; hợp đồng năm 2027 giảm nhẹ. Vào ngày 20 tháng 4, giá dầu Brent giao ngay kỳ hạn 1 tháng giảm 8,03 đô la/thùng trong tuần, đóng cửa ở mức 96,17 đô la/thùng, và chênh lệch giữa giá giao ngay và giá giao dịch thu hẹp lại. Giá dầu Brent giao ngay, là một chỉ số định giá giao ngay quan trọng, đại diện cho giá dầu thô nhẹ ngọt Biển Bắc, và việc giao hàng thường diễn ra trong vòng 10 đến 30 ngày tiếp theo.
Giá dầu hoàn toàn bị chi phối bởi tình hình hiện tại; việc tắc nghẽn ở eo biển Hormuz đã dẫn đến việc các quốc gia sản xuất dầu mỏ vùng Vịnh cắt giảm sản lượng đáng kể.
Ngân hàng Standard Chartered nhấn mạnh rằng biến động giá dầu ngắn hạn hầu như hoàn toàn bị chi phối bởi tin tức, dao động liên tục theo sự leo thang và giảm nhẹ của xung đột Mỹ-Iran, cùng với nguồn cung khan hiếm trên thị trường vật chất. Các hạn chế vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz đã buộc các nước sản xuất dầu mỏ vùng Vịnh phải đóng cửa một số công suất sản xuất, với mức giảm từ 25% đến 80%. Điều này làm nổi bật vấn đề về công suất dự phòng hạn chế và sự phụ thuộc quá mức vào các tuyến vận chuyển cụ thể. Các chuyên gia dự đoán rằng xu hướng này sẽ tiếp tục kéo dài ngay cả sau khi OPEC đưa ra chuẩn mực Công suất Bền vững Tối đa (MSC).
Tháng 11 năm ngoái, OPEC+ đã ủy quyền cho Ban Thư ký OPEC phát triển và thực hiện một chuẩn mực Công suất Sản xuất Bền vững Tối đa (MSC) mới, với thời gian đánh giá từ tháng 1 đến tháng 9 năm 2026. Chuẩn mực kỹ thuật được kiểm toán này sẽ được sử dụng để xác định mức sản lượng cơ sở bắt đầu từ năm 2027, thay thế cho các hạn ngạch được đàm phán chính trị trước đây. OPEC định nghĩa MSC là "sản lượng dầu thô tối đa hàng ngày có thể đạt được trong vòng 90 ngày và bền vững trong cả năm, bao gồm tất cả các hoạt động bảo trì theo kế hoạch". Các mục tiêu cốt lõi của nó là khuyến khích đầu tư vào năng lực khai thác thượng nguồn, tăng tính minh bạch và bịt kín các kẽ hở để hạn chế sản lượng dư thừa.
Đường cong giá dầu thô Brent kỳ hạn hiện đang cho thấy mức giá cao hơn đáng kể so với giá giao ngay, với giá kỳ hạn duy trì ổn định trong khoảng từ 68 đến 70 đô la mỗi thùng. Ngân hàng Standard Chartered dự đoán rằng ngay cả sau khi giai đoạn căng thẳng nhất của cuộc xung đột kết thúc, giá dầu vẫn sẽ cao hơn từ 10 đến 20 đô la mỗi thùng so với trước khi xung đột xảy ra, được hỗ trợ bởi các yếu tố như mua dự trữ chiến lược, chủ nghĩa dân tộc tài nguyên và xu hướng tích trữ, cũng như sự chậm trễ về hậu cần do gián đoạn nguồn cung.
Thị trường khí đốt diễn biến trái chiều: nguồn cung từ Trung Đông giảm mạnh, trong khi giá khí đốt ở châu Âu và Mỹ cũng giảm mạnh.
Trái ngược hoàn toàn với thị trường dầu mỏ, thị trường khí đốt tự nhiên đã cho thấy khả năng phục hồi đáng kể bất chấp sự gián đoạn nguồn cung trên diện rộng ở Trung Đông. Giá khí đốt tự nhiên Henry Hub đã giảm từ mức cao nhất trong một năm là khoảng 7,50 USD/MMBtu vào đầu cuộc xung đột Mỹ-Iran hồi cuối tháng Hai xuống còn 2,85 USD/MMBtu vào thứ Tư; giá khí đốt ở châu Âu cũng giảm từ hơn 60 euro/megawatt-giờ (MWh) vào thời điểm xảy ra xung đột xuống còn khoảng 43 euro vào thứ Tư.
Ngân hàng Standard Chartered chỉ ra rằng nguồn cung dự kiến sẽ gia nhập thị trường trong những năm tới vượt quá mức giảm nguồn cung hiện tại và dự kiến, giúp giảm thiểu hiệu quả sự thiếu hụt nguồn cung và biến động giá cả. Tuy nhiên, châu Âu và châu Á có thể phải đối mặt với sự cạnh tranh về nguồn cung khí đốt trong mùa hè này, và châu Âu đã bắt đầu bổ sung lượng khí đốt dự trữ thấp, điều này được dự đoán sẽ hỗ trợ giá khí đốt ở mức cao hơn. Giá khí đốt tại Mỹ vẫn ở mức thấp do thời tiết và nguồn cung dồi dào, nhưng trong trung và dài hạn, nhu cầu trong nước tăng cao đối với việc phát điện và làm mát/sưởi ấm cho trung tâm dữ liệu, cũng như nhu cầu xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) tăng lên trong trung hạn, sẽ hỗ trợ giá cả.
Nguồn biểu đồ giá dầu thô Brent hàng ngày: EasyForex
Vào lúc 11 giờ 05 phút sáng giờ Bắc Kinh ngày 23 tháng 4, giá dầu thô Brent giao tháng 6 là 103,83 đô la Mỹ/thùng.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
