Chỉ vài giờ sau khi UAE tuyên bố chính thức rút khỏi OPEC vào ngày 1 tháng 5, thị trường năng lượng toàn cầu nhanh chóng bước vào giai đoạn đánh giá. Về phản ứng ngắn hạn của thị trường, sự kiện này không gây ra biến động đáng kể; giá dầu Brent chỉ giảm nhẹ khoảng 1% so với mức cao nhất trong ngày, nhưng vẫn ghi nhận mức tăng tổng thể hàng ngày khoảng 3% , cho thấy logic chủ đạo của thị trường hiện nay không phải là sự thay đổi trong chính sách của các nước sản xuất dầu mỏ, mà là nguy cơ gián đoạn nguồn cung cấp dầu mỏ cấp bách hơn.

Một số tổ chức tài chính ở Phố Wall đều đồng ý về một đánh giá cốt lõi: biến động giá dầu ngắn hạn bị hạn chế, chủ yếu là do sự tắc nghẽn liên tục của eo biển Hormuz. Điều quan trọng cần nhấn mạnh là eo biển Hormuz đảm nhiệm khoảng 20% lượng vận chuyển dầu thô đường biển toàn cầu ; sự tắc nghẽn này trực tiếp hạn chế khả năng xuất khẩu của khu vực Vịnh, khiến các quốc gia sản xuất dầu có tiềm năng tăng sản lượng khó có thể nhanh chóng đưa sản phẩm ra thị trường quốc tế. Mâu thuẫn cấu trúc "năng lực sản xuất hiện có nhưng không có khả năng vận chuyển" là một yếu tố quan trọng giúp duy trì giá dầu ở mức cao.

Tuy nhiên, xét từ góc độ trung hạn, cấu trúc thị trường đang trải qua những thay đổi tiềm năng. Việc UAE rời khỏi OPEC đồng nghĩa với việc nước này sẽ không còn bị ràng buộc bởi hạn ngạch sản xuất. Khi căng thẳng địa chính trị giảm bớt và hoạt động vận chuyển trở lại bình thường, UAE có thể nhanh chóng tăng sản lượng, từ đó tác động đến nguồn cung toàn cầu. Là nhà sản xuất dầu lớn thứ ba của OPEC, sự thay đổi chính sách của UAE sẽ làm suy yếu khả năng kiểm soát sản lượng tổng thể của tổ chức, từ đó làm suy yếu vai trò của tổ chức này trong việc điều tiết giá dầu.

Trong khi đó, dữ liệu về cung và cầu đang phát đi những tín hiệu ngày càng căng thẳng. Một báo cáo của Goldman Sachs chỉ ra rằng khoảng 14,4 triệu thùng dầu thô mỗi ngày tại khu vực Vịnh Ba Tư hiện đang bị ảnh hưởng, khiến lượng dự trữ toàn cầu cạn kiệt nhanh chóng với tốc độ từ 11 đến 12 triệu thùng mỗi ngày – một con số thậm chí còn vượt quá mức tiêu thụ hàng ngày của một số nền kinh tế phát triển. Từ góc độ cân bằng cung cầu, thị trường ban đầu dự kiến sẽ có nguồn cung dư thừa khoảng 1,8 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2025, nhưng dựa trên tốc độ tiêu thụ hiện tại, dự kiến sẽ chuyển thành thiếu hụt nguồn cung khoảng 9,4 triệu thùng mỗi ngày vào quý II năm 2026, cho thấy sự đảo chiều mạnh mẽ trong cấu trúc cung cầu trong một thời gian rất ngắn.

Ở cấp độ vĩ mô, rủi ro địa chính trị và sự bất ổn về chính sách tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Tiến trình đàm phán chậm chạp giữa Hoa Kỳ và Iran đã liên tục làm trì hoãn kỳ vọng của thị trường về sự phục hồi nguồn cung năng lượng.

Ông Mohit Kumar, nhà kinh tế trưởng khu vực châu Âu của Jefferies, cho biết: "Eo biển Hormuz càng bị phong tỏa lâu thì tác động tiêu cực đến nền kinh tế toàn cầu càng lớn."

Jim Reid, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu kinh tế vĩ mô tại Deutsche Bank, nhận xét: "Thị trường đã nắm bắt mọi tín hiệu về các cuộc đàm phán hòa bình tiềm năng, và việc thiếu những tín hiệu như vậy đang làm gia tăng lo ngại về sự đổ vỡ trong các cuộc đàm phán."

Trong bối cảnh đó, một số tổ chức đã nâng đáng kể phạm vi dự báo giá dầu của họ. Goldman Sachs dự đoán rằng giá dầu thô Brent trong quý IV năm 2026 có thể biến động đáng kể tùy thuộc vào kịch bản: nếu hoạt động vận chuyển được nối lại vào giữa tháng 6, giá trung bình có thể dưới 80 đô la ; nếu bị trì hoãn đến cuối tháng 7, giá trung bình có thể vượt quá 100 đô la ; và nếu hoạt động vận chuyển bị cản trở nghiêm trọng, giá có thể lên tới gần 120 đô la . Trong khi đó, Bank of America đưa ra đánh giá lạc quan hơn, dự đoán rằng trong kịch bản "phục hồi một phần" hoặc xung đột tiếp diễn, giá dầu Brent trung bình có thể đạt từ 120 đến 150 đô la .

Từ góc độ tâm lý thị trường, các nhà đầu tư hiện đang trong trạng thái bất ổn cao. Một mặt, sự gián đoạn nguồn cung đang thúc đẩy tâm lý lạc quan; mặt khác, rủi ro tiềm tàng về việc giải phóng nguồn cung đang hạn chế tiềm năng tăng giá hơn nữa. Sự phân kỳ này đã dẫn đến một thị trường có đặc điểm "mức hỗ trợ cao nhưng biến động hội tụ", với các quỹ có xu hướng giao dịch ngắn hạn hơn là định vị theo xu hướng dài hạn.

Về mặt kỹ thuật, giá dầu thô WTI đang duy trì xu hướng tăng trên biểu đồ ngày, với giá liên tục giao dịch trên các đường trung bình động quan trọng. Mức $95 tạo thành mức hỗ trợ quan trọng, trong khi $9105 là mức kháng cự ngắn hạn. Việc phá vỡ mức này có thể dẫn đến đợt tăng giá tiếp theo hướng tới mốc $115 . Về động lượng, lực mua vẫn chiếm ưu thế, nhưng các chỉ báo đã đi vào vùng quá mua, cho thấy khả năng chậm lại trong đà tăng. Trên biểu đồ 4 giờ, xu hướng ngắn hạn đã bước vào giai đoạn tích lũy ở các mức cao hơn, với giá dao động quanh mức $100 . Chỉ số RSI gần như trung tính đến hơi tăng. Một sự phá vỡ quyết định trên giới hạn trên của phạm vi này có thể dẫn đến sự tiếp tục tăng giá trong ngắn hạn; ngược lại, một đợt điều chỉnh giảm để xác nhận mức hỗ trợ là có thể xảy ra.

Tóm tắt của biên tập viên : Nhìn chung, thị trường dầu thô hiện đang ở giai đoạn điển hình của "các cú sốc nguồn cung ngắn hạn chiếm ưu thế, trong khi sự tái cấu trúc dài hạn đang diễn ra". Việc phong tỏa eo biển Hormuz hỗ trợ mạnh mẽ giá dầu trong ngắn hạn, trong khi việc UAE rút khỏi OPEC tạo ra sự bất ổn cho bức tranh nguồn cung trung và dài hạn. Xu hướng giá dầu trong tương lai sẽ phụ thuộc vào sự phát triển của căng thẳng địa chính trị và tốc độ phục hồi nguồn cung. Trong ngắn hạn, giá dầu có thể vẫn biến động ở mức cao, nhưng nếu vận chuyển phục hồi và sản lượng tăng lên, thị trường có thể đối mặt với nguy cơ điều chỉnh theo từng giai đoạn; ngược lại, nếu xung đột tiếp diễn, tiềm năng tăng giá dầu vẫn rất đáng kể.