Vào ngày 28 tháng 4 theo giờ địa phương, Ngân hàng Nhật Bản đã kết thúc cuộc họp chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày, cuối cùng quyết định duy trì lãi suất chính sách hiện tại ở mức 0,75%, mà không thực hiện bất kỳ đợt tăng lãi suất nào. Kết quả này phần lớn phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, kết quả bỏ phiếu cho thấy sự chia rẽ rõ rệt, với quyết định cuối cùng được thông qua với 6 phiếu thuận và 3 phiếu chống. Ba thành viên đã công khai ủng hộ việc tăng lãi suất, cho thấy sức mạnh ngày càng tăng của phe ủng hộ thắt chặt chính sách tiền tệ trong Ủy ban chính sách của Ngân hàng Nhật Bản và kỳ vọng ngày càng cao về một chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

Naomi Muguruma, chiến lược gia tại MUFG Morgan Stanley Securities, cho biết việc Ngân hàng Nhật Bản có ba phiếu chống tại một cuộc họp là rất hiếm. Mặc dù Ngân hàng Nhật Bản dường như đang giữ nguyên lãi suất, nhưng thực chất đó là cách tiếp cận chờ đợi và quan sát với xu hướng thắt chặt rõ ràng.

Các thành viên bỏ phiếu chống lại việc tăng lãi suất lên 1% là Hajime Takata, Naoki Tamura và Junko Nakagawa. Takata và Tamura từ lâu đã giữ lập trường thắt chặt chính sách tiền tệ, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, Nakagawa, người trước đây nghiêng về lập trường trung dung, đột ngột thay đổi lập trường sang ủng hộ việc tăng lãi suất, vượt quá kỳ vọng của thị trường và làm gia tăng thêm sự bất ổn xung quanh việc điều chỉnh chính sách. Yusuke Matsuo, một nhà kinh tế tại Mizuho Securities, phân tích rằng sự thay đổi lập trường của Nakagawa có ý nghĩa chiến lược, nhằm báo hiệu cho thị trường rằng nhu cầu tăng lãi suất không còn chỉ giới hạn ở một vài thành viên diều hâu cốt lõi mà đang dần hình thành sự đồng thuận trong cơ quan ra quyết định của ngân hàng trung ương.

Tỷ giá hối đoái biến động theo đó, và các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đồng thời bước vào giai đoạn chờ đợi và quan sát.

Ngay sau khi quyết định chính sách được công bố, thị trường tài chính đã phản ứng nhanh chóng, với đồng yên mạnh lên trong ngắn hạn. Tỷ giá USD/JPY giảm từ khoảng 159,50 trước khi quyết định được đưa ra xuống mức 158,90 trong ngắn hạn, do kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách tiền tệ đã trực tiếp dẫn đến sự phục hồi giá trị của đồng yên.

Hiện tại, chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu đang diễn biến đồng bộ, với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến duy trì chính sách tiền tệ không đổi trong tuần này, áp dụng phương pháp chờ đợi và quan sát. Bị ảnh hưởng bởi những bất ổn địa chính trị, hầu hết các ngân hàng trung ương châu Á cũng đã chọn hoãn điều chỉnh chính sách, chỉ có một vài nền kinh tế như Úc, Singapore và Philippines thực hiện các biện pháp thắt chặt sớm hơn dự kiến để giải quyết áp lực lạm phát.

Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị đang tiếp diễn và gây xáo trộn giá cả hàng hóa, chi phí năng lượng cao dai dẳng đang đẩy giá cả lên cao ở nhiều quốc gia, đồng thời kìm hãm hoạt động tiêu dùng và sản xuất. Nền kinh tế Nhật Bản hiện đang rơi vào tình thế khó khăn kép với tăng trưởng thấp và lạm phát cao, buộc ngân hàng trung ương phải cân nhắc nhiều yếu tố trong quá trình hoạch định chính sách, làm tăng đáng kể độ khó khăn trong việc điều tiết.

Kỳ vọng kinh tế đã được điều chỉnh trên diện rộng, và áp lực lạm phát trung và dài hạn đang gia tăng.

Trước sự tăng vọt của giá dầu do các xung đột địa chính trị ở Trung Đông, Ngân hàng Nhật Bản đã nâng đáng kể dự báo lạm phát tổng thể trong báo cáo quý mới nhất, đồng thời công bố các dự báo kinh tế và giá cả đầu tiên cho năm tài chính 2028. Dữ liệu cho thấy dự báo lạm phát tiêu dùng cốt lõi của Nhật Bản cho năm tài chính 2027 đã được điều chỉnh tăng lên 2,8%, vượt xa dự báo trước đó là 1,9%. Dự báo lạm phát cho các năm tài chính 2028 và 2029 lần lượt là 2,3% và 2,0%, cho thấy xu hướng gia tăng lạm phát kéo dài.

Những cú sốc về nguồn cung năng lượng đã đẩy giá cả hàng hóa và dịch vụ tăng cao, trong khi nhu cầu trú ẩn an toàn do yếu tố địa chính trị đã thúc đẩy giá trị đồng đô la Mỹ và tiếp tục kìm hãm tỷ giá hối đoái của đồng yên, làm trầm trọng thêm nguy cơ lạm phát nhập khẩu. Trong khi đó, Ngân hàng Nhật Bản đã hạ dự báo tăng trưởng kinh tế cho năm tài chính hiện tại từ 1,0% xuống 0,5%, với tốc độ tăng trưởng dự kiến ở mức 0,7% và 0,8% cho hai năm tài chính tiếp theo, cho thấy đà phục hồi kinh tế tiếp tục suy yếu.

Khi thời điểm tăng lãi suất đang đến gần, lộ trình chính sách tiếp theo dần trở nên rõ ràng hơn.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản chỉ ra rằng lạm phát lõi hiện đang gần đạt mục tiêu chính sách 2%, và tốc độ chuyển gánh nặng chi phí sang người tiêu dùng cũng như tăng lương đang gia tăng. Nếu lạm phát tiếp tục tăng, nó sẽ kéo theo sự phục hồi kinh tế bị chậm lại. Do đó, cần phải kiểm soát tốc độ chính sách và ngăn chặn giá cả tăng vọt ngoài tầm kiểm soát.

Theo Rokusha Harumi, tuyên bố của ngân hàng trung ương đưa ra một tín hiệu cảnh báo rõ ràng: nếu việc điều chỉnh chính sách chậm trễ, họ có thể dễ dàng bỏ lỡ thời điểm thích hợp để can thiệp. Giới chuyên gia trong ngành nhìn chung dự đoán rằng Ngân hàng Nhật Bản có khả năng sẽ tăng lãi suất lên 1% tại cuộc họp chính sách tháng 6.

Vào lúc 14:37 giờ Bắc Kinh, tỷ giá USD/JPY hiện đang ở mức 157,14/15.