Vào thứ Năm (ngày 23 tháng 4), trong phiên giao dịch châu Âu, giá vàng giao ngay mở cửa cao hơn nhưng có xu hướng giảm trong suốt cả ngày, bị kìm hãm bởi đường trung bình động trong ngày. Giá tiếp tục suy yếu vào cuối phiên và hiện đang ở mức thấp nhất trong ngày, cho thấy xu hướng giảm giá tổng thể. Giá mở cửa cao hơn ở mức khoảng 4740 đô la, đạt đỉnh khoảng 4750 đô la trước khi biến động giảm, xuống mức thấp khoảng 4690 đô la vào cuối phiên. Tính đến 18:41 giờ Bắc Kinh, giá đang giao dịch ở mức 4699,67 đô la, với biên độ giao dịch trong ngày khoảng 60 đô la.



Trong ngắn hạn, giá vàng đang đối mặt với giai đoạn đầy thách thức, khi kim loại quý này không tích lũy đủ động lực để duy trì xu hướng tăng mạnh. Trên thực tế, giá vàng đã giảm gần 2,00% trong ba ngày giao dịch vừa qua, phản ánh sự lưỡng lự của thị trường trước sự kết hợp của các yếu tố cơ bản và kỹ thuật.

Bế tắc địa chính trị và tâm lý thị trường: con dao hai lưỡi đối với nhu cầu trú ẩn an toàn.

Từ góc độ các yếu tố cơ bản của thị trường, sự diễn biến phức tạp của tình hình Trung Đông đã trở thành biến số cốt lõi ảnh hưởng đến nhu cầu kim loại quý. Một mặt, Tổng thống Mỹ Trump đã gia hạn vô thời hạn thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran và tạo điều kiện cho Pakistan tham gia hòa giải. Diễn biến này đã tạm thời xoa dịu những lo ngại của thị trường về xung đột leo thang, đẩy chỉ số Sợ hãi & Tham lam của CNN tiếp tục tăng. Hiện tại, chỉ số này đang tiến gần đến ngưỡng "tham lam tột độ" là 75 điểm, khiến một số dòng vốn chảy ngược trở lại các tài sản rủi ro và làm suy yếu lực mua vào tài sản trú ẩn an toàn đối với vàng.

Mặt khác, vòng đàm phán hòa bình thứ hai đã bị đình trệ, khi Iran tuyên bố rõ ràng sẽ từ chối tham gia đàm phán cho đến khi Mỹ dỡ bỏ lệnh phong tỏa hàng hải. Tình hình căng thẳng giữa hai bên về eo biển Hormuz tiếp tục leo thang. Gần đây, Iran đã thực hiện một số hành động tại eo biển này, bao gồm bắt giữ tàu thuyền và bắn cảnh cáo, dẫn đến nguy cơ gián đoạn nguồn cung cho khoảng một phần năm lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển toàn cầu. Giá dầu Brent đã vượt mốc 101 đô la một thùng, và những lo ngại về lạm phát năng lượng đã tạo ra một biên độ an toàn nhất định cho vàng.

Bối cảnh địa chính trị này, đặc trưng bởi cả việc giảm bớt kỳ vọng và phí bảo hiểm rủi ro, đã dẫn đến tâm lý nhà đầu tư thận trọng hơn. Dữ liệu cho thấy, mặc dù các quỹ ETF vàng vẫn duy trì dòng vốn ròng trong tháng 4, nhưng tốc độ tăng trưởng đã chậm lại đáng kể, và thị trường châu Á cho thấy dấu hiệu rõ ràng của việc chốt lời khi giá vàng đạt khoảng 4.850 USD, phản ánh sự thiếu sẵn sàng bền vững trong việc phân bổ vốn vào các tài sản trú ẩn an toàn.

Trong khi đó, sự suy yếu vừa phải của chỉ số đô la Mỹ (giảm 0,2% trong ngày) đã hỗ trợ nhẹ cho vàng tính bằng đô la, nhưng sự biến động cao của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ do kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất (lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì ổn định ở mức khoảng 4,3%) tiếp tục kìm hãm tiềm năng tăng giá của vàng.

Vàng: Trước thềm bứt phá khỏi phạm vi giao dịch thu hẹp


(Nguồn biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày: FX678)

Xét về mặt kỹ thuật, XAU/USD hiện đang trong giai đoạn tích lũy quan trọng, với giá đang dao động trong phạm vi hẹp quanh mức 4706 USD, được hỗ trợ bởi vùng kháng cự mạnh giữa 4690 USD và 4700 USD. Do giá không giữ được trên mức 4800 USD, mô hình nến đã thể hiện đặc điểm "thân nhỏ bóng dài", phản ánh đầy đủ tình trạng bế tắc giữa phe mua và phe bán.

Điều đáng chú ý là đường xu hướng tăng hình thành vào cuối tháng 3 vẫn đang đóng vai trò hỗ trợ mạnh mẽ, trong khi các đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày và 200 ngày đang đi ngang gần mức giá hiện tại, phát đi tín hiệu trung lập rõ ràng rằng thị trường đang ở thời điểm quan trọng của "giai đoạn củng cố và bứt phá".

Các chỉ báo động lượng cũng xác nhận nhận định này: Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đã giảm xuống phạm vi 45-50, một sự sụt giảm đáng kể so với mức cao trước đó, cho thấy động lượng tăng giá trước đó đang nhanh chóng suy yếu; biểu đồ MACD đang dao động quanh trục số 0, và các đường trung bình động ngắn hạn đang hội tụ với các đường trung bình động dài hạn, càng khẳng định thêm mô hình trung lập hiện tại.

Xét từ góc độ mức giá quan trọng, nếu giá vàng giảm xuống dưới mức hỗ trợ 4.690 đô la, điều này có thể kích hoạt các lệnh cắt lỗ và gây ra phản ứng dây chuyền, với mục tiêu tiếp theo hướng tới 4.600 đô la, hoặc thậm chí là mức thấp trước đó là 4.570 đô la. Ngược lại, nếu giá có thể phục hồi mức tâm lý 4.800 đô la, nó sẽ mở ra tiềm năng tăng giá lên tới 4.890 đô la và thậm chí là mức tâm lý 5.000 đô la. Tuy nhiên, chúng ta cần thận trọng với áp lực chốt lời gần mức 5.000 đô la – những nỗ lực trước đây để vượt qua mức giá này đều thất bại, cho thấy sức kháng cự mạnh ở mức này.

Triển vọng thị trường

Tóm lại, vàng hiện đang trong giai đoạn "củng cố ngắn hạn, với xu hướng dài hạn không thay đổi". Hướng đi tương lai của nó chủ yếu phụ thuộc vào ba biến số chính: thứ nhất, tiến trình đàm phán hòa bình Mỹ-Iran và tình hình ở eo biển Hormuz. Xung đột leo thang và giá dầu tăng cao sẽ làm tăng nhu cầu trú ẩn an toàn và phòng ngừa lạm phát đối với kim loại quý; thứ hai, kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và xu hướng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Nếu lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới 4,0%, chi phí nắm giữ vàng sẽ giảm đáng kể; và thứ ba, nhu cầu vật chất và dòng vốn. Việc các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua vàng (mua ròng 215 tấn trong quý 1 năm 2026) và dòng vốn tiếp tục chảy vào các quỹ ETF vẫn là những yếu tố cơ bản cốt lõi hỗ trợ giá vàng.

Đối với các nhà đầu tư, trọng tâm chính của thị trường vàng là hướng đột phá khỏi phạm vi giao dịch $4690-$4800. Một sự đột phá sẽ cho phép họ theo dõi xu hướng. Tuy nhiên, họ cũng nên cảnh giác với những rủi ro khó lường như biến động giá năng lượng và sự thay đổi trong chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu, và nên quản lý vị thế của mình một cách cẩn thận và đặt lệnh cắt lỗ phù hợp.