Giá vàng giao ngay giảm nhẹ 0,6% vào thứ Hai (27 tháng 4), đóng cửa ở mức gần 4.681,67 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 6 của Mỹ cũng giảm 1% xuống khoảng 4.693,70 USD. Tình trạng bế tắc ngoại giao trong cuộc xung đột Trung Đông giữa Mỹ và Iran, sự gián đoạn vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz, giá dầu duy trì ở mức cao làm dấy lên lo ngại về lạm phát, và khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đưa ra tín hiệu cứng rắn từ cuộc họp chính sách sắp tới đều gây áp lực lên giá vàng. Tuy nhiên, tâm lý thị trường vẫn thận trọng trước cuộc họp báo cuối cùng của Chủ tịch Fed Powell và một bức tranh rõ ràng hơn về tình hình ở Iran.

Giá vàng đã giảm từ mức cao trước đó, nhưng tâm lý thị trường rất nhạy cảm; bất kỳ tiến triển nào trong hòa bình hoặc leo thang căng thẳng đều có thể gây ra biến động đáng kể. Với những lo ngại về nguồn cung đẩy giá dầu lên cao và củng cố kỳ vọng lạm phát, liệu vàng, với vai trò là tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, có tiếp tục chịu áp lực hay đang chuẩn bị cho một đợt phục hồi mới?

Tổng quan thị trường hiện tại: Nhiều tín hiệu đằng sau áp lực giảm giá vàng.

Bước sang cuối tháng 4 năm 2026, thị trường vàng nhìn chung cho thấy xu hướng giảm với nhiều biến động. Gần đây, giá vàng đã dần giảm so với mức cao hồi đầu tháng 4, thậm chí chạm mức thấp nhất trong gần một tuần vào một số ngày giao dịch. Diễn biến này dường như mâu thuẫn với logic trú ẩn an toàn truyền thống – căng thẳng ở Trung Đông lẽ ra phải thúc đẩy nhu cầu vàng, nhưng điều ngược lại đã xảy ra. Bart Melek, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa Toàn cầu tại TD Securities, thẳng thắn tuyên bố rằng thị trường vẫn hoài nghi về việc đạt được một thỏa thuận mạnh mẽ để mở lại eo biển Hormuz trong ngắn hạn, điều này gây áp lực trực tiếp lên vàng và bạc.

Cụ thể, giá vàng giao ngay đã giảm vào thứ Hai, chịu áp lực từ giá dầu duy trì ở mức cao và những lo ngại về lạm phát kéo dài. Giá dầu Brent đạt mức cao nhất trong ba tuần, và giá dầu thô tương lai của Mỹ cũng tăng theo, báo hiệu rõ ràng nguồn cung năng lượng toàn cầu đang khan hiếm. Eo biển Hormuz, một tuyến đường quan trọng cho khoảng một phần năm lượng vận chuyển dầu khí bằng đường biển của thế giới, hiện đang bị đóng cửa hoặc hạn chế nghiêm ngặt. Trong 24 giờ qua, số lượng tàu đi qua eo biển cực kỳ thấp, chỉ bằng một phần nhỏ so với mức trung bình hàng ngày trước khi xảy ra xung đột, với một số tàu chở dầu thô của Iran buộc phải quay trở lại do bị phong tỏa. Điều này trực tiếp dẫn đến việc giảm nguồn cung dầu từ 10 triệu đến 13 triệu thùng mỗi ngày, làm trầm trọng thêm tình trạng mất cân bằng cung cầu vốn đã căng thẳng.

Trong khi đó, thị trường chứng khoán Mỹ cho thấy sự lạc quan thận trọng, với chỉ số S&P 500 và Nasdaq đóng cửa tăng nhẹ, nhưng chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm nhẹ, nhìn chung giao dịch khá trầm lắng. Các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho mùa báo cáo lợi nhuận và các cuộc họp của ngân hàng trung ương trong tuần này, với các gã khổng lồ công nghệ như Amazon và Alphabet dự kiến công bố kết quả kinh doanh, trong khi tuyên bố chính sách của Cục Dự trữ Liên bang chắc chắn là tâm điểm chú ý. Thị trường trái phiếu chứng kiến lợi suất tăng, với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm leo lên 4,338%, phản ánh những lo ngại của thị trường về nguồn cung gia tăng và triển vọng lạm phát. Chỉ số đô la biến động nhẹ, suy yếu nhẹ trong bối cảnh bế tắc đàm phán giữa Mỹ và Iran, nhưng nhìn chung vẫn tương đối mạnh.

Những tín hiệu này cùng nhau phác họa tình thế khó khăn ngắn hạn của thị trường vàng: căng thẳng địa chính trị lẽ ra phải làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, nhưng áp lực lạm phát do giá dầu tăng cao đã kìm hãm giá vàng bằng cách củng cố kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang về lãi suất "cao hơn và kéo dài hơn". Là một tài sản không sinh lãi, chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng tăng lên đáng kể trong môi trường lợi suất thực cao, đây là một trong những lý do cốt lõi khiến giá vàng hiện đang khó duy trì xu hướng tăng.

Hiệu ứng cánh bướm của eo biển Hormuz

Để hiểu được xu hướng tương lai của vàng, điều quan trọng là phải tập trung vào một biến số then chốt—giá dầu. Chính xác hơn, đó là tình trạng giao thông đường thủy qua eo biển Hormuz. Sự khác biệt lớn nhất giữa cuộc xung đột giữa Mỹ, Israel và Iran với các sự kiện địa chính trị khác là nó trực tiếp kiểm soát chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu. Iran đã nêu rõ các điều kiện tiên quyết cho cuộc đàm phán: dỡ bỏ lệnh phong tỏa trước, sau đó mới thảo luận các vấn đề khác. Mỹ và Israel rõ ràng khó có thể dễ dàng nhượng bộ, đặc biệt là về vấn đề kiểm soát eo biển Hormuz và chương trình hạt nhân của Iran, nơi mà sự khác biệt giữa hai bên quá lớn đến mức gần như không thể dung hòa.

Theo các nhà trung gian hòa giải Pakistan, đề xuất mới nhất của Iran là gác lại hoàn toàn vấn đề hạt nhân cho đến khi chiến tranh và tranh chấp vận tải biển vùng Vịnh được giải quyết. Điều kiện này là không thể chấp nhận được đối với Hoa Kỳ. Ngoại trưởng Rubio, trong một cuộc phỏng vấn với Fox News, đã nói rõ rằng ông tin Iran đang câu giờ và tuyên bố dứt khoát: "Chúng ta không thể để họ thành công." Ông Rubio nhấn mạnh rằng vấn đề hạt nhân phải được giải quyết ngay từ đầu, và bất kỳ thỏa thuận nào cũng phải ngăn chặn hiệu quả việc Iran đẩy nhanh tiến trình chế tạo vũ khí hạt nhân bất cứ lúc nào.

Điều này tạo ra một thế bế tắc. Iran muốn có một thỏa thuận ngừng bắn và dỡ bỏ lệnh phong tỏa trước khi thảo luận về vấn đề hạt nhân. Mỹ lại muốn đàm phán hạt nhân trước, để Iran ngừng làm giàu uranium và hứa không phát triển vũ khí hạt nhân, trước khi xem xét việc dỡ bỏ lệnh phong tỏa. Sự khác biệt cơ bản này có nghĩa là lệnh phong tỏa eo biển Hormuz khó có thể được dỡ bỏ trong ngắn hạn. Và chừng nào tuyến đường huyết mạch năng lượng này còn bị phong tỏa, giá dầu sẽ không giảm.

Theo số liệu thực tế, chỉ có khoảng bảy tàu đi qua eo biển Hormuz trong 24 giờ qua, và chủ yếu là các tàu chở hàng rời. Trước khi xảy ra xung đột, thông thường khoảng 140 tàu sẽ đi qua eo biển này mỗi ngày. Điều này có nghĩa là khối lượng giao thông hiện tại chỉ bằng một phần nhỏ so với mức bình thường. Mức độ gián đoạn nguồn cung này là một trận động đất lớn trên thị trường dầu mỏ toàn cầu. Tamás Varga, một nhà phân tích tại PVM Oil Associates, đã đưa ra một đánh giá rất thẳng thắn: "Tình trạng bế tắc ngoại giao này có nghĩa là từ 10 đến 13 triệu thùng dầu thô không thể vào thị trường quốc tế mỗi ngày, làm trầm trọng thêm sự mất cân bằng cung cầu dầu mỏ vốn đã eo hẹp. Do đó, giá dầu chỉ có thể tăng lên."

Goldman Sachs đã điều chỉnh tăng dự báo giá dầu của mình, nâng mục tiêu giá dầu Brent quý 4 lên 90 USD và giá dầu thô Mỹ lên 83 USD. Cần lưu ý rằng dự báo này được đưa ra trong bối cảnh sản lượng dầu ở Trung Đông tiếp tục giảm. Nếu tình trạng bế tắc tiếp tục xấu đi và giá dầu vượt qua mốc 110 USD hoặc thậm chí cao hơn, kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất sẽ càng gia tăng, gây áp lực lớn hơn nữa lên giá vàng.

Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang đang được chú ý: "Bài kiểm tra" cuối cùng dành cho Powell.

Tuần cuối cùng của tháng Tư sẽ là một tuần cực kỳ quan trọng đối với thị trường tài chính toàn cầu, trong đó cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) được mong đợi nhất. Đây có thể là cuộc họp cuối cùng theo lịch trình của ông Powell trên cương vị Chủ tịch Fed. Mặc dù thị trường phần lớn kỳ vọng sẽ không có điều chỉnh lãi suất, nhưng mọi người đều đang chờ đợi những thay đổi trong tuyên bố của cuộc họp và buổi họp báo của ông Powell. Cụ thể, thị trường muốn biết Fed đánh giá như thế nào về tác động của cuộc chiến chống lạm phát, và liệu giá năng lượng tăng vọt có làm thay đổi đánh giá của Fed về lộ trình lãi suất hay không.

Anthony Salimbenyi, chiến lược gia trưởng thị trường tại Ameriprise, đưa ra một phân tích rất sâu sắc. Ông chỉ ra rằng thị trường có khả năng sẽ rất nhạy cảm với việc liệu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có đề cập rõ ràng đến giá dầu tăng hay không, và quan trọng nhất, nó phụ thuộc vào việc Fed coi áp lực giá năng lượng này là dai dẳng hay tạm thời. Nếu chúng dai dẳng, điều đó có nghĩa là xác suất tăng lãi suất sẽ tăng lên đáng kể. Nếu chúng được coi là tạm thời, thì những người đầu tư vàng có thể thở phào nhẹ nhõm.

Tuy nhiên, xét theo những dấu hiệu hiện tại, sự lạc quan khó có thể xảy ra. Một báo cáo nghiên cứu từ JPMorgan Chase đã nêu rõ rằng Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ duy trì lãi suất không đổi cho đến hết nửa đầu năm 2027, và đặc biệt nhấn mạnh rằng vẫn còn một số rủi ro nhất định về việc tăng lãi suất trong nửa cuối năm 2027. Trong bối cảnh thị trường tài chính, tuyên bố này về cơ bản là một lời cảnh báo - chu kỳ tăng lãi suất không những chưa kết thúc mà thậm chí còn có thể đang quay trở lại.

Đáng chú ý hơn, thị trường trái phiếu đã bắt đầu phản ứng trước. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn hai năm đã tăng 2,6 điểm cơ bản lên 3,802% vào ngày 27 tháng 4, trong khi kết quả đấu giá trái phiếu kỳ hạn năm năm yếu hơn đáng kể, với các chỉ số nhu cầu của nhà đầu tư dưới mức trung bình. Điều này cho thấy những người tham gia thị trường đang thực sự chuẩn bị cho lãi suất cao hơn. Jan Nevruzzi, chiến lược gia về lãi suất Mỹ tại TD Securities, đã nhận xét về cuộc đấu giá trái phiếu, lưu ý rằng tỷ lệ chấp nhận của nhà đầu tư cuối cùng đối với trái phiếu kỳ hạn năm năm thấp hơn một chút so với mức trung bình. Đằng sau chi tiết kỹ thuật này là thái độ thận trọng của các nhà đầu tư tổ chức đối với xu hướng lãi suất trung và dài hạn.

Cuộc chơi đầy căng thẳng giữa đồng đô la Mỹ và vàng.

Một vấn đề khác đáng xem xét là các xung đột địa chính trị leo thang thường thúc đẩy đồng đô la Mỹ tăng giá, vì đây là đồng tiền trú ẩn an toàn hàng đầu thế giới. Tuy nhiên, tình hình lần này phức tạp hơn. Vào ngày 27 tháng 4, đồng đô la thực tế đã suy yếu nhẹ so với đồng euro. Marc Chandler, chiến lược gia trưởng thị trường tại Bannockburn Global Forex, đã đưa ra một lời giải thích thú vị. Ông tin rằng thị trường đã tương đối lạc quan vào cuối tuần do kỳ vọng về các cuộc đàm phán trực tiếp giữa Mỹ và Iran. Tuy nhiên, không có cuộc đàm phán nào diễn ra, và thị trường lẽ ra phải chuyển sang trạng thái né tránh rủi ro. Nhưng vào sáng thứ Hai, Iran đột nhiên đưa ra một đề xuất mới, mang lại hy vọng mới cho thị trường, do đó gây áp lực lên đồng đô la.

Đoạn văn này chứa một thông tin quan trọng—logic định giá hiện tại của thị trường đối với tình hình Trung Đông đã chuyển sang "kỳ vọng hòa bình tốt cho đồng đô la và vàng, trong khi bế tắc là xấu". Tại sao lại có sự đảo ngược này? Bởi vì tình trạng bế tắc hiện tại trực tiếp dẫn đến giá dầu duy trì ở mức cao, và giá dầu cao, thông qua lạm phát, đang buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải duy trì hoặc thậm chí thắt chặt chính sách tiền tệ. Đối với đồng đô la, nếu Fed không cắt giảm hoặc thậm chí tăng lãi suất, nó đáng lẽ phải mạnh lên. Tuy nhiên, vấn đề là bản thân Hoa Kỳ phụ thuộc rất nhiều vào thị trường năng lượng toàn cầu, và giá dầu tăng vọt cũng là một đòn giáng mạnh vào nền kinh tế Hoa Kỳ. Khi đánh giá quỹ đạo của đồng đô la, thị trường thực sự đang cân nhắc hai lực lượng—sự hỗ trợ cho đồng đô la từ kỳ vọng thắt chặt chính sách của Fed, và sự suy yếu các nền tảng kinh tế của Hoa Kỳ do giá dầu cao.

Vàng đang ở trong một vị thế thậm chí còn khó khăn hơn. Nó thiếu cả lợi thế lãi suất của đồng đô la Mỹ và sự hỗ trợ nhu cầu thực tế của dầu mỏ. Khi thị trường dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hoặc thậm chí tăng thêm, vàng trở thành tài sản đầu tiên bị bỏ rơi. Bạn có thể coi vàng như một loại "trái phiếu không lãi suất", rất hấp dẫn khi lãi suất thực âm hoặc rất thấp. Nhưng khi lãi suất thực chuyển sang dương và tiếp tục tăng, việc nắm giữ vàng đồng nghĩa với việc phải chịu chi phí cơ hội mỗi ngày.

Những luồng gió ngầm tại bàn đàm phán: Tình trạng bế tắc ngoại giao ảnh hưởng đến giá vàng như thế nào?

Để dự đoán xu hướng giá vàng trong tương lai, việc theo dõi sát sao từng chi tiết của cuộc đàm phán Mỹ-Iran là vô cùng cần thiết. Đây không còn là một sự kiện rủi ro địa chính trị truyền thống, mà là một biến số cốt lõi quyết định nguồn cung năng lượng toàn cầu, xu hướng lạm phát và đường lối lãi suất của ngân hàng trung ương. Hiện tại, mặc dù ông Trump đột ngột hủy chuyến thăm Pakistan của đặc phái viên kiêm con rể Kushner vào cuối tuần trước, nhưng các liên lạc ngoại giao vẫn chưa bị cắt đứt hoàn toàn. Các nhà trung gian hòa giải Pakistan vẫn đang làm việc từ xa để thúc đẩy cả hai bên thu hẹp những khác biệt.

Sau các chuyến đi lại giữa Islamabad và Oman, Ngoại trưởng Iran Araghchi đã đến Moscow và nhận được sự ủng hộ bằng lời nói từ Putin. Trong cuộc gặp, Putin đã tuyên bố rõ ràng rằng Moscow sẽ làm mọi điều có thể để hỗ trợ Tehran. Điều này chắc chắn không phải là một tín hiệu tích cực đối với Hoa Kỳ, ngụ ý rằng Iran đang sử dụng Nga như một con bài mặc cả bên cạnh các cuộc đàm phán.

Chính ông Trump đã gặp gỡ đội ngũ an ninh quốc gia của mình vào sáng thứ Hai để thảo luận về các đề xuất mới của Iran. Thư ký báo chí Nhà Trắng Levitt thận trọng từ chối tiết lộ chi tiết cuộc họp nhưng bày tỏ tin tưởng rằng tổng thống sẽ sớm cung cấp thêm thông tin chi tiết. Tuyên bố mơ hồ này cho thấy Nhà Trắng vẫn chưa đạt được sự đồng thuận về cách xử lý bế tắc. Điều đáng chú ý là, trong khi ông Trump bày tỏ nghi ngờ về sự chân thành của Iran, ông trước đây đã đe dọa sẽ nối lại các cuộc ném bom nếu ông cho rằng các cuộc đàm phán là vô ích. Tuy nhiên, một luồng ý kiến ngày càng tăng trong chính phủ Mỹ hiện nay cho thấy mục tiêu thực sự của ông Trump là tránh nối lại các hành động thù địch. Lập trường "đe dọa trong khi kiềm chế" này nói lên rất nhiều điều - Mỹ hiểu được tác động tàn phá của một cuộc chiến tranh toàn diện đối với giá dầu, một cái giá mà cả nền kinh tế toàn cầu lẫn chính nước Mỹ đều không thể gánh chịu.

Từ góc nhìn của Iran, tuyên bố của Araghchi với các phóng viên ở Moscow mang tính đại diện. Ông tin rằng yêu cầu đàm phán của Trump xuất phát từ thực tế là Mỹ vẫn chưa đạt được bất kỳ mục tiêu nào của mình. Tuyên bố này truyền tải thông điệp rằng Iran tin rằng hiện tại họ đang nắm giữ ưu thế, đặc biệt là về quyền kiểm soát eo biển Hormuz. Chiến lược đàm phán của Iran rất rõ ràng—bước đầu tiên phải là chấm dứt chiến tranh, với việc Mỹ đảm bảo không có thêm xung đột nào nữa. Sau đó, các cuộc thảo luận sẽ tập trung vào việc dỡ bỏ lệnh phong tỏa và số phận của eo biển Hormuz. Chỉ cuối cùng, chương trình hạt nhân mới được đề cập. Trình tự này không phải là tùy tiện mà là một bước đi chiến lược nhằm tối đa hóa đòn bẩy lớn nhất của Iran—khả năng phong tỏa eo biển.

Giá cả thị trường hiện tại thực sự phản ánh một kỳ vọng rất bi quan: khả năng đạt được một thỏa thuận đáng kể trong ngắn hạn là rất thấp. Các tuyến phố ở Islamabad, thủ đô của Pakistan, vốn đã bị phong tỏa trong một tuần để chờ đợi các cuộc đàm phán, nay đã mở cửa trở lại. Chi tiết nhỏ này nói lên nhiều điều hơn bất kỳ phân tích dài dòng nào – các cuộc đàm phán trực tiếp khó có thể diễn ra trong tương lai gần, và một bước đột phá ngoại giao còn rất xa vời.

Đâu là bước ngoặt thực sự đối với giá vàng?

Trong tình hình hiện tại, những điều kiện nào cần được đáp ứng để vàng thực sự có thể xoay chuyển tình thế? Câu trả lời là có hai kịch bản.

Kịch bản đầu tiên là căng thẳng ở Trung Đông đột ngột và hoàn toàn giảm bớt, eo biển Hormuz nhanh chóng mở cửa trở lại cho giao thông hàng hải và giá dầu giảm mạnh. Trong tình huống này, với áp lực lạm phát giảm bớt và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất giảm, liệu vàng có thực sự bị bán tháo do nhu cầu "trú ẩn an toàn" giảm? Hoàn toàn không. Hãy lưu ý chuỗi logic mà chúng ta đã nêu ra trước đó - vàng không tăng vì căng thẳng giảm bớt; mà chính xác là do căng thẳng giảm bớt, giá dầu giảm và kỳ vọng về việc tăng lãi suất suy yếu nên giá vàng mới tăng. Điều này nghe có vẻ phản trực giác, nhưng thực chất đó là logic cốt lõi của giá cả thị trường hiện tại. Hãy nhớ lại nhận định quan trọng được trích dẫn ở đầu bài viết: "Nếu căng thẳng ở Trung Đông leo thang, giá vàng có xu hướng giảm vì nó làm tăng lo ngại về nguồn cung và đẩy giá dầu lên, củng cố kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất; trong khi nếu căng thẳng ở Trung Đông giảm bớt, giá vàng có xu hướng tăng." Tuyên bố này đáng để mọi nhà đầu tư vàng đọc đi đọc lại ba lần.

Kịch bản thứ hai là sự suy giảm đột ngột và đáng kể trong các dữ liệu kinh tế của Mỹ, hoặc rủi ro hệ thống trên thị trường tài chính, buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải xem xét lại lập trường của mình về việc tăng lãi suất. Nếu rủi ro suy thoái lớn hơn lo ngại về lạm phát, vàng sẽ lấy lại được sự ưa chuộng ngay cả khi giá dầu vẫn ở mức cao. Điều này là do chủ đề chính của các suy đoán trên thị trường sẽ chuyển từ "tăng lãi suất để chống lạm phát" sang "suy thoái buộc phải cắt giảm lãi suất". Tuy nhiên, hiện tại, mặc dù các dữ liệu kinh tế của Mỹ không đặc biệt mạnh mẽ, nhưng vẫn chưa đến mức suy thoái. Chỉ số S&P 500 và Nasdaq tiếp tục đạt mức cao kỷ lục mới, và mùa báo cáo lợi nhuận quý đầu tiên cho đến nay rất khả quan, với hơn 80% công ty vượt kỳ vọng, và dự báo tăng trưởng lợi nhuận tổng thể đã được điều chỉnh tăng lên hơn 16%. Môi trường kinh tế này rõ ràng không khiến Fed cảm thấy cần phải chuyển sang nới lỏng chính sách tiền tệ.

Tâm lý thị trường và các yếu tố kỹ thuật: sự cân bằng tinh tế của tâm lý nhà đầu tư

Thị trường vàng hiện đang trong tâm thế thận trọng chờ đợi và quan sát. Các nhà đầu tư đang đánh giá xem đợt tăng giá trước đó có được hỗ trợ bởi nền tảng vững chắc hay không, đồng thời xem xét những bất ổn về địa chính trị và chính sách. Báo cáo lợi nhuận của các công ty công nghệ sẽ là một chỉ báo quan trọng về khẩu vị rủi ro; nếu đầu tư vào trí tuệ nhân tạo mang lại lợi nhuận cao, sự phục hồi của thị trường chứng khoán có thể làm giảm bớt nhu cầu đối với vàng.

Xét về mặt kỹ thuật, giá vàng hiện đang dao động trong khoảng từ 4.600 USD đến 4.800 USD, và cần theo dõi sát sao các mức hỗ trợ và kháng cự quan trọng. Trong ngắn hạn, diễn biến giá dầu và tuyên bố của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ là những yếu tố chính tác động. Về dài hạn, mức nợ toàn cầu, rủi ro địa chính trị dai dẳng và chu kỳ của đồng đô la tiếp tục hỗ trợ giá vàng về mặt cấu trúc.

Nhìn về phía trước: Nhiều kịch bản và tác động đầu tư đối với vàng

Dựa trên thông tin hiện tại, giá vàng đang chịu áp lực giảm trong ngắn hạn, nhưng cơ hội vẫn tiềm ẩn trong những bất ổn trung và dài hạn. Nếu căng thẳng leo thang ở Trung Đông và giá dầu vẫn ở mức cao, lạm phát dai dẳng sẽ củng cố kỳ vọng về lãi suất cao, có khả năng đẩy giá vàng xuống mức thấp hơn nữa. Ngược lại, nếu đạt được những bước đột phá ngoại giao, eo biển Đài Loan mở cửa trở lại, giá dầu giảm và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất tăng lên, sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho xu hướng tăng giá vàng. Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ là một bước ngoặt quan trọng trong thời gian tới, và đánh giá của họ về tác động lên giá dầu sẽ ảnh hưởng đến giá cả trên thị trường.

Nhìn chung, hiệu suất của vàng trong năm 2026 sẽ phụ thuộc vào sự kéo dài của các cú sốc nguồn cung và tốc độ phản ứng của chính sách tiền tệ. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao diễn biến của sự kiện Holmos, chênh lệch giá dầu và các thông báo từ ngân hàng trung ương. Đa dạng hóa danh mục đầu tư, tập trung vào vàng vật chất hoặc các quỹ ETF liên quan, có thể là một lựa chọn hợp lý để đối phó với sự bất ổn.


(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 8 giờ 03 phút giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4695,29 đô la Mỹ/ounce.