Giá vàng biến động và giảm trong giờ giao dịch châu Á ngày thứ Sáu, giao dịch quanh mức 4690 USD. Mặc dù giá vàng đã duy trì ở mức cao trong một thời gian, nhưng đồng đô la mạnh lên và áp lực lạm phát gia tăng từ giá năng lượng đã gây áp lực đáng kể lên kim loại quý này trong ngắn hạn. Về mặt kỹ thuật, giá vàng đang dần giảm so với mức cao trước đó, cho thấy đà tăng đang suy yếu trong ngắn hạn.

Yếu tố cốt lõi thúc đẩy những biến động thị trường vẫn là sự bất ổn xung quanh khu vực Trung Đông. Căng thẳng leo thang quanh eo biển Hormuz tiềm ẩn nguy cơ gây ảnh hưởng đến vận chuyển năng lượng toàn cầu. Mỹ đã siết chặt các hạn chế đối với vận tải biển của Iran, trong khi Iran cũng đưa ra những tín hiệu đe dọa liên quan đến các hoạt động vận chuyển, làm gia tăng đáng kể mối lo ngại của thị trường về sự gián đoạn nguồn cung năng lượng. Kết quả là, giá dầu thô quốc tế đã tăng mạnh trong tuần này, càng làm gia tăng kỳ vọng lạm phát.

Giá năng lượng tăng cao đang trở thành một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá vàng. Với giá dầu tăng, những lo ngại của thị trường về sự phục hồi lạm phát toàn cầu đã gia tăng đáng kể, có khả năng khiến các ngân hàng trung ương lớn duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Đặc biệt, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể kéo dài chu kỳ lãi suất cao trong môi trường lạm phát cao, từ đó làm tăng sức hấp dẫn của đồng đô la Mỹ và gây áp lực giảm giá đối với vàng. Như các nhà phân tích đã chỉ ra, diễn biến giá vàng hiện tại phần lớn "theo sát sự thay đổi giá dầu", và chi phí năng lượng tăng cao củng cố kỳ vọng về sự mạnh lên của đồng đô la Mỹ trong ngắn hạn.

Xét về khía cạnh tài sản, mặc dù vàng có đặc điểm là tài sản trú ẩn an toàn, sức hấp dẫn của nó giảm đi trong môi trường lãi suất cao. Vì bản thân vàng không tạo ra thu nhập từ lãi suất, chi phí nắm giữ vàng tăng lên tương đối khi lãi suất thị trường tăng, khiến một số quỹ chuyển sang các tài sản có lợi suất cao hơn, do đó gây áp lực giảm giá vàng. Vì vậy, ở giai đoạn hiện tại, những thay đổi về lạm phát và kỳ vọng lãi suất có tác động lớn hơn đến vàng so với chính các rủi ro địa chính trị.

Tuy nhiên, xét từ góc độ trung và dài hạn, vàng vẫn nhận được một số hỗ trợ nhất định. Các ngân hàng trung ương lớn trên toàn cầu tiếp tục tăng dự trữ vàng, đặc biệt là các nước thị trường mới nổi đang đẩy nhanh quá trình đa dạng hóa dự trữ ngoại hối. Nghiên cứu thị trường cho thấy từ năm 2025 đến đầu năm 2026, nhiều ngân hàng trung ương tiếp tục tăng lượng vàng nắm giữ, với các ngân hàng trung ương châu Á bổ sung khoảng 5 tấn trong tháng 3 và đánh dấu tháng thứ 17 liên tiếp tăng dự trữ vàng. Xu hướng này cho thấy tầm quan trọng mà các quốc gia đặt ra đối với an ninh tài sản và đa dạng hóa dự trữ, tạo nền tảng hỗ trợ dài hạn cho giá vàng.

Xét về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, giá vàng đã điều chỉnh giảm sau khi đạt đỉnh gần đây, phá vỡ mức hỗ trợ trung bình động ngắn hạn, chuyển xu hướng từ mạnh sang hơi yếu. Mức hỗ trợ quan trọng hiện tại nằm quanh mức 4650 đô la ; nếu phá vỡ mức này, giá có thể tiếp tục kiểm tra vùng 4600 đô la . Các mức kháng cự nằm trong khoảng 4720-4750 đô la . Các chỉ báo động lượng cho thấy động lượng tăng giá đang suy yếu, nhưng giá vẫn chưa đi vào vùng quá bán sâu. Trên biểu đồ 4 giờ, giá vàng đang giao dịch trong một kênh giảm ngắn hạn, với tiềm năng tăng giá hạn chế. Nếu giá không thể lấy lại được vị thế trên mức 4700 đô la, vẫn có nguy cơ điều chỉnh giảm thêm trong ngắn hạn; tuy nhiên, nếu phá vỡ vùng kháng cự, xu hướng tăng có thể được khôi phục.

Tóm tắt của biên tập viên : Nhìn chung, diễn biến giá vàng hiện tại được thúc đẩy bởi sự tương tác phức tạp của nhiều yếu tố. Tình hình Trung Đông đang đẩy giá dầu lên cao, từ đó củng cố kỳ vọng lạm phát và gây áp lực tăng lên đối với lãi suất, chủ yếu là kìm hãm giá vàng. Trong khi đó, việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng đang hỗ trợ thị trường trong trung và dài hạn. Trong ngắn hạn, diễn biến giá vàng sẽ tiếp tục phụ thuộc vào sức mạnh của đồng đô la Mỹ và những thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất, trong khi căng thẳng địa chính trị sẽ ảnh hưởng gián tiếp đến thị trường thông qua giá năng lượng. Nếu lạm phát vẫn ở mức cao và chính sách tiền tệ vẫn thắt chặt, vàng có thể tiếp tục chịu áp lực giảm; tuy nhiên, nếu rủi ro leo thang hơn nữa hoặc chính sách tiền tệ thay đổi, giá vàng vẫn có tiềm năng phục hồi.