Giá nhiên liệu ở California từ lâu đã cao hơn mức trung bình toàn cầu, và cuộc khủng hoảng hiện nay đang đẩy mức chênh lệch này lên mức chưa từng có. Việc tiếp tục thu hẹp công suất lọc dầu và sản lượng dầu thô trong nước giảm đã làm thắt chặt nguồn cung nhiên liệu của California, nhưng sự gián đoạn vận chuyển qua eo biển Hormuz đang làm trầm trọng thêm những áp lực này.

Hiện tại, giá xăng ở California đã tăng vọt, gần đạt mức cao kỷ lục, gần 6 đô la một gallon . Trong khi đó, sản lượng dầu thô của tiểu bang đã giảm với tốc độ nhanh hơn nữa trong tháng này, buộc thị trường phải dựa vào nhập khẩu với số lượng kỷ lục. Tuy nhiên, sự phụ thuộc ngày càng tăng vào nhập khẩu này đang xung đột với cuộc khủng hoảng ở châu Á (nguồn cung chính của California), trong khi sự gián đoạn ở eo biển Hormuz càng làm hạn chế nguồn cung các sản phẩm dầu mỏ.

Vấn đề cốt lõi là sự sụt giảm đáng kể về công suất lọc dầu.

Sự suy giảm về cấu trúc trong năng lực lọc dầu của California là nguyên nhân cốt lõi dẫn đến sự thay đổi này.



Số lượng nhà máy lọc dầu ở California đã giảm từ 23 vào năm 2000 xuống chỉ còn 11. Hai nhà máy lớn gần đây nhất dự kiến đóng cửa vào tháng 11 năm 2025 và tháng 4 năm 2026: tổ hợp nhà máy lọc dầu Wilmington/Carson của Phillips 66 tại Los Angeles (140.000 thùng/ngày) và nhà máy lọc dầu Valero-Benicia ở khu vực Vịnh San Francisco (145.000 thùng/ngày). Hai nhà máy này chiếm 17,5% tổng công suất lọc dầu của California, làm giảm đáng kể nguồn cung trong nước trong khi nhu cầu vẫn ổn định.

Tái cấu trúc sản xuất nhà máy lọc dầu: chuyển từ xăng sang dầu diesel và nhiên liệu máy bay.

Hiện nay, hệ thống lọc dầu còn lại của California ngày càng chịu ảnh hưởng mạnh mẽ bởi các yếu tố khuyến khích về giá cả hơn là chỉ đơn thuần do hạn chế về công suất.

Trong tháng 4, các nhà máy lọc dầu đã tăng sản lượng dầu diesel đáp ứng tiêu chuẩn của Hội đồng Tài nguyên Không khí California (CARB) thêm 16.000 thùng mỗi ngày và sản lượng nhiên liệu máy bay thêm 20.000 thùng mỗi ngày, đồng thời giảm sản lượng xăng CARB xuống 32.000 thùng mỗi ngày. Đến giữa tháng 4, sản lượng dầu diesel đạt 180.000 thùng mỗi ngày, mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2024; trong khi sản lượng xăng, mặc dù vẫn chiếm khoảng một nửa tổng sản lượng lọc dầu, tiếp tục xu hướng giảm, trung bình khoảng 590.000 thùng mỗi ngày trong tháng 4, giảm khoảng 20% so với cùng kỳ năm ngoái.

Việc tái cấu trúc sản xuất này phản ánh sự gia tăng đáng kể chênh lệch giá. Hiện tại, giá bán lẻ xăng trung bình ở California là 5,96 đô la/gallon, tăng khoảng 1,20 đô la so với cuối tháng Hai và tăng khoảng 1,20 đô la so với cùng kỳ năm ngoái; trong khi giá dầu diesel lên tới 7,48 đô la/gallon, tăng 2,50 đô la so với cùng kỳ năm ngoái. Do nhiên liệu chưng cất trung gian (dầu diesel và nhiên liệu máy bay) có biên lợi nhuận cao hơn đáng kể, các nhà máy lọc dầu đang chuyển công suất hạn chế từ xăng sang các sản phẩm chưng cất trung gian vào thời điểm quan trọng khi nguồn cung tổng thể đang khan hiếm.

Sự khác biệt lớn về chênh lệch giá thành sản xuất dẫn đến sự dịch chuyển trong sản xuất.

Việc chuyển hướng sử dụng nhiên liệu từ xăng sang các loại nhiên liệu chưng cất trung gian chủ yếu là do sự chênh lệch lớn về giá thành sản phẩm giữa xăng và nhiên liệu chưng cất ở bờ biển phía Tây Hoa Kỳ.

Vào cuối tháng 2 năm 2026, chênh lệch giá giữa xăng, dầu diesel và nhiên liệu máy bay nhìn chung vẫn ổn định, dao động trong khoảng từ 33 đến 39 đô la mỗi thùng. Tuy nhiên, vào tháng 3, với sự leo thang của hành động quân sự giữa Mỹ và Israel chống lại Iran, giá các sản phẩm chưng cất trung gian đã nhanh chóng được đánh giá lại: chênh lệch giá xăng tăng lên mức 40-50 đô la mỗi thùng, trong khi chênh lệch giá dầu diesel tăng vọt lên khoảng 100 đô la mỗi thùng vào đầu tháng 4, và giá nhiên liệu máy bay tăng lên hơn 85 đô la mỗi thùng.

Hiện nay, nhiên liệu máy bay phản lực đã trở thành sản phẩm sinh lời nhất được cung cấp cho thị trường California, với chênh lệch giá giữa nhiên liệu máy bay và xăng dầu vẫn ở mức khoảng 85 đô la/thùng, cao hơn 20 đô la so với dầu diesel và khoảng 35 đô la so với xăng. Sự chênh lệch giá ngày càng lớn này đã khiến các nhà máy lọc dầu chuyển hướng sản xuất sang các sản phẩm chưng cất trung gian, và ngay cả khi sản lượng nhiên liệu máy bay phản lực hoạt động hết công suất, nguồn cung vẫn không đáp ứng được nhu cầu của khu vực.

Ấn Độ trở thành nguồn cung cấp xăng dầu chính khi nhập khẩu tăng mạnh.

Việc tái cấu trúc sản xuất và nguồn cung trong nước không đủ đã dẫn đến sự gia tăng đáng kể lượng nhập khẩu.

Nhập khẩu xăng dầu của California đã tăng mạnh trong hai tháng qua, đạt mức kỷ lục 130.000 thùng mỗi ngày vào tháng 3. Các lô hàng từ Anh (chủ yếu do Valero bán) chiếm một phần đáng kể trong khối lượng này. Trong khi đó, nhập khẩu từ Ấn Độ cũng tăng nhanh chóng. Nhà máy lọc dầu Jamnagar của Reliance Industries đã xuất khẩu kỷ lục 960.000 thùng xăng sang California trong tháng 4, tăng hơn 300.000 thùng so với tháng trước, trở thành một trong những nhà cung cấp xăng và nguyên liệu pha trộn chính của California. Đáng chú ý, nhà máy này gần đây đã chế biến một lượng dầu thô của Nga ngày càng tăng. Vì Mỹ không hạn chế nhập khẩu các sản phẩm được chế biến từ các nguyên liệu này như EU, nên dòng hàng hóa này đã tăng nhanh chóng mà không gặp phải rào cản pháp lý nào.

Do Hàn Quốc và các cường quốc châu Á (trước đây là nhà cung cấp xăng dầu chính của California) siết chặt kiểm soát xuất khẩu nhiên liệu, hoạt động thương mại nhiên liệu giữa California và Ấn Độ dự kiến sẽ ổn định và có khả năng tăng thêm trong những tuần tới nếu tình trạng gián đoạn ở eo biển Hormuz tiếp diễn.

Các tiêu chuẩn nhiên liệu nghiêm ngặt của California làm trầm trọng thêm khó khăn về nguồn cung.

Điều đáng chú ý là các tiêu chuẩn xăng và dầu diesel đặc thù của California đã làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt nguồn cung.

Các quy định của Ủy ban Tài nguyên Không khí California (CARB) yêu cầu hàm lượng lưu huỳnh cực thấp, hàm lượng hydrocarbon thơm giảm và kiểm soát áp suất hơi nghiêm ngặt, khiến xăng và dầu diesel tuân thủ CARB trở thành một trong những loại nhiên liệu khắt khe nhất trên thế giới. Do đó, chỉ một số ít nhà máy lọc dầu trên toàn thế giới có khả năng sản xuất các sản phẩm đáp ứng tiêu chuẩn, điều này đã cô lập thị trường California khỏi các khu vực khác và hạn chế đáng kể nguồn cung ứng tiềm năng.

Những điểm nghẽn về cơ sở hạ tầng hạn chế khả năng triển khai các dự án đường ống mới, gây khó khăn trong việc đáp ứng các nhu cầu cấp thiết.

Việc California phụ thuộc vào hàng nhập khẩu không chỉ xuất phát từ sự suy giảm sản xuất trong nước mà còn từ những hạn chế về cơ sở hạ tầng.

Bang này thiếu các đường ống dẫn dầu đủ để vận chuyển các sản phẩm dầu mỏ đã tinh chế từ các khu vực khác, điều này khiến nó bị cô lập khỏi hệ thống lọc dầu rộng lớn dọc theo bờ biển Vịnh Mexico của Hoa Kỳ và buộc nó phải phụ thuộc hoàn toàn vào nguồn cung cấp bằng đường biển.

Các công ty đang điều chỉnh chiến lược của mình để tăng cường cơ sở hạ tầng nhập khẩu, bao gồm cả việc tái sử dụng tài sản từ các nhà máy lọc dầu đã đóng cửa.

Phillips 66 và Kinder Morgan đang thúc đẩy dự án đường ống dẫn dầu "Western Gateway", dự kiến vận chuyển xăng, dầu diesel và nhiên liệu máy bay từ các nhà máy lọc dầu ở vùng Trung Tây và Vịnh Mexico của Mỹ đến California, với công suất thiết kế khoảng 200.000 thùng mỗi ngày và mục tiêu vận hành vào giữa năm 2029. Ngoài ra, còn có kế hoạch đảo chiều đường ống SFPP hiện có của Kinder Morgan từ Colton, California, đến Phoenix, Arizona. Tuy nhiên, cả hai dự án này vẫn còn vài năm nữa mới hoàn thành và khó có thể giải quyết được vấn đề thiếu hụt đáng kể trong ngắn hạn.

Áp lực lên nguồn cung nhiên liệu máy bay đặc biệt rõ rệt.

Nhiên liệu máy bay (kerosene) đang phải đối mặt với áp lực nặng nề nhất.

Mặc dù chênh lệch giá giữa xăng và dầu thô cao khiến các nhà máy lọc dầu địa phương phải tăng sản lượng, sản lượng nhiên liệu máy bay trung bình của California đã tăng lên hơn 300.000 thùng mỗi ngày trong tháng 4 từ mức 285.000 thùng mỗi ngày trong tháng 3, nhưng nhập khẩu vẫn giảm mạnh. Nhập khẩu từ châu Á, vốn truyền thống do Hàn Quốc, Nhật Bản và các nước lớn khác ở châu Á thống trị, đã giảm mạnh: trong khi các lô hàng từ Hàn Quốc vẫn đến với sản lượng khoảng 40.000 thùng mỗi ngày vào cuối tháng 3 (do việc bốc dỡ hàng trong tháng 2), chỉ có 17.000 thùng mỗi ngày đến California qua cùng tuyến đường này trong tháng 4, giảm hơn 50% so với tháng trước. Chỉ có một tàu của Hàn Quốc bốc dỡ nhiên liệu máy bay cho California trong tháng 4, dự kiến sẽ đến vào tháng 5, chở khoảng 100.000 thùng.

Trong khi đó, lượng dự trữ nhiên liệu máy bay tại California đã giảm xuống còn 2,6 triệu thùng, mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2023, giảm đáng kể so với mức đỉnh 3,5 triệu thùng của năm ngoái. Giá nhiên liệu máy bay tại Los Angeles đã tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái, từ khoảng 2,1-2,2 đô la/gallon vào năm 2025 lên khoảng 4,7-4,8 đô la/gallon vào tháng 4 năm 2026, đưa thành phố này trở thành một trong những điểm cực đoan nhất của đợt tăng giá toàn cầu.

Các nhà máy lọc dầu châu Á đã giảm hoạt động và tích trữ nhiều nhiên liệu hơn để sử dụng trong nước vì những lý do riêng, làm giảm thêm nguồn cung dành cho xuất khẩu. Đối với California, nơi ngày càng phụ thuộc vào nguồn cung từ châu Á, tình trạng thiếu hụt nguồn cung thực sự có thể chỉ mới bắt đầu. Các lô hàng được bốc dỡ vào tháng 3 vẫn đang đến (nhưng với số lượng giảm), và các lô hàng tháng 4 từ các nhà cung cấp châu Á cho thấy số lượng tàu đến California trong tháng 5 sẽ rất hạn chế. Hơn nữa, tác động của việc đóng cửa nhà máy lọc dầu Benician vào tháng 4 vẫn chưa thể hiện đầy đủ trên thị trường nội địa.

Nhìn chung , thị trường nhiên liệu California không còn trải qua tình trạng thiếu hụt nguồn cung ngắn hạn, mà đang trải qua một sự chuyển đổi cấu trúc sâu sắc hơn. Với số lượng nhà máy lọc dầu ít hơn, các tiêu chuẩn nhiên liệu nghiêm ngặt hơn và các kênh cung ứng nội địa hạn chế, California đang ngày càng hội nhập vào hệ thống cung ứng sản phẩm dầu mỏ toàn cầu vốn đã chịu nhiều áp lực. Hiện tại, các nhà chức trách đang xem xét miễn trừ tạm thời một số tiêu chuẩn xăng và dầu diesel của CARB để nới lỏng các hạn chế nhập khẩu, nhưng thị trường vẫn sẽ phải đối mặt với áp lực đáng kể trong ngắn hạn.