Thị trường kim loại quý hiện đang rơi vào thế bế tắc giữa phe mua và phe bán. Các vị thế mua dài hạn đối với vàng và bạc gần đây đã giảm đáng kể, tạo ra dư địa cho sự tăng giá của cả hai kim loại. Tuy nhiên, cuộc xung đột địa chính trị đang diễn ra ở Iran và sự không chắc chắn xung quanh việc kế nhiệm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đang cùng nhau kìm hãm xu hướng thị trường. Trong ngắn hạn, các quỹ lớn có khả năng sẽ vẫn đứng ngoài cuộc, khiến cho một bước đột phá rõ ràng trên thị trường vàng và bạc khó có thể xảy ra.

Hai nhà phân tích thị trường tại StoneX Group đã đưa ra những tín hiệu cảnh báo, cho rằng triển vọng kỹ thuật hiện tại đối với kim loại quý khá mong manh và diễn biến giá trong tương lai sẽ phụ thuộc rất nhiều vào các diễn biến địa chính trị và chính sách.

Hoạt động bất thường trên thị trường vàng và bạc cho thấy tiềm năng tăng giá hơn nữa, nhưng cũng đặt ra những trở ngại đáng kể.

Rhona O'Connell, trưởng bộ phận phân tích thị trường tại StoneX, cho biết việc giảm gần đây các vị thế mua dài hạn đối với vàng và bạc, mặc dù đã hấp thụ một số vị thế đầu cơ quá mức và tạo ra tiềm năng tăng giá cho cả hai kim loại quý, vẫn sẽ bị hạn chế bởi nhiều yếu tố bên ngoài. Trong những tuần gần đây, sự biến động cốt lõi trên thị trường vàng và bạc có liên quan chặt chẽ đến tình hình ở eo biển Hormuz. Mặc dù giá bạc thường biến động theo giá vàng, nhưng sự dao động giá của nó lại rõ rệt hơn.

Trong báo cáo phân tích hôm thứ Tư (22 tháng 4), O'Connell lưu ý rằng tin tức cuối tuần qua thông báo về việc mở cửa hoàn toàn eo biển Hormuz và việc duy trì eo biển này trong thời gian ngừng bắn. Được kích thích bởi tin tức tích cực này, giá bạc đã tăng vọt 5% chỉ trong một ngày. Tuy nhiên, thông báo sau đó đã bị rút lại, và eo biển Hormuz hiện đã bị đóng cửa trở lại. Thị trường nói chung tin rằng đây là phản ứng của Iran đối với việc Mỹ tiếp tục phong tỏa. Bà cho biết mặc dù các cuộc đàm phán vẫn đang diễn ra, nhưng vẫn còn những khác biệt đáng kể giữa hai bên. Do đó, trong ngắn hạn, giá vàng và bạc sẽ duy trì mô hình giao dịch thận trọng và biến động, khiến việc xác định một xu hướng rõ ràng trở nên khó khăn.

Cơ cấu danh mục đầu tư đang có sự khác biệt, và các nhà đầu tư đang có thái độ chờ đợi và quan sát.

Nhìn vào dữ liệu về lượng nắm giữ cụ thể, O'Connell chỉ ra rằng trong tuần cuối tháng 3, hoạt động quản lý các vị thế mua thuần túy đối với vàng trên Sàn giao dịch hàng hóa New York (COMEX) đã giảm tại một thời điểm. Mặc dù sau đó đã dần phục hồi, tổng lượng nắm giữ vẫn thấp hơn 15 tấn so với 3.190 tấn vào ngày 17 tháng 3.

Đồng thời, mặc dù vị thế bán khống tăng lên, nhưng mức tăng tương đối hạn chế, khiến phạm vi vị thế mua ròng đối với vàng tiếp tục thu hẹp, duy trì ổn định trong khoảng từ 280 tấn đến 310 tấn trong dài hạn.

Xu hướng khối lượng giao dịch mở của bạc cho thấy mô hình đầu tiên đạt đỉnh, sau đó giảm xuống, rồi phục hồi. Các vị thế mua đạt đỉnh vào tuần cuối tháng 3 và tiếp tục giảm cho đến giữa tháng 4, trước khi phục hồi nhẹ do hoạt động mua vào giá thấp.

Điều đáng chú ý là trong khi những người bán khống bạc tiếp tục giảm và đóng các vị thế của họ, quy mô lại nhỏ hơn nhiều so với việc thanh lý tập trung các vị thế mua trước đó. Điều này đã dẫn đến sự sụt giảm chậm trong các vị thế mua ròng đối với bạc, với lượng nắm giữ hiện tại là 1.830 tấn, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình một năm là 4.126 tấn. Ông O'Connell nói thêm rằng trong bối cảnh tình hình địa chính trị biến động mạnh, các tổ chức giao dịch chuyên nghiệp không muốn thiết lập các vị thế lớn, và các quỹ ETF cũng liên tục giảm lượng nắm giữ kim loại quý trong những ngày gần đây. Các quỹ đầu cơ ngắn hạn đang thể hiện một trò chơi hai chiều giữa các vị thế mua và bán, dẫn đến sự phân kỳ đáng kể trên thị trường.

Với hai yếu tố không chắc chắn chồng chéo nhau, thị trường vẫn căng thẳng và khó có khả năng hạ nhiệt.

Bên cạnh xung đột địa chính trị với Iran, những diễn biến chính trị trong nước tại Hoa Kỳ, đặc biệt là việc kế nhiệm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, đã làm trầm trọng thêm sự bất ổn trên thị trường kim loại quý. Các nhà phân tích của O'Connell cho biết Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Thomas Tillis thuộc Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đang tiếp tục cản trở việc Kevin Warsh tuyên thệ nhậm chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 15 tháng 5, sau khi nhiệm kỳ của Jay Powell kết thúc.

Vị nghị sĩ này đã tuyên bố rõ ràng rằng ông sẽ không dỡ bỏ lệnh cấm bổ nhiệm cho đến khi cuộc điều tra của Bộ Tư pháp về việc chi tiêu vượt mức cho việc cải tạo tòa nhà Cục Dự trữ Liên bang kết thúc. Kết hợp với những tuyên bố của Tổng thống Trump, ông tin rằng Powell đã che giấu thông tin với Quốc hội. Trump đã công khai tuyên bố rằng nếu Powell vẫn tại chức sau ngày 15 tháng 5, theo các điều khoản của Đạo luật Cục Dự trữ Liên bang, ông sẽ cách chức ông ta.

O'Connell cảnh báo rằng mặc dù các chuyên gia trong ngành nhìn chung tin rằng quá trình loại bỏ khó có thể được thực hiện, nhưng kết quả cuối cùng sau ba tuần nữa vẫn chưa thể biết được, và sự không chắc chắn này sẽ tiếp tục khiến thị trường kim loại quý luôn trong tình trạng bất ổn.

Với các chỉ báo kỹ thuật yếu, giá vàng và bạc đang đứng trước một quyết định mang tính định hướng.

Razan Hilal, một nhà phân tích thị trường khác tại StoneX, cũng bày tỏ sự thận trọng vào thứ Tư, cho rằng triển vọng kỹ thuật hiện tại đối với vàng và bạc khá mong manh, với giá đang củng cố gần các mức đột phá quan trọng và chịu áp lực đáng kể. Sự phục hồi gần đây đã không thể xây dựng lại một xu hướng tăng mạnh, khiến khả năng đảo chiều là rất cao. Động lực thị trường hiện tại phản ánh đầy đủ sự giằng co giữa ý định phục hồi thị trường và các yếu tố cơ bản yếu kém, và diễn biến giá trong tương lai sẽ phụ thuộc rất nhiều vào sự xác nhận từ các tín hiệu kỹ thuật.

Hillar phân tích thêm rằng giá vàng hiện đang củng cố dưới các mức kháng cự quan trọng, phản ánh mô hình phá vỡ giảm giá được thấy vào đầu năm 2026. Nếu vàng không giữ được trên mức 4880 đô la và các mức hỗ trợ suy yếu, giá có khả năng sẽ phải đối mặt với áp lực giảm giá mới. Nếu không có sự đảo chiều xu hướng được xác nhận thông qua một sự phá vỡ quyết định, giá vàng vẫn đối mặt với nguy cơ giảm giá hơn nữa. Mặt khác, bạc hiện đang củng cố trong một phạm vi nhất định, và các biến động giá một chiều đáng kể có thể xảy ra bất cứ lúc nào. Nếu giá bạc phá vỡ xuống dưới cạnh dưới của phạm vi quanh mức 75 đô la, nó sẽ kích hoạt sự giảm giá nhanh hơn, tiếp tục kiểm tra các mức hỗ trợ thấp hơn.

Nhìn chung , thị trường kim loại quý hiện đang chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố bất ổn. Mặc dù có tiềm năng tăng giá, nhưng sự kháng cự ngắn hạn là điều hiển nhiên. Diễn biến của cuộc xung đột địa chính trị Iran, kết quả cuối cùng của cuộc khủng hoảng kế nhiệm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, và sự xác nhận từ các tín hiệu kỹ thuật sẽ cùng nhau quyết định xu hướng tương lai của vàng và bạc. Trong ngắn hạn, thị trường có khả năng duy trì mô hình thận trọng và biến động, và các nhà đầu tư nên cảnh giác với rủi ro đảo chiều thị trường.


Nguồn biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày: EasyForex

Vào lúc 10 giờ 38 phút sáng giờ Bắc Kinh ngày 24 tháng 4, giá vàng giao ngay ở mức 4684,70 đô la Mỹ/ounce.