Tuần này, đồng bảng Anh đã tạo ra một cái bẫy biến động so với đồng đô la, chật vật giữ vững mức 1.3550 vào đầu tuần trước khi nhanh chóng giảm trở lại. Vào thứ Tư (29 tháng 4), nó giảm dần kể từ khi mở cửa thị trường châu Âu, tăng tốc độ giảm trong phiên giao dịch New York và chạm mức thấp nhất trong ngày ở khoảng 1.3460 trước khi phục hồi nhẹ và đóng cửa ở mức 1.3474.

Ba yếu tố chính đã dẫn đến sự suy yếu mạnh của đồng bảng Anh: Thứ nhất, dòng tweet "không mấy thân thiện" của Tổng thống Trump trên mạng xã hội Truth Social hôm thứ Tư đã đẩy giá dầu Brent lên trên 110 đô la một thùng và tạo ra lực mua mới đối với đồng đô la như một tài sản trú ẩn an toàn; thứ hai, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50%-3,75%, một quyết định phù hợp với kỳ vọng của thị trường, nhưng lại dẫn đến kết quả bỏ phiếu chia rẽ 8-4 tại Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), mức chia rẽ cao nhất kể từ năm 1992; và cuối cùng, những tín hiệu cứng rắn của Chủ tịch Fed Powell tại cuộc họp báo cuối cùng đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm lên trên 4,4%. Rõ ràng, đồng bảng Anh đã chịu áp lực so với đồng đô la vào thứ Năm.

Tuần lễ dựa trên dữ liệu ngày thứ Năm: 90 phút để xác định xu hướng trong ngày

Lịch trình ngày thứ Năm quả là một cơn ác mộng. Ngân hàng Anh (BoE) sẽ đồng thời công bố quyết định về lãi suất, biên bản cuộc họp, báo cáo chính sách tiền tệ, tóm tắt chính sách tiền tệ và chi tiết bỏ phiếu của Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) vào lúc 11:00 GMT (19:00 giờ Bắc Kinh). Sau đó, Thống đốc BoE Andrew Bailey sẽ phát biểu vào lúc 11:30 GMT (19:30 giờ Bắc Kinh).



Chỉ 60 phút sau, vào lúc 12:30 GMT (20:30 giờ Bắc Kinh), Mỹ sẽ công bố đồng thời Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 3, số liệu GDP sơ bộ quý 1, Chỉ số chi phí việc làm quý 1 và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần. Tiếp theo đó, Chỉ số quản lý mua hàng (PMI) của Chicago sẽ được công bố vào lúc 13:45 (21:45 giờ Bắc Kinh). Với hai ngân hàng trung ương lớn và hai bộ dữ liệu lạm phát cùng tác động lên cùng một cặp tiền tệ trong một ngày, tỷ giá hối đoái bảng Anh/đô la Mỹ có thể trải qua hai biến động mạnh.

Ngân hàng Anh cần phải có chính sách tiền tệ cứng rắn đến mức nào để hỗ trợ đồng bảng Anh?

Giới chuyên môn dự đoán Ngân hàng Anh sẽ duy trì lãi suất ở mức 3,75% với tỷ lệ phiếu 8-1 tại cuộc họp hiện tại, chỉ có một thành viên ủng hộ việc tăng lãi suất. Thị trường đã tính toán trước mức tăng lãi suất lũy kế khoảng 60 điểm cơ bản vào cuối năm nay, đây chính là nguồn gốc của áp lực thị trường.

HSBC cảnh báo trong tuần này rằng quyết định tăng lãi suất của Ngân hàng Anh có thể gặp nhiều ý kiến phản đối hơn dự kiến, nhưng ngay cả khi điều này xảy ra, tiềm năng tăng giá của đồng bảng Anh cũng khá hạn chế, vì thị trường đã phản ánh đáng kể kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách tiền tệ. Câu hỏi quan trọng hơn là Ngân hàng Anh sẽ diễn đạt rủi ro "lạm phát đình trệ" như thế nào. Một cuộc khảo sát tuần trước cho thấy 17 trong số 22 nhà kinh tế cho rằng rủi ro lạm phát đình trệ ở Anh là "cao" hoặc "rất cao". Robert Mutkin của BMO chỉ ra rằng cú sốc năng lượng đã làm trầm trọng thêm xu hướng này.

Nếu ông Bailey nhấn mạnh rủi ro lạm phát trong bài phát biểu của mình, đồng bảng Anh có khả năng sẽ nhận được sự hỗ trợ; nếu ông ấy tập trung nhiều hơn vào việc nhấn mạnh tăng trưởng kinh tế yếu và giảm nhẹ vai trò của phe ủng hộ tăng lãi suất, đồng bảng Anh có khả năng sẽ kiểm tra lại mức thấp 1.3460 so với đồng đô la.

Dữ liệu PCE của Mỹ có thể là yếu tố quyết định cuối cùng.

Dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ là động lực chính thúc đẩy làn sóng biến động thị trường thứ hai trong ngày hôm đó. Thị trường dự đoán tỷ lệ PCE hàng năm của tháng 3 sẽ đạt 3,5% (giá trị trước đó là 2,8%), và tỷ lệ PCE cốt lõi hàng năm sẽ đạt 3,2% (giá trị trước đó là 3,0%); tốc độ tăng trưởng GDP hàng năm của quý đầu tiên dự kiến đạt 2,3% (giá trị trước đó là 0,5%), và chỉ số chi phí việc làm dự kiến đạt 0,8%, điều này sẽ càng củng cố thêm luận điểm về sự cứng nhắc của tiền lương.

Nếu dữ liệu PCE hoặc GDP cho thấy mức tăng mạnh hơn dự kiến, lập trường của ba thành viên Fed đã phản đối việc duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ hôm thứ Tư sẽ trở nên dễ đoán hơn là lập dị. Điều này sẽ càng củng cố thêm lực mua đô la, và tỷ giá bảng Anh/đô la có thể phá vỡ mức 1.3460, kiểm tra vùng kháng cự hàng tháng gần 1.34. Nếu dữ liệu gây thất vọng đáng kể, tỷ giá bảng Anh/đô la có thể có cơ hội kiểm tra lại vùng 1.3500, nhưng bối cảnh xung đột Iran sẽ hạn chế mức độ và tính bền vững của bất kỳ sự phục hồi nào.

Dữ liệu hôm thứ Sáu tương đối ít, nhưng vẫn còn nhiều điều chưa chắc chắn.

Lịch trình ngày thứ Sáu tương đối nhẹ nhàng, nhưng không hoàn toàn yên tĩnh. Chỉ số PMI sản xuất của Viện Quản lý Cung ứng Hoa Kỳ (ISM) sẽ được công bố lúc 20:00 giờ Bắc Kinh, với thị trường kỳ vọng ở mức 53, trong khi chỉ số phụ về giá trả dự kiến đạt 80. Nếu dữ liệu thực tế cao như dự kiến, điều đó sẽ cho thấy rõ ràng lạm phát dai dẳng. Nhà kinh tế trưởng của Ngân hàng Anh, Huw Pill, cũng sẽ phát biểu. Do Pill thường có quan điểm cứng rắn hơn Bailey về kỳ vọng lạm phát, bài phát biểu của ông sẽ được theo dõi sát sao. Nếu dữ liệu ngày thứ Sáu tiếp tục phù hợp với dữ liệu ngày thứ Năm, mô hình giao dịch đi ngang của đồng bảng Anh so với đồng đô la sẽ bắt đầu nới lỏng.

Ngân hàng Anh và Ngân hàng Mỹ đang đối mặt với cùng một tình thế khó xử.

Bỏ qua các lịch dữ liệu cụ thể, xét từ góc độ dài hạn, Ngân hàng Anh và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang đối mặt với cùng một vấn đề từ cả hai phía Đại Tây Dương: những cú sốc về năng lượng và nguồn cung do cuộc xung đột với Iran gây ra đang đẩy lạm phát ngắn hạn lên cao trong khi hầu như không giúp ích gì cho tăng trưởng kinh tế.

Đầu tháng này, ING nhận định rằng tỷ giá bảng Anh/đô la Mỹ có khả năng giao dịch trong phạm vi 1,33-1,36 trước cuộc họp tháng 6 của Ngân hàng Anh, chủ yếu do tình hình ở Trung Đông. Biểu đồ hàng ngày phần lớn ủng hộ quan điểm này: tỷ giá bảng Anh/đô la Mỹ đã chạm đáy gần mức 1,316 vào đầu tháng 4, bật tăng lên trên 1,357 vào giữa tháng 4 và hiện đang kiểm tra mức thấp hơn trong phạm vi đó. Chừng nào việc phong tỏa eo biển Hormuz còn tiếp tục đẩy giá dầu lên cao và cả hai ngân hàng trung ương vẫn duy trì việc đóng băng chính sách, thì giao dịch trong phạm vi hẹp này có khả năng sẽ tiếp tục.

Đáp án chính thức sẽ được công bố vào thứ Năm.

Đến 21:00 giờ Bắc Kinh ngày thứ Năm, các nhà giao dịch cần làm rõ ba điều: liệu có nhiều nhà bất đồng chính kiến theo chủ nghĩa diều hâu hơn dự kiến tại Ngân hàng Anh hay không, liệu lạm phát của Mỹ có đang tăng tốc trở lại hay không, và liệu những tín hiệu này có đủ để phá vỡ tỷ giá đồng bảng Anh so với đô la Mỹ, vượt ra khỏi phạm vi 1.34-1.36 hay không.

Xét từ tình hình hiện tại, xu hướng giảm giá vào thứ Năm vẫn là xu hướng dễ xảy ra nhất, với đà giảm tiếp tục sang nến giao dịch ngày mới, và bối cảnh kinh tế vĩ mô rõ ràng đang ủng hộ đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, kể từ đầu tháng này, mỗi khi cặp tỷ giá bảng Anh/đô la Mỹ cố gắng phá vỡ mức 1.3460, phe mua đều đã thành công trong việc giữ vững mức giá này. Liệu thứ Năm có phải là ngày thực sự thay đổi xu hướng hay không phụ thuộc gần như hoàn toàn vào việc các nhà hoạch định chính sách của ngân hàng trung ương nào "nhượng bộ" trước.

Phân tích kỹ thuật

Trên biểu đồ 15 phút, tỷ giá GBP/USD hiện đang giao dịch ở mức 1.3481, thấp hơn giá mở cửa ngày hôm nay là 1.3526, duy trì xu hướng giảm nhẹ trong ngày. Bất kỳ sự phục hồi nào hiện đều bị chặn lại ở mức giá mở cửa. Chỉ báo Stochastic Relative Strength Index (StSI) đang ở vùng tích cực và gần các mức quá mua gần đây, cho thấy có dư địa cho các nỗ lực tăng giá tiếp theo trong ngắn hạn, nhưng có thể gặp áp lực bán trước khi vượt qua giá mở cửa.

Mức kháng cự chính là giá mở cửa ở mức 1.3526. Chỉ khi giá vượt qua mức này một cách dứt khoát mới có thể làm giảm áp lực giảm hiện tại và khởi đầu một đợt phục hồi bền vững hơn. Do thiếu tín hiệu rõ ràng từ các đường trung bình động hoặc các mức hỗ trợ cấu trúc khác trong ngày, diễn biến giá quanh mức 1.3481 sẽ quyết định hướng đi tiếp theo. Nếu không thể phục hồi mức 1.3526, giá có thể sẽ tiếp tục đi vào tích lũy hoặc giảm thêm.

Trên biểu đồ ngày, đồng bảng Anh cũng đang giao dịch ở mức 1,3481 so với đô la Mỹ. Mặc dù có sự điều chỉnh gần đây, cặp tỷ giá này vẫn nằm trên đường trung bình động hàm mũ 50 ngày (1,3441) và đường trung bình động hàm mũ 200 ngày (1,3384), cho thấy xu hướng tăng trung hạn vẫn còn nguyên vẹn. Chỉ số sức mạnh tương đối Stochastic (SRSI) hiện đang ở mức khoảng 55, đã giảm từ các mức quá mua trước đó, cho thấy đà tăng đang chậm lại, nhưng chưa có tín hiệu đảo chiều nào xuất hiện.

Mức hỗ trợ ban đầu nằm gần đường trung bình động 50 ngày ở mức 1.3441. Nếu giá tiếp tục giảm, đường trung bình động 200 ngày ở mức 1.3384 sẽ trở thành mức hỗ trợ cấu trúc quan trọng hơn. Chừng nào giá còn giữ trên hai đường trung bình động này, sự điều chỉnh vẫn có thể được xem là một đợt điều chỉnh trong xu hướng tăng tổng thể. Tuy nhiên, nếu giá đóng cửa hàng ngày giảm xuống dưới đường trung bình động 200 ngày, mô hình kỹ thuật trung lập đến tăng giá hiện tại sẽ bị suy yếu.


Nguồn biểu đồ GBP/USD hàng ngày: FX678

Vào lúc 15:21 giờ Bắc Kinh ngày 30 tháng 4, đồng bảng Anh được giao dịch ở mức 1,3482/83 so với đồng đô la Mỹ.